宏觀調控盤活資金 資本市場震蕩上行

SEBWEEKLY INDEX ?主編： 施秀芬

分析、編制： 賈天瓊 ?審核： 夏春暉

2014年12月24日，國務院常務會議部署加大金融支持企業“走出去”力度，進一步盤活財政存量資金，利好消息外加“一帶一路”戰略領漲市場，本周中國資本市場震蕩上行。

從成交量來看，周四滬深兩市量能合計5798億元，有所縮量。縮量大漲這一風險因素，顯示資金熱情或在減退。截至2014年12月25日收盤，滬指報3072.54點;深成指報10493.78點。

上海自貿試驗區范圍擴容在即，自貿區、“一帶一路”戰略相關航運股領漲。受此影響，本周中國港航船企綜合指數（CMEI）報1130.93點，環比下跌0.63%。其中，中國航運企業指數（CSII）報996.54點，環比上漲3.07%;中國港口企業指數（CPII）報1279.98點，環比下跌1.96%;中國造船企業指數（CSBI）報1101.63點，環比下跌3.69%。

宏 觀 經 濟

日前，摩根大通、摩根士丹利、高盛和野村證券4家外資機構對2015年中國GDP增速作出預測，基本維持在6.8%～7.2%。

此前有觀點認為，2015年中國經濟需求總體偏弱，通縮預期上升，經濟下行壓力加大，對此，北京大學光華管理學院名譽院長厲以寧表示，6.5%也算中高速，中國經濟不會出現通縮。

2014年12月25日，央行繼續在公開市場維持零操作，連續第九次在公開市場“空窗”。回顧本周，在財政存款陸續投放、IPO資金陸續解凍的背景下，銀行間市場中短期資金價格已經連續三個交易日下跌，資金面暖意盡顯。

至此，本周公開市場延續上周無凈投放凈回籠的格局。由于此前正回購一直暫停，這是公開市場連續第二周零凈投放和凈回籠。本周從銀行間市場來看，短中期資金價格陸續回落。

2014年人民幣貸款投放即將沖擊10萬億元大關;央行未宣布降準，但SLF、MLF創新貨幣工具的使用，降息，流動性加速涌入金融市場，使貨幣政策身處兩難境地。……