股東表決權概念分析

●柴慧婕

股東表決權概念分析

●柴慧婕

隨著世界經濟的快速發展，現代公司的規模不斷擴大，社會公眾持股者越來越多，股權相對分散，單個股東的影響力微不足道，特別是在上市公司中，公司投資者所有權和公司經營管理控制權高度分離，現代公司董事會的職權不斷擴大，董事會大多又被大股東所控制，所以大股東就操縱控制著公司的股東大會，股東大會成為了“大股東會”，中小股東很難給公司的決策和管理施加重大影響，中小股東通過參加股東大會行使表決權實現對公司控制權的積極性日益降低，股東民主的基礎正在削弱。文章對股東表決權的內涵、股東表決權的性質以及股東表決權的功能進行了闡述。

股東表決權 內涵 性質功能

股東是公司的出資者和創立者，在經濟學意義上又是公司的所有者，股東出資構筑了公司的資本基礎，其當然要在公司決策時體現自己的意志。股東大會是股東實現其意思的主要場所，而該意思的形成就是由股東在股東大會上就某項議案進行表決，通過表決權之行使，將其內心需要和愿望依照資本多數決原則上升為法律上的意思表示，形成股東大會決議進而約束公司及其機關的過程。表決權作為現代公司股東一項重要的權利，是股東對公司監督管理權的一種，是實現股東收益性權利的前提，是其他各項權利實現的手段。它對股東實現監督控制公司經營者，實現股東收益性權利，保障公司的高效、健康運行都有著重要的作用。

一、股東表決權的內涵

股東表決權也稱為股東議決權，關于其內涵，不同學者各有各的表達方法，有的學者認為“股東表決權系為股東對股東會決議事項的參與決議之權利，其是對股東會上的決議事項為否決或可決之意思表示，從而形成公司意思的權利”；①有的認為“股東表決權是股東對股東大會之議案參與可否之意見，憑以決議而定公司意思之權利”；②還有學者主張“股東表決權就是股東議決權，是基于其享有的股東地位的股東們，就股東會議議案做出一定意思表示的權利”。③韓國學者李哲松認為，表決權就是指股東通過股東會，按照持有股份數量參加股東共同意思決定的權利。④可以看出，學者們是從不同的角度對股東表決權進行了表述，但都主要包括以下三個方面的內容，即股東表決權產生的基礎是股東身份，行使的場所是股東大會，方法是對議案進行贊成或反對，從而最終形成公司意思。因此，股東表決權是指股東基于股東身份而享有的在股東大會上對股東大會之議案表示同意或者反對的意思表示，以此參與公司意思之形成的權利。

二、股東表決權的性質

股東表決權是股東對公司監督管理權的一種，其性質是特殊的民事權利、固有權，共益權、單獨股權。

1.股東表決權是一種特殊的民事權利。其一，表決權是一種民事權利。作為股東權的表決權同樣屬民事權利，即股東權是一種民事權利。民事權利是民事法律關系主體根據各自的意愿，在法律規定或合同約定的范圍內為一定行為或不為一定行為的權利，是以實現某種利益的法律之力。⑤而表決權就是股東在法律規定和章程約定的情況下，參與股東大會進行贊成、反對或棄權的投票行為，以此來實現對公司的管理。而且，表決權可以適用民事權利的保護方式，當公司侵害其表決權時，股東可以提出撤銷股東大會決議之訴；當第三人侵害其表決權時，股東可請求侵權人停止侵害和損害賠償。⑥所以說表決權是一種民事權利。其二，之所以說表決權是一種特殊的民事權利，是因為其特殊在其權利客體上。表決權的客體是既有物質利益又有非物質利益的提案，因而其特殊性決定了表決權是一種特殊的民事權利。

2.表決權是一種共益權。按照股權內容的不同進行分類，股東權包括自益權和共益權。自益權是以自己的利益為目的而行使的權利，共益權是基于自己的出資而享有的參與公司管理經營的權利。表決權是一種手段性權力，是為實現股東的收益權而管理監督公司的工具；同時表決權又是一種目的性權力，其行使就是要通過在股東大會上投票將其意思上升為公司之意思，是股東參與公司經營管理的一項手段，其形成了公司之意思，關系到公司和其他股東的利益，所以股東表決權具有顯著的共益性。

3.股東表決權是一種固有權。以股東的各項權利能否由章程和股東大會決議予以剝奪或者限制為依據，股東權又可分為固有權和非固有權。固有權是公司法明確賦予股東的，非經股東同意，不得以任何形式對股東享有的該權利進行剝奪或者限制，共益權大多屬于固有權。與其相對應的非固有權是指可以由大會決議或章程予以限制和排除的，自益權則多數屬非固有權。但目前對于股東表決權是否為固有權利這個問題，學界有著不同看法：劉俊海教授認為，表決權是基于股東地位從股東權中涌流出的一種權能，因此表決權屬于固有權。除非依據法律規定，其他任何情況下是不允許公司章程或者股東大會決議予以剝奪或者限制的。⑦還有另一種觀點認為，表決權不是一種固有權，特別股股東的表決權可以章程予以限制或者剝奪。⑧本文同意前者觀點，股東表決權應定性為固有權利，即使是公司發行無表決權股，其也是在該股東同意的基礎上認購的，非經股東同意，章程和股東大會決議不得隨意剝奪股東表決權。

4.表決權是單獨股東權。根據權利行使時股東需持有股份數量的不同，股東權分為單獨股東權和少數股東權。少數股東權是指股東所持有的股份必須達到一定的比例才可以行使的權利。單獨股東權是指不論股東持有多少股份，都可行使的權利，即使股東僅持有一股份，也享有表決權。

三、股東表決權的功能

股東是公司的出資者和創立者，股東出資構筑了公司的資本基礎，股東一旦將其財產投資于公司，該投資就成為公司法人財產權，但是股東換來了對公司的權利，即股東權。⑨縱觀各國的規定，股東權利可以分為監督管理性權利、收益性權利和救濟性權利。表決權是股東監督管理權的一種，在股東管理公司事務中起著重要的作用，可以更好的對公司經營管理者進行監督，有效地保護股東各項權利。盡管現代公司法在價值取向上存在對社會利益保護的多重性，但是全體股東的利益保護仍然是第一位的，其最有效的方法就是使股東因出資取得股東身份而享有對公司議案進行表決的權力。美國著名公司法專家Fischel和Easterbrook則認為：“如果說有限責任是公司法的最顯著的特征的話，那么表決權則是第二特征。”⑩

首先，股東通過行使表決權可以增強其投資公司事務的積極性，實現公司盈利之目標。人們常說，沒有無風險的投資。在公司中，股東雖然享有有限責任可以減少投資風險，但是其出資仍然存在風險。股東雖享有公司盈余分派請求權和剩余財產分配請求權，但只能在公司盈利時才能夠取得股息與紅利，在公司破產清算后才能主張剩余財產分配請求權，當公司虧損時，股東的股本都可能收不回，更不用提獲得股息和紅利，所以股東承受的風險隨時存在。而公司的債權人享有的債權本金和被雇的勞動者享有的工資、福利比較確定，其先于股東而受償。所以公司經營的好壞直接關系著股東的收益權能否實現，監督管理權尤其是表決權是股東收益權利實現的手段，股東必須有對經營者及其他對公司的經營活動有實質影響的人施加控制的權利才能很好實現其收益。因此，賦予股東與其投資風險相當的對公司之影響力符合經濟學投資與收益的理論。

其次，股東表決權之行使可以實現股東對公司的治理，形成對經營管理者的監督和制衡，從而保障股東權利的實現。股東取得股東權，是以喪失出資所有權為對價的，股東權中最重要的就是股東的收益權。現代公司所有權與經營權分離，股東并不直接對公司進行管理，但是股東并不是就失去了對公司的控制，此時，股東需要尋求一種對公司各項事務及人員進行監督管理的控制性工具，于是股東表決權應運而生。有人說，“如果把所有權與經營權相分離的公司比作高飛的風箏，那么表決權就是風箏的繩子。”(11)股東可以在股東大會上行使表決權來選舉、更換董事、監事，可以變更公司章程，在資本多數決的原則下對股東大會之重要事項進行決議，實現股東對公司的治理，形成對經營管理者的監督和制衡，進而由股東表決權這一監督管理權來保障股東各項權利的實現。

第三，股東表決權形成公司意志，體現公司獨立性特征。公司具有法人資格，其相對于股東個人需要形成自己的意志，公司該獨立意志的形成就是通過股東在股東大會上表決權的行使，將自己的意志上升為公司之意志的，沒有股東表決權這一媒介，公司意志無法形成。

其實，股東表決權的行使也會成為股東之間爭奪公司控制權的工具，資本多數絕的表決權原則會使公司出現大股東濫權、關聯交易、中小股東權益受侵害等不公平現象，這是不是意味著股東表決權的價值受到質疑了呢？本文認為，雖然股東表決權行使制度存在著缺陷和不足，但是沒有股東表決權，股東大會只能是紙上談兵，大會將無法形成決議。因此，只要由法律制定完善的股東表決權制度，使股東表決權的行使有程序性規定來保障，股東行使表決權才能夠發揮其最大功能。

注釋：

①柯芳枝.公司法論.三民書局，1991年版，第254頁

②武憶舟.公司法論.三民書局，1993年版，第330頁

③劉俊海.股份有限公司股東權的保護. 1997年版，第135頁

④[韓]李哲松.韓國公司法.吳日煥譯，中國政法大學出版社，2000年版，第366頁

⑤劉士國.民法總論.上海人民出版社，2001年第1版，第87頁

⑥卞江生.論股份有限公司股東表決權.趙中孚主編.民商法理論研究(第1輯).中國人民大學出版社，1999年第1版，第155頁

⑦劉俊海.股份有限公司股東權的保護.法律出版社，2004年版，第252頁

⑧潘秀菊.公司法.元照出版社，2002年版，第209-210頁

⑨徐強勝，王少禹.公司法原理精要與實務指南.人民法院出版社，2008年版，第9頁

⑩Frank H.Easterbrook＆Daniel R.Fischel, The Economic Structure of Corporate Law, Harvard University Press 1991.p63

(11)梁上上.論股東表決權——以公司控制權爭奪為中心展開.法律出版社，2005年版，第29頁

[1]劉俊海.新公司法的制度創新：立法爭點與解釋難點.法律出版社， 2006

[2]趙旭東主編.公司法學.高等教育出版社，2003

[3]趙旭東.新公司法制度設計.法律出版社，2005

[4][韓]李哲松著.韓國公司法.吳日煥譯，中國政法大學出版社，2000

[5]劉俊海.股份有限公司股東權的保護.法律出版社，2004

[6]劉俊海.論股東的表決權.來源于百度搜索:http:/news.

xinhuanet.

com/legal/2007-09/18/content_7230136.htm.

（責編：若佳）

DF411.91

A

1004-4914（2014）12-090-02

柴慧婕，武漢大學法律碩士，河南警察學院法律系講師，研究方向：民商法學 河南鄭州 450000）