三大粕整體平穩 短期弱勢格局難以改變

廣期

近期粕類市場仍然平淡，局部小幅下跌。12月3日，連盤豆粕回落，國內豆粕現貨跟盤下跌，且12月至明年1月份，大豆到港將達1460萬噸，油廠開機也將達超高水平，豆粕供應量增加，繼續為飼料原料市場施壓，其中菜粕、棉粕走勢疲弱。

三大粕基本行情

1.豆粕

12月3日，豆粕跟盤跌20-40元/噸，成交清淡。當日，沿海豆粕主流價格3150-3280元/噸一線，較12月2日跌20-40元/噸。其中，天津地區3230-3280元/噸，山東地區3250-3280元/噸，江蘇地區3210-3280元/噸。近期，南美天氣良好，利于大豆生長，原油短暫反彈后再度大跌，美豆承壓跌破1000美分大關，市場預計12月份大豆到港大約為127船760萬噸，1月份到港700萬噸，到港量遠超往年同期。內憂外患，豆粕承壓震蕩下行。

2.菜粕

12月3日，菜粕價格行情大多穩定，局部下跌。當日，湖北地區國產200型菜粕價格在2250-2300元/噸（蛋白35-36%），較12月2日持平。安徽地區國產200型菜粕價格集中在2100-2250元/噸，局部較12月2日跌20元/噸。江蘇地區200型菜粕價格集中在2250-2350元/噸（蛋白35-36%），較12月2日持平。遼寧營口某公司菜粕12月份交貨2380元/噸，較12月2日持平。上海某公司加拿大雙低菜粕現貨張家港提2350元/噸，較12月2日跌50元/噸。廣西防城港菜粕現貨報價2240元/噸，較12月2日跌40元/噸。廣東東莞36%以上蛋白菜粕2350元/噸，較12月2日跌30元/噸。福建福州菜粕現貨出廠報2260元/噸，較12月2日持平。

3.棉粕

12月3日，棉粕大多穩定，成交不多。當日，黃河流域40%蛋白棉粕出廠報價在2260-2350元/噸，長江流域42%蛋白棉粕出廠報價在2320-2500元/噸，新疆產區42%蛋白棉粕出廠報價在1830-1950元/噸。美盤豆類大跌，豆粕現貨跟盤下跌20-40元，且12月份至明年1月份大豆到港量異常龐大，豆粕回調壓力仍較大，買家仍謹慎，棉粕銷售受阻。但因成本仍高企的支持，棉粕窄幅波動。

利空接踵而至，短期弱勢格局難改

1.大豆陸續到港，豆粕供應充裕。

自9月開始，美豆步入收割期。在收割初期，谷物的鐵路等運輸被頁巖油等搶占，產區大豆外運受到影響。但隨著收割的進行，相關物流運輸得到改善，大量產區大豆運抵港口，并在11月出現集中裝船。據初步統計，11月至明年1月我國進口大豆將在2000-2100萬噸，并且將在12月至明年1月間集中到港，這必將使國內過去幾個月略緊的豆粕供應得到有效改善。

2.養殖市場低迷，存欄維持低位。

由于今年8月以來國內生豬養殖利潤一直下降，當下生豬養殖減少，母豬與生豬存欄量雙雙下降。農業部的數據顯示，10月，全國生豬存欄量環比下降0.2%，較去年同期下降6.5%；能繁母豬存欄量環比下降1.3%，同比下降11.3%，連續10個月下滑。由于養殖利潤處于低位，并且，春節出欄旺季來臨，后期豆粕需求將有所減少，尤其是春節期間的豆粕、菜粕及棉粕需求或降至冰點，這必然會影響粕類價格。

3.原油持續暴跌，殃及大宗商品。

美國增加頁巖油產量導致原油供應過剩，原油出現持續性下滑。而屋漏偏逢連夜雨，上周（11月1日-11月7日）OPEC拒絕減產，原油崩盤暴跌6.3%，這是美國原油期貨自2009年3月來最大的單日跌幅。且布倫特原油期貨在11月暴跌18%，為連跌第5個月下滑，也是2008年金融危機以來持續時間最長的下跌行情。原油價格走跌，使得大宗商品市場彌漫在悲觀氣氛當中，最近一個月相對堅挺的豆類、棉油市場也受到牽累。

綜上，未來1-2個月，粕類消費將步入淡季，加之原油持續下跌殃及整個商品市場，國內豆粕市場難以獨善其身，預計豆粕、棉粕偏弱格局短期將難以改變。endprint