對企業財務風險的識別和控制研究

沈廣

摘 要：內外部經營環境的變化，對企業內部風險控制要求越來越高，從探討經營風險和財務風險關系入手，明確企業價值最大化是財務風險控制的目標。結合當前電網企業財務風險在資產、資本、投資、稅收、內控、金融、擔保、債務重組等方面存在形式，著重從夯實財務管理基礎、引入風險管控、轉移和預警機制、強化內控環境建設，強化經營者的選拔和聘任機制，培養經營者的理性思維能力，提高經營決策水平，建立財務風險的長效控制機制。

關鍵詞：企業；財務風險；識別；控制

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）34-0103-02

隨著我們國家經濟快速發展和對市場經濟認識的不斷深入，電網企業普遍存在的“重生產、輕經營；重安全、輕效益”的思想也在逐漸轉變，所以加強對財務風險的研究，必將有益于企業健康可持續發展，尤其在當前國企改制進入攻堅階段，依法治企意識不斷樹立，政府對國企審計監管越來越嚴背景下，更顯得意義特別。

一、企業財務風險與經營風險的關系

一般企業經營者比較關心經營風險，這里深入探討財務風險，除了因為作為財務工作者比較熟悉這一課題外，兩者之間確實存在著密切關系：

1.從理論界目前對這兩種風險的界定看，經營風險主要是指企業在經營過程中所面臨的種種不確定性，以及企業沒有達到預期經營目標的可能性；而財務風險主要指企業財務活動中由于各種不確定因素影響，使企業財務實際收益和預期收益發生偏差，因而造成蒙受損失的機會。所以在存在預期收益減少或損失發生概率這方面，兩種風險沒有本質區別。

2.導致企業財務風險的社會經濟因素包括來自企業內部和外部兩方面。外部因素主要來自于社會經濟整體波動等；內部因素主要來自企業財務目標的確定、政策的選擇、財務成果的計量等。我們知道，企業內部實物運動與價值運動密不可分，企業經營風險主要從企業實物運動角度考慮，而財務風險主要從企業價值運動考慮，所以這兩種風險不過是一個事物的兩個側面而已。

3.研究重點放在財務風險上，是考慮企業價值運動是實物運動的反映媒介，而財務又以控制企業價值運動為己任。事實上，企業財務活動本身就是企業經營活動和管理活動的結合，所以企業財務風險主要來源于經營風險，經營風險是財務風險的誘因，財務風險是經營風險的貨幣體現，經營風險決定財務風險，財務風險伴隨經營風險，同時又對經營風險起抑制或加速作用。

二、當前企業財務風險的主要存在形式及其成因

1.資產風險，包括資產質量風險和資產結構風險。資產質量風險主要指企業存在的大量不良資產，三年以上應收賬款、長期虧損的對外投資、長期閑置的存貨和固定資產等，特別是縣供電公司資產無償劃轉后，存在部分低效無效資產；資產結構風險主要表現在流動資產與固定資產的比例失調、速動資產比率失調等。資產風險是電網企業面臨的非常普遍、危害性也非常大的風險，資產中存在著龐大的不良資產，這些“賬面資產”很難說能夠給企業帶來保值增值；另外，隨著經濟結構轉型，部分高耗能企業欠電費風險積累。

資產風險在國有企業中的普遍存在，產生原因是多方面的：國有資產所有權虛置，造成政府作為出資人監管不到位；產權結構不明晰，對企業經營者的監督和約束力不夠；經營者因缺乏長期激勵而行為短期化，為追求任期業績和名聲，棄資源利用率和效率而不顧，過分追逐眼前利益，為企業今后發展留下很多隱患；資產價值管理者與實物管理者（或使用者）之間信息不對稱和缺乏溝通，資產管理制度落實不嚴，造成資產實物價值和帳面價值背離，部分實物資產雖已報廢或轉移，但財務仍虛掛在帳面，形成企業“水分資產”或無效資產；另外政策因素，如經濟政策、稅收政策、會計政策等不能跟進或變動因素，也給企業帶來較大的資產風險，如當前國家宏觀經濟調控，一些已上馬但不符合當前產業政策的項目被叫停，形成資產閑置等。

2.資本風險，包括資本結構風險、分配風險、籌資風險。資本結構風險如股本構成比例不當、所有者權益構成畸形、負債與權益比例失調等；分配風險包括是否選擇分配、如何選擇分配，是派現還是送股等；籌資風險包括是選擇發行股票還是發行債券、是選擇長期借款還是短期借款等。目前不少省級電網企業資產負債率超過了70%，這與電網適度超前發展有關，另外，受資本運作政策和思路限制，籌資渠道很單一，來源主要是銀行貸款，這樣使企業承擔很大還貸壓力，背負較高的籌資風險。

3.支付風險，即出現現金短缺，這一方面由于資本籌資風險的存在，不能支付到期債務；另一方面因銷售不暢或資金回籠困難，造成應收賬款數額巨大、存貨過多。

4.投資風險，這一風險包括對投資方向、投資品種、投資方式的選擇，以及對投資項目的控制能力等。投資決策是非常專業的行為，靠政府“拉郎配”或只考慮短期行為，盲目投資，且不善于經營投資項目，最終形成大量不良投資。

5.機會風險，即機會收益或機會成本。任何決策都是一個選擇和取舍的過程，決策者常常面臨選擇這個方案的同時，必須要放棄另一個機會。經濟學非常重視對機會成本和邊際成本的分析，選擇或決策常常伴隨風險，由于不同決策者的風險偏好不同，所以他們面臨的機會風險也不一樣，但機會風險大小是一個很好的評估一項決策優劣的尺度，如果你的選擇機會成本大于決策收益，那么你決策的機會風險就來了。企業經營者作為理性人，在決策上應注重邊際分析，全面考慮機會風險。

6.納稅風險，納稅風險存在于對納稅品種、納稅時機的選擇，也稱納稅籌劃過程。這一風險大小關乎稅收政策合理程度，也與稅收政策掌握水平高低有關。筆者所在單位近兩年稅務檢查不斷，出現問題比較多有發票管理等問題，財務在審核發票上也做了很大努力，但類似問題往往出現在財務人員無法控制的環節，若因細節問題退回，會影響業務效率和經辦人的情緒，若報銷，又會帶來納稅風險。

7.內部控制風險，指因內部控制不到位，制衡機制失效導致的風險。內部控制風險主要與企業內部控制制度不健全，內部控制制度執行力度不夠以及監督力度弱化有關，特別是部分經營者財經紀律意識淡漠，不照章辦事，在重大投資決策上科學性不強、民主性不夠，過度向關聯企業讓渡企業利益，小集團利益意識嚴重，這些都增大了企業財務風險。endprint

8.金融風險，主要是來自資本市場的利率、匯率、股票和債券價格波動風險。這一風險對電力企業影響非常大，因為近年來，電力企業自身發展借入資本占負債比例較大，所以來自資本市場的風吹草動都會影響到資金成本，進而對企業經營產生很大影響。

9.對外擔保風險。企業對外擔保行為在市場經濟和法治社會中，是一項非常嚴肅的經濟行為。一些企業負責人，受計劃經濟體制思路影響，為應付銀行借款手續，往往互相擔保，最后形成很大隱患。某縣供電公司，1999年受當地政府主導為縣化工廠擔保500萬元，后化工廠破產后，資產公司購買銀行這部分債權，起訴該縣公司承擔擔保責任，經計算本金、罰金等累計2 000多萬元，至今未得到很好解決。

10.資產、債務重組風險，包括對重組類型、重組內容、重組方式、重組伙伴的選擇。資產、債務重組是影響企業經營和發展的重要行為，企業選擇資產重組或債務重組，購并其他企業或被其他企業購并，豁免債權或解除債務，都應該是企業追求利益最大化的選擇，而不應該是為了逃避債務，如果這樣，就很可能造成國有資產巨額流失。

三、防范和控制企業內部財務風險的思路

結合當前企業財務風險的存在形式及其成因，對如何控制企業財務風險，具體思路如下：

1.進一步強調夯實會計基礎工作，提高會計信息質量，完善會計內部控制，完善內部財務報告制度，強化審計監督，建立財權和事權審批分離機制，形成必要資金審批控制程序，防止“權力部門化，部門權力個人化”傾向。

2.企業管理上引入風險機制。首先使企業經營者樹立正確的風險收益意識，其次從法律上、經濟上明確其責任和權利，最后是建立科學、合理的考評體系，不盡考慮企業經營的短期指標，還要考察長期指標，這樣更能客觀評價企業經營者的經營成果，真正實現風險與報酬掛鉤，真正體現企業風險控制和管理的有效性。

3.未雨綢繆，轉移風險。特別是針對企業資產經常遭受人為和自然破壞的現狀，應及時向保險公司投保，針對壞賬發生可能性，足額提取應收賬款壞賬準備等，這是企業防范財務風險、穩健經營的重要措施。

4.建立財務風險預警機制，在財務活動過程中，借助依法治企等審計成果，對潛在風險積極預控；有些風險是突發、未能預測到的，應查明風險的來源及性質，測算損失，力求找出最優方案來控制或削弱風險。

5.省公司層面應成立專門組織，充實財務政策研究力量，對財務制度、稅收籌劃、金融政策等進行研究，針對分公司和子公司不同經營特點，下發指導性意見，以便更好地規避企業在稅收、財會政策等方面的風險；同時，省公司還要加強對因投資比例變動、國家經濟政策變動等導致企業改制方面研究，無論省公司還是縣級供電企業改制，都應制定一套比較完整的改制辦法、結構模式、公司章程范本、財務管理制度體系，并組織清產核資或資產評估，妥善處理不良資產和潛虧因素，明確產權，確保企業改制后輕裝上陣，這樣才能有效防范企業改制過程中出現的財務風險。

6.強化企業主要經營者的選拔和聘任機制，加大培訓力度，培養經營者的理性思維能力，提高經營決策水平。企業主要經營者對企業的生產經營起著決定性作用，作為受托管理企業的代理人，其素質高低，將關系企業的生存和發展。所以應加強對企業主要經營者的培訓，同時，經營者自身也應注重學習，不斷掌握現代企業產權理論、“委托—代理”理論、信息不對稱論、激勵理論等先進的組織管理學、經濟學研究成果，克服不足，轉變思路，不斷優化企業資源配置，以有限理性創造無限財富。endprint