淺析我國利率市場化的進程測度與改革指向

摘要：改革開放以來中國的利率市場化進程發生了很大變化。利率在以后的改革中應當繼續進行市場化，適當地放寬存款利率的限制，以便逐步地解除對存款利率的管制。本文首先分析我國金融市場利率市場化的測度，然后對進行下一步如何推進利率市場化推的改革提出一些建議和方法。

關鍵詞：市場利率；利率市場化；金融改革；

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1671-864X（2014）12-0133-02

一、引言

從社會的長期發展來看，我國金融市場利率應當進行市場化。利率市場化不是突變事件，是一個逐步推進或者不斷進行逆轉和反復的演變過程。利率市場化主要通過利率管制的政策來進行反應和考察，其測度方式應該與金融改革的具體實踐相結合，這樣才能反映出利率的不斷反復和轉向的逐步推進的特性。

二、利率市場化的測度

對利率的市場化程度要進行測度，以便做出進一步的規劃和調整，可以用以下幾種指標對利率市場化進行測度。

（一）實際的利率水平。實現金融的深化和減輕金融抑制需要在金融市場的實際運作中解除對利率的管制。通過對利率解除管制，可以進一步避免實際當中的利率為負值。同時，物價水平的變化也可以對利率產生重要影響。所以，應把實際利率水平的作為利率市場化的首要測度指標。

（二）利率決定方式。利率的決定方式按照由誰決定可以分為三類，即政府控制下的完全抑制狀態、 場供求決定的完全自由化狀態、中間狀態。

（三）利率浮動的范圍和幅度。利率市場化的程度可以從側面由利率的浮動范圍和幅度進行考察。利率的浮動范圍越大，反應出政府對利率的管束程度就越低。通過利率的浮動范圍可以反映出利率進行市場化水平的高低。

此外，利率決定方式指標和利率浮動的范圍和幅度指標可以共同反應政府對利率的管制度。兩者的作用有一部分重合，利率的決定方式主要影響利率的形成方式或者利率的水平，利率浮動的范圍和幅度主要影響利率的靈活程度。

三、中國利率市場化的改革指向

（一）完善經營性金融機構和一般企業。利率作用要想順利地實現傳導必須要有經營性金融機構和一般企業能對利率變化做出快速的反應，并及時調整經營的方法和策略。利率市場化由于銀企未實行完全的企業化，還不具備相應的基礎。利率市場化對商業銀行既帶來機遇，也帶來挑戰，銀行要把握時機，隨時準備好面對利率市場化所帶來的機遇和挑戰，在自身運行過程中做好自我的調整。

1.及時做好機構、員工和業務的整合。調整信貸結構、優化增量和盤活存量可以大幅度地提高經濟效益。在實際運作中，可以借鑒國際上那些現代化的商業銀行，引用它們最新的經營管理模式，重塑信貸經營理念，進一步調整信貸結構以便建立新的成本管理方法，有效地對整體的運營風險和收益進行控制和核算，提高資產質量和經營效益。

2.強化風險管理。在確定內部資金的轉移價格時，要制定合理的政策。由于市場化以后，利率會隨著市場的波動而波動，商業銀行也開始變得對市場資金更加依賴。要以效益為中心建立能高效協作的產品定價體系。因此，也要對利率的制定方式進行改革，以使內部資金利率的確定機制更加靈活，同時對市場的反映更為靈敏，力求建立科學、高效的分級授權體制、嚴格完善的監管制度和科學合理的本外幣存貸款定價機制。

3.推行業務創新。利率市場化后，銀行反面的傳統業務進行盈利地能力會下降，要開辟新的效益增長點，必須要進行業務整合和金融創新。商業銀行可以增加像高附加值的投資銀行業務等的中間業務和表外業務的贏利水平，還可以從事一些法律沒有明確禁止的限制性投資業務，進行業務交叉。

4.改變傳統經營模式。商業銀行的穩定客戶在利率市場化后，使得銀行的存款業務從關系銀行業務轉變為價格銀行業務。商業銀行必須改變傳統的經營模式，開發新的市場盈利機會和方式，不斷調整與客戶關系的模式，對不同的客戶進行差別化地經營管理。

（二）完善金融市場。利率的市場化的過程實際上是金融市場由低水平向高水平、由簡單形態向復雜形態轉化的過程。利率市場化要求金融市場應當具有合理可靠的融資體系、規范的信息披露制度、以法律和經濟手段為特色的監管體制以及其主體充分而富有競爭意識等的特征。然而，目前的金融市場有諸多的缺陷，嚴重的影響利率對起其他企業的作用，使得利率的作用不能繼續深化；同時，金融市場的監管不完善，會導致金融市場的利率功能的歪曲。

因此，必須發展和完善金融市場，為給中小型企業和大中型國有企業提供大致公平的融資環境。此外，完善的金融市場，有利于培育素質較高的投資隊伍，為最終實現利率的市場化的創造條件。

（三）完善利率風險的防范手段。 利率市場化可以優化資金的配置，提高金融體系和國民經濟運行的效率。然而，也給金融體系帶來了不可避免的風險。在利率市場化的過程，必須要完善利率風險的技術手段。被動式的防范雖然免除了利率變動給銀行帶來的損失，也排除利率有利于銀行收益的可能性。主動性的管理則在防范利率風險的同時也注重獲得收益的機會。

（四）健全金融的監管。當利率從管制狀態變為到市場狀態，可能會引起社會經濟運行的波動。為保證利率市場化的順利，必須要建立健全的金融監管體系，做到政府監管、社會監管和金融監管內部自律性監管的有機結合，相互督促，相互制約。通過相應的法律法去約束和監督金融行為，使他們在利用金融市場的便利性，從事金融活動的情況下，也能遵紀守法，不危害他人利益和國家利益。但是也要注意，防止金融監管者與被監管者的利益牽連。

（五）建立充分競爭的資金市場。充分競爭的資金市場有利于建立有效的信息傳導機制。利率一方面表現為對過去資金供求的均衡，另一方面可能會導致一定的經濟效應的產生并引起中央銀行改變金融政策。

四、結束語

我國金融市場較為復雜，利率市場化是必然的選擇。采取穩健的漸進式的改革方式，有利于加速利率市場化的進程。為了促進利率市場的改革，完善經營性金融機構和金融市場，加強對利率風險的防范，健全金融的監管制度，建立充分競爭的資金市場必不可少。

參考文獻：

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作者簡介：

鄭慧，女（1991-），漢族，山東菏澤人，現為山東工商學院經濟學院金融研究生，研究方向：國際金融。