延遲退休年齡對養老金資金平衡的影響

摘要：延遲中國法定退休年齡已經勢在必行。本文提出延遲退休年齡應該統籌考慮養老保障和就業狀況，統籌考慮不同群體利益，統籌考慮短期和長期影響。退休年齡方案設計主要包括目標退休年齡的確定、延遲時機的選擇和延遲方式的制定等內容。本文根據林寶2001年提出的方案測算了延遲退休年齡對養老金資金平衡的影響，結果表明，按照推薦方案延遲退休年齡將有效改善職工養老保險的資金平衡狀況，改變現行制度下將出現資金缺口的情況，實現資金盈余且大幅度降低實現資金平衡所需的繳費率。

關鍵詞：退休年齡；養老金資金平衡；勞動力短缺；養老保障

中圖分類號：F84067文獻標識碼：A文章編號：1000176X（2014）12004106

一、 問題的提出

退休年齡是養老保障制度的一個重要參數，是勞動力供給的一個重要影響因素。近年來，為了應對人口老齡化的挑戰，國際上延遲退休年齡的趨勢十分明顯，尤其是在人口老齡化較為嚴重的國家，延遲退休年齡已經成為一項重要的政策選擇，如日本歷史上曾多次延遲退休年齡。根據OECD[1]2013年的總結，金融危機以來，許多國家延遲了其退休年齡或出臺了延遲退休年齡的方案，如澳大利亞將在2017—2023年將1952年以后出生人口的退休年齡從65歲延遲至67歲；德國將在2014—2029年將1964年以后出生人口的退休年齡從65歲延遲至67歲；希臘在2011—2013年將女性退休年齡從60歲延遲至65歲，并在2012年12月將所有人口的退休年齡延遲至67歲。

中國的退休年齡確定于20世紀50年代，隨著社會經濟的發展，改革的必要性也正在增加。長期以來，關于中國退休年齡改革一直存在很大的爭論。早期主要是提前退休年齡和延遲退休年齡的爭論，前者主要從就業的角度出發，認為提前退休可以緩解就業壓力，陳頤[2] 建議將現行政府機關、城鎮企事業單位的職工退休年齡普遍提前5年，從而使中國的就業壓力得到緩解；后者則主要從養老金壓力的角度出發，提出應該通過延遲退休年齡來緩解養老壓力，李珍[3]認為在退休金保障水平不變、退休年齡不變的條件下，要想維持退休金保障水平不變，人口預期壽命延長的結果只能是退休基金的急劇膨脹，因而有必要延遲退休年齡。針對上述爭論，林寶[4]提出在改革退休年齡時應該綜合考察就業和養老保障兩個因素，退休年齡的確定應該從養老保障制度的角度來確定長期趨勢，并根據就業狀況選擇一個合適的改革時機，通過對兩個因素的綜合考察，其認為2015年左右是較為合適的延遲退休年齡的時機，并在此基礎上根據測算提出了一個漸進式的退休年齡改革方案。近年來，隨著中國退休年齡改革時間窗口的臨近，關于退休年齡改革的爭論更為激烈，但主張提前退休年齡的已經很少見，爭論的焦點轉移到了是否應該延遲退休年齡上。對主張延遲退休年齡者而言，應對人口老齡化和人口預期壽命延長仍然是最主要的理由，杜鵬[5]認為延遲退休年齡是應對人口老齡化的一項重要措施，其明確提出應延遲退休年齡以應對人口老齡化。原新和史佳穎[6]認為延遲法定退休年齡是發達國家應對老齡社會的普遍選擇，延遲退休有利于緩解人口老齡化問題。林寶[7]認為，延遲退休年齡是應對人口結構變化的必然選擇，客觀上有助于緩解養老金壓力。而質疑者的理由則較前一時期更為豐富，如張車偉和仲大軍[8]認為延遲退休將對城鎮正規部門就業、大學生等城鎮新增就業人口的就業影響巨大，還將使中國勞動力的優勢轉化為社會負擔，所以不宜延遲退休年齡。姜向群和陳艷[9]認為從健康預期壽命的角度看，延遲退休年齡在中國還是不具備條件的。蔡昉[10]認為延遲退休年齡不應該成為中國近期的選擇，一個理由是不同年齡階段的人力資本存在差異。因此，張士斌[11] 認為在學術界至今仍然沒有形成延遲退休年齡的普遍共識。

盡管如此，中共十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》已經明確提出，要研究制定漸進式延遲退休年齡政策，也就是說，中國延遲退休年齡已經勢在必行。那么如何實現漸進式的延遲退休年齡政策？延遲退休年齡對養老金壓力到底有何影響？本文將對這些問題進行深入分析。

二、中國延遲退休年齡的方案設計

延遲退休年齡必須制定一個切實可行的方案，特別是在當前公眾對延遲退休年齡比較敏感的情況下，方案設計必須遵循三個基本的原則：一是統籌兼顧社會保障制度和就業形勢。延遲退休年齡將對社會保障制度和就業形勢均產生影響，設計的退休年齡改革方案要盡量減小對兩者的沖擊，根據社會保障資金平衡狀況和勞動力市場供需平衡狀況努力尋找一個對兩者均有利的方案，把握好延遲退休年齡的時機和節奏。二是統籌兼顧不同群體利益。毫無疑問，任何改革均有利于一部分人而有損于另一部分人，延遲退休年齡也不例外。為了減小改革阻力，必須統籌兼顧不同群體的利益。一個可行的做法是為人們提供一定程度的趨利避害的機會，這就有必要采用彈性原則。彈性原則是指在一定的期限內（如改革期間）允許人們在新舊退休制度之間自由選擇退休年齡，和改革后允許人們在法定退休年齡左右的一定年齡限度內自由選擇退休時間。三是統籌兼顧短期和長期影響。退休年齡改革屬于一朝決策、影響數十年的改革，必須統籌兼顧短期和長期的影響。關鍵是要立足當前、放眼長遠，對各個領域要盡量看得遠一些，避免只顧解決眼前問題，忽略長遠隱患的做法。對一些中長期影響，也要研究相應的應對策略。

從根本上說，延遲退休年齡的方案要回答這樣三個問題：退休年齡延遲到多少歲？何時開始延遲？如何延遲？從這個意義上講，方案設計應包括以下基本內容：目標退休年齡的確定、延遲時機的選擇和延遲方式的制定。

1目標退休年齡的確定

目標退休年齡即退休年齡延遲后所達到的年齡。從世界各國的退休年齡現狀和改革趨勢來看，目標退休年齡的選擇多在60—68歲，尤其以60歲和65歲居多。根據Social Security Association[12]的統計，截至2012年，歐洲31個國家和地區中，男性退休年齡為65歲的有17個，女性退休年齡為65歲的有12個，另有3個國家男女退休年齡均超過65歲；而美洲的36個國家和地區中，男性退休年齡為65歲的有14個，為60歲的有15個。根據林寶[4]前期分別以60歲和65歲為目標退休年齡對不同退休年齡改革方案的研究，中國選擇65歲作為目標退休年齡較為理想，可以較好地實現減小養老壓力應對人口老齡化而又不增加就業壓力的目標。相反，以60歲作為目標退休年齡，緩解養老金壓力的效果并不明顯，延遲退休年齡不能達到有效應對人口老齡化的目的。與此同時，由于延遲退休年齡是一項前瞻性改革，退休年齡一旦確定，會延續較長時間，考慮到中國人口轉變進程較快，人口老齡化速度也會較快，以60歲作為目標退休年齡顯得偏低。因此，建議中國延遲退休年齡采用65歲作為目標年齡。同時，考慮到女性預期壽命較長及退休年齡男女趨同的趨勢，建議男女采用相同的目標退休年齡。

2延遲時機的選擇

林寶[4]提出，2015年左右存在一個養老壓力加大、就業壓力減輕的時機，從全國范圍來看，存在一個延遲退休年齡的好時機，并建議以2015年為基點開始延遲。從當前狀況來看，這一判斷仍然是成立的。近年來中國勞動力市場的深刻變化也反映了這個時機的來臨。自2004年珠江三角洲地區首次出現民工荒以來，勞動力供給的局部短缺現象已經連年上演。根據都陽[13]的研究，回顧整個“十一五”時期，除了2009年受到金融危機沖擊，沒有出現勞動力短缺以外，其他年份都出現了不同程度的勞動力短缺，而且短缺狀況總體上呈不斷嚴重的趨勢。根據預測， 預測以第六次人口普查的人口性別年齡結構為依據，調整到2010年底。假設2050年中國人口平均預期壽命達到795歲，其中，男性776歲，女性815歲；假設2010年以后總和生育率逐漸上升，到2015年上升至18，然后保持不變；假設2050年的城鎮化水平達到75%。未來中國城鎮勞動年齡人口的增長速度將持續減緩，“十二五”和“十三五”時期年增長在400—800萬人，年增長率低于1%并將持續下降。如果能夠保持近年的就業彈性，即便經濟增長速度有所放緩，“十二五”時期就業壓力也將大為緩解。“十三五”時期就業壓力將進一步減輕，為改革退休年齡提供了很好的時機。

3延遲方式的制定

退休年齡的改革涉及很多人的利益，正如中國的其他改革一樣，退休年齡改革也將采取漸進的模式。筆者認為，每3年延遲1歲是比較合適的進度，在具體操作上，可以將每3年延遲1歲分解為每3個月（每1個季度）延遲1個月，這樣對勞動力市場的影響將更加平緩。但考慮到未來城鎮勞動年齡人口增長率的下降趨勢，直接每滿3年延遲1歲也是可以接受的。

基于以上考慮，本文仍然建議采用林寶[4]提出的推薦方案：2015年以前把女性退休年齡統一為55歲，從2015年開始，男性的退休年齡每6年延遲1歲，女性的退休年齡每3年延遲1歲，到2045年將男女退休年齡同時延遲至65歲。當然，也有一些學者提出了其他的方案，高慶波和鄧漢[14]提出從2010年開始，女性退休年齡每年延遲3個月，女工人到2050年，女干部到2030年，逐步將退休年齡延遲到60歲。范圍[15]提出在2015—2030年，男性每3年延遲1歲，女性每2年延遲1歲，分別將男性退休年齡延遲到65歲，女性退休年齡延遲到625歲。穆懷中和柳瑞清[16]更是提出了三個方案，這些方案基本都采用了漸進式的改革方式，改革開始的時機多選擇在2015年左右。 綜合各位學者的方案，下文將仍延用林寶的推薦方案進行深入研究。

為了尊重人們對退休年齡的選擇權和減少改革的阻力，建議在中國退休年齡改革之后，也引入彈性機制，以法定退休年齡為基準，規定人們可提前5年退休，但養老金標準將較按照法定退休有所下降；也可以高于法定退休年齡退休，養老金標準可適當提高。同時，考慮到中國的具體國情，可以在退休年齡彈性空間設計上，適當向女性傾斜，即女性的提前退休年齡可以略微寬松。由于目前的養老金替代率與繳費年限直接掛鉤，可考慮僅僅提高延遲退休者的養老金標準。當然，具體彈性幅度還需根據中國養老金制度的相關參數和運行情況進行更細致的測算，確保不同年齡退休者之間的公平性，并有利于引導人們在達到法定退休年齡后退休。彈性退休設計還可以引入新舊制度之間選擇的彈性，即可以設立過渡期（如5年），允許人們在此時期內可以在新舊兩種制度之間進行選擇，為人們提供一定的趨利避害的機會，從而減小改革的阻力。

三、延遲退休年齡對養老金資金平衡的影響

延遲退休年齡對社會經濟多方面均會產生影響，其中對養老金資金平衡的影響是最直接的影響之一。這里以林寶[4]的推薦方案為基礎進行測算，將原計劃的每3年或每6年延遲1歲按照每3個月或每6個月延遲1個月進行操作。這樣，第一次延遲將在2016年開始，而非從2018年開始。

退休年齡是養老金足額給付的年齡，延遲退休年齡將改變養老金領取者和繳費者的構成，理論上有利于實現養老金收支平衡，增加養老金制度的可持續性，但具體情況也取決于養老金制度設計，特別是對延遲退休期間養老金待遇的設計。為了測算延遲退休年齡對養老金收支平衡的影響，本文分別測算延遲退休年齡前后的養老金制度收支情況，在此基礎上計算實現資金平衡所需的繳費率。

1對養老金資金平衡的影響

根據養老金平衡公式，養老金收入與養老金繳費率、社會平均工資、繳費者人數等因素有關，養老金支出與養老金領取者人數和平均養老金等因素有關。即有：

stLtWt=EtVt（1）

其中，st為養老保險繳費率，Lt為養老保險繳費人數，Wt為繳費職工平均工資，Et為養老金領取者人數，t為平均養老金水平。

根據林寶[17]的研究，某年的平均養老金與養老金制度的目標替代率、每年新進入退休年齡人口數、上年平均養老金水平和養老金指數化水平等一系列因素有關。這里以2012年中國城鎮養老金制度的相關參數為基礎，繳費者人數根據勞動年齡人數和養老保險覆蓋率進行估計。養老金領取者人數根據以人口預測得到各年的人口年齡結構、養老金制度覆蓋率和參保職工人數增長情況等進行推算。工資增長率采用兩個方案：一是高增長方案，即假定2030年以前為6%，2031年以后為4%。二是低增長方案，即假定2030年以前為4%，2031年以后為3%。養老金指數化水平為工資增長率的60%，養老保險遵繳率實際繳費總額占應繳費總額的比重。為70%，年利率水平為3%。養老保險覆蓋面逐年擴大，到2050年最終達到覆蓋80%的城鎮就業人員。由于個人賬戶采用積累制，根據積累額量入為出，理論上可以通過調整計發月數來調整個人賬戶發放額，從而實現資金平衡問題，因此，這里只測算社會統籌部分的資金平衡。假定從20歲開始工作，按照目前的制度設計，一個工作35年的標準人在社會統籌部分的目標替代率為35%，退休年齡延遲后目標替代率也相應提高，退休年齡每延遲1歲，目標替代率提高1%。

資金平衡情況以年度資金余額（缺口）和累計資金余額（缺口）兩個指標來衡量。這里借鑒林寶[18]2010年研究中使用的計算公式。年度資金余額可從資金平衡公式變化而來：

Bt=stθtLtWt-EtVt（2）

其中，t年遵繳率為θt。設利率為r，則測算期t0—tn年（t0為起始年，tn為終年）的期末（tn年末）累計資金余額為：

B=∑tn1t=t0Bt（1+r）tn-t（3）

測算結果表明，延遲退休年齡時職工養老保險基金社會統籌部分的資金平衡狀況將明顯改善。在不考慮2012年以前的養老保險基金結余情況下，在不延遲退休年齡時，2013—2050年職工基本養老保險社會統籌部分各年都將出現一定程度的資金缺口，年度資金缺口最大值將出現在2050年，在高增長情形下約為21萬億元，在低增長情形下約為19萬億元，到2050年將累計出現資金缺口約為188萬億元（高增長情形）和318萬億元（低增長情形），如圖1和圖2所示。如果按照前述方案延遲退休年齡，則在高增長情形下將從2018年開始出現年度資金余額，在低增長情形下將從2019年開始出現年度資金余額，一直持續到2050年，整個測算期扭虧為盈，期末累計資金余額約為70萬億元（高增長情形）和286萬億元（低增長情形），如圖3和圖4所示。

2延遲時機的選擇

林寶[4]提出，2015年左右存在一個養老壓力加大、就業壓力減輕的時機，從全國范圍來看，存在一個延遲退休年齡的好時機，并建議以2015年為基點開始延遲。從當前狀況來看，這一判斷仍然是成立的。近年來中國勞動力市場的深刻變化也反映了這個時機的來臨。自2004年珠江三角洲地區首次出現民工荒以來，勞動力供給的局部短缺現象已經連年上演。根據都陽[13]的研究，回顧整個“十一五”時期，除了2009年受到金融危機沖擊，沒有出現勞動力短缺以外，其他年份都出現了不同程度的勞動力短缺，而且短缺狀況總體上呈不斷嚴重的趨勢。根據預測， 預測以第六次人口普查的人口性別年齡結構為依據，調整到2010年底。假設2050年中國人口平均預期壽命達到795歲，其中，男性776歲，女性815歲；假設2010年以后總和生育率逐漸上升，到2015年上升至18，然后保持不變；假設2050年的城鎮化水平達到75%。未來中國城鎮勞動年齡人口的增長速度將持續減緩，“十二五”和“十三五”時期年增長在400—800萬人，年增長率低于1%并將持續下降。如果能夠保持近年的就業彈性，即便經濟增長速度有所放緩，“十二五”時期就業壓力也將大為緩解。“十三五”時期就業壓力將進一步減輕，為改革退休年齡提供了很好的時機。

3延遲方式的制定

退休年齡的改革涉及很多人的利益，正如中國的其他改革一樣，退休年齡改革也將采取漸進的模式。筆者認為，每3年延遲1歲是比較合適的進度，在具體操作上，可以將每3年延遲1歲分解為每3個月（每1個季度）延遲1個月，這樣對勞動力市場的影響將更加平緩。但考慮到未來城鎮勞動年齡人口增長率的下降趨勢，直接每滿3年延遲1歲也是可以接受的。

基于以上考慮，本文仍然建議采用林寶[4]提出的推薦方案：2015年以前把女性退休年齡統一為55歲，從2015年開始，男性的退休年齡每6年延遲1歲，女性的退休年齡每3年延遲1歲，到2045年將男女退休年齡同時延遲至65歲。當然，也有一些學者提出了其他的方案，高慶波和鄧漢[14]提出從2010年開始，女性退休年齡每年延遲3個月，女工人到2050年，女干部到2030年，逐步將退休年齡延遲到60歲。范圍[15]提出在2015—2030年，男性每3年延遲1歲，女性每2年延遲1歲，分別將男性退休年齡延遲到65歲，女性退休年齡延遲到625歲。穆懷中和柳瑞清[16]更是提出了三個方案，這些方案基本都采用了漸進式的改革方式，改革開始的時機多選擇在2015年左右。 綜合各位學者的方案，下文將仍延用林寶的推薦方案進行深入研究。

為了尊重人們對退休年齡的選擇權和減少改革的阻力，建議在中國退休年齡改革之后，也引入彈性機制，以法定退休年齡為基準，規定人們可提前5年退休，但養老金標準將較按照法定退休有所下降；也可以高于法定退休年齡退休，養老金標準可適當提高。同時，考慮到中國的具體國情，可以在退休年齡彈性空間設計上，適當向女性傾斜，即女性的提前退休年齡可以略微寬松。由于目前的養老金替代率與繳費年限直接掛鉤，可考慮僅僅提高延遲退休者的養老金標準。當然，具體彈性幅度還需根據中國養老金制度的相關參數和運行情況進行更細致的測算，確保不同年齡退休者之間的公平性，并有利于引導人們在達到法定退休年齡后退休。彈性退休設計還可以引入新舊制度之間選擇的彈性，即可以設立過渡期（如5年），允許人們在此時期內可以在新舊兩種制度之間進行選擇，為人們提供一定的趨利避害的機會，從而減小改革的阻力。

三、延遲退休年齡對養老金資金平衡的影響

延遲退休年齡對社會經濟多方面均會產生影響，其中對養老金資金平衡的影響是最直接的影響之一。這里以林寶[4]的推薦方案為基礎進行測算，將原計劃的每3年或每6年延遲1歲按照每3個月或每6個月延遲1個月進行操作。這樣，第一次延遲將在2016年開始，而非從2018年開始。

退休年齡是養老金足額給付的年齡，延遲退休年齡將改變養老金領取者和繳費者的構成，理論上有利于實現養老金收支平衡，增加養老金制度的可持續性，但具體情況也取決于養老金制度設計，特別是對延遲退休期間養老金待遇的設計。為了測算延遲退休年齡對養老金收支平衡的影響，本文分別測算延遲退休年齡前后的養老金制度收支情況，在此基礎上計算實現資金平衡所需的繳費率。

1對養老金資金平衡的影響

根據養老金平衡公式，養老金收入與養老金繳費率、社會平均工資、繳費者人數等因素有關，養老金支出與養老金領取者人數和平均養老金等因素有關。即有：

stLtWt=EtVt（1）

其中，st為養老保險繳費率，Lt為養老保險繳費人數，Wt為繳費職工平均工資，Et為養老金領取者人數，t為平均養老金水平。

根據林寶[17]的研究，某年的平均養老金與養老金制度的目標替代率、每年新進入退休年齡人口數、上年平均養老金水平和養老金指數化水平等一系列因素有關。這里以2012年中國城鎮養老金制度的相關參數為基礎，繳費者人數根據勞動年齡人數和養老保險覆蓋率進行估計。養老金領取者人數根據以人口預測得到各年的人口年齡結構、養老金制度覆蓋率和參保職工人數增長情況等進行推算。工資增長率采用兩個方案：一是高增長方案，即假定2030年以前為6%，2031年以后為4%。二是低增長方案，即假定2030年以前為4%，2031年以后為3%。養老金指數化水平為工資增長率的60%，養老保險遵繳率實際繳費總額占應繳費總額的比重。為70%，年利率水平為3%。養老保險覆蓋面逐年擴大，到2050年最終達到覆蓋80%的城鎮就業人員。由于個人賬戶采用積累制，根據積累額量入為出，理論上可以通過調整計發月數來調整個人賬戶發放額，從而實現資金平衡問題，因此，這里只測算社會統籌部分的資金平衡。假定從20歲開始工作，按照目前的制度設計，一個工作35年的標準人在社會統籌部分的目標替代率為35%，退休年齡延遲后目標替代率也相應提高，退休年齡每延遲1歲，目標替代率提高1%。

資金平衡情況以年度資金余額（缺口）和累計資金余額（缺口）兩個指標來衡量。這里借鑒林寶[18]2010年研究中使用的計算公式。年度資金余額可從資金平衡公式變化而來：

Bt=stθtLtWt-EtVt（2）

其中，t年遵繳率為θt。設利率為r，則測算期t0—tn年（t0為起始年，tn為終年）的期末（tn年末）累計資金余額為：

B=∑tn1t=t0Bt（1+r）tn-t（3）

測算結果表明，延遲退休年齡時職工養老保險基金社會統籌部分的資金平衡狀況將明顯改善。在不考慮2012年以前的養老保險基金結余情況下，在不延遲退休年齡時，2013—2050年職工基本養老保險社會統籌部分各年都將出現一定程度的資金缺口，年度資金缺口最大值將出現在2050年，在高增長情形下約為21萬億元，在低增長情形下約為19萬億元，到2050年將累計出現資金缺口約為188萬億元（高增長情形）和318萬億元（低增長情形），如圖1和圖2所示。如果按照前述方案延遲退休年齡，則在高增長情形下將從2018年開始出現年度資金余額，在低增長情形下將從2019年開始出現年度資金余額，一直持續到2050年，整個測算期扭虧為盈，期末累計資金余額約為70萬億元（高增長情形）和286萬億元（低增長情形），如圖3和圖4所示。

2延遲時機的選擇

林寶[4]提出，2015年左右存在一個養老壓力加大、就業壓力減輕的時機，從全國范圍來看，存在一個延遲退休年齡的好時機，并建議以2015年為基點開始延遲。從當前狀況來看，這一判斷仍然是成立的。近年來中國勞動力市場的深刻變化也反映了這個時機的來臨。自2004年珠江三角洲地區首次出現民工荒以來，勞動力供給的局部短缺現象已經連年上演。根據都陽[13]的研究，回顧整個“十一五”時期，除了2009年受到金融危機沖擊，沒有出現勞動力短缺以外，其他年份都出現了不同程度的勞動力短缺，而且短缺狀況總體上呈不斷嚴重的趨勢。根據預測， 預測以第六次人口普查的人口性別年齡結構為依據，調整到2010年底。假設2050年中國人口平均預期壽命達到795歲，其中，男性776歲，女性815歲；假設2010年以后總和生育率逐漸上升，到2015年上升至18，然后保持不變；假設2050年的城鎮化水平達到75%。未來中國城鎮勞動年齡人口的增長速度將持續減緩，“十二五”和“十三五”時期年增長在400—800萬人，年增長率低于1%并將持續下降。如果能夠保持近年的就業彈性，即便經濟增長速度有所放緩，“十二五”時期就業壓力也將大為緩解。“十三五”時期就業壓力將進一步減輕，為改革退休年齡提供了很好的時機。

3延遲方式的制定

退休年齡的改革涉及很多人的利益，正如中國的其他改革一樣，退休年齡改革也將采取漸進的模式。筆者認為，每3年延遲1歲是比較合適的進度，在具體操作上，可以將每3年延遲1歲分解為每3個月（每1個季度）延遲1個月，這樣對勞動力市場的影響將更加平緩。但考慮到未來城鎮勞動年齡人口增長率的下降趨勢，直接每滿3年延遲1歲也是可以接受的。

基于以上考慮，本文仍然建議采用林寶[4]提出的推薦方案：2015年以前把女性退休年齡統一為55歲，從2015年開始，男性的退休年齡每6年延遲1歲，女性的退休年齡每3年延遲1歲，到2045年將男女退休年齡同時延遲至65歲。當然，也有一些學者提出了其他的方案，高慶波和鄧漢[14]提出從2010年開始，女性退休年齡每年延遲3個月，女工人到2050年，女干部到2030年，逐步將退休年齡延遲到60歲。范圍[15]提出在2015—2030年，男性每3年延遲1歲，女性每2年延遲1歲，分別將男性退休年齡延遲到65歲，女性退休年齡延遲到625歲。穆懷中和柳瑞清[16]更是提出了三個方案，這些方案基本都采用了漸進式的改革方式，改革開始的時機多選擇在2015年左右。 綜合各位學者的方案，下文將仍延用林寶的推薦方案進行深入研究。

為了尊重人們對退休年齡的選擇權和減少改革的阻力，建議在中國退休年齡改革之后，也引入彈性機制，以法定退休年齡為基準，規定人們可提前5年退休，但養老金標準將較按照法定退休有所下降；也可以高于法定退休年齡退休，養老金標準可適當提高。同時，考慮到中國的具體國情，可以在退休年齡彈性空間設計上，適當向女性傾斜，即女性的提前退休年齡可以略微寬松。由于目前的養老金替代率與繳費年限直接掛鉤，可考慮僅僅提高延遲退休者的養老金標準。當然，具體彈性幅度還需根據中國養老金制度的相關參數和運行情況進行更細致的測算，確保不同年齡退休者之間的公平性，并有利于引導人們在達到法定退休年齡后退休。彈性退休設計還可以引入新舊制度之間選擇的彈性，即可以設立過渡期（如5年），允許人們在此時期內可以在新舊兩種制度之間進行選擇，為人們提供一定的趨利避害的機會，從而減小改革的阻力。

三、延遲退休年齡對養老金資金平衡的影響

延遲退休年齡對社會經濟多方面均會產生影響，其中對養老金資金平衡的影響是最直接的影響之一。這里以林寶[4]的推薦方案為基礎進行測算，將原計劃的每3年或每6年延遲1歲按照每3個月或每6個月延遲1個月進行操作。這樣，第一次延遲將在2016年開始，而非從2018年開始。

退休年齡是養老金足額給付的年齡，延遲退休年齡將改變養老金領取者和繳費者的構成，理論上有利于實現養老金收支平衡，增加養老金制度的可持續性，但具體情況也取決于養老金制度設計，特別是對延遲退休期間養老金待遇的設計。為了測算延遲退休年齡對養老金收支平衡的影響，本文分別測算延遲退休年齡前后的養老金制度收支情況，在此基礎上計算實現資金平衡所需的繳費率。

1對養老金資金平衡的影響

根據養老金平衡公式，養老金收入與養老金繳費率、社會平均工資、繳費者人數等因素有關，養老金支出與養老金領取者人數和平均養老金等因素有關。即有：

stLtWt=EtVt（1）

其中，st為養老保險繳費率，Lt為養老保險繳費人數，Wt為繳費職工平均工資，Et為養老金領取者人數，t為平均養老金水平。

根據林寶[17]的研究，某年的平均養老金與養老金制度的目標替代率、每年新進入退休年齡人口數、上年平均養老金水平和養老金指數化水平等一系列因素有關。這里以2012年中國城鎮養老金制度的相關參數為基礎，繳費者人數根據勞動年齡人數和養老保險覆蓋率進行估計。養老金領取者人數根據以人口預測得到各年的人口年齡結構、養老金制度覆蓋率和參保職工人數增長情況等進行推算。工資增長率采用兩個方案：一是高增長方案，即假定2030年以前為6%，2031年以后為4%。二是低增長方案，即假定2030年以前為4%，2031年以后為3%。養老金指數化水平為工資增長率的60%，養老保險遵繳率實際繳費總額占應繳費總額的比重。為70%，年利率水平為3%。養老保險覆蓋面逐年擴大，到2050年最終達到覆蓋80%的城鎮就業人員。由于個人賬戶采用積累制，根據積累額量入為出，理論上可以通過調整計發月數來調整個人賬戶發放額，從而實現資金平衡問題，因此，這里只測算社會統籌部分的資金平衡。假定從20歲開始工作，按照目前的制度設計，一個工作35年的標準人在社會統籌部分的目標替代率為35%，退休年齡延遲后目標替代率也相應提高，退休年齡每延遲1歲，目標替代率提高1%。

資金平衡情況以年度資金余額（缺口）和累計資金余額（缺口）兩個指標來衡量。這里借鑒林寶[18]2010年研究中使用的計算公式。年度資金余額可從資金平衡公式變化而來：

Bt=stθtLtWt-EtVt（2）

其中，t年遵繳率為θt。設利率為r，則測算期t0—tn年（t0為起始年，tn為終年）的期末（tn年末）累計資金余額為：

B=∑tn1t=t0Bt（1+r）tn-t（3）

測算結果表明，延遲退休年齡時職工養老保險基金社會統籌部分的資金平衡狀況將明顯改善。在不考慮2012年以前的養老保險基金結余情況下，在不延遲退休年齡時，2013—2050年職工基本養老保險社會統籌部分各年都將出現一定程度的資金缺口，年度資金缺口最大值將出現在2050年，在高增長情形下約為21萬億元，在低增長情形下約為19萬億元，到2050年將累計出現資金缺口約為188萬億元（高增長情形）和318萬億元（低增長情形），如圖1和圖2所示。如果按照前述方案延遲退休年齡，則在高增長情形下將從2018年開始出現年度資金余額，在低增長情形下將從2019年開始出現年度資金余額，一直持續到2050年，整個測算期扭虧為盈，期末累計資金余額約為70萬億元（高增長情形）和286萬億元（低增長情形），如圖3和圖4所示。