供電企業財務管理的方法研究

陳紅宇

摘 要：該文基于筆者多年從事供電企業財務管理的相關工作經驗，以基于現金流入流出結構分析的企業經濟管理新思維為研究對象，論文從現金流入流出結構的兩個方面進行了探討，即現金流量結構和現金流量比率，分析了其對企業經營管理的影響作用，該文是筆者長期工作實踐基礎上的理論升華，相信對從從事相關工作的同行能有所裨益。

關鍵詞：現金流量 ?流入流出結構 ?企業 ?經濟管理 ?財務管理

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）10（c）-0172-02

財務管理是現代企業管理的重要環節，而財務管理的重要內容，歸根結蒂還是企業資金的管理，利用現金流量表便可以科學地進行財務分析。通過現金流量，不但可以了解企業當前的財務狀況，還可以預測企業未來的發展情況。一方面，現金流量表中各部分現金流量結構合理，現金流入、流出無重大異常波動，一般來說企業的財務狀況基本良好;另一方面，企業最常見的失敗原因、癥狀也可在現金流量表中得到反映。企業的現金流量分為三大類，即經營活動的現金流量、籌資活動的現金流量和投資活動的現金流量（如表1所示）。對現金流量表的分析主要有現金流量結構分析和現金流量比率分析。

1 現金流量結構分析

1.1 絕對數值的分析

在分析現金流量表時，對各項目反映的絕對值的研究和分析是解讀現金流量表的第一步，也是進行相對值分析的基礎。排列組合，企業的凈現金流量不外乎以下幾種情形：以上僅僅是從現金流量表絕對數值得出的表面印象，要想進一步揭示現金流量表反映的財務信息，還必須對各個項目，總額及各個項目的內部組成結構進行更加詳盡的計算比較。

1.2 相對比值分析

現金流量的結構分析包括流入結構，流出結構和流入流出比分析，現以公司為例，說明如何利用現金流量表分析企業的財務狀況。

1.2.1 流入結構分析

（1）總流入結構分析。

通過表2列示的百分比我們看到AB公司總現金流入中經營活動占了83.1%，是企業主要的現金流入來源，它充分表明AB公司經營狀況良好，其獲取現金的能力是較好的，財務風險較低，現金流入結構較為合理，投資活動產生的現金流入占現金總流入的5.6%，它揭示了企業并不是專業性的投資公司，倘若企業的現金持有量比較充足，應當考慮是否有新的投資機會，以免造成資金的浪費，提高資金的使用率，籌資活動產生的現金流入占11.3%，表明企業仍然在進行融資，應重點分析融入資金的用途，避免產生財務信用危機。

（2）項目流入結構分析。

①經營活動的現金流入中AB公司經營活動的現金流入全部來自銷售商品和提供勞務，即來自企業的主營業務收入，說明企業主營業績突出，營銷狀況良好，根據現金流量表的編制方法，企業當期銷售商品。提供勞務的現金流入包括本期主營業務收入的現金流入和本期收到前期的應收帳款。應收票據及本期收到預收帳款形成的現金流入兩項。②投資活動的現金流入中，投資收回占66.7%，分得股利占了20%，處置固定資產占了13.3%，應重點關注收回投資形成的現金流入的具體項目，如果是企業為了縮小經營規模或轉變經營方向而變賣資產，則對企業未來的經營方針需要進行理性。審慎的分析，作出明智的決策。③籌資活動的現金流入中，發行普通股股票占66.7%，借款占33.3%，這表明企業融資的主要途徑是發行權益性證券，對于改善企業的財務狀況和保障債權人的利益是有益的。

1.2.2 流出結構分析

（1）總流出結構分析。

AB公司的現金總流出中，經營活動占了64.3%，是最主要的流出內容，說明生產經營狀況正常，現金支出結構較為合理，投資活動流出占3.8%，僅是總流出中的一個很小的比例，籌資活動的現金流出占31.9%，需要對其流出具體項目進行進一步分析。

（2）項目流出結構分析。

①經營活動現金總流出中購買商品。接受勞務占60.5%，支付職工占29.9%，二者合計占經營活動現金的90.4%，即材料。人工費用占經營現金流出的絕大部分，屬于正常的范疇。②投資活動的現金流出中，全部為購置固定資產，表明企業本期尚未找到較好的投資項目，或者已經完成了初始投入。③籌資活動的現金流出中，發放股利支出占39.8%，償還應付債券占60.2%，它表明企業除了支付權益性資金使用費外，同時進入了償債期，結合現金流入百分比，企業償債及發放股利現金主要來源于經營活動，應重點關注經營狀況的變化，同時結合企業期初現金的持有量，合理調整股利分配政策，避免因經營狀況的變化而帶來資金壓力。

1.2.3 流入流出比分析

經營活動的流入流出比為1.32，一般而言，該比值越大越好，它表明企業1元的經營流出可換回的經營流入，投資活動的流入流出比為1.5，當公司處于擴張時期時，由于要產生大量的現金投資支出，該指標值較小，而當公司處于衰退期或缺少投資機會時，該指標值較大，籌資活動流入流出比為0.36，表明還款等支出大于借款等流入。

2 現金流量比率分析

2.1 償還債務能力分析

對資產負債表和利潤表進行分析時，有資產負債率。流動比率。速動比率。已獲利息倍數等關于企業償債指標的分析，但企業真正能用于償還債務的資產是現金，因此，用現金流量和債務的比較可以更好地反映企業償還債務的能力，是對流動比率，速動比率等指標的進一步補充，需要說明的是，下列指標僅反映某一會計期間現金流量與債務的比較，具體應用時還必須要考慮到企業會計期初的現金持有量。

（1）現金債務比。

現金到期債務比，經營現金凈流入，本期到期的債務本期到期的債務是指本期到期的長期債務和本期的應付票據;通常情況下，這兩種債務都是不能延期的，必須按期如數償還;該指標反映本期經營活動現金流入量償還債務的能力，對于處于投入期的企業，該指標可能較低，但處于成長期或穩定期的企業，該指標值應該較高。endprint

（2）現金流動負債比。

現金流動負債比=經營現金凈流入/流動負債。

該比率反映企業利用經營活動產生的現金流量償還即將到期債務的能力，它有效地探測了企業用本期主營業務實現的現金收入償還債務的能力，從理論上講，該比率越高，企業的支付能力越好，債務人受保障的程度就越高。

（3）現金債務總額比。

現金債務總額比=經營現金凈流入/債務總額。

該比率反映了企業用當年經營活動產生的現金償還所有債務的能力;此外，該比率還表明了企業的最大的付息能力;比如，AB公司現金債務總額比達10%，則表明即便利息率高達10%時，企業經營活動產生的現金流量仍然能夠按時支付利息。

2.2 獲取現金能力分析

（1）銷售現金比率。

銷售現金比率=經營現金凈流入/銷售凈額。

該比率是分析利潤表主營業務收入質量的試金石，反映每一元的銷售收入所能得到的凈現金流入，其數值越大越好;對于商品零售行業，該比率較高，而對于一般制造業，該比率可能較低。

（2）每股經營現金凈流量。

每股經營現金凈流量=經營現金凈流入/普通股股數。

該比率是對每股收益。或每股盈余、指標的補充，它反映企業最大的分派股利的能力，一般情況下，超過此限度，就需要為利潤分配重新籌集資金，影響企業正常流動資金的需要，從而會加大企業的資金成本。

（3）全部資產現金回收率。

全部資產現金回收率=經營現金凈流入/資產總額該比率表明了企業每一元資產獲取現金的能力，反映了企業運用資產的效率;現金流量表是在以營運資金為基礎編制的財務狀況變動表的基礎上發展起來的，投資者和債權人通過現金流量表，可以對企業支付能力和償債能力，以及企業對外部資金的需求情況作為較為可靠的判斷，也可以大致判斷其經營運轉是否順暢;資產負債表，利潤表，現金流量表是《企業財務報告條例》規定的企業對外報送的三張主要的會計報表，這三張表分別從不同的角度反映企業的財務狀況，經營成果和現金流量;在對企業的財務狀況進行評價時，不能僅僅依靠現金流量表的信息臆斷和片面地分析，必須要借助于資產負債表，利潤表的閱讀和分析來進行，對企業的經營活動情況作出科學而又全面的正確評價;因此，在經濟活動中，要正確地面對和重視現金流量表所提供的信息，通過絕對數值和相關比率的計算，綜合地，全面地進行比較分析，準確把握企業的財務信息，找出經營中存在的風險，為實現企業價值最大化的目標服務。

參考文獻

[1] 李雪云，尹松木.經濟一體化下企業創新經濟管理的模式[J].科技創新導報， 2010（7）.

[2] 琚莉.知識經濟時代企業管理模式的變革[J].科技資訊，2009（10）.

[3] 龐躍輝.論知識經濟時代企業管理模式變革[J].科技創新導報，1999（6）.

[4] 李衛平，彭福揚.知識經濟時代下企業管理模式的探討[J].自然辯證法研究， 1999（10）.

[5] 景文虹.知識經濟時代的企業人本管理模式[J].中共鄭州市委黨校學報， 2009（4）.

[6] 華民，黃丹，陸茵秋.知識經濟時代的企業管理模式[J].科技資訊，1999（5）.endprint

（2）現金流動負債比。

現金流動負債比=經營現金凈流入/流動負債。

該比率反映企業利用經營活動產生的現金流量償還即將到期債務的能力，它有效地探測了企業用本期主營業務實現的現金收入償還債務的能力，從理論上講，該比率越高，企業的支付能力越好，債務人受保障的程度就越高。

（3）現金債務總額比。

現金債務總額比=經營現金凈流入/債務總額。

該比率反映了企業用當年經營活動產生的現金償還所有債務的能力;此外，該比率還表明了企業的最大的付息能力;比如，AB公司現金債務總額比達10%，則表明即便利息率高達10%時，企業經營活動產生的現金流量仍然能夠按時支付利息。

2.2 獲取現金能力分析

（1）銷售現金比率。

銷售現金比率=經營現金凈流入/銷售凈額。

該比率是分析利潤表主營業務收入質量的試金石，反映每一元的銷售收入所能得到的凈現金流入，其數值越大越好;對于商品零售行業，該比率較高，而對于一般制造業，該比率可能較低。

（2）每股經營現金凈流量。

每股經營現金凈流量=經營現金凈流入/普通股股數。

該比率是對每股收益。或每股盈余、指標的補充，它反映企業最大的分派股利的能力，一般情況下，超過此限度，就需要為利潤分配重新籌集資金，影響企業正常流動資金的需要，從而會加大企業的資金成本。

（3）全部資產現金回收率。

全部資產現金回收率=經營現金凈流入/資產總額該比率表明了企業每一元資產獲取現金的能力，反映了企業運用資產的效率;現金流量表是在以營運資金為基礎編制的財務狀況變動表的基礎上發展起來的，投資者和債權人通過現金流量表，可以對企業支付能力和償債能力，以及企業對外部資金的需求情況作為較為可靠的判斷，也可以大致判斷其經營運轉是否順暢;資產負債表，利潤表，現金流量表是《企業財務報告條例》規定的企業對外報送的三張主要的會計報表，這三張表分別從不同的角度反映企業的財務狀況，經營成果和現金流量;在對企業的財務狀況進行評價時，不能僅僅依靠現金流量表的信息臆斷和片面地分析，必須要借助于資產負債表，利潤表的閱讀和分析來進行，對企業的經營活動情況作出科學而又全面的正確評價;因此，在經濟活動中，要正確地面對和重視現金流量表所提供的信息，通過絕對數值和相關比率的計算，綜合地，全面地進行比較分析，準確把握企業的財務信息，找出經營中存在的風險，為實現企業價值最大化的目標服務。

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[5] 景文虹.知識經濟時代的企業人本管理模式[J].中共鄭州市委黨校學報， 2009（4）.

[6] 華民，黃丹，陸茵秋.知識經濟時代的企業管理模式[J].科技資訊，1999（5）.endprint

（2）現金流動負債比。

現金流動負債比=經營現金凈流入/流動負債。

該比率反映企業利用經營活動產生的現金流量償還即將到期債務的能力，它有效地探測了企業用本期主營業務實現的現金收入償還債務的能力，從理論上講，該比率越高，企業的支付能力越好，債務人受保障的程度就越高。

（3）現金債務總額比。

現金債務總額比=經營現金凈流入/債務總額。

該比率反映了企業用當年經營活動產生的現金償還所有債務的能力;此外，該比率還表明了企業的最大的付息能力;比如，AB公司現金債務總額比達10%，則表明即便利息率高達10%時，企業經營活動產生的現金流量仍然能夠按時支付利息。

2.2 獲取現金能力分析

（1）銷售現金比率。

銷售現金比率=經營現金凈流入/銷售凈額。

該比率是分析利潤表主營業務收入質量的試金石，反映每一元的銷售收入所能得到的凈現金流入，其數值越大越好;對于商品零售行業，該比率較高，而對于一般制造業，該比率可能較低。

（2）每股經營現金凈流量。

每股經營現金凈流量=經營現金凈流入/普通股股數。

該比率是對每股收益。或每股盈余、指標的補充，它反映企業最大的分派股利的能力，一般情況下，超過此限度，就需要為利潤分配重新籌集資金，影響企業正常流動資金的需要，從而會加大企業的資金成本。

（3）全部資產現金回收率。

全部資產現金回收率=經營現金凈流入/資產總額該比率表明了企業每一元資產獲取現金的能力，反映了企業運用資產的效率;現金流量表是在以營運資金為基礎編制的財務狀況變動表的基礎上發展起來的，投資者和債權人通過現金流量表，可以對企業支付能力和償債能力，以及企業對外部資金的需求情況作為較為可靠的判斷，也可以大致判斷其經營運轉是否順暢;資產負債表，利潤表，現金流量表是《企業財務報告條例》規定的企業對外報送的三張主要的會計報表，這三張表分別從不同的角度反映企業的財務狀況，經營成果和現金流量;在對企業的財務狀況進行評價時，不能僅僅依靠現金流量表的信息臆斷和片面地分析，必須要借助于資產負債表，利潤表的閱讀和分析來進行，對企業的經營活動情況作出科學而又全面的正確評價;因此，在經濟活動中，要正確地面對和重視現金流量表所提供的信息，通過絕對數值和相關比率的計算，綜合地，全面地進行比較分析，準確把握企業的財務信息，找出經營中存在的風險，為實現企業價值最大化的目標服務。

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