從澳大利亞LCR實施看監管新規對商業銀行管理的影響

李琳

（中國工商銀行股份有限公司悉尼分行，澳大利亞 悉尼 2067）

從澳大利亞LCR實施看監管新規對商業銀行管理的影響

李琳

（中國工商銀行股份有限公司悉尼分行，澳大利亞 悉尼 2067）

澳大利亞金融行業素來以監管嚴格著稱，也是首批實施巴塞爾協議監管的國家，于2015年正式啟用流動性覆蓋率（LCR）標準。通過對澳大利亞LCR的分析發現，LCR標準實施將對銀行業管理方式提出新的挑戰，需要銀行加大資產負債管理的精細化程度，對表內外各項目進行量化管理，并提前籌劃，適時調整各項配套管理工具，同時，加大長期資金籌措，增強客戶黏性，適度發展同業業務，合理控制表外業務。

流動性覆蓋率；高流動性資產；凈現金流出

全球金融危機過后，巴塞爾委員會在2008年和2010年相繼出臺了《穩健的流動性風險管理與監管原則》和《流動性風險計量、標準和監測的國際框架》，針對銀行流動性風險管理及監管框架做了明確規定和要求，并首次提出了全球統一的流動性風險定量監管體系。2013年1月，巴塞爾委員會公布《第三版巴塞爾協議：流動性覆蓋率和流動性風險監測標準》，對2010年公布的流動性覆蓋率標準進行了修訂完善。澳大利亞作為首批實施巴塞爾協議監管的國家，于2014年11月審定了最終版的《Australia Prudential Standard APS210： Liquidity》（以下簡稱“APS210”），于2015年1月1日起實施。

一、APS210對流動性風險管理的主要要求

（一）總體要求

澳大利亞審慎監督管理局（Australian Prudential Regulation Authority，以下簡稱“金管局”）根據存款機構的規模及復雜程度從流動性風險角度分為適用流動性覆蓋率（LCR）監管標準的機構和最低流動性要求監管的機構。對于滿足LCR監管的存款機構（ADI：Authorized Deposit-taking Institution），LCR監管指標的設定是基于各自的壓力情景測試，即要定期分貨幣流動性情況進行情景分析及壓力測試，并根據壓力測試結果制定并調整應急資金計劃。

流動性覆蓋率。即要保證存款機構在嚴重的流動性壓力情景下有足夠的無擔保的高流動性資產及時變現以滿足30個工作日的流動性需求。對澳洲當地的存款機構來說，必須要滿足100%的比例；對在澳的外資存款機構來說，必須滿足40%的比例要求。但具體對高流動性資產的認定及取得渠道來說，當地銀行及在澳的外資銀行的要求與口徑是不同的。

危機情景測試。實施LCR管理的存款機構必須要在特定危機假設情景下證實有足夠的本外幣流動性，滿足至少5個工作日的債務支出要求。假設的情景必須事先得到金管局的認可方可進行測試。對在澳的外資存款機構，金管局特別規定，必須分為對當地業務經營出現的危機情景及對全球業務經營出現的危機情景分別進行測試，外資存款機構必須同時覆蓋此兩種情景下的至少5個工作日的債務支出要求。

持續經營情景測試。為證明存款機構具有在正常的經營條件下履行其支付義務的能力，在至少15個月內在持續經營情景下的赤字不能超過存款機構正常的融資能力。即在金管局認可的假定情景下，存款機構至少能夠持續經營15個月以上。

（二）APS210關于LCR管理的主要內容

LCR計量口徑為高流動性資產（HQLA）與未來30天之內的現金凈流出之比，即要求商業銀行僅依靠自身的優質流動性資產就可以滿足在嚴重壓力環境下未來30天的流動性需求。

LCR=HQLA/未來30天凈現金流出

未來30天凈現金流出=現金流出量總額-現金流入量總額與75%的現金流出量總額的較小值

為防止存款機構以擴大現金流入量來抵減凈現金流出量，減項要求為現金流入量總額與75%的現金流出量總額的較小值，也就是說，未來30天凈現金流出量至少為25%的現金流出總額。

同時，對在澳外資存款機構在此指標上的口徑作了明確界定：

1.對于在澳的外資存款機構來說，LCR必須為40%以上。對有不同幣種資產的銀行鼓勵分貨幣管理，即主要貨幣的LCR不低于40%。但不同幣種之間在充分評估風險可控的前提下，允許有一定程度的幣種錯配。

2.澳幣的HQLA只包括第一層次的高流動性資產，即只包括存放央行現金、國債及洲政府債券，與之前版本口徑最大的不同是去掉了金融債券。同時規定美元、人民幣等外幣的HQLA應滿足貨幣母國對高流動性資產的監管要求。

3.在澳的外資銀行LCR計量中不包括中資銀行向當地央行做回購的流動性支持（CLF）。

4.LCR需逐日計量并滿足。總行流動性支持算做第16天的現金流入。

二、LCR對不同業務品種的計量特點

（一）突出了存款的核心位置

LCR模型對存款機構的存款來源從不同維度進行了細化分類，并針對不同的分類分別制定了不同的現金流出比率。對LCR正向影響順序為：零售存款及中小企業存款、有業務關系（清算、存管、現金管理）的運營存款、無業務關系（清算、存管、現金管理）的金融機構存款。同時，存款的分類為多維度交叉分類。

1.穩定性分類。存款的穩定性分類在LCR考慮的特定壓力情景下尤為重要，因此針對不能提前提取的存款、提前支取通知期限超過30天的或者是提前支取的違約金非常高以致大大超出利息的支出，分別制訂不同的現金流出比率。如對于穩定性較差的零售類存款，實行評分制：

單筆存款余額大于任何政府擔保的限額，如不存在此限額，則每筆超過25萬澳元，得2分；

存款如果為網上存款，得2分；

沒有與客戶建立客戶關系的，得1分；

存款是高利率驅動的，得1分；

加快城市河流水體的流速，可在一定程度上控制河流中污染物的含量，從而達到改善水質的效果。而不同的濕地人工深度處理技術的應用可以對工業生產排放的廢水加以處理。工業廢水處理站會應用物理化學以及生物方法對工業廢水進行初步處理，確保處理后的工業廢水符合國家污水排放標準后，在源頭處理滯后，借助于濕地人工深入處理技術的應用對河流水體進行全面的治理，促使城市河流水質符合國家地表水環境質量要求標準。

以上匯總得分如為0—2分的，現金流出比率為10%；如果得分在3分及以上的，現金流出比率為25%。

2.主體屬性分類。按存款主體分為零售客戶、中小企業、金融機構、其他非金融機構，按不同主體行為特點及不同類別和期限存款制訂不同的現金流出比率。

（二）充分考慮衍生金融工具對現金流的影響

LCR模型對衍生金融工具的影響給予了充分的重視，對由此產生的現金流入及流出分別按100%的比率計入。只有滿足一定條件的衍生交易，如與同一交易對手，業務發生在30日之內；簽訂master netting agreement或者外匯交易客戶端或平盤端交易在同一天的，才可以用一定凈現金流出量計入LCR。

（三）現金流測算涵蓋表內外項目

除包含所有的表內資產及負債產生的現金流外，也包括信用及流動性承諾、貿易融資、保函和信用證、債券回購、結構性產品及基金項下的非合同性義務及其他或有負債。

對貿易融資項下產生的或有負債，按照最近12個月期間平均的月度凈流出量計算。

對非貿易融資項下的保函和信用證，按照最近12個月期間月平均凈現金流出量的50%計算。

對在澳洲境內債券市場上的債券回購，對短期債券按10%、長期債券按5%或者經金管局同意的現金流出比率折算。

關聯經銷商或做市商的發行者，金管局逐一與存款機構協商討論后決定。

其他非合同性的或有融資負債，由金管局逐一與存款機構協商討論后決定。

三、LCR實施對商業銀行管理方式的影響及應對

在國內，利率市場化進程的不斷推進、存款保險制度的逐步建立、利率市場化和互聯網金融的進一步發展等都會對商業銀行存款造成很大壓力，不可避免地推動負債成本的上升；同時隨著證券市場的發展，銀行的資產端也受到很大的挑戰。除此之外，目前國內銀行對資產與負債的管理缺乏科學的定量分析，在這種背景下，LCR的實施將對現有銀行經營管理模式提出新的挑戰。商業銀行應增強主動調整結構意識，提高表內外項目的精細化管理程度，并提前謀劃，通過各種配套管理工具將經營導向層層傳遞。具體說來，有以下幾個方面：

（一）增強資產負債結構主動調整意識

從資產總量上看，LCR監管標準中嚴格的優質流動性資產的定義在實際操作中意味著銀行有效資產的縮水，從而影響到銀行的盈利能力和競爭能力。銀行通過吸收存款來彌補資金缺口的壓力增大，這將使區域存款市場份額的競爭程度和分支機構設立的難度大大提高。同時，為滿足LCR要求，銀行必須改變資產負債的期限結構，增加長期債務的比重，從而支付更高的期限風險溢價成本，或在存款市場上付出更高的溢價爭攬存款，這都將削弱銀行的盈利能力。當然，資金的構成將最終取決于各機構的自身狀況和未來的市場條件。此外，LCR流動性資產定義中政府債券要優于銀行持有的部分其他資產，因此銀行為達到LCR要求，將增加持有政府債券比重，從而導致銀行在經營中面臨更多的政治風險和系統風險。與此同時，隨著業務發展，根據流動性管理政策要求，必須持有更多的高流動性資產，導致這部分資產的機會成本逐步提高，銀行將不得不面臨流動性風險管理和整體盈利能力的兩難選擇，迫使存款機構不得不在資產負債配置和盈利模式上進行深刻變革。

（二）提高商業銀行資產與負債項目的精細化管理程度

巴塞爾協議Ⅲ主要是圍繞著資本充足率與流動性管理兩大目標制訂的。而這兩大目標的基礎是對資產和負債及表外項目的精細化管理，范圍上涵蓋了所有表內外業務品種，管理方式是逐日監測。這就要求銀行要對所有的資產負債項目區分不同的幣種、業務類型、交易對手、金額等，多維度進行計量、規劃、監測，同時，綜合運用多種資產負債管理工具，如設定限額、壓力測試、衍生金融工具等，結合市場流動性狀況，對不同現金流比率的項目，通過內部資金轉移定價及經濟資本等工具，將流動性管理要求及導向有效地傳遞到每條業務線及營銷人員。

（三）提前規劃，在合理的利潤目標前提下盡力降低凈現金流出量

由于LCR為逐日監測管理，因此不能根據當日的LCR結果來決定高流動性資產的購買。因為高流動性資產指在壓力狀態下能夠隨時變現的資產，因此收益率較低。同樣籌資成本的資金如購買高流動性資產須承擔高額的機會成本。且當一段時間內凈現金流出波動幅度較大時，頻繁地買入賣出高流動性資產只會徙增交易成本。因此首先應做好資產與負債項目的預測規劃工作。要在資產與負債整個生命周期的LCR現狀基礎上，根據各項資產業務發展計劃，合理規劃籌資業務的開展，包括期限、幣種、金額等要素，以提前主動地采取措施減少未來現金流錯配，如對大金額業務到期日盡量匹配、做遠期業務動態調整、調整起息日和到期日等。在合理的收益目標前提下，通過提前規劃盡力降低凈現金流出量。

（四）探索高流動資產的有效管理方式

對于一定時期的凈現金流出必須滿足至少30天內的支付需求，就要有一定比例的高流動資產來支持，這是LCR模型的核心所在。而持有可隨時變現的非金融機構發行的債券（包括主權或準主權級債券、企業債）越多，尤其是信用等級高的債券越多，收益率會越低，資金機會成本就會越高。因為流動性強的資產的收益率通常是非常低的，如目前美元國債一年期收益率是0.22%，但同期限的籌資成本在1.15%左右，因此會形成一定的資金損失，除非大幅度期限錯配，而大幅度期限錯配又會面臨利率風險。另外，基于澳洲實際，有可能當地滿足一級流動性資產定義的政府及地方政府債券數量有限，并且監管當局會設定一個持有量比例為合理區間。因此無限制購買政府及地方政府債券也面臨操作上的困難。所以，要將高流動性資產的機會成本降到最低，就要首先根據一段時期（如一年）的凈現金流出狀況，確定高流動性資產購買量的最高點和最低點。然后按最低點數量買入高流動性資產，不足的部分用回購/逆回購來滿足。或者在金融債或企業債多余的情況下，與交易對手在ISDA協議下做互換，互換債券的處置權及資產的所有權、收益權都不受影響，確保銀行在壓力情景下可隨時變現，滿足現金流出的需要。

（五）銀行的配套措施要適時調整

LCR的實施增加了銀行的經營成本和流動性管理成本，對傳統業務定價過程中的資金成本加點的定價方式形成了較大沖擊。銀行在內部資金轉移定價時必須要考慮銀行的流動性成本，針對各業務單位的流動性敞口，按照核定的流動性價格收取流動性收益或支付流動性成本。也就是說，要通過FTP使流動性成本（或收益）與每一筆存貸款業務、同業拆借和債券投資直接相關，并直接影響到部門的考核結果，從而使流動性管理的思想深入到每一名營銷人員和相關部門。

（六）按照LCR計量要求及時調整銀行的經營導向

1.加強客戶存款特別是有業務關系的客戶存款的吸收。深入研究穩存增存的策略，尤其加大長期的、穩定的資金來源客戶的營銷力度。在存款客戶營銷策略方面，應著力在提高服務效率、提供配套產品及服務、增強客戶對銀行的黏性上下功夫，而不能單純靠提高利率來爭攬存款。同時，對潛在目標客戶進行分層，根據不同層級客戶群提供個性化服務方式。

2.適度發展同業業務。在危機發生時期，同業機構會共同面臨流動性短缺這一難題，極易因某一同業機構違約觸發系統性風險。這意味著銀行如過度發展該業務，特別是用短期負債來支撐長期資產，會導致現金流出量大幅增加，需要更多的優質流動性儲備資產去覆蓋現金流出，導致銀行資產收益下降。這對當前中資跨國銀行的部分境外機構靠在同業拆借市場上借短貸長的業務模式形成較大沖擊。

3.加大長期資金的籌措，降低資金錯配程度。長期資金籌措方式有客戶存款、票據發行和同業市場拆借等。要綜合比較不同產品、不同貨幣、不同渠道、不同發行方式的成本收益，根據市場情況，實現籌資產品、幣種、渠道的多樣化，以分散風險、實現籌資組合風險回報最大化。

4.控制低效表外業務的開展。由于各項或有負債也納入現金流出管理，同時也占用經濟資本，因此要清理各項無效低效的信用承諾或流動性承諾。如對已簽合同未提款的貸款承諾，一是可依據提款進度在簽訂合同時將大合同分拆為小合同簽訂；二是對已過期的承諾進行及時清理；三是根據提款節奏合理確定貸款合同簽訂時間。

5.在不能完全對沖風險的情況下，盡量減少復雜結構性金融產品的發展。LCR充分考慮了衍生金融工具對現金流的影響，對相關現金流均給予了100%的比率。從滿足LCR角度考慮，擁有較大比重的衍生品交易和證券化活動的銀行，如不能在同一時間內完全對沖風險，在計算現金流入時應被賦予較高的現金流出比例，以降低相應的流動性風險。

6.申請總部流動性額度支持，提升現金流入。根據APS210定義，在澳外資存款機構總部承諾的有具體金額的流動性支持額度可作為第16天的現金流入項，但一般會收取一定費用，銀行應根據各自的現金流情況，決定流動性支持的額度和期限。

[1]Australian PrudentialRegulation Authority.2014. Australia Prudential Standard APS210[S]：Liquidity，11.

[2]巴曙松，朱元倩.巴塞爾資本協議Ⅲ研究[M].中國金融出版社，2011年.

Influence on Bank Management from Newregulatory Requirement Based on Implement of LCR in Australia

Li Lin
(Sydney Branch of ICBC，Sydney Australia 2067)

Australia is famous as strict financial regulatory and implement the LCR criterion as the first country of BASELⅢimplementation.With the liberalization of interest rate and the establishment of a deposit insurance system，the implement of LCR will give a new challenge about the current bank management.The commercial bank should improve the degree of precision for assets and liabilities and manage quantitatively for every items including on and off balance based on planning advance and relative tools adjustment on time.Meanwhile，the banks should expand long-term fund、enhance the customer stick、develop FI business moderately and control off balance business reasonably.

liquidity coverage ratio，high quality liquidity asset，net cash outflow

F832.33

：B

：1674-2265（2015）05-0054-04

（責任編輯 耿 欣；校對 YJ，GX）

2015-4-15

李琳，女，山東煙臺人，中國注冊會計師，特許公認會計師，美國注冊管理會計師，供職于中國工商銀行股份有限公司悉尼分行，研究方向為銀行資產負債管理與金融市場業務。