關于無形資產對企業價值貢獻問題的探討

劉同達++李青++羅降云

摘 要：新經濟時代，無形資產是企業價值提升的重要資源。無形資產的質量已成為企業核心競爭力的重要標志。通過對中國企業持有無形資產的現狀進行分析，并對無形資產對企業價值貢獻的途徑進行研究。

關鍵詞：無形資產；企業價值；貢獻品牌

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）33-0152-03

前言

傳統經濟學認為，企業是消耗有形資產的組織，企業在創造價值的過程中消耗有形資產。但當前企業間的技術貿易、特許經營等無形產品的生產與交易正日益成為企業日常生產經營活動的重要組成部分，而且其盈利能力遠遠高于有形產品的生產活動，對提升企業的價值具有十分明顯的作用。

一、中國企業持有無形資產的現狀

（一）中國企業持有無形資產占總資產比重較低

近年來，隨著市場經濟的發展，無形資產已經在激烈的市場競爭中成為了體現企業核心競爭力的重要標志。以上市公司為研究對象，將一部分上市公司2008—2012年擁有無形資產占資產總額比例進行了統計（見表1）。

從表1可以看出，中國擁有無形資產的企業正在逐年增加，從2008年中國持有無形資產的公司占上市公司總數的94.83%增長到2012年的97.51%，說明了中國企業在這五年間通過外購或是自創形成了更多的無形資產。無形資產總額的增長也十分迅猛，從2008年的5 000億增長到2012年的11 870億，增長幅度達到驚人的137%。而從無形資產平均值來看，中國單個企業擁有無形資產的數值從2008年的3億左右增加到2012年的5億左右，增幅近38%，這說明中國企業對無形資產的重視程度在提高。

然而無形資產在總資產中所占的比重仍比較小。相反而言，中國企業的固定資產占總資產的比重雖然有逐年下降的趨勢，但仍維持在27%左右，與一些跨國公司無形資產占總資產40%～50%的比率相比較，中國大多數企業仍未擺脫粗放型發展的特征。

由于中國大部分企業的資產由有形資產組成，這就造成了企業在生產產品或是提供服務時缺乏獨特性，在企業未來的發展道路上難以保持活力。

（二）中國企業對技術開發，產品自主創新等無形資產的投入較少

中國大部分企業在無形資產上的投入相對較有形資產而言少之又少。一些企業一直保持傳統粗放式的發展模式，技術落后缺乏創新，企業缺乏競爭力，只能通過一味地壓低成本來維持企業發展；而另一些企業則盲目引進技術，但是自身生產工藝落后，技術人員整體素質偏低，后期資金投入又極少，最終結果適得其反。相反，發達國家的大部分企業都設有技術開發機構，美國、日本的優秀企業每年都要抽取銷售額的10%用于研究開發，美國德克薩斯儀器公司的董事長就曾明確指出：本公司的收入和利潤80%靠專利權的許可獲得。企業若沒有自己的科研開發能力勢必會影響其社會形象、經濟效益和競爭能力，從而嚴重阻礙企業的長遠發展。

（三）中國企業品牌意識不強，對無形資產保護意識低

在企業無形資產的中流砥柱莫過于品牌，創立一個深受消費者信賴的品牌往往需要經過多年的努力。但是中國企業對品牌的注冊和保護意識不深，大部分企業未注冊或是未依法辦理品牌注冊，導致企業無形資產得不到法律保護，同時也給企業自身利益造成了損失。據調查表明，中國企業每年大約有8萬個品牌因為沒有進行注冊，被其他企業搶注，造成巨大損失。2004年，海信商標在歐洲被西門子公司搶注，后經過多方長達半年時間的努力，最后西門子公司和海信公司達成和解，同意將歐洲地區注冊的“Hisense”商標轉讓給海信公司，但是海信公司為此支付了高昂的費用。

二、無形資產對企業價值貢獻的機理分析

（一）無形資產在企業供應階段的價值貢獻

在知識經濟時代，企業所擁有的技術、知識及能力諸如專利權、特許權、專有技術等無形資產已成為企業經濟增長的主要源泉。在供應階段，企業通過對上游供應商的原材料供應渠道的控制，通過企業自身能力研發和設計各種新技術、新產品，再將這些成果運用到企業的生產準備階段，完善生產工藝，推出優秀設計，為后續的生產階段和銷售階段提供強有力的保障。

例如，華為技術有限公司是一家生產銷售通信設備的民營通信科技公司，2011年，華為研發費用支出為人民幣236億，而這其中有相當一部分支出轉化成為了華為在生產準備階段的專利、專有技術等無形資產，這為企業業務的開展和企業價值的創造打下了堅實的基礎。

（二）無形資產在企業生產階段的價值貢獻

企業盈利能力的擴大和價值的提升，在很大程度上依賴于所擁有的無形資產本身的價值。在現代化的生產過程中，簡單的熟練工、粗放式的生產工藝已難再滿足企業日常生產，企業若要從根本上改進技術生產過程，改善勞動環境，實現高產能、高質量、低成本的需要，就需要有專業教育背景、技術嫻熟的員工，同時輔以現代化的勞動工具，通過智能化、網絡化的控制系統進行管理。諸如麥當勞的標準化系統、豐田公司的JIT系統這類無形資產對企業生產過程進行優化改進，實現產品價值的提升。

例如，云南銅業股份有限公司是一家主營電解銅生產的銅冶煉企業。2002年，云銅公司引進艾薩電解技術，經過六年企業對電解銅工藝的改進和生產線、生產廠房的改造，2008年僅一個電解車間就達到了年產電解銅20萬噸，大幅提高了勞動生產率；整個電解車間實現網絡控制、自動化控制，車間環境得到極大改善，改變了傳統礦產企業工作環境“臟，亂，差”的印象；云銅公司生產的“鐵峰牌”陰極銅品味達到了99.97%，產品質量得到了顯著提升，而當年云銅公司即實現盈利人民幣1億。

（三）無形資產在企業銷售階段的價值貢獻

在銷售階段，企業的產品終將進入市場，接受市場的考驗。質量的優劣、價值的高低、產品的功效、個性特征、品味形象、文化內涵及企業信譽等均被如實的反映出來。可以說，無形資產的綜合效應最終體現在商品上。同時，某些政府特許經營的企業，本身就享受獨占市場一方的有利條件，如水、電等部門的專營權。這些因素造成某些商品在競爭中優越于其他的同類商品，使企業對其產品的價格擁有某種控制能力，從而保持其獲得超過同類其他商品的盈利能力。此外，無形資產在銷售過程中的作用，還體現在保護、控制市場份額。

例如，格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業。格力公司2009年的無形資產總額為5億左右，到了2013年則增加到24億，而這有相當一部分支出投入到了產品的設計和研發中。現如今的消費者不再只是單純的看中產品價格的高低或是質量的優劣，更多是關注企業的產品是否功能多樣，是否能體現自身品位形象或是彰顯自身的個性特征。而格力公司在無形資產這方面的投入帶來的最直接的收益就是從2009年的銷售額400億猛增到2013年的1 200億，牢牢占據了中國空調行業的頭把交椅。通過格力電器2009—2013年資產概況表可以看出（見表2）。

結論

在新經濟時代，有形資產和金融資產正在迅速商品化，其投資報酬率趨同于社會報酬率，從而不能為企業提供持續的競爭優勢。中國持有無形資產的企業較多，但是單個企業持有無形資產的總額占總資產的比重較少；中國企業對技術開發，產品自主創新等無形資產的投入較少；品牌意識較差。同時無形資產在企業的生產經營活動中，即供應、生產、銷售三個階段中扮演著不同重要的角色，對企業的價值增值產生極其重要的貢獻。

總之，無形資產是新經濟時代企業的價值源泉，企業擁有無形資產的數量和質量直接關系到企業核心競爭力的大小。因此，企業創造無形資產、保護好無形資產并最大限度地利用好無形資產是企業在激烈的競爭中立于不敗之地的有力武器。

參考文獻：

[1] 湯湘希.無形資產對企業的價值貢獻及其評價[J].湖北財稅，2002，（12）.

[2] 崔也光.上市公司無形資產現狀分析[J].財會通訊，2014，（8）.

[3] 崔也光.中國高新技術行業上市公司無形資產現狀研究[J].會計研究，2013，（3）.[責任編輯 陳鳳雪]endprint

摘 要：新經濟時代，無形資產是企業價值提升的重要資源。無形資產的質量已成為企業核心競爭力的重要標志。通過對中國企業持有無形資產的現狀進行分析，并對無形資產對企業價值貢獻的途徑進行研究。

關鍵詞：無形資產；企業價值；貢獻品牌

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）33-0152-03

前言

傳統經濟學認為，企業是消耗有形資產的組織，企業在創造價值的過程中消耗有形資產。但當前企業間的技術貿易、特許經營等無形產品的生產與交易正日益成為企業日常生產經營活動的重要組成部分，而且其盈利能力遠遠高于有形產品的生產活動，對提升企業的價值具有十分明顯的作用。

一、中國企業持有無形資產的現狀

（一）中國企業持有無形資產占總資產比重較低

近年來，隨著市場經濟的發展，無形資產已經在激烈的市場競爭中成為了體現企業核心競爭力的重要標志。以上市公司為研究對象，將一部分上市公司2008—2012年擁有無形資產占資產總額比例進行了統計（見表1）。

從表1可以看出，中國擁有無形資產的企業正在逐年增加，從2008年中國持有無形資產的公司占上市公司總數的94.83%增長到2012年的97.51%，說明了中國企業在這五年間通過外購或是自創形成了更多的無形資產。無形資產總額的增長也十分迅猛，從2008年的5 000億增長到2012年的11 870億，增長幅度達到驚人的137%。而從無形資產平均值來看，中國單個企業擁有無形資產的數值從2008年的3億左右增加到2012年的5億左右，增幅近38%，這說明中國企業對無形資產的重視程度在提高。

然而無形資產在總資產中所占的比重仍比較小。相反而言，中國企業的固定資產占總資產的比重雖然有逐年下降的趨勢，但仍維持在27%左右，與一些跨國公司無形資產占總資產40%～50%的比率相比較，中國大多數企業仍未擺脫粗放型發展的特征。

由于中國大部分企業的資產由有形資產組成，這就造成了企業在生產產品或是提供服務時缺乏獨特性，在企業未來的發展道路上難以保持活力。

（二）中國企業對技術開發，產品自主創新等無形資產的投入較少

中國大部分企業在無形資產上的投入相對較有形資產而言少之又少。一些企業一直保持傳統粗放式的發展模式，技術落后缺乏創新，企業缺乏競爭力，只能通過一味地壓低成本來維持企業發展；而另一些企業則盲目引進技術，但是自身生產工藝落后，技術人員整體素質偏低，后期資金投入又極少，最終結果適得其反。相反，發達國家的大部分企業都設有技術開發機構，美國、日本的優秀企業每年都要抽取銷售額的10%用于研究開發，美國德克薩斯儀器公司的董事長就曾明確指出：本公司的收入和利潤80%靠專利權的許可獲得。企業若沒有自己的科研開發能力勢必會影響其社會形象、經濟效益和競爭能力，從而嚴重阻礙企業的長遠發展。

（三）中國企業品牌意識不強，對無形資產保護意識低

在企業無形資產的中流砥柱莫過于品牌，創立一個深受消費者信賴的品牌往往需要經過多年的努力。但是中國企業對品牌的注冊和保護意識不深，大部分企業未注冊或是未依法辦理品牌注冊，導致企業無形資產得不到法律保護，同時也給企業自身利益造成了損失。據調查表明，中國企業每年大約有8萬個品牌因為沒有進行注冊，被其他企業搶注，造成巨大損失。2004年，海信商標在歐洲被西門子公司搶注，后經過多方長達半年時間的努力，最后西門子公司和海信公司達成和解，同意將歐洲地區注冊的“Hisense”商標轉讓給海信公司，但是海信公司為此支付了高昂的費用。

二、無形資產對企業價值貢獻的機理分析

（一）無形資產在企業供應階段的價值貢獻

在知識經濟時代，企業所擁有的技術、知識及能力諸如專利權、特許權、專有技術等無形資產已成為企業經濟增長的主要源泉。在供應階段，企業通過對上游供應商的原材料供應渠道的控制，通過企業自身能力研發和設計各種新技術、新產品，再將這些成果運用到企業的生產準備階段，完善生產工藝，推出優秀設計，為后續的生產階段和銷售階段提供強有力的保障。

例如，華為技術有限公司是一家生產銷售通信設備的民營通信科技公司，2011年，華為研發費用支出為人民幣236億，而這其中有相當一部分支出轉化成為了華為在生產準備階段的專利、專有技術等無形資產，這為企業業務的開展和企業價值的創造打下了堅實的基礎。

（二）無形資產在企業生產階段的價值貢獻

企業盈利能力的擴大和價值的提升，在很大程度上依賴于所擁有的無形資產本身的價值。在現代化的生產過程中，簡單的熟練工、粗放式的生產工藝已難再滿足企業日常生產，企業若要從根本上改進技術生產過程，改善勞動環境，實現高產能、高質量、低成本的需要，就需要有專業教育背景、技術嫻熟的員工，同時輔以現代化的勞動工具，通過智能化、網絡化的控制系統進行管理。諸如麥當勞的標準化系統、豐田公司的JIT系統這類無形資產對企業生產過程進行優化改進，實現產品價值的提升。

例如，云南銅業股份有限公司是一家主營電解銅生產的銅冶煉企業。2002年，云銅公司引進艾薩電解技術，經過六年企業對電解銅工藝的改進和生產線、生產廠房的改造，2008年僅一個電解車間就達到了年產電解銅20萬噸，大幅提高了勞動生產率；整個電解車間實現網絡控制、自動化控制，車間環境得到極大改善，改變了傳統礦產企業工作環境“臟，亂，差”的印象；云銅公司生產的“鐵峰牌”陰極銅品味達到了99.97%，產品質量得到了顯著提升，而當年云銅公司即實現盈利人民幣1億。

（三）無形資產在企業銷售階段的價值貢獻

在銷售階段，企業的產品終將進入市場，接受市場的考驗。質量的優劣、價值的高低、產品的功效、個性特征、品味形象、文化內涵及企業信譽等均被如實的反映出來。可以說，無形資產的綜合效應最終體現在商品上。同時，某些政府特許經營的企業，本身就享受獨占市場一方的有利條件，如水、電等部門的專營權。這些因素造成某些商品在競爭中優越于其他的同類商品，使企業對其產品的價格擁有某種控制能力，從而保持其獲得超過同類其他商品的盈利能力。此外，無形資產在銷售過程中的作用，還體現在保護、控制市場份額。

例如，格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業。格力公司2009年的無形資產總額為5億左右，到了2013年則增加到24億，而這有相當一部分支出投入到了產品的設計和研發中。現如今的消費者不再只是單純的看中產品價格的高低或是質量的優劣，更多是關注企業的產品是否功能多樣，是否能體現自身品位形象或是彰顯自身的個性特征。而格力公司在無形資產這方面的投入帶來的最直接的收益就是從2009年的銷售額400億猛增到2013年的1 200億，牢牢占據了中國空調行業的頭把交椅。通過格力電器2009—2013年資產概況表可以看出（見表2）。

結論

在新經濟時代，有形資產和金融資產正在迅速商品化，其投資報酬率趨同于社會報酬率，從而不能為企業提供持續的競爭優勢。中國持有無形資產的企業較多，但是單個企業持有無形資產的總額占總資產的比重較少；中國企業對技術開發，產品自主創新等無形資產的投入較少；品牌意識較差。同時無形資產在企業的生產經營活動中，即供應、生產、銷售三個階段中扮演著不同重要的角色，對企業的價值增值產生極其重要的貢獻。

總之，無形資產是新經濟時代企業的價值源泉，企業擁有無形資產的數量和質量直接關系到企業核心競爭力的大小。因此，企業創造無形資產、保護好無形資產并最大限度地利用好無形資產是企業在激烈的競爭中立于不敗之地的有力武器。

參考文獻：

[1] 湯湘希.無形資產對企業的價值貢獻及其評價[J].湖北財稅，2002，（12）.

[2] 崔也光.上市公司無形資產現狀分析[J].財會通訊，2014，（8）.

[3] 崔也光.中國高新技術行業上市公司無形資產現狀研究[J].會計研究，2013，（3）.[責任編輯 陳鳳雪]endprint

摘 要：新經濟時代，無形資產是企業價值提升的重要資源。無形資產的質量已成為企業核心競爭力的重要標志。通過對中國企業持有無形資產的現狀進行分析，并對無形資產對企業價值貢獻的途徑進行研究。

關鍵詞：無形資產；企業價值；貢獻品牌

中圖分類號：F275 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）33-0152-03

前言

傳統經濟學認為，企業是消耗有形資產的組織，企業在創造價值的過程中消耗有形資產。但當前企業間的技術貿易、特許經營等無形產品的生產與交易正日益成為企業日常生產經營活動的重要組成部分，而且其盈利能力遠遠高于有形產品的生產活動，對提升企業的價值具有十分明顯的作用。

一、中國企業持有無形資產的現狀

（一）中國企業持有無形資產占總資產比重較低

近年來，隨著市場經濟的發展，無形資產已經在激烈的市場競爭中成為了體現企業核心競爭力的重要標志。以上市公司為研究對象，將一部分上市公司2008—2012年擁有無形資產占資產總額比例進行了統計（見表1）。

從表1可以看出，中國擁有無形資產的企業正在逐年增加，從2008年中國持有無形資產的公司占上市公司總數的94.83%增長到2012年的97.51%，說明了中國企業在這五年間通過外購或是自創形成了更多的無形資產。無形資產總額的增長也十分迅猛，從2008年的5 000億增長到2012年的11 870億，增長幅度達到驚人的137%。而從無形資產平均值來看，中國單個企業擁有無形資產的數值從2008年的3億左右增加到2012年的5億左右，增幅近38%，這說明中國企業對無形資產的重視程度在提高。

然而無形資產在總資產中所占的比重仍比較小。相反而言，中國企業的固定資產占總資產的比重雖然有逐年下降的趨勢，但仍維持在27%左右，與一些跨國公司無形資產占總資產40%～50%的比率相比較，中國大多數企業仍未擺脫粗放型發展的特征。

由于中國大部分企業的資產由有形資產組成，這就造成了企業在生產產品或是提供服務時缺乏獨特性，在企業未來的發展道路上難以保持活力。

（二）中國企業對技術開發，產品自主創新等無形資產的投入較少

中國大部分企業在無形資產上的投入相對較有形資產而言少之又少。一些企業一直保持傳統粗放式的發展模式，技術落后缺乏創新，企業缺乏競爭力，只能通過一味地壓低成本來維持企業發展；而另一些企業則盲目引進技術，但是自身生產工藝落后，技術人員整體素質偏低，后期資金投入又極少，最終結果適得其反。相反，發達國家的大部分企業都設有技術開發機構，美國、日本的優秀企業每年都要抽取銷售額的10%用于研究開發，美國德克薩斯儀器公司的董事長就曾明確指出：本公司的收入和利潤80%靠專利權的許可獲得。企業若沒有自己的科研開發能力勢必會影響其社會形象、經濟效益和競爭能力，從而嚴重阻礙企業的長遠發展。

（三）中國企業品牌意識不強，對無形資產保護意識低

在企業無形資產的中流砥柱莫過于品牌，創立一個深受消費者信賴的品牌往往需要經過多年的努力。但是中國企業對品牌的注冊和保護意識不深，大部分企業未注冊或是未依法辦理品牌注冊，導致企業無形資產得不到法律保護，同時也給企業自身利益造成了損失。據調查表明，中國企業每年大約有8萬個品牌因為沒有進行注冊，被其他企業搶注，造成巨大損失。2004年，海信商標在歐洲被西門子公司搶注，后經過多方長達半年時間的努力，最后西門子公司和海信公司達成和解，同意將歐洲地區注冊的“Hisense”商標轉讓給海信公司，但是海信公司為此支付了高昂的費用。

二、無形資產對企業價值貢獻的機理分析

（一）無形資產在企業供應階段的價值貢獻

在知識經濟時代，企業所擁有的技術、知識及能力諸如專利權、特許權、專有技術等無形資產已成為企業經濟增長的主要源泉。在供應階段，企業通過對上游供應商的原材料供應渠道的控制，通過企業自身能力研發和設計各種新技術、新產品，再將這些成果運用到企業的生產準備階段，完善生產工藝，推出優秀設計，為后續的生產階段和銷售階段提供強有力的保障。

例如，華為技術有限公司是一家生產銷售通信設備的民營通信科技公司，2011年，華為研發費用支出為人民幣236億，而這其中有相當一部分支出轉化成為了華為在生產準備階段的專利、專有技術等無形資產，這為企業業務的開展和企業價值的創造打下了堅實的基礎。

（二）無形資產在企業生產階段的價值貢獻

企業盈利能力的擴大和價值的提升，在很大程度上依賴于所擁有的無形資產本身的價值。在現代化的生產過程中，簡單的熟練工、粗放式的生產工藝已難再滿足企業日常生產，企業若要從根本上改進技術生產過程，改善勞動環境，實現高產能、高質量、低成本的需要，就需要有專業教育背景、技術嫻熟的員工，同時輔以現代化的勞動工具，通過智能化、網絡化的控制系統進行管理。諸如麥當勞的標準化系統、豐田公司的JIT系統這類無形資產對企業生產過程進行優化改進，實現產品價值的提升。

例如，云南銅業股份有限公司是一家主營電解銅生產的銅冶煉企業。2002年，云銅公司引進艾薩電解技術，經過六年企業對電解銅工藝的改進和生產線、生產廠房的改造，2008年僅一個電解車間就達到了年產電解銅20萬噸，大幅提高了勞動生產率；整個電解車間實現網絡控制、自動化控制，車間環境得到極大改善，改變了傳統礦產企業工作環境“臟，亂，差”的印象；云銅公司生產的“鐵峰牌”陰極銅品味達到了99.97%，產品質量得到了顯著提升，而當年云銅公司即實現盈利人民幣1億。

（三）無形資產在企業銷售階段的價值貢獻

在銷售階段，企業的產品終將進入市場，接受市場的考驗。質量的優劣、價值的高低、產品的功效、個性特征、品味形象、文化內涵及企業信譽等均被如實的反映出來。可以說，無形資產的綜合效應最終體現在商品上。同時，某些政府特許經營的企業，本身就享受獨占市場一方的有利條件，如水、電等部門的專營權。這些因素造成某些商品在競爭中優越于其他的同類商品，使企業對其產品的價格擁有某種控制能力，從而保持其獲得超過同類其他商品的盈利能力。此外，無形資產在銷售過程中的作用，還體現在保護、控制市場份額。

例如，格力電器股份有限公司是目前全球最大的集研發、生產、銷售、服務于一體的專業化空調企業。格力公司2009年的無形資產總額為5億左右，到了2013年則增加到24億，而這有相當一部分支出投入到了產品的設計和研發中。現如今的消費者不再只是單純的看中產品價格的高低或是質量的優劣，更多是關注企業的產品是否功能多樣，是否能體現自身品位形象或是彰顯自身的個性特征。而格力公司在無形資產這方面的投入帶來的最直接的收益就是從2009年的銷售額400億猛增到2013年的1 200億，牢牢占據了中國空調行業的頭把交椅。通過格力電器2009—2013年資產概況表可以看出（見表2）。

結論

在新經濟時代，有形資產和金融資產正在迅速商品化，其投資報酬率趨同于社會報酬率，從而不能為企業提供持續的競爭優勢。中國持有無形資產的企業較多，但是單個企業持有無形資產的總額占總資產的比重較少；中國企業對技術開發，產品自主創新等無形資產的投入較少；品牌意識較差。同時無形資產在企業的生產經營活動中，即供應、生產、銷售三個階段中扮演著不同重要的角色，對企業的價值增值產生極其重要的貢獻。

總之，無形資產是新經濟時代企業的價值源泉，企業擁有無形資產的數量和質量直接關系到企業核心競爭力的大小。因此，企業創造無形資產、保護好無形資產并最大限度地利用好無形資產是企業在激烈的競爭中立于不敗之地的有力武器。

參考文獻：

[1] 湯湘希.無形資產對企業的價值貢獻及其評價[J].湖北財稅，2002，（12）.

[2] 崔也光.上市公司無形資產現狀分析[J].財會通訊，2014，（8）.

[3] 崔也光.中國高新技術行業上市公司無形資產現狀研究[J].會計研究，2013，（3）.[責任編輯 陳鳳雪]endprint