“內憂外患”再起尿素妥協降價

□楊盧義

“內憂外患”再起尿素妥協降價

□楊盧義

截至12月初，國內淡儲情況只能用“沉悶”二字形容，觀望氣氛也較為濃重，業內普遍將下一輪漲價的支撐寄托于印度招標、淡儲再啟以及復合肥企業采購原料上，但由于這些期待尚未明朗，下游市場反饋始終不溫不火。

尿素產能過剩一直是困繞行業的主要問題，以至于農業淡儲的必要性在近幾年的冬季尿素行情中不斷被質疑。畢竟在產能過剩的市場大環境下，尿素淡儲更像是一種思維定式，一種可用于炒作漲跌的手段。事實上，之前一輪尿素行情反彈便是由于淡儲商為應對檢查而進行的嘗試性抄底。如果從產能過剩以及行業開工率仍能達到七成的角度分析，淡儲與否仍需從長計議。而就目前內需形勢來看，下一輪淡儲采購的刺激點仍會來自于應付檢查以及尿素行情本身的觸底反彈。說到尿素跌價底線，筆者更傾向于在2016年尿素關稅、印度第九輪尿素招標成交價等現實問題公布后再做判斷，但至少從目前看來，跌破前期價格底線問題不大。

尿素工業需求方面最大一部分來自復合肥企業原料采購，前期10月份尿素漲價雖然源于農業淡儲，但復合肥企業為11月西安磷復肥會議籌備庫存也同樣是上一輪價格反彈的推動力。只不過由于磷復肥會訂單偏少，復合肥企業不得不推遲采購尿素。同時，國際磷肥市場報價連番走低，以至國內磷銨出口受阻，內銷壓力加大。復合肥企業普遍采用以銷定產的模式操作，如今只保持著三成左右的開工率，即使近期出臺了淡儲新價，也沒能帶來理想的訂單量，復合肥企業可謂前途未卜。若指望工業肥采購成為尿素利好支撐，恐怕也要等到復合肥企業為搶占市場份額大量賒銷的時候。

11月28日印度本年第9輪尿素招標結束，IPL公司公布尿素投標最低到岸價為254.44美元/噸，由Dreymoor公司供貨，送到印度東海岸，此價位折合中國離岸價245美元/噸。單從貿易商標價來看，似乎還是差強人意的。至少從中國現有港存情況以及美元匯率上漲的角度分析，國內廠商尚能接受245美元/噸的離岸價，折算人民幣集港價1420元/噸。而當前國內主流集港價恰好為1410-1420元/噸，所以在報盤方面少了一些競價意識，多了一些共同進退的觀念。不過，這樣的投標價顯然高于印度采購商的預期，恐怕會在近日進行還盤。而結果很可能是在打壓部分價格后少量采購一部分，成交量有可能在50萬噸左右，剩下的高價貨則有可能被忽略；更有一種極端的可能是印度不做還盤而直接流標，理由便直接言明價格過高。另外，2016年尿素出口關稅自11月初磷復肥會議后就再沒被提及，一般情況下會在12月中旬明朗，根據年內尿素出口量以及全球經濟形勢考慮，樂觀預期關稅或將進行小幅下調，這也給本輪印度找招標壓價增加了籌碼。

綜上所述，國內尿素當前依然缺少利好支撐。農業淡儲推遲且商家進一步博弈出廠價；工業復合肥原料采購或推遲到12月下旬；印度最新一輪尿素招標高于其預期價位，近日或還盤或流標，預計中國尿素離岸價至少要跌至242美元/噸左右。粗略估算國內尿素噸價仍有30元左右的下滑空間。

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