淺議現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)分析

摘要：企業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)生存和發(fā)展的命脈，是企業(yè)生存的依據(jù)。本文從現(xiàn)金流量表的作用著手，提出了現(xiàn)金流量表在財(cái)務(wù)分析過(guò)程中需要引起重視的各項(xiàng)指標(biāo)。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展能力。掌握企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)規(guī)律，提高資金使用效率，使企業(yè)有穩(wěn)定的現(xiàn)金流量和良好的流動(dòng)性，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前與未來(lái)償債能力、支付能力，運(yùn)用科學(xué)的方法，為決策者提供正確的理論依據(jù)。因此，如何做好現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)分析也尤為重要。

一、現(xiàn)金流量表的重要性

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金流入與流出匯總說(shuō)明企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)及籌資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)報(bào)表，其編制基礎(chǔ)是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物，其結(jié)構(gòu)比財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表更明確、更易理解。一個(gè)公司是否有足夠的現(xiàn)金流入是至關(guān)重要的，這不僅關(guān)系到其支付股利、償還債務(wù)的能力，還關(guān)系到公司的生存和發(fā)展。編制現(xiàn)金流量表便于報(bào)表使用者分析本期凈利與經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的差異，客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)利能力和經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)是否順暢；編制現(xiàn)金流量表便于報(bào)表使用者分析與現(xiàn)金有關(guān)、無(wú)關(guān)的投資籌資活動(dòng)，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)和現(xiàn)金流量。因此，投資者、債權(quán)人在關(guān)心上市公司的每股凈資產(chǎn)、每股凈收益等資本增值和盈利能力指標(biāo)時(shí)，對(duì)公司的支付、償還能力也會(huì)予以關(guān)注。

現(xiàn)金流量表經(jīng)歷了很長(zhǎng)時(shí)間才被會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所肯定，實(shí)際上它是對(duì)傳統(tǒng)報(bào)表——資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的有益補(bǔ)充。利潤(rùn)表所反映的損益信息的固有限制，比如：實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)并不一定已取得現(xiàn)金，仍存在收不到現(xiàn)金而發(fā)生壞賬的可能性。通過(guò)現(xiàn)金流量表，能更全面、更有用、更真實(shí)地反映經(jīng)濟(jì)信息。資產(chǎn)負(fù)債表根據(jù)企業(yè)出報(bào)表的那一刻，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債情況如何，企業(yè)目前擁有的一切叫資產(chǎn)，借來(lái)的錢、物叫負(fù)債，屬于企業(yè)自己的叫權(quán)益。資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)時(shí)點(diǎn)報(bào)表，利潤(rùn)表及現(xiàn)金流量表是時(shí)期報(bào)表。

如上所述，現(xiàn)金流量為企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提供了企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流人和流出的信息，可以正確了解、評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量，為不同的人、不同的目的、不同的數(shù)據(jù)范圍、采用不同的分析方法做出合理的分析結(jié)論。

二、現(xiàn)金流量表的相關(guān)分析

（一）現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)、流入流出比分析。

1.現(xiàn)金流入分析

①經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占全部現(xiàn)金流入量的比重=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量/全部現(xiàn)金流入量×100%；

②投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占全部現(xiàn)金流入量的比重=投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量＼全部現(xiàn)金流入量×100%；

③籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量占全部現(xiàn)金流入量的比重=籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量/全部現(xiàn)金流入量×100%。

2.現(xiàn)金流出分析

分析主要通過(guò)結(jié)構(gòu)百分比來(lái)計(jì)算其公式為：

①經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占全部現(xiàn)金流出量的比重=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量/全部現(xiàn)金流出量×100%；

②投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占全部現(xiàn)金流出量的比重=投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量/全部現(xiàn)金流出量×100%；

③籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量占全部現(xiàn)金流出量的比重=籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量/全部現(xiàn)金流出量×100%。

3.現(xiàn)金流入流出比例分析

現(xiàn)金流入流出比是指當(dāng)期流出的現(xiàn)金取得了多少現(xiàn)金流人的回報(bào)，其計(jì)算公式為：

現(xiàn)金流入流出比=現(xiàn)金流入/現(xiàn)金流出。

投資活動(dòng)流入流出比，比值大則考慮公司處于穩(wěn)定期至衰退期，缺少投資機(jī)會(huì)；比值小，則考慮公司正處于擴(kuò)張期。

籌資活動(dòng)流入流出比，偏大則公司正偏于籌資；偏小則公司偏于還款。總之，在對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析時(shí)，需要把各部分現(xiàn)金流量所占比率與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)結(jié)合起來(lái)，在正常情況下，由于引起的現(xiàn)金流量變化的主要原因是企業(yè)的購(gòu)、產(chǎn)、銷等活動(dòng)，因而企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流量的變化所占的比重應(yīng)該最大才合理，而對(duì)于投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)來(lái)說(shuō)，他們只是企業(yè)的理財(cái)活動(dòng)，不應(yīng)該是企業(yè)現(xiàn)金流量的主導(dǎo)。

（二）流動(dòng)性分析

所謂流動(dòng)性，是指將資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指企業(yè)的資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常情況下的流入和流出。

1.現(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力

現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)。企業(yè)可以通過(guò)這種指標(biāo)分析，對(duì)企業(yè)即將到期又不能展期的債務(wù)償還能力加以衡量。該比率越高，企業(yè)資金流動(dòng)性越好，企業(yè)到期償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。

2.現(xiàn)金債務(wù)總額比

現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/債務(wù)總額。該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力，是評(píng)估企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。同時(shí)，它也是預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。這一比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)，破產(chǎn)的可能性越小；這一比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性越差，破產(chǎn)的可能性越大。

3.現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流動(dòng)負(fù)債。它可以從現(xiàn)金流量角度來(lái)反映企業(yè)當(dāng)期償付短期負(fù)債的能力。如果企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益較好，現(xiàn)金凈流量多，說(shuō)明企業(yè)有正常的償債能力，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性越好；如果企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳，企業(yè)籌集資金成本過(guò)高，勢(shì)必造成企業(yè)償債能力弱，承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）獲取現(xiàn)金能力分析

1.每元銷售現(xiàn)金凈流入

每元銷售現(xiàn)金比率=凈現(xiàn)金流入/主營(yíng)收入。該指標(biāo)可以說(shuō)明企業(yè)銷售回收現(xiàn)金的情況及企業(yè)銷售的質(zhì)量。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說(shuō)明銷售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。

2.每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量

每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/平均普通股股數(shù)。該指標(biāo)反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。

3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/期末資產(chǎn)總額。該指標(biāo)是衡量某一經(jīng)濟(jì)行為發(fā)生損失大小的指標(biāo)。回收率越高，說(shuō)明收回的資金占付出的資金的比例高，損失小。

三、對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行財(cái)務(wù)分析過(guò)程中需要注意的問(wèn)題

1.要關(guān)注對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的分析

現(xiàn)金流量表反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金流入、流出及結(jié)存情況，提供的是歷史信息，如果要獲得未來(lái)現(xiàn)金流量的信息，一方面，要通過(guò)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及環(huán)境因素，對(duì)企業(yè)可能造成的影響。另一方面可以以本期現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，利用資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收、應(yīng)付項(xiàng)目和資產(chǎn)的流動(dòng)性、負(fù)債的償還期進(jìn)行分析預(yù)測(cè)。

2.結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表進(jìn)行綜合性分析

現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出的情況，它既不能反映企業(yè)的盈利狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況，利用現(xiàn)金流量表內(nèi)的信息與資產(chǎn)負(fù)債和損益相結(jié)合，更好地提供本期現(xiàn)金流量的實(shí)際數(shù)據(jù)、提供評(píng)價(jià)本期收益質(zhì)量的信息、有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性、有助于評(píng)價(jià)企業(yè)的流動(dòng)性、用于預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)現(xiàn)金流量。

3.對(duì)不同企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金流入、流出量對(duì)比分析時(shí)，要根據(jù)不同企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況做不同分析。

如果企業(yè)雖實(shí)現(xiàn)了較高的利潤(rùn)，但貸款不能有效的回收，經(jīng)營(yíng)性凈流量太少，存在著壞賬風(fēng)險(xiǎn)比例大，經(jīng)營(yíng)性資金達(dá)不到有效的支持作用。因此在不同企業(yè)由于不同項(xiàng)目現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量進(jìn)行對(duì)比分析結(jié)果是不同的。

總之，現(xiàn)金流量表在分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況方面，確實(shí)是一個(gè)很好的工具，現(xiàn)金流量表作為三大財(cái)務(wù)報(bào)表之一，雖然為我們提供了眾多有價(jià)值的信息，但它本身也有一些固有的缺陷。企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金流量表的重要性，正確分析現(xiàn)金流量表，掌握現(xiàn)金流量表分析過(guò)程中應(yīng)注意的問(wèn)題，充分發(fā)揮現(xiàn)金流量表信息分析在企業(yè)財(cái)務(wù)分析和戰(zhàn)略分析中的重要作用，提高財(cái)務(wù)管理，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。