糧食市場10年牛市行情或將終結

生意社

2012年以來出現的糧食產量增、進口增及價格漲現象仍在延續。

未來國內糧食市場這種奇怪的現象能否持續？從當前的糧食、經濟形勢分析，中期國內糧價面臨走弱的可能，除非國內、國際糧食產量出現較大幅度減產。

糧食產量實現連年增產

2013年，我國糧食產量實現十連增。據國家統計局統計，2013年我國糧食產量突破12000億斤，達到12038.7億斤，再創歷史新高。2014年全國夏糧總產量2731.9億斤，比2013年增產94.9億斤，增長3.6%;其中谷物總產量2516.2億斤，比2013年增產87.8億斤，增長3.6%，全國夏糧生產連續11年實現豐收。糧食的連續豐收，極大地改善了國內糧食供求關系。

雖然國內供應得到較大改善，但在最低收購價政策等支撐下，國內糧價繼續呈現穩中小幅上漲走勢，部分糧食品種的價格甚至在今年再創歷史新高。

由于國內糧食價格連創新高，刺激糧食進口不斷增加。據海關統計，今年1-10月份我國谷物及谷物粉進口總量為1565萬噸，同比增加46.3%。

糧食供求由偏緊轉向寬松

由于連續豐收，國內糧食供求關系不斷改善，逐漸由偏緊轉向寬松。

近年來，在糧食集中上市旺季，都出現了糧食收購價格季節性下跌，影響農戶收益。為保護農戶收益，國家連續多年在主產區啟動了托市收購，且托市收購規模越來越大。

據中儲糧總公司統計，截至2014年4月30日，在內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江4省區累計完成玉米臨時收儲6919萬噸，累計收購臨儲稻谷3200多萬噸，臨儲糧食收購量再創歷史新高。截至2014年9月30日，河南等主產省收購最低收購價小麥2550萬噸左右，比上年同期大幅提高。

由于臨儲收購的糧食價格較高，市場競爭力不強，庫存消化較為緩慢，使得國有糧食企業的庫存急劇增加。

同時，預計今年糧食產量將達6億噸以上，并很有可能再創歷史新高。果真如此，國內糧食供求關系將更加改善，供應壓力也將繼續增大。

政策支撐因素將逐漸減弱

我國實行了11年的糧食最低收購價政策在促進農戶增收、保障國家糧食安全等方面發揮巨大作用的同時，也出現了一些新的問題。在此背景下，中央提出了對糧食價格的形成機制進行改革，從單純的制定最低收購價格和實行糧食臨時收儲轉向逐步實行目標價格。并于2014年率先對新疆的棉花和東北、內蒙古的大豆實行目標價格試點，糧食目標價格制度邁出了第一步。

隨著糧食目標價格的不斷推進，政策的支撐作用將不斷減弱，今后糧價的走勢將更多地由市場來決定，糧食供求關系對糧價的影響力將不斷增大。雖然主要糧食品種稻谷和小麥當前仍將實行最低收購價政策。但10月份公布的2015年小麥最低收購價仍為每50公斤118元，保持2014年水平不變。小麥、稻谷均為主要口糧，聯動效應較強。

在小麥與稻谷比價仍低于歷史均值的情況下，預計稻谷最低收購價不再繼續上調的可能性很大。因此，即使明年繼續啟動托市收購，小麥、稻谷的價格水平也很可能與今年啟動托市收購情形相近，而不會出現往年那樣隨著托市價上調和啟動年年上臺階的現象。依靠政策推動糧價上漲的時代或已接近尾聲。

物價漲幅出現平穩回落

隨著國家加大深化改革力度，積極轉變經濟發展方式，單純依靠粗放式的發展方式來刺激經濟增長已日漸遠離，國內物價上漲壓力減輕，CPI漲幅逐步回落。2014年10月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據顯示，CPI環比持平，同比上漲1.6%;PPI環比下降0.4%，同比下降2.2%，系連續第32個月下跌。1-10月，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲2.1%，PPI同比下降1.7%，奠定了全年物價平穩的基礎。

而從目前來看，在經濟增速運行緩中趨穩的背景下，四季度CPI不會出現明顯上升，2014年通脹處于溫和水平的預期正在漸漸變成現實。CPI漲幅回落，特別是PPI持續下降，使得農業生產成本增幅也出現回落，部分地區甚至出現下降。多地調查發現，除了人工與土地流轉成本仍有小幅增加外，其他如化肥、農藥、柴油等生產成本均呈穩中有跌之勢。

隨著國際原油和大宗商品價格的大幅走低，國內汽柴油等原料價格也快速下降，以此為原料的化肥、農藥等價格后期仍有走低的可能。在后期，物價上漲將保持平穩、農業生產成本仍有可能下降的背景下，依靠成本推動糧價上漲的動力不足。

國內外價差推動進口增加

由于國內糧食最低收購價在2014年以前逐年提高，推動國內糧食價格迭創歷史新高。而國際糧食因連續豐收，供應充足，加上美元走強，大宗商品大幅下降，價格持續下調，國內外糧食價差倒掛，且內外價差隨著最低收購價的提高呈擴大之勢，國外廉價的糧食也趁機大量涌入國內。

據了解，自去年11月以來，小麥國內市場價格已經連續11個月高于進口到岸稅后價格。目前國際上的小麥離岸價加上運費保險、關稅、進口增值稅、裝卸費等各種費用，到境后比國產小麥市場價還要低10%左右。

玉米、稻谷也與小麥類似。事實上，從2010年起，中國糧食價格就已經高于國際市場的離岸價，國內外糧價差促使國內企業為降低成本而加大了糧食的進口。

據海關統計，2013年我國三大谷物和大豆的總進口量為7439.14萬噸，同比增長6.85%。盡管今年我國迎來夏糧“十一連增”，全年糧食仍可能增產，但海關總署公布的數據顯示，2014年1-10月我國進口糧食8059萬噸，同比增加19.5%;其中大豆5684萬噸，同比增長13.8%。照此趨勢，今年我國糧食進口將突破新高。在國內糧食繼續豐收的情況下，當前國內糧食進口與產量的關系并不是主要原因，而是內外價差所致。

目前國際糧食庫存充足。據聯合國糧農組織2014年9月發表的“全球糧食展望”綜合預測，2015年各作物年度結束時，全球谷物庫存量有望增加至6.275億噸，同比增長8.3%，創15年來最高水平。2014/2015年度，全球谷物庫存消費比預計將從上年度的23.5%提高至25.2%，達2001/2002年度以來的最高水平。由于供應充足，除大米外的所有谷物國際價格大幅下滑，內外糧價價差有擴大之勢。在糧食市場化和國際化不斷深化的背景下，國內糧價繼續上行的動力顯然不足。

美元走強使大宗商品承壓

由于美國經濟表現相對強勁，而世界經濟卻依舊疲軟，加上美聯儲開始結束量化寬松貨幣政策，并將從明年開始逐步提高利率，促使美元指數大幅反彈。與今年春季低點相比，美元指數整體反彈達10%，美元兌日元更是刷新7年新高。美元持續走強，加上世界經濟復蘇乏力，使得以美元計價的大宗商品價格不斷承壓，原油、鐵礦石、煤炭、棉花價格今年以來出現大幅下跌。

國際大宗商品價格大幅下跌，一方面將使國際糧價因聯動效應而出現下跌;另一方面，原油價格的大幅下跌，將使用于生產生物燃料的糧食減少，導致糧食需求下降，也將進一步增加全球糧食供應壓力。

國內糧價受最低收購價政策支撐，總體上將保持穩定。隨著我國糧食目標價格的不斷推進，在供大于求的背景下，市場規律這無形的手或遲或早總會起作用，中期國內糧價面臨走弱的可能，除非國內、國際糧食產量出現較大幅度的減產。endprint