深圳互聯網金融發展的PEST模型分析及對策建議

還光榮

2014年5月，國家主席習近平在上海召開外國專家座談會，對中國互聯網金融創新給予肯定和鼓勵。總理李克強在2014年、2015年連續兩年的政府工作報告中都將互聯網金融列入其中，要求促進互聯網金融健康發展。政府的堅定支持對互聯網金融起了重要的推動作用。

深圳是我國重要經濟中心、金融中心和創新中心。金融業是深圳的四大支柱產業，以華為、中興、騰訊等為代表的互聯網和信息產業發達，互聯網金融具有天然發展條件和優勢。筆者運用PEST模型深入分析深圳發展互聯網金融有巨大的綜合優勢，指出其存在的問題和不足，提出具體的政策建議。

一、關于互聯網金融的性質、模式及發展趨勢

（一）互聯網金融的定義、本質和模式

關于互聯網金融（Internet Finance），理論界尚未形成一種能夠被廣泛接受的權威概念。當前，國內關于互聯網金融的概念比較有代表性的歸納起來主要有以下幾種：一是新業態論。國內較早提到互聯網金融的是馬蔚華，他認為“以Facebook為代表的互聯網金融形態將影響到將來銀行的生存”，但他并沒給互聯網金融下定義。二是新模式論。謝平是最早在正式文獻中提出互聯網金融概念的，他認為，在互聯網金融模式下，因為有大數據、搜索引擎和社交網絡，市場信息透明度高，交易雙方的資金配置成本非常低，傳統金融機構的中介作用被瓦解，貸款、股票、債券發行、交易、支付和結算直接借道互聯網，出現了既不是商業銀行的間接融資，又不是資本市場的直接融資，被稱為“第三種金融融資模式”的“互聯網金融模式”。三是數字延伸論。認為所有的金融產品都是不同的數據組合，這個數據組合通過互聯網還原為金融產品，做到數量匹配、期限匹配、風險定價，互聯網金融是傳統金融的數字化延伸。四是金融創新論。柏亮、羅明雄等從金融本身的視角出發，認為互聯網金融給金融帶來了巨大的變化，不僅表現在對數據系統的運用來降低成本和風險，還引發了交易主體、交易結構的變化，實現了金融的普惠化、民主化；不僅是金融渠道和工具的創新，也是金融產品內容和形式的創新。五是攪局論。持此觀點的代表人物是馬云。他認為金融行業需要互聯網來攪局。

筆者認為互聯網金融是互聯網與金融的結合，依托互聯網和移動信息等技術手段，在互聯網平臺上形成的開放、普惠、透明、高效的新金融業態及金融服務體系，包括但不限于基于網絡平臺的金融組織體系、金融市場體系、金融產品和服務體系、金融消費者群體及互聯網金融監管框架等。簡言之，互聯網精神滲透到傳統金融業態，衍生出來的新的金融業態和金融服務方式，都可統稱為互聯網金融。

互聯網金融的基本內涵包括以下四個方面：一是互聯網支付。互聯網支付是指由具備一定實力和信譽保障的獨立機構，在獲得銀行許可的前提下，提供與銀行支付結算系統接口的交易支付平臺的互聯網支付模式。互聯網支付包括第三方支付、網銀支付和移動支付三個小類。二是互聯網融資。互聯網融資是互聯網金融的核心地帶。主要形式有P2P網貸（Peer-to-Peer Lending）、電商網絡小貸（供應鏈融資）、眾籌、互聯網銀行融資（純網絡銀行）等。三是互聯網理財。互聯網理財是指投資者通過互聯網獲取理財服務。互聯網理財深受美國市場關注。在國內，支付寶與天弘基金聯合推出的“余額寶”，實質也是互聯網理財。四是互聯網貨幣。或稱為虛擬貨幣，是互聯網金融鏈條中的重要一環。它最早是為了滿足游戲玩家對虛擬物品和服務的購買需求（如Q幣），現在發展到像比特幣（bite coin）這樣可以用來購買商品，并且成為可以用來投資的對象。

（二）互聯網金融的發展前景和趨勢

需求拉動和技術推動是互聯網金融創新的主要動力。隨著信息通信技術進一步發展，金融產品和服務將更加便利、規范，參與主體更加多元化以及監管的制度保障更加健全，互聯網金融最終將告別野蠻生長，進入合理有序快速健康的發展時期。未來互聯網金融創新還將實現新的更大的發展繁榮。

從微觀層面來看，互聯網金融的發展前景也是樂觀可期的，表現在以下四個重要趨勢：一是行業發展空間不可限量。隨著互聯網技術的發展和電子商務應用范圍的日益廣泛，越來越多的經濟活動通過網絡交易完成，增長空間十分巨大。二是繼續受到中小微企業熱捧。中小企業融資難是一個世界性的難題。當前世界經濟面臨轉型困難，技術創新及融資方式創新的結合可能是推動新一輪技術革命的基礎。互聯網金融是解決小微金融的重要途徑。三是生活互聯網化催促爆發式增長。四是相對于美歐日有后發優勢。中國人口結構相對年輕，對新生的互聯網商業模式接受程度高，同時由于中國還處在經濟快速發展和財富積累的階段，對金融服務的需求日益旺盛，而美國等發達國家金融已經充分市場化和高度發達，其偏老齡化的人口結構依賴于傳統消費習慣，因此相比較而言，中國人對互聯網金融接受程度將會更高，在互聯網金融方面將具有后發優勢。

二、深圳互聯網金融發展的PEST模型分析

PEST分析是一種對企業、行業或區域經濟進行宏觀環境分析的工具模型，具體講，它是指對一切影響行業、企業或地域經濟發展的宏觀因素作分析，這些因素概括起來不外乎有以下幾個主要方面：政治（Politics）、經濟（Economic）、社會（Society）和技術（Technology），簡稱為PEST模型分析。PEST模型分析最早由美國學者Johnson·G與Scholes·K于1999年提出。PEST模型分析是戰略外部環境分析的基本工具。深圳作為國家改革開放的前沿陣地。深圳互聯網金融憑借在通訊、互聯網和財富管理領域的優勢，已居全國領先地位。借鑒PEST分析模型，對深圳發展互聯網金融的綜合優勢做全面深入分析。

（一）從政治的角度看深圳具有良好的政策法律環境

首先，黨中央層面高度重視深圳發展。深圳是中國改革開放的重要窗口和試驗田，深圳的許多改革和發展承載著中央賦予的歷史使命。黨的十八屆三中、四中全會做出了全面深化改革和推進依法治國的重大決定，提出了一系列改革措施，這對靠改革開放起家的深圳來說是重大利好。習近平同志對深圳有深厚感情，密切關注深圳發展，對深圳的發展寄予厚望。李克強總理在2015年新年伊始，到深圳調研互聯網金融發展，并親自為微眾銀行啟用敲下回車鍵。其次，國務院高度重視珠三角一體化發展，為深圳拓展發展空間準備了充分的條件。《珠江三角洲地區改革發展規劃綱要（2008—2020年）》、《深圳市城市總體規劃（2010—2020年）》，對深圳定位、功能和產業發展作出了宏觀規劃，有利于深圳做大做強包括互聯網金融在內的金融產業。三是深圳具有特區立法權優勢。深圳是全國唯一擁有特區立法權的城市，可以借此在互聯網金融發展方面充分調研、制定有關條例，實行先行先試。四是深圳前海是國家深港現代服務業合作區，享受副省級城市的政策自由度，是深圳今后三十年發展的重要引擎。

（二）從經濟的角度看深圳具有特殊的經濟優勢

一是產業鏈優勢。深圳在通訊技術、互聯網、多層次資本市場、財富管理等多個與互聯網金融相關的領域具備全國領先優勢。互聯網與通訊技術產業是深圳的支柱產業之一，擁有騰訊、中興通訊等很多行業龍頭企業。深圳還擁有前海股權交易中心、招商銀行、平安保險、國信證券等創新能力較強的金融機構。深圳是國內創業投資、股權投資最發達、最活躍的地區，形成了風險投資行業的集群效應。據官方公布數據，在深的PE/VC機構超過3500家，注冊資本近3000億，基金數量和管理資本總額均占全國35%左右。二是前海的優勢。前海位于珠三角區域發展主軸與沿海功能拓展帶的十字交匯處，與港澳毗鄰，是落實CEPA安排、支持香港鞏固和提升國際金融中心地位的重要環節，是我國金融業對外開放試驗示范窗口和跨境人民幣業務創新試驗區。利用這一政策和地理優勢，引進香港和其他境內外金融機構的先進經驗，通過在財富管理銷售業務方面的先行先試，推動有特色的互聯網金融發展。三是第三方支付和移動支付領域較為發達。

（三）從社會的角度看深圳具有廣泛的社會基礎

一是“敢闖敢試”是深圳這座城市的特有氣質。改革開放是深圳的根和深圳的魂，深圳因改革開放而生，因改革開放而發家致富，深圳的將來一定還是要因改革開放而不斷發展進步。二是“開放、多元、包容、創新”是深圳的城市精神。深圳是移民城市，深圳的城市精神已經融入了深圳人的血液，寬容失敗、鼓勵創新具有濃厚氛圍，吸引著無數具有創業創新夢想的人來到深圳。三是年輕是深圳的獨特優勢。深圳是一座35歲的年輕城市，深圳的城市人口結構中主要是年輕人，城市人口的平均年齡不到30歲，且受教育水平普遍較高、思想比較活躍、價值觀念多元。四是深圳的人口構成為互聯網金融的發展提供了有利的條件。一方面，新興移民城市的特點決定了深圳有著更為強烈的創業氛圍，更多的人有創業的想法。另一方面，深圳有著龐大的網民數量,且網民年齡結構更偏年輕。網民中在職和高收入人群較多，學生群體較少，年輕且有經濟能力的網民更容易接受互聯網金融的理念，更可能成為互聯網金融的參與者。

（四）從技術的角度看深圳具有天然的產業優勢

深圳市政府高度重視互聯網金融的改革創新，形成了完善的產業配套政策。比如深圳獲批首個國家電子商務示范城市、國家創新城市、全國首批“三網融合”試點城市等，深圳市政府對新興產業、創新性企業一直高度重視，特別對作為深圳支柱產業的金融業一貫大力支持。2013年初深圳市專門出臺了《深圳市支持金融業發展若干規定實施細則的補充規定》，針對當前金融行業發展軟環境中的薄弱環節進行進一步優化，鼓勵和支持本土金融機構開展異地并購重組、擴大再投資。2014年初，深圳市政府再次出臺專項指導意見，支持互聯網金融創新發展，要求搶占新一輪互聯網金融發展先機，鞏固提升深圳金融中心地位。隨著十八屆三中全會深化改革方案的積極推進，金融領域市場化改革路線清晰，為深圳互聯網金融發展提供了良好的政策環境和制度保障。

在看到巨大優勢的同時，也要密切關注深圳在發展互聯網金融方面存在的問題和不足。筆者認為主要表現在以下幾個方面：一是內部發展不平衡、風險控制有待加強。深圳互聯網金融的風險問題除了我國互聯網金融當前存在的一般性風險，如信息安全、身份認證、技術操作、法律政策、宣傳誤導和流動性等方面的風險外，也表現了自身的一些問題，比如門檻很低，行業發展初期經營狀況極不穩定；多數P2P借貸企業都承諾保本和較高利率放貸，存在合法性疑慮；資金缺乏第三方托管渠道，貸后資金用途難以監管，容易導致欺詐和資金抽逃；P2P小貸或網絡微貸普遍存在風控體系薄弱的問題等。二是面向互聯網的產業彌合、行業整合力度不夠。一方面深圳互聯網企業、金融機構各自為政的情緒較濃。跨行業整合和創新、“外行”主動去領導“內行”的沖動、勇氣還不夠強烈，沒有實現優勢資源的整合和互補，間接影響了轄區互聯網證券及財富管理業務的做大做強。另一方面傳統金融機構的互聯網化進程還需加強，小微銀行和非銀類金融機構對互聯網與金融的融合發展重視不夠，部分中小券商及基金公司對互聯網金融發展前景仍在觀望。三是與美歐等發達國家相比發展相對滯后。深圳在互聯網金融的法規環境、征信體系、運行成本和互聯網金融技術創新能力等方面發展相對滯后，美歐互聯網金融產品和服務模式方面的創新一直引領著全球互聯網金融的發展。深圳是國內互聯網金融的先發地區，但與其仍然存在一定差距。比如在風險管控和法規環境方面，美歐等國對P2P網貸、第三方支付、眾籌融資、互聯網理財以及沉淀資金管理等方面已經有了比較成熟的監管經驗和做法，并已經成為司法實踐的案例或者是成文的法規條款。在信用體系建設方面，深圳目前征信系統還不完備，部門之間信息不能共享。

三、深圳推進互聯網金融發展的政策建議

深圳是互聯網金融發展的熱土。從熱土變沃土，打造成樂土，需要天時、地利、人和等諸多方面條件。筆者提出如下建議：

（一）加快完善互聯網金融發展所需的條件配置

一是推動互聯網金融產業集聚。建立互聯網金融基礎孵化園，鼓勵互聯網金融企業在深圳各區科技園區內設立和發展；創新園區管理模式，充分發揮園區的功能、載體、資本、服務、環境等優勢；鼓勵設立或吸引更多的互聯網配套服務公司入駐互聯網金融產業園區，為互聯網金融企業提供配套的金融后臺服務；構建互聯網金融產業鏈聯盟，推動深圳本地通訊業、互聯網企業和銀行、券商、基金和保險公司等金融機構間的合作直至戰略聯盟和并購，推動移動終端生產廠商和銀行等金融機構合作。二是建立滿足互聯網金融產業發展的社會誠信體系。建立區域性征信示范體系，建立全市統一的公共信息管理系統；打造信用信息登記與交換平臺，支持公共信用信息系統有條件地向信用服務中介機構開放，鼓勵信用服務機構創新服務和產品，滿足互聯網金融市場多元化需求；支持設立互聯網金融征信公司，促進跨區域信用信息資源的開發利用，實現在信息共享等方面的互動協作。三是要建立互聯網金融中介服務體系，發揮法律、會計、擔保、咨詢等專業機構的優勢和作用。

（二）及時出臺優惠政策推動互聯網金融加快發展

一是設立互聯網金融產業引導專項基金。基金由政府發起，吸引民間資本共同參與，賦予專項基金一定的杠桿比例，專門用于扶持互聯網金融產業發展，推動其做大做強。二是設立專項獎勵基金或金融創新基金。鼓勵轄區金融機構實施產品和服務創新，對企業高管和創新團隊的相關貢獻給予一定獎勵。三是設立風險補償基金。鑒于互聯網金融處于行業發展初期，風險相對較大，為減緩其對整體社會經濟的沖擊，建議設立互聯網金融專項補償資金，制定實施細則，對互聯網金融發展過程中出現的風險事件進行補償。四是出臺相關補貼和優惠政策。加大對互聯網金融領軍企業、骨干企業的支持力度。鼓勵與支持各類機構搭建互聯網平臺，開展電子商務創新業務，轉變營銷模式。鼓勵互聯網金融孵化機構發展。經認定符合條件的互聯網金融企業可享受一次性開辦補貼等等。五是拓寬互聯網企業進入金融領域的投資渠道。協助民營資本發起設立風險自擔的民營銀行、社區銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構，支持民營互聯網企業加快轉型步伐，設立民營金融控股集團、財務公司、小貸公司、融資擔保公司等新型互聯網金融機構。

（三）加強行業監管自律促進互聯網金融健康發展

一是加強互聯網金融行業自律。借鑒國內兄弟省市做法，成立深圳互聯網金融同業公會（或行業協會）。同業公會可由行業主管部門策劃推動，業內龍頭企業牽頭發起，相關企業廣泛參與，其性質仍然是民間非政府組織。二是相關部門要適度加強監管。借鑒美歐等國監管經驗，建立健全相關法規、政策，填補監管制度真空,強化源頭管理，形成科學合理的監管體系。構建以“一行三會”為主，金融辦、經信委、科創委、市場監督委等多部門參與的聯合監管體系，加強部門聯動，建立溝通和會商機制，實行適度監管。三是建立消費權益保護制度。引導商業銀行、信托基金等金融機構與互聯網金融企業業務合作，探索第三方資金托管模式，加強資金監管，確保資金安全。利用特區立法權優勢，制定深圳經濟特區互聯網金融消費權益保護條例，對交易雙方責任分擔、風險分配、信息披露、消費者權益保護機構等作出明確的規定。加強安全教育，使互聯網金融消費者樹立風險觀念和安全意識。四是依法加強市場治理。依照保護合法、打擊違法、取締非法的原則，打擊利用互聯網金融平臺名義進行的各類非法集資和非法吸儲行為，沒收違法所得，必要時依法取締經營牌照。

（四）利用前海政策優勢做大做強互聯網金融企業

一是利用前海區域總部優勢，在前海劃出專門區域或者寫字樓，打造互聯網金融高端產業園區，吸引異地互聯網金融領軍企業和有實力的投資人進駐產業園。二是加大招商與宣傳力度，充分釋放前海政策紅利，吸引如阿里巴巴、東方財富、京東商城、恒生電子等在前海設立基金服務機構，形成產業聚集效應。三是鼓勵設立或吸引更多的互聯網配套服務企業入駐，如數據存儲及備份企業、大數據分析公司、銷售結算服務公司等，為互聯網金融企業提供配套的金融后臺服務。四是依托前海股權交易中心，建立私募金融資產交易的登記、托管、撮合、結算的一攬子平臺。五是支持在前海設立跨境投資產品網上交易平臺。組織人民銀行、外匯管理局及深圳證監局等各部門協調配合，與香港金融機構直接對接，為投資者提供跨境投資產品的認購、贖回等交易服務和有一定封閉期的投資產品（如有鎖定期的專戶產品等）交易渠道。

（五）推動互聯網金融學術研究加強人才培養引進

一是推動互聯網金融學術研究。聯合國內知名院校共同開辦深圳互聯網金融研究院，為產業發展提供智力支持和學術研究保障；開展產業理論和行業標準研究，推動互聯網金融產學研成果轉化。二是加強互聯網金融人才培養。聯合深圳本土高校和深圳大學城內其他高等院校駐深機構，對接轄區各類金融機構人才需求，加強數據挖掘、征信制度、互聯網法學、電商營銷等領域的人才培養。三是積極引進海內外高質量的互聯網金融人才。支持互聯網金融重點企業全面享受深圳人才服務政策，推薦符合條件的企業高管和核心骨干參加“千人計劃”、領軍人才等方面的選拔。

[1]羅明雄，唐穎，劉勇.互聯網金融[M].北京：中國財政經濟出版社，2013.

[2]李耀東，李鈞.互聯網金融框架與實踐[M].北京：電子工業出版社，2014.

[3]余豐慧.中國互聯網金融革命——中國金融的顛覆與重建[M].北京：中華工商聯合出版社，2014.

[4]劉偉毅.互聯網金融——大數據時代的金融革命[M].北京：中國經濟出版社，2014.

[5]盛佳，湯潯芳，楊東，楊倩.互聯網金融第三浪——眾籌崛起[M].北京：中國鐵道出版社，2014.

[6]芮曉武，劉烈宏.互聯網金融藍皮書——中國互聯網金融發展報告（2013）[M].北京：社會科學文獻出版社，2014.

[7]芮曉武，劉烈宏.互聯網金融藍皮書——中國互聯網金融發展報告（2014）[M].北京：社會科學文獻出版社，2014.

[8]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012，（12）.

[9]于健寧.我國互聯網金融發展中的問題與對策[J].經濟與管理，2014，（3）.

[10]邱東陽，肖遙.互聯網金融本質的理性思考[J].新金融，2014，（3）.

[11]謝平.互聯網金融的現實與未來[J].新金融，2014，（4）.

[12]王念，王海軍，趙立昌.互聯網金融的概念、基礎與模式之辨——基于中國的實踐[J].南方金融，2014，（4）.

[13]謝平，鄒傳偉，劉海二.互聯網金融監管的必要性與核心原則[J].國際金融研究，2014，（8）.

[14]張晶.互聯網金融：新興業態、潛在風險與應對之策[J].經濟問題探索，2014，（4）.

[15]皮天雷，趙鐵.互聯網金融：邏輯、比較與機制[J].中國經濟問題，2014，（4）.

[16]曹鳳岐.互聯網金融對傳統金融的挑戰[J].金融論壇，2015，（1）.

[17]翟曉娟.淺談互聯網金融的模式、優勢及風險[J].時代金融，2014，（24）.

[18]邵東亞.全能銀行多樣化經營的策略分析框架和績效評估模型[J].金融論壇，2003，（11）.