淺析現(xiàn)金池存在問題與業(yè)務(wù)的推行

步懷津

（中國化工集團信息中心，北京100080）

淺析現(xiàn)金池存在問題與業(yè)務(wù)的推行

步懷津

（中國化工集團信息中心，北京100080）

隨著銀行的跨國化經(jīng)營，跨國公司在我國境內(nèi)通過建立世界范圍內(nèi)的不同幣種的現(xiàn)金池系統(tǒng)，按照國際會計報告準則和我國的稅收條例，利用SAP系統(tǒng)和互聯(lián)網(wǎng)工具，完成跨國公司的資本運作，從而把資金管理最優(yōu)化是可行的。在國家外匯管理法規(guī)允許的范圍內(nèi)積極推行現(xiàn)金池，特別是名義現(xiàn)金池業(yè)務(wù)，不斷提升跨國公司的資本運作能力，使現(xiàn)金池這一金融產(chǎn)品的功能得到充分發(fā)揮。

現(xiàn)金池；跨國公司；資金管理

跨國公司成員企業(yè)眾多，地域分布廣泛，在資金集中管理上的問題日益突出。如何利用分散在不同國家不同地區(qū)和不同幣種的現(xiàn)金，提高資金的使用效率，節(jié)約資金的使用成本，成為當(dāng)前跨國公司面臨的嚴重問題。無論是采取集中制還是分權(quán)制的組織架構(gòu)和管理體制的跨國公司，在世界范圍的金融危機以后，財務(wù)和資金管理都已日益趨向高度集中。

一、現(xiàn)金池的定義

現(xiàn)金池（Cash Pooling）也稱現(xiàn)金總庫,花旗銀行對現(xiàn)金池的定義是：現(xiàn)金池結(jié)構(gòu)是用于企業(yè)間資金管理的自動調(diào)撥工具，其主要功能是實現(xiàn)資金的集中控制?，F(xiàn)金池結(jié)構(gòu)包含一個主賬戶和一個或幾個子賬戶。現(xiàn)金池的資金的自動調(diào)撥通常在日終發(fā)生，調(diào)撥的金額取決于各子賬戶的日終金額和目標金額，即日終時各子賬戶余額為所設(shè)定的“目標余額”，而所有的剩余資金將全部集中在主賬戶。目前物理現(xiàn)金池和名義現(xiàn)金池是國際上常見的現(xiàn)金池的兩種模式。

二、我國境內(nèi)現(xiàn)金池利用存在的問題

（一）相關(guān)的稅收法規(guī)問題

現(xiàn)金池是將委托貸款作為繞開公司間借貸禁令的一種形式。由于涉及到了委托貸款，因此在現(xiàn)金池的實際操作過程中，印花稅和營業(yè)稅就成為了兩種不可避免的稅種，另外根據(jù)規(guī)定部分借款費用還能在稅前進行列支。所以產(chǎn)生了稅務(wù)方面相關(guān)的問題

1.印花稅

根據(jù)我國稅法和《中華人民共和國印花稅暫行條例》規(guī)定，跨國公司在進行現(xiàn)金池業(yè)務(wù)過程中，應(yīng)按照每筆貸款金額的萬分之零點五繳納印花稅，且一筆交易繳納一次。因委托貸款而產(chǎn)生的印花稅可由跨國公司總部和子公司約定支付方。一般情況下，由貸出方支付，由銀行進行代扣代繳。

2.營業(yè)稅

稅法規(guī)定對放款人賺取的利息收入要征收5%的營業(yè)稅，在現(xiàn)金池模式下，跨國公司總部主賬戶和子公司賬戶之間，無論上劃或下借資金，都會產(chǎn)生利息收入，因此也必須繳納營業(yè)稅。與印花稅主要由企業(yè)申報繳納不同，根據(jù)我國稅法有關(guān)規(guī)定，委托貸款營業(yè)稅應(yīng)由受委托的銀行代為扣繳。

（二）相關(guān)的會計處理問題

我國的現(xiàn)金池模式都是采用委托貸款形式的物理現(xiàn)金池。根據(jù)我國的《企業(yè)會計制度》中有相應(yīng)的規(guī)定，將委托貸款視為企業(yè)投資，需專門設(shè)置“委托貸款”科目賬戶，并在此科目下設(shè)置“本金”、“利息”、“減值準備”等明細科目。“委托貸款”科目的期末余額，即為委托貸款的賬面價值。

委托貸款應(yīng)按期限計提應(yīng)收利息，增加“委托貸款”科目的賬面價值，并確認投資收益(利息收入)，計入損益。但是如果委托貸款應(yīng)收利息到期未被收回的，應(yīng)立即將已確認的利息收入予以沖回，并在備查簿中登記沖回的利息金額。其后，回收已沖減利息收入的利息時，首先沖減委托貸款本金。委托貸款已計的利息不計提壞帳準備。期末的時候，檢查委托貸款本金的可收回性，如果委托貸款本金的可收回金額低于其本金的，應(yīng)當(dāng)計提減值準備，計提的減值準備沖減投資收益。

（三）對現(xiàn)金池的理解偏見

為了正確理解現(xiàn)金池在跨國公司資金管理中所發(fā)揮的實際作用，還有必要糾正目前對現(xiàn)金池的理解的幾個偏見。

偏見一是跨國公司總部及下屬公司資金都很充沛（匱乏），所以沒必要考慮現(xiàn)金池；偏見二是跨國公司可以依賴現(xiàn)金池自動實現(xiàn)流動性的全面優(yōu)化和財務(wù)成本最小化；偏見三是現(xiàn)金池的內(nèi)部利率可以由跨國公司總部和下屬子公司隨意確定。

對跨國公司整體而言，資金流波動性的降低，不僅消除了外部融資的需求而且增加了資金長期投資的機會，從而降低了由于資金不確定性所帶來的額外利息支出。但是，僅僅憑借對公司應(yīng)收應(yīng)付賬款流量的調(diào)節(jié)并不能自動實現(xiàn)整個跨國公司集團層面資金流量波動性的優(yōu)化。如果跨國公司下屬各子公司的現(xiàn)金流沒有實現(xiàn)有效集中，沒有建立現(xiàn)金池，就無法真正形成跨國公司集團層面的合并現(xiàn)金流曲線，所以無論是否調(diào)節(jié)乙公司的資金流量，各公司在各自分散的現(xiàn)金流基礎(chǔ)上所產(chǎn)生的資金成本與收益都不會發(fā)生變化，其簡單加總也不會給整個跨國公司集團資金成本收益帶來任何實質(zhì)性的改變。也就是說，財務(wù)的調(diào)節(jié)并沒有幫助跨國公司真正實現(xiàn)整體現(xiàn)金流優(yōu)化的目標。而現(xiàn)金池的模式可以通過每天將跨國公司集團下屬各子公司的現(xiàn)金存量調(diào)撥至統(tǒng)一的賬戶，真正做到各子公司現(xiàn)金流在集團總部層面的合并，使得財務(wù)調(diào)整后所帶來的各企業(yè)間現(xiàn)金流相互抵消的效用得到體現(xiàn)，從而幫助跨國公司真正實現(xiàn)內(nèi)部現(xiàn)金流的優(yōu)化。

由此可見，如果沒有現(xiàn)金池模式的配合，跨國公司內(nèi)部資金優(yōu)化的目標將難以徹底實現(xiàn)。但是脫離了跨國公司財務(wù)部門必要的資金流量規(guī)劃與調(diào)整，單純使用現(xiàn)金池模式也不能自動實現(xiàn)企業(yè)的流動性的全面優(yōu)化和財務(wù)成本最小化。因此，現(xiàn)金池模式對跨國公司的真正意義在于配合公司內(nèi)部財務(wù)管理措施的實施，是實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)優(yōu)化的強有力的輔助工具。

現(xiàn)金池的模式中利率的確定，其實是現(xiàn)金池有效運行的重要保證，因此現(xiàn)金池中利率的確定必須采用科學(xué)的方法而不能隨意確定，否則也會對跨國公司帶來不利影響。

還有由于我國金融管制，外匯管制的存在，跨國公司在建立現(xiàn)金池的時候，必須要注意到相關(guān)條文的規(guī)定。特別是對外幣現(xiàn)金池賬戶結(jié)構(gòu)和使用有比較嚴格的規(guī)定，跨國公司在建立外幣現(xiàn)金池時還需要事先獲得國家外匯管理局的批準。

三、我國如何推行現(xiàn)金池

（一）跨國公司建立現(xiàn)金池時，服務(wù)收費和服務(wù)質(zhì)量的性價比高低，是選擇合作銀行的首要標準

現(xiàn)金池模式下，資金往來收益=委托貸款利息收入－委托貸款利息支出－利息收入營業(yè)稅－印花稅－手續(xù)費（手續(xù)費專指構(gòu)成發(fā)放委托貸款的手續(xù)費，其中的資金劃轉(zhuǎn)手續(xù)費用與其他結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)費用采用同一標準）＋目標余額銀行存款利息。銀行本身還會按委托貸款的金額的一定比例或委托貸款的筆數(shù)收取手續(xù)費。除委托貸款利息支出外，這些稅費是現(xiàn)金池各成員企業(yè)在增加利息收入，降低整體資金營運成本特別是跨國公司集團內(nèi)資金借貸成本時必須承擔(dān)的額外財務(wù)費用。這些額外費用也會和節(jié)儉的財務(wù)費用相互抵消。因此另一個重要決策標準是銀行的結(jié)算收費高低?？鐕究偛勘仨氃谑虑昂霞s中，要求合作銀行盡可能地降低現(xiàn)金池內(nèi)部賬戶往來結(jié)算的手續(xù)費，否則不合理的手續(xù)費支出會成為跨國公司推行現(xiàn)金池的障礙，使跨國公司使用現(xiàn)金池變得毫無意義。

（二）確?？鐕究偛浚y行與各所屬子公司的實時信息溝通

現(xiàn)金池模式的實質(zhì)是追求現(xiàn)金流在跨國公司內(nèi)部的“最少化”和“最優(yōu)化”。實現(xiàn)這種類似JUST-IN-TIME的管理理念，需要跨國公司集團內(nèi)部建立適時有效的溝通機制。為保證總部能夠全面，真實地看到各所屬子公司的資金收支的全面信息，跨國公司總部和銀行與跨國公司所屬子公司之間在資金信息上能夠有效溝通是必不可少的。跨國公司總部應(yīng)該利用類似ERP系統(tǒng)與銀行建立接口，或者跨國公司總部能夠通過局域網(wǎng)對下屬企業(yè)的資金賬戶一覽無余。任何信息不對稱、信息失真和信息溝通遲緩都會影響跨國公司內(nèi)部現(xiàn)金池模式的有效實現(xiàn)，所以現(xiàn)金池管理的重要方向是不斷提高內(nèi)部資金信息報告的真實性、及時性和決策相關(guān)性。

（三）跨國公司總部要努力提高資金統(tǒng)籌、合理配置和投融資決策能力

推行現(xiàn)金池業(yè)務(wù)，不僅對銀行的服務(wù)水準與質(zhì)量有要求，也對跨國公司的下屬子公司提出要求。子公司應(yīng)該服從大局，以公司整體效益最大化為導(dǎo)向。但是現(xiàn)金池對跨國公司總部要求更加明顯。因為在現(xiàn)金池模式下，跨國公司總部的資金管理者是整個跨國公司資金配置的最高決策者，是集團資金管理的領(lǐng)頭羊。所以跨國公司總部必須具備很強的資金統(tǒng)籌，資金適時合理配置和快速投資決策能力。在實際操作中，現(xiàn)金池模式在一些跨國公司不能有效推行的最大問題就是跨國公司總部統(tǒng)籌能力不足，總部對資金管理總管不起來。因此保證現(xiàn)金池模式取得長期和實質(zhì)性效果的前提是打造強勢的跨國公司總部。為此，跨國公司總部應(yīng)提升資金統(tǒng)籌、合理配置和投融資決策能力。

（四）跨國公司總部需要提高綜合管理功能，推進協(xié)同效應(yīng)實施

目前一些有海外投資和經(jīng)營的我國跨國公司，主要采用區(qū)別管理制度，對國內(nèi)子公司財務(wù)實行集中管控，而對境外子公司的財務(wù)控制比較寬松。結(jié)果往往是國內(nèi)子公司盈利而國外子公司虧損。這些走出去的中國公司要想在國際市場上形成規(guī)模經(jīng)濟，實現(xiàn)企業(yè)“做大做強”的目標，是要依靠國內(nèi)、國外子公司業(yè)務(wù)共同發(fā)展的。由于內(nèi)外區(qū)別管理制度的存在，這些跨國公司只在我國境內(nèi)推出現(xiàn)金池，但是統(tǒng)一管理體制將是這些跨國公司未來的管理方向，所以通過建立覆蓋國內(nèi)外區(qū)域的現(xiàn)金池系統(tǒng)，可以保證跨國公司整體資金管理的效率化和合理化。

[1]齊寅峰.公司財務(wù)學(xué)：第四版[M].北京：中國經(jīng)濟科學(xué)出版社，2008.

[2]曾小青，陳宏明.集團公司集中式銀行資金管理系統(tǒng)的構(gòu)建[J].中國管理信息化，2006(2).

［責(zé)任編輯：龐 林］

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1005-913X（2015）07-0174-02

2015-04-15

步懷津(1976-)，男，天津人，高級工程師，碩士，研究方向：財務(wù)管理。