天然橡膠市場月情分析

1 2014年9月天然橡膠市場基本情況

1.1 供應方面

總體來看，全球天膠供應平穩。

ANRPC最新報告顯示，ANRPC成員國2013年天膠總產量調整為1 116.58萬t，同比增1.5%。中國2013年天膠產量修正為86.5萬t。

泰國農業和合作社部農業經濟系Anan Lila先生表示，目前農產關于天然膠的情況如下：產能方面：因單位種植面積產量的提高以及北部和東北部的新開割的面積，2014年預測產量約458萬t（2013年為438萬t）。2014年第4季度產量預計達到138萬t（2013年第4季度，128萬t）。

馬來西亞統計局最新公布的數據顯示，該國7月橡膠產量為60 110 t，較6月的55 380 t增長8.5%，但較上年同期減少27.5%。馬來西亞截至7月底橡膠庫存為146 100 t，較6月的131 880 t增加10.8%，但同比下滑2.7%。今年1-8月，越南橡膠出口量共為54.8萬t，同比下降9.8%。

國際橡膠聯盟（International Rubber Consortium，IRCo）近日稱，預計2014年全球橡膠產量將減少2.3%至1 180萬t，全球天然橡膠消費或加速。IRCo稱，需求主要受中國、歐洲、日本和美國汽車銷量增加以及中國進口上升帶動。并預計2014年全球橡膠庫存將在230-250萬t之間，低于國際橡膠研究組織（International Rubber Study Group，IRSG）預估的320萬t。

本月中旬，國際橡膠聯盟首席執行長表示，橡膠價格下挫將澆滅種植戶的割膠熱情，盡管輪胎需求增長。2014年前8個月，世界最大橡膠生產國泰國的橡膠產量下滑1.7%。泰國政府推遲出售剩余10萬t橡膠庫存至年底，以避免進一步壓低價格。

1.2 需求方面

中國海關總署公布的初步數據顯示，2014年中國8月天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量為28萬t，與上月持平。中國1-8月天然及合成橡膠（包括膠乳）進口量為273萬t，較上年同期增長9.6%。

1.3 汽車方面

中國汽車工業協會近期發布數據，2014年前8月，我國汽車產銷分別達到 1 521.89萬輛和1 501.73萬輛，同比增長8.61%和7.67%，其中乘用車產銷1 266.18萬輛和1 245.95萬輛，同比增長11.55%和10.70%。

中國汽車流通協會發布的“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2014年8月庫存預警指數為51.8%，比上月上升了0.7個百分點。

根據歐洲汽車制造商協會ACEA公布的數據，2014年7月與8月份，歐盟地區乘用車注冊量分別提升了5.6%和2.1%，截至8月份這一地區的銷量增勢已經保持了整整一年。

根據LMC Automotive公司日前發布的數據，2014年8月全球輕型車總銷量約為665萬輛，同比增長1%，較此前4%左右的增幅明顯縮減。中國車市增速放緩是全球車市增長減速的重要原因。

1.4 庫存方面

上海期貨交易所天然橡膠庫存高企，2014年1月30日達到近兩年以來高峰，為207 658 t，隨后大幅減少。截止2014年9月26日庫存為162 649 t，比1月末庫存下降近21.67%，比上月末庫存減少0.65%，同比增長27.90%（圖1）。

截止2014年9月26日，青島保稅區橡膠總庫存15.41萬t，同比減少19.82%。其中，天然橡膠11.19萬t，同比減少24.14% （圖2）。

日本橡膠貿易協會（Rubber Trade Association of Japan）最新公布的數據顯示，截至2014年9月10日，日本港口橡膠庫存14 893 t，同比增加184.00%，環比減少14.92%，庫存持續減少，幅度增加（圖 3）。

2 天然橡膠市場本月現貨交易情況

東南亞天膠現貨市場上，2014年9月泰國RSS3、印尼SIR20、馬來西亞SMR20 FOB價格震蕩下跌，較去年同期大幅下降，本月跌幅較大。9月份泰國RSS3均價為1 667.70美元/ t，同比下跌37.42%，環比減少10.98%；印尼SIR20均價為1 754.70美元/ t，同比下跌28.94%，環比減少4.38%；馬來西亞SMR20 均價為1 531.4美元/ t，同比下跌37.53%，環比減少8.21%（圖4、圖5）。

3 天然橡膠市場本月期貨交易情況

期貨市場方面，9月滬膠震蕩下跌，幅度較大，交投疲軟。主力合約跌破1 3000元/t，收盤價最高14 470元/t，最低12 060元/t。日膠9月震蕩下跌。東京工業品交易所天膠期貨8月份主力合約結算價最高200.2日元/kg，最低179.6日元/ kg。橡膠價格再創新低（圖7）。

宏觀面，匯豐9 月PMI初值小幅回升至 50.5，好于上月。下旬，蘇格蘭公投塵埃落定，美聯儲表達了愿意再等等看的意愿，但對經濟總體基調依然是樂觀，中國房價進一步降溫，地產市場調整壓力深化，強勢美元和對中國投資方面的擔憂依然是近期整體周期商品的重大壓力。另外，價格持續走低，海南部分地區出現砍樹現象。國際市場油價再度大幅跳水。

綜上，全球天膠供應充足。青島保稅區、日本天膠庫存小幅降低，上海期貨交易所庫存環比小幅降低。現貨方面，供應量充足，交投疲弱；上海期貨震蕩下跌，東南亞外盤震蕩下跌。受諸多因素影響，天膠處于繼續走弱態勢。

（國家天然橡膠產業技術體系海口站供稿）