不良資產“觸網”喜與憂

◎ 文 《法人》見習記者 肖岳

互聯網平臺作為不良資產的處置途徑之一，若想更好的發展，應從技術上完善互聯網的信用系統，從觀念上改變固有的行為模式

隨著“互聯網+”和“互聯網金融”等概念的持續升溫，此前在金融領域中較難解決的問題，也在逐漸試圖借助互聯網的力量來得到更好的解決，而不良資產處置便是其中之一。

截至8月底，中國信達與淘寶網合作進行不良資產網上拍賣已經整整3個月。外界對于網上“壞賬”的拍賣關注度依舊很高。

對于信達與阿里的合作，外界的評價分為兩種：一種認為利用互聯網手段處置不良資產有助于我國債券流轉產業的興起，并有可能成為一種常態化的債券交易方式。另外一種則認為，由于不良資產的特殊性，其中涉及到一些法律問題和信息披露問題，這些都是網售不良資產長遠發展尚須解決的難題。

而作為不良資產處置的大膽嘗試，網淘“壞賬”能否叫好又叫座，購買者如何甄別資產狀況、評估購買風險，是外界最關心的問題。

不良資產“觸網”

5月底，當中國信達宣布旗下的40億人民幣不良資產要放至淘寶網資產處置平臺進行拍賣的消息出現時，無論是在業內還是業外都獲得了不小的熱議。

在談及不良資產處置因何與互聯網結緣時，包之網創始人兼CEO張洛夫向《法人》記者表示，互聯網的信息豐富與自由鏈接特征，可以很好地突破信息不對稱的阻礙，并實現不良資產處置的多樣化選擇和最優化處置。

資產360服務平臺創始人葉海濤在接受《法人》記者采訪時表示，中國的信貸市場在近5至10年之內瘋狂擴張，目前雖然屬于經濟下行期，但對于不良資產而言恰恰也是一個抄底時期。因此收購不良資產開始爆發，無論從不良資產交易數量還是金額上看，不良資產交易市場均非常巨大。

“但不良資產的互聯網之行只是剛剛開始，還有很長的路要走，有許多問題需要解決。”張洛夫說。由于不良資產的構成非常復雜，包括個人債權、企業商賬、固定資產、資產包等不同形式，并且每種不良資產自身又受到極其復雜的因素制約，直接影響了不良資產的流動速率和交易方式，所以不同種類不良資產應在經過分析之后選擇最恰當的處置渠道和方法。

張洛夫認為，線上交易和網上競價僅僅是這些方式當中的一部分，不良資產有別于一般能夠通過互聯網買賣流通的商品，其具有單筆額度大、影響因素多、結構復雜等特點。這些要素使得目前通過互聯網進行不良資產處置仍處于摸索階段，而究竟在線交易和競價的方式是否適合不良資產的最終定論，仍有待進一步嘗試后得出。

青苔債管家創始人兼CEO白春波對于通過互聯網處置不良資產也提出了一些自己的看法，他在接受《法人》記者采訪時認為，不良資產通過互聯網手段進行處理，最需要解決的兩個問題是不良資產的標準化和信息不對稱，而企業和平臺都應從這兩方面入手。

葉海濤則認為，單純依靠互聯網來進行不良資產處置尚有一定難度。因為一些企業貸款或者債權背后關系復雜，有些貸款還存在隱形的債務關系，很難厘清。且每個企業的貸款并非標準化的東西，僅僅通過互聯網上的展示，完成不良資產的預估還有一定難度。

拍還是不拍

除標準化及債權關系不易厘清等問題外，外界對于通過互聯網競價能否保證交易的公正性，也存在疑慮。

對此張洛夫表示，信息上的不對稱導致的不信任是互聯網一直存在的問題，這些都需要時間去磨合和改進。無論是技術上的完善還是觀念上的轉變都須加強。

“技術上應完善互聯網的信用系統，觀念上則應改變固有的行為模式。但也不必過于焦慮，因為以淘寶、京東等平臺為例，其都實現了網上交易，這也說明一些平臺信用體系已經相對完善，并且未來會越來越好。”張洛夫告訴《法人》記者。

張洛夫表示，通常情況下銀行或企業處理不良資產的主要手段有兩種：一是國有銀行的不良資產必須通過四大國有資產管理公司和地方資產管理公司對口處置；另一種是企業、個人（債權和不良資產）的不良資產，大多通過司法手段等方式予以處置。

而利用互聯網手段的優勢在于，像淘寶之類的平臺，已經培養了非常龐大的消費群體和社會知名度，這對不良資產的信息輸送和引起“圍觀”非常有效果。

此外，互聯網自身自由、開放、快捷高效、低成本的優勢，也使得不良資產處置固有的特點，即受到復雜因素限制導致流動速率低、處置率低，將會得到明顯改善，能夠起到很好的趨利避害的作用。

淘寶公關負責人在回復《法人》記者采訪時表示，淘寶的一大優勢是基于集團多年沉淀的技術＋數據實力，輻射中國最大的商業人群，通過數據技術從中精準挖掘不良資產潛在的購買者；而在此次與信達合作中，也發揮了平臺優勢，集中不良資產信息，幫助不良資產的意向用戶消除信息不對稱。

平臺模式多元化

相關資料顯示，在本次合作之前，中國信達就曾與淘寶網有過合作。信達在淘寶網上完成了兩戶合計價值2450萬元人民幣的不良資產債權轉讓。2015年5月亦有3140萬元人民幣的不良資產拍賣。

通過之前的小試牛刀，6月20日，中國信達與阿里達成協議，正式宣布高達40億元的不良資產正式開始在淘寶上出售。

如此巨大的不良資產規模，也說明了不良資產借助互聯網手段進行處置的方向是可行的，并且也有良好的前景。

據張洛夫介紹，除電商拍賣外，目前我國主要的利用互聯網處置不良資產的模式還有O2O、搜索等，目前市場上存在最多的是O2O模式。該模式可以很好地利用互聯網的優勢廣泛采集信息，與傳統不良資產處置相比，是對互聯網技術很好的應用。但這種模式同樣存在缺點，其形成的大量資產信息受到處置方數量及處置能力的局限。

還有一種模式是最近業內比較火的司法拍賣。淘寶網很早便涉及其中。以淘寶為例，依靠龐大的既得市場影響力的優勢，淘寶很早便參與到不良資產的司法拍賣中。

“但淘寶拍賣不良資產僅僅是擴充了不良資產宣傳和處置的渠道，并沒有創新處置方式。”張洛夫對《法人》記者表示。

還有一種模式是開放的平臺模式。即互聯網平臺能夠建立不良資產持有者和處置方之間多對多的合作，一筆資產適合什么方式處置就選擇什么方式，能夠讓不良資產得到最優化的處置。

包之網即是這種模式的典型，但包之網平臺又不是狹義上的B2C模式，因為參與交易合作的不但有持有人與處置方，包之網還會提供居間服務。張洛夫認為，包之網更確切的形容應該是B2B2C（Business to Business to Customer）模式，因為與單純的交易平臺不同，包之網平臺在促進資產處置的過程中會提供非常重要的服務支持。

此類B2B2C模式可以充分利用互聯網的優勢，對不良資產提供多樣化且專業的解決方案，還可主動整合雜亂無章的不良資產信息并分類整合，使得平臺在處置方與發布方之間充當了非常重要的居間服務角色。

對于互聯網處置不良資產的未來發展，張洛夫則認為，“互聯網+不良資產”會成為不良資產行業未來的最重要的存在形式，甚至包括國家、省市的AMC（即資產管理公司）都會參與進來。未來是一個互聯網的時代，任何企業、任何行業都不能拒絕這一趨勢，只不過國字頭的企業以何種方式融入互聯網目前尚不能定論，因為其受政策導向、體制變革、觀念轉變等多重因素的影響。