政策

銀監會修訂《商業銀行杠桿率管理辦法》

銀監會近日對《商業銀行杠桿率管理辦法》進行了修訂，并公開征求意見。

此次銀監會主要調整了杠桿率分母即表內外資產的計量辦法。具體看，一是《辦法》修訂后，表外項目的計量方法將采用信用風險權重法下的表外項目信用轉換系數，但不得低于10%，根據具體項目，分別采用10%、20%、50%和100%的信用轉換系數。二是進一步明確了衍生產品和證券融資交易等敞口的計量方法：在計算衍生產品資產時，除《辦法》規定的合格保證金外，不允許扣減抵質押品;在計算證券融資交易資產時，需同時考慮證券融資交易的會計資產和交易對手的信用風險。此外，《辦法》還對商業銀行杠桿率披露提出了更明確的要求，以提高信息的透明度。

據介紹，修訂后的《辦法》不會提高我國商業銀行的資本要求，商業銀行的杠桿率水平將有所提升，這有助于銀行釋放部分信貸規模。

點評，所謂杠桿率，是指商業銀行持有的符合有關規定的一級資本凈額與商業銀行調整后的表內外資產余額的比率。杠桿率水平越高，表明商業銀行資本越充足，其抵御風險的能力越強。我國對銀行這方面非常重視，但是同時也一定程度上抑制了銀行的發展勢頭，修訂后《辦法》會在一定程度上提高杠桿率，不僅可以減輕銀行達標的壓力，還可釋放部分信貸規模，這顯然是給銀行一份大禮。

資金財稅信息多方面扶持小微企業

11月20日，國務院印發《關于扶持小型微型企業健康發展的意見》，從資金支持、財稅優惠、創業基地建設、促進企業信息互聯互通等方面提出一系列政策措施，扶持小微企業（含個體工商戶）健康發展。

在銀行領域，《意見》鼓勵大型銀行充分利用機構和網點優勢，加大小型微型企業金融服務專營機構建設力度。引導中小型銀行重點支持小型微型企業和區域經濟發展。引導銀行業金融機構針對小型微型企業創新產品和服務，單列小型微型企業信貸計劃。在財稅方面，《意見》明確強調，要認真落實已經出臺的支持小型微型企業稅收優惠政策，并表示將根據形勢發展的需要研究出臺繼續支持的政策。

點評：媒體戲稱新發《意見》為“新國十條”，政府從十個方面助力小微企業發展。尤其是在資金方面，因為國內經濟整體放緩，對此最為敏感的其實是那些小微企業，就在《意見》發布的第二日，央行立刻做出降息決定，可見企業融資難問題已經不可再放縱。當然《意見》僅是個大的框架，具體操作還要各部門做出相應配合，未來放貸寬松將成為大的貨幣政策方向。

銀監會ABS備案制“靴子落地”

日前，銀監會終于下達了信貸資產證券化（ABS）執行備案制的文件，并據知情人士透露，目前已有兩家銀行獲得該文件，明確表示信貸類資產支持證券實行備案制。這也標志著中國資產證券化正式開啟備案制時代，而且證監會版備案制落地時間亦指日可待;加上原本就執行注冊發行的銀行間交易商協會的資產支持票據，中國的資產證券化市場迅速擴容時代將至。

點評：與證監會ABS備案制實行“基礎資產負面清單”管理模式有所不同，銀監會ABS備案制要求，“沒有進行過資產證券化業務的銀行業金融機構需要遞交相關資料報送各機構監管部門并會簽創新部，已發行過信貸資產證券化產品的銀行業金融機構豁免資格審批。”?這就意味著三家政策性銀行、五大行以及多數股份制銀行均將得到“豁免”。目前至少有超過60單項目仍在醞釀之中，備案制讓流程縮短，發行人積極性必將提升，所以ABS規模大幅增長絕對是個大概率事件。

保監會起草《資本補充管理辦法》

國內保險業快速發展與有限的融資渠道之間的矛盾日益突出，為解決這一問題，保監會已起草《保險公司資本補充管理辦法》，目前正在業內征求意見。《辦法》的核心要點在于，一方面鼓勵和規范資本工具創新，拓寬保險行業融資渠道，新增優先股、應急資本、私募次級可轉債、保單責任證券化產品、非傳統再保險等工具;另一方面優化保險行業資本結構和資本效率，以滿足改革需要和有效防范各類風險。

點評：新國十條、商業健康保險若干意見……今年一系列的頂層設計，似乎保險業在努力擺脫現狀，對未來有更加積極的改革目標。上面提到的《辦法》也同樣是側重構建框架和機制，明確資本工具創新的方向和原則。至于細節，還需要監管部門對部分資本工具的實施細則和具體操作規范的另行制定了。