地方政府融資債務(wù)績效的評價(jià)

陳業(yè)華，鄧 君

（燕山大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，河北 秦皇島 066004）

0 引言

為應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊，地方政府融資在一定程度上有效地拉動了國內(nèi)投資，較好地緩解了金融危機(jī)的蔓延。另一方面，地方政府為籌集建設(shè)資金，不斷增加債務(wù)，致使地方政府債務(wù)呈現(xiàn)不斷膨脹的態(tài)勢。在國際金融危機(jī)和歐洲部分國家爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的大背景下，我國地方政府債務(wù)及融資平臺問題備受理論界的關(guān)注。國內(nèi)學(xué)者關(guān)于地方政府融資的研究主要集中在對地方政府融資的特征、融資模式、地方政府融資風(fēng)險(xiǎn)及對策等方面，但研究尚處于起步階段。正確評價(jià)地方政府債務(wù)融資績效，并采取相應(yīng)防范和改進(jìn)措施，可以為地方政府融資風(fēng)險(xiǎn)的防范提供新的視角。本文擬針對地方政府融資債務(wù)的運(yùn)作特點(diǎn)和融資績效內(nèi)涵，設(shè)計(jì)出地方政府融資債務(wù)績效多層次遞階評價(jià)指標(biāo)體系，結(jié)合網(wǎng)絡(luò)層次分析法（ANP）和模糊綜合評價(jià)法(Fuzzy)，構(gòu)建地方政府融資債務(wù)績效網(wǎng)絡(luò)層次模糊綜合評價(jià)（ANF）模型，為實(shí)踐部門開展地方政府融資債務(wù)績效評價(jià)搭建操作平臺。

1 地方政府融資債務(wù)績效評價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)

1.1 地方政府融資債務(wù)運(yùn)作特征及債務(wù)績效的內(nèi)涵

地方政府融資是指由地方政府部門或機(jī)構(gòu)通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。從融資平臺的性質(zhì)來看，它代表地方政府以公司法人的身份來對外募集建設(shè)資金。正是由于地方政府融資的這一具備“雙重身份”的特殊性質(zhì)，使得其作為舉債主體而形成的債務(wù)，有著與其它政府性債務(wù)或公司債務(wù)的明顯不同之處。因此它具有如下三點(diǎn)特征。

(1)從地方政府融資債務(wù)的舉借來看，地方政府融資的債務(wù)資金除了小部分來源于發(fā)行“城投債”之外，大部分是在政府信用擔(dān)保的前提下，通過資產(chǎn)抵質(zhì)押的方式向銀行貸款獲得，銀行貸款構(gòu)成了地方政府融資債務(wù)的最主要資金來源。

(2)從地方政府融資債務(wù)的使用情況來看，由于地方政府融資的經(jīng)營目標(biāo)主要是解決地方政府投資項(xiàng)目，尤其是公益性項(xiàng)目資金不足問題，因而融資債務(wù)資金也更多地投向了符合地方政府利益目標(biāo)取向的市政建設(shè)、道路交通、土地儲備等項(xiàng)目。

(3)從地方政府融資債務(wù)的償還來看，由于融資債務(wù)資金投向的大部分公益性項(xiàng)目都無法帶來穩(wěn)定的項(xiàng)目經(jīng)營收益，因此，除了少數(shù)有城市建設(shè)機(jī)場、高速公路等現(xiàn)金流還款來源的融資平臺，土地出讓收入和地方政府財(cái)政補(bǔ)貼收入是融資平臺償還債務(wù)的主要來源。

地方政府融資債務(wù)績效的內(nèi)涵可以參照“4E”的概念來解釋，即地方政府融資債務(wù)績效是債務(wù)資金的經(jīng)濟(jì)性、效率性、有效性以及公平性的統(tǒng)稱。其中，融資債務(wù)的經(jīng)濟(jì)性是指以最低的成本獲得既定目標(biāo)的債務(wù)資金投入，融資債務(wù)的效率性是指既定的債務(wù)投入是否獲得了最大的債務(wù)項(xiàng)目產(chǎn)出以及債務(wù)資金的運(yùn)作過程是否體現(xiàn)了使用效率、配置效率和管理效率，融資債務(wù)的有效性是指債務(wù)項(xiàng)目的產(chǎn)出和影響對于既定目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，融資債務(wù)的公平性是指由債務(wù)支出通過合理的配置而帶來對社會成員影響的公平性。

表1 地方政府融資債務(wù)績效考核指標(biāo)體系

1.2 地方政府融資債務(wù)績效評價(jià)的指標(biāo)體系

依據(jù)地方政府融資債務(wù)的運(yùn)作特征，以及融資債務(wù)績效的經(jīng)濟(jì)性、效率性、有效性以及公平性的“4E”內(nèi)涵，設(shè)計(jì)出評價(jià)指標(biāo)體系見表1。

2 融資債務(wù)績效的網(wǎng)絡(luò)層次模糊綜合評價(jià)

根據(jù)地方政府融資債務(wù)績效評價(jià)指標(biāo)體系特征，將網(wǎng)絡(luò)層次分析法（ANP）和模糊綜合評價(jià)法（Fuzzy）結(jié)合，構(gòu)成一種網(wǎng)絡(luò)層次模糊綜合評價(jià)法(ANF法)，用來評價(jià)地方政府融資債務(wù)的績效，具有一定的可行性。

2.1 設(shè)定地方政府融資債務(wù)績效模糊評價(jià)的指標(biāo)集和評語集

將融資債務(wù)績效模糊評價(jià)的指標(biāo)集U設(shè)為4個層次。即

第一層：目標(biāo)層，確定地方政府融資債務(wù)績效評價(jià)體系中的績效目標(biāo)，表示為U={地方政府融資債務(wù)績效}；

第三層：績效因素，包括債務(wù)資金來源、債務(wù)投入成本、目標(biāo)設(shè)定情況等11個二級指標(biāo)，例如設(shè)U1={ }C1，C2，C3={債務(wù)資金來源，債務(wù)投入成本，目標(biāo)設(shè)定情況}，U4={ }C10，C11={經(jīng)濟(jì)效益、社會效益}等等；

第四層：績效評價(jià)指標(biāo)，是評價(jià)系統(tǒng)中的基層元素，設(shè)為Cih，表示銀行貸款債務(wù)比率，抵質(zhì)押貸款債務(wù)比率，政府擔(dān)保債務(wù)比率等35項(xiàng)指標(biāo)。例C1={ }C11， C12，C13={銀行貸款債務(wù)比率，抵質(zhì)押貸款債務(wù)比率，政府擔(dān)保債務(wù)比率}，C11={ }C111，C112，C113，C114={就業(yè)率、城鎮(zhèn)化率、環(huán)境污染指數(shù)、公眾滿意度}等等。

然后針對設(shè)定的指標(biāo)集，確定用于模糊綜合評價(jià)的指標(biāo)評語集V。評語集是對各層次指標(biāo)的直接描述和表征方式，評語集一般采用等級評價(jià)，本文將評語集設(shè)為優(yōu)、良、一般，差四個等級，表示為V={ }V1，V2，V3，V4={優(yōu)，良，一般，差}。

2.2 確定指標(biāo)隸屬度，構(gòu)造基層指標(biāo)的模糊關(guān)系矩陣

下面分別運(yùn)用模糊統(tǒng)計(jì)方法和隸屬函數(shù)方法來確定各類指標(biāo)對于評語集的隸屬度。

(1)定性指標(biāo)評語集隸屬度的確定

(2)定量指標(biāo)評語集隸屬度的確定

對于基層元素評價(jià)指標(biāo)中定量指標(biāo)的評語集隸屬度，運(yùn)用三角型線性隸屬函數(shù)定義，分別按成本型指標(biāo)和效益型指標(biāo)來確定定量指標(biāo)評語集的隸屬度。

第一，成本型指標(biāo)評語集隸屬度的確定。

第二，效益型指標(biāo)的評語集隸屬度確定。

2.3 評價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定

采用網(wǎng)絡(luò)層次分析法(ANP)來確定各層次績效評價(jià)指標(biāo)的權(quán)重。一般按如下三個步驟進(jìn)行。

（1）根據(jù)建立的績效評價(jià)指標(biāo)體系，判斷指標(biāo)間的相互影響關(guān)系，構(gòu)建如圖1所示的網(wǎng)絡(luò)層次結(jié)構(gòu)。

圖1 ANP的典型層次結(jié)構(gòu)

2.4 合成模糊綜合評價(jià)向量得出綜合評價(jià)結(jié)果

運(yùn)用加權(quán)平均算子?（·，+）對模糊關(guān)系矩陣R和對應(yīng)的模糊權(quán)向量B進(jìn)行模糊運(yùn)算，從而得到綜合評價(jià)結(jié)果。

首先，根據(jù)第四層基層元素指標(biāo)中隸屬于第三層元素組指標(biāo)Ci的元素指標(biāo)Cih的模糊關(guān)系矩陣RCi和相對應(yīng)的基層指標(biāo)模糊權(quán)向量BCi，計(jì)算第三層指標(biāo)Ci的模糊評價(jià)向量Gi為

其次，根據(jù)第三層元素組指標(biāo)Ci的模糊評價(jià)向量Gi構(gòu)建隸屬于第二層準(zhǔn)則指標(biāo)Ui下的總體評價(jià)矩陣GUi，如

然后，根據(jù)隸屬于第二層準(zhǔn)則指標(biāo)Ui的總體評價(jià)矩陣GUi和相對應(yīng)的模糊權(quán)重向量BUi，計(jì)算第二層次準(zhǔn)則指標(biāo)Ui的模糊評價(jià)向量Di

最后，根據(jù)第二層次準(zhǔn)則指標(biāo)Ui的模糊評價(jià)向量Di，得出隸屬于第一層目標(biāo)U的總體評價(jià)矩陣D，結(jié)合相對應(yīng)的模糊權(quán)重向量BU，計(jì)算地方政府融資債務(wù)績效的最終總體評價(jià)向量E。

在最終總體評價(jià)向量E中，最大隸屬度Emax所對應(yīng)的評語等級即為第一層目標(biāo)層地方政府融資債務(wù)績效U的最終評價(jià)結(jié)果。

3 結(jié)論

文中提出一種網(wǎng)絡(luò)層次模糊綜合評價(jià)方法，并利用該法對地方政府融資債務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)。該方法不僅能對地方政府融資債務(wù)的投入、過程、產(chǎn)出和影響四個環(huán)節(jié)中的定性指標(biāo)進(jìn)行定量化處理，準(zhǔn)確反映出各定性指標(biāo)的績效實(shí)效，而且還確定出績效考核指標(biāo)的權(quán)重，精確反映各考核指標(biāo)之間相互影響的關(guān)系，最終得到地方政府融資債務(wù)各個環(huán)節(jié)間績效的差異，從而為政府改善融資債務(wù)，控制可能出現(xiàn)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了決策依據(jù)。

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