拍向美元的金磚

馬光遠

2014年7月15日，中國、巴西、俄羅斯、印度和南非五個金磚國家在巴西的福塔萊薩發表宣言，宣布成立金磚國家開發銀行（以下簡稱“金磚銀行”），并建立金磚國家應急儲備基金（以下簡稱“應急儲備基金”）。這是二戰以來，全球范圍內第一個以“新興市場國家”為主的銀行，被視為全球金融格局正在發生巨變的標志性事件，具有里程碑意義。

按照2013年金磚國家峰會的方案，金磚銀行職能定位包括三個方面：首先，簡化金磚國家間的相互結算與貸款業務，從而減少對美元和歐元的依賴，保障成員國間的資金流通和貿易往來;其次，作為共同的外匯儲備和應急基金，同時規定銀行未來的投資方向，包括對發展中國家的基礎設施和工業等中長期投資的貸放款、投資措施等制定規則;最后，發展中國家在面臨經濟困難和財政困難時，除了向世界銀行和國際貨幣基金組織求援外，也可以向金磚銀行求助。

金磚銀行和應急儲備基金的成立，對于以金磚國家為代表的新興市場經濟體打破歐美對全球金融體系的壟斷;加強新興市場經濟體之間的協同與合作;提升新興市場在國際金融體系中的話語權;共同應對各種危機無疑都具有極大的戰略意義。

首先，金磚銀行的成立順應了全球經濟變化的趨勢。2008年金融危機以來，全球經濟版圖發生了翻天覆地的變化。新興市場無論是對全球經濟增長的貢獻，還是在全球經濟中所占份額的全面提升都表現搶眼。以金磚五國為例，其對全球經濟增長的貢獻率近50年都超過50%，其中中國占全球經濟的份額超過10%，貿易總額占全球的11%以上，并在2013年成為全球第一貿易大國。而這種經濟版圖的變化勢必帶來全球經濟事務話語權的重新劃分，但舊的全球金融體系并未對這種變化做出反應。

其次，歐美主導的布雷頓森林體系已無法應對全球經濟的現狀。1945年成立的世界銀行和國際貨幣基金組織，長期以來把持在歐美發達經濟體的手中，兩個機構的表決權份額也是歐美獨大，傳統發達經濟體的表決權份額超過50%。而中國作為世界第二大經濟體，在國際貨幣基金組織中的表決權僅列第六位。特別是在歐美的主導下，無論是應對全球金融危機，還是區域經濟事務，這兩個機構總是對受助國附加很多不合理的條件。新興市場經濟體增加表決權份額、增加話語權的要求，受到歐美國家的極力阻止。在應對2008年全球金融危機方面，國際貨幣基金組織的救援消極無為，乏善可陳。在世界銀行和國際貨幣基金組織不尋求自身改變的情況下，以金磚國家為代表的新興市場另起爐灶，沖破以歐美為主導的全球金融體系就成了必然。

再次，金磚銀行和應急儲備基金的成立有利于應對后危機時代美國量寬政策退出的沖擊。全球經濟已經進入到后危機時代，發達經濟體逐漸復蘇，其貨幣政策面臨轉折性的變化。特別是隨著美國經濟的復蘇，美聯儲加快了量寬政策退出的步伐，引發了新興市場國際資本的外逃和金融動蕩。去年6月，印度、印尼等國出現的貨幣貶值、股市暴跌與美國的貨幣政策不無關系。金磚國家通過設立應急儲備基金，對儲備不足的國家給予及時的救助，避免這些國家因為儲備不足而陷入危機。

對于中國而言，金磚銀行的成立是金融外交方面的重大勝利，金磚銀行總部最終落戶上海，意味著經濟實力增強的中國開始謀求國際金融領域的話語權和提升自身的金融軟實力。通過金磚銀行和應急儲備基金這個平臺，中國一方面可以發揮自身在新興市場經濟體中的領頭羊作用，積極主動參與國際治理，彰顯中國的大國形象;另一方面可以更加有效地利用巨額的外匯儲備，在幫助新興市場完善基礎設施的同時，也帶動人民幣國際化的進程，擺脫美元陷阱的威脅。

事實證明，70年前建立的國際金融體系已經無法適應時代的需要，金磚銀行的設立，是對歐美主導的國際金融體系的一次革命。世界經濟已經到了發達經濟體和新興市場共治的時代，也意味著布雷頓森林體系所確立的全球經濟時代的終結。