華夏幸福成就產業地產“騰訊模式”

羅雪峰

11月27日，華夏幸福基業股份有限公司（600340.SH）連發兩則公告，宣布與京東集團、北方導航科技集團簽訂戰略合作協議，將規劃專業化電商綜合產業園，構建智慧電商物流網絡和新生態體系，并涉足北斗車聯網、無人智能裝備和軍民融合電商產業，合作打造中國地方軍民融合產業園區。

上述戰略合作是華夏幸福繼打造通航產業聯盟之后，運用產業聯盟新方法打造產業集群的再次成功實踐。有分析認為，產業聯盟可實現招商引資乘數效應，與明星企業結盟必將帶動招商引資的幾何級數增長。在當前產業升級大潮之中，華夏幸福作為“盟主”應時而生，將收獲估值和業績的雙提升。

實際上，電商、航天產業均是華夏幸福“一個產業園就是一個產業集群”理念之下，重點關注的新興產業之一，引入京東、北方導航等龍頭企業，既加大了華夏幸福以后在其他區域拓展園區的話語權，也增加了后期招商的穩定性。此外，圍繞相關主題產業園，華夏幸福可以將整個產業鏈的上下游企業整合在一起，形成產業集群，將附加值急劇擴大，此可謂產業地產的核心密鑰。

“華夏幸福踐行產業發展‘三階論，造就產業地產‘騰訊模式。”國泰君安分析師認為，過去十年，華夏幸福由偏于一隅走向全國，產業模式歷經三度躍遷。

具體來說，該分析師表示，華夏幸福在發展初期，由于園區單一且地域受限，更多承接了京津冀地區的產業轉移，此時產業焦聚占據主要地位，形成企業簇，企業落地更多是加法效應。

進入到第二階段后，這一企業簇模式深度發酵，華夏幸福跨產業聯盟相繼締結，產業模式發生裂變，規模經濟集中顯現;而目前，華夏幸福旗下產業聯盟交替融合，產業簇實現串聯，產業平臺應運而生，這一產業生態的形成意味著產業地產的“騰訊模式”雛形顯現。

“我們認為華夏幸福正逐步進入產業地產的服務模式。”而海通證券分析師則認為，華夏幸福近期的一連串大動作，標志著其產業屬性的再度加強。

國泰君安分析師預測，在當前產業升級大潮之中，未來三年內，華夏幸福超越千億市值將成為大概率事件。