炒股學堂 一位老牌基金經理的三大投資之道

葉維義是香港基金界的先行者，1993年慧眼識英雄，與謝清海創立惠理基金，當年管理的資產只有500萬美元，現時已增至逾百億美元。02、03、08年，他相繼與其他朋友創立不同種類的基金，均能取得理想回報。被問到投資成功的關鍵，葉維義接受《信報財經月刊》訪問時指出，自己的成功源自三個因素。

一、看大勢 不看數字

“投資當然不能不懂計數，但數是死的，人是活的。判斷一項投資，你要懂得歷史、政經形勢以至管理層的性格等等，眼光要寬闊很多。”他形容，一盤生意不是閉門造車，而是會受不同因素影響；不能只看死的數字，投資要看大趨勢。

葉維義曾形容投資是“藝術多于科學”，好像欣賞名畫，過于分析反而看不清。在他眼中，有些報告將數字計算至4至5個小數位，其實是很無聊的?！拔乙恢辈惶春芫唧w的數字，觀察一家公司或一項投資，可能有多達十個variables（變數），但其中只有兩、三個具決定性作用。沒有一項投資能100%確定成功，如果你肯定其中七、八成，勝算已經很大，其他變數已無關重要了。”

二、須高EQ 不須高IQ

投資能否成功還要看執行力，葉維義認為EQ比IQ重要。“一個醫生對你講一宗奇難雜癥，或一個工程師向你講解興建一座橋，如果沒有相關的專業知識，會聽得一頭霧水。但只要不是白癡，了解投資不需要很高的IQ。尤其遇上牛市巔峰及熊市谷底，事后跟大家解釋，大部分人都會恍然大悟，怪責當時為何自己那么蠢?！?/p>

SARS時山頂樓跌七成，只需3000至4000元一呎，極度恐慌下，沒有人敢入市。2000年科網股狂熱時，只要改個名就可以升價十倍，很多人受不住誘惑去炒。

“事后想想很不合理的，不需要很高的IQ，為何當時做不到呢？在于EQ不夠，意志不夠堅定，別人恐慌時不敢入市，別人瘋狂時你又貪婪?！?/p>

三、要投資不要投機

投資成功，除了心理素質良好，心態也要正確。葉維義認為，賺大錢要投資，不要投機?！耙酝稒C心態買股票不會賺很多錢，由于本金少，即使股價升2、3倍，賺到的錢充其量只夠去度一次假。反之，如果是一些穩健的股份，你夠膽‘瞓身’，即使升幅只有一、兩成，也能賺到很多錢?！?/p>

“如果有人跟你講有只股票前景很好，而你只夠膽買幾手的話，反映的是投機心態。投機與投資最大分別在于，投資時你夠膽將很多錢放進去。”

他憶述：“20、30年前的香港，很多股民會試圖在二、三線的股市中尋寶。今日內地股市投機風氣盛行，股民每日都要看股價，買完后幾個禮拜就要賣出，即使基金經理也是如此。內地人普遍認為買樓是投資，買股票是投機，夠膽成份身家買樓，無膽成份身家買股票?！?/p>