永輝超市：“農(nóng)改超”進(jìn)程有望加快

林然

本周，國信證券推薦了永輝超市（601933），提示投資者重點關(guān)注公司“農(nóng)改超”的推進(jìn)速度——永輝超市與上海蔬菜集團(tuán)方面聯(lián)手打造的第一家品牌門店“上蔬永輝尚博店”于 9月 28日正式開門營業(yè)，這是永輝超市借助農(nóng)改超項目開拓上海市場的第一家門店。另外，“上蔬永輝”第二家門店株洲路店預(yù)計也將于近期開業(yè)。

二級市場上，永輝超市的股價走勢自上市以來一直呈現(xiàn)不溫不火的狀態(tài)，并以大波段式箱體震蕩為主，股價的趨勢性機(jī)會仍在醞釀。不過，公司業(yè)績的增長性仍是比較明確的，2014年上半年凈利潤已有4.52億元。整體而言，公司股價上行需要一定的契機(jī)，目前價位提供了布局的機(jī)會。

據(jù)悉，上蔬永輝尚博店位于上海市浦東區(qū)三林地區(qū)，周邊以居民區(qū)為主，門店經(jīng)營面積3000 平米左右，前身是一家農(nóng)貿(mào)市場。從經(jīng)營品類來看，該超市主要經(jīng)營生鮮、食品以及日用百貨，商品總數(shù)達(dá)2萬個，其中各類生鮮產(chǎn)品與食品數(shù)量占比達(dá)80%以上。由于采取以直采為主的農(nóng)超對接模式，整個供應(yīng)鏈實現(xiàn)可跟蹤、可追溯，上蔬永輝在生鮮產(chǎn)品的供應(yīng)上不僅能夠有效提高供應(yīng)鏈效率，憑借較低的成本為消費(fèi)者提供極具競爭優(yōu)勢的價格，通過“保供穩(wěn)價”配合上海市政府臨時性調(diào)控菜價的舉措，與此同時，在生鮮產(chǎn)品的新鮮性及安全性方面上蔬永輝也能夠提供充分的保障。

國信證券了解到，上蔬永輝尚博店在客流方面優(yōu)勢較為突出，從開業(yè)以來的情況來看，客流情況一直保持良好，尤其是在生鮮區(qū)域，客流較為密集，客群中不僅包括附近居民區(qū)的普通居民，同時也包括較遠(yuǎn)地區(qū)專程而來的消費(fèi)者，永輝的品牌及口碑效應(yīng)在上海地區(qū)逐步得到體現(xiàn)。

事實上，永輝超市于去年與上蔬合資1 億元成立子公司專門經(jīng)營4000 平方米以下的生鮮超市業(yè)務(wù)，其中上蔬公司憑借在上海地區(qū)蔬菜農(nóng)產(chǎn)品流通領(lǐng)域的豐富資源優(yōu)勢以及與政府的良好合作關(guān)系，主要負(fù)責(zé)菜場網(wǎng)點的獲取工作，超市的運(yùn)營工作則由公司全權(quán)負(fù)責(zé)。由于物業(yè)交付、門店改造等因素的影響，上蔬永輝首家門店開業(yè)時間有所延遲，但隨著尚博店的成功開業(yè)，上蔬永輝項目正式落地。國信證券方面認(rèn)為，未來上海地區(qū)農(nóng)改超推進(jìn)速度將不斷加快，預(yù)計今年10月在上海地區(qū)將有兩家農(nóng)改超門店開業(yè)。根據(jù)永輝超市的最新規(guī)劃，明年開店規(guī)模預(yù)計將達(dá)30家，到2017年開店則有望達(dá)到100 家。這一進(jìn)程值得投資者關(guān)注。

業(yè)績方面，國信證券給出永輝超市2014～2016年EPS分別為 0.27元、0.35元和0.44元。