我國財產保險公司范圍經濟效應的實證檢驗與真偽性分析

張宗軍

摘 要：我國自1996年實施產壽分業經營以來，保險公司數量急劇增加，財險業務中車險的比重不斷上升，呈現出“一險獨大”的市場狀況。運用超越對數成本函數，對國內20家具有代表性的財險公司2005—2012年的范圍經濟狀況進行檢驗發現，以保費為基礎的檢驗結果與以總資產為基礎的檢驗結果存在著很大差異，意味著我國財險公司的范圍經濟效應存在著“真偽性”。對此，通過對財務數據、業務結構、業務規模等數據的分析，鑒別了我國財險公司范圍經濟效應的“真、偽”性。

關鍵詞：財險公司；范圍經濟；超越對數成本函數；真偽性

中圖分類號：F842.4 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2014）06-0051-07

一、引言與文獻回顧

自1980年恢復保險業以來，我國保險業就以遠超過GDP的速度高速增長。保費收入從1980年的4.6億元，增長到了2012年的15 488億元；保險業總資產從1980年的10.4億元擴大到了2012年的73 546億元。其中財產保險業務保費收入從1980年的4.2億元增長到了2012年的5 331億元。特別是自1996年實施產壽分業經營以來，財險市場主體結構和業務結構也發生了重大的變化。長期由人保財險一家獨攬財險業務的市場格局被不斷打破，財險公司的數量大幅增加，由1997年的8家增加到2012年的62家。財險業務中車險的比重不斷上升，由1997年的54.7%上升到2012年的74.8%（詳見表1）；企財險等傳統險種的比重不斷下降，由1997年的43.1%下降到2012年的23.6%；科技險等新型產品還未深入市場，所占比重微不足道，歷年均不到5%。財險業經過三十多年的不斷發展和調整，傳統大型財險公司的市場份額大大分散化，中小型財險公司的市場份額逐步提升，市場結構由壟斷模式逐步轉向了壟斷競爭模式。然而，短時期內大量新財險公司的成立，使財險市場的競爭異常激烈，新公司為了快速形成規模，提升市場份額，往往將重點放在銷售渠道比較成熟、操作難度較低、技術含量較小、市場獲取較易的車險業務的爭奪上面。傳統公司為了應對來自大量新公司的競爭壓力，維持原有的市場地位，也不得不陷入保源巨大的車險業務的保衛戰之中，而缺乏充分的精力和足夠的動力開發新產品、發掘新市場。因而，多年來形成的惡性循環，造成財險市場產品嚴重同質化、險種結構嚴重失衡、業務創新嚴重不足。毫無疑問，對于專門經營風險的保險公司而言，目前的險種結構非常不利于風險的分散，無益于公司經營的穩定性。那么，在微觀層面這對財險公司的總體成本控制有什么影響值得我們研究，基于這個目的，文章通過檢驗主要財險公司的范圍經濟狀況，來分析險種結構對財險公司經營成本的影響。

國外部分學者和文獻對保險公司的范圍經濟狀況進行了實證檢驗，但主要關注的是壽險公司，對財險公司范圍經濟的關注和檢驗很少。Meador、Ryan和Schellhorn（1998）[1]使用超越對數成本函數研究了美國1990—1995年壽險企業的范圍經濟情況，結果表明分散化提供多種產品的壽險企業比那些采取集中化戰略壽險企業的效率要高。Berger等（2000）[2]使用復合成本函數對美國1988—1992年保險業范圍經濟進行了研究，發現規模較大的保險企業更可能實現范圍經濟，且擁有垂直一體化營銷渠道（如專屬代理人）的保險公司比使用非一體化營銷渠道（如獨立代理人）的企業更容易實現范圍經濟。Khaled、Adams（2001）[3]使用廣義超越對數成本函數對新西蘭壽險公司的范圍經濟進行檢驗的結果表明，在1992年的樣本公司中小規模和中等規模的保險公司均表現出范圍不經濟的現象，規模在2.8億新元以上的保險公司既沒有表現出范圍經濟也沒有表現出范圍不經濟。這說明多個專業性保單的總價格要低于綜合性保單的價格。Segal（2003）[4]利用超越對數成本函數，將人員、固定設施、資本投入、其他開支作為投入項，將壽險、企業年金、意外和健康險保費收入作為產出項，對美國壽險公司的范圍經濟進行了分析，結果表明美國壽險公司在綜合經營的基礎上實現了范圍經濟，尤其是規模大的保險公司表現出更好的范圍經濟性。Hao、Chou（2005）[5]使用傅里葉成本函數和超越對數成本函數，估計了臺灣壽險公司的范圍經濟，并按照保費規模將壽險公司分為五個層次進行了比較，發現不論是外資保險公司、臺資保險公司還是整個壽險產業，不論哪個規模層次的壽險公司都存在著范圍不經濟性，而且規模越大的壽險公司范圍不經濟性越明顯。這表明壽險公司多元化的經營并沒有帶來總成本的降低。對我國保險業的范圍經濟進行分析的文獻還很少，目前只找到一篇，即黃薇（2007）[6]利用廣義超越對數成本函數構建了我國保險業范圍經濟的模型，首次對中國的壽險業及財險業在1999—2004年范圍經濟的情況進行了實證分析，研究結果表明財險業整體范圍經濟并不明顯，個體差異較大，與資產規模呈較強的正相關關系；壽險業總體呈現較為明顯的范圍經濟現象，但隨著時間推移而逐步減弱。

對范圍經濟的檢驗不論是保險行業還是其他行業，不論是國外文獻還是國內文獻，都沒有得出過完全相同的結論，這主要在于不同的研究者在模型的設定、投入變量、產出變量、樣本對象、樣本期間等方面的選擇上存在著差異，這種差異對檢驗的結果有著重要的影響。而且，不同國家財險市場的業務劃分、保費規模、市場結構、運營模式等方面也都存在著重大的差異。所以，國內外已有的文獻在檢驗方法上為本文提供了參考和啟發，但要全面、準確地分析我國財險公司的范圍經濟問題，需要將檢驗的結果與我國市場現實相結合，將實證數據與財務數據相結合，將理論分析與經驗判斷相結合，這樣才能得出較合理的結論。

二、范圍經濟的計量定義與檢驗模型設定

根據計量方法的不同我們可以把范圍經濟劃分為總體范圍經濟（global economies of scope，簡稱為GS）和特定產品范圍經濟（product specific economies of scope，簡稱為PS）。本文是針對財險公司總體范圍經濟的檢驗，故總體范圍經濟的定義式為：

GS=■（1）

其中，GS為總體范圍經濟系數，C（·）為成本函數，y1，...，yi為第i種產品的產出，i=1，2，…。如果GS>0，則存在范圍經濟，即廠商分別生產i種產品的成本大于聯合生產i種產品的成本；如果GS<0，則存在范圍不經濟，即分別生產i種產品比聯合生產i種產品更節約成本。

梳理國內外對保險行業范圍經濟研究的文獻，運用的模型主要有三種。第一種模型為超越對數成本函數（Translog Cost Function，TCF），由Christensen、Jorgenson和Lau（1973）[7]引入到投入產出的計量領域。第二種模型是廣義超越對數成本函數（Generalized Translog Cost Function，GTCF），是Caves、Christensen和Tretheway（1980）[8]針對超越成本函數的一些不足進行修正的基礎上提出，該函數不僅能考慮聯合生產，也能考慮在特定產出為零時的情況。第三種是Pulley和Braunstein（1992）[9]提出的復合成本函數（Composite Cost Function），復合成本函數把產出結構的二次項和投入價格的對數二次項結合起來。鑒于超越對數成本函數對投入、產出采用了對數平方形式，使該成本函數不受要素替代彈性不變的限制，從而可以適用于多產品和多投入的生產；其次，該函數中參數的經濟含義明確，參數比較容易通過標準統計方法估計出來；加之本文檢驗當中所用的數據均為正值，克服了該函數對數轉化時不能適用于零和負值的缺點。所以我們采用超越對數成本函數來對我國財險公司的范圍經濟進行實證檢驗。其函數定義式如下：

lnC（X，Y）=？琢0+■？琢jlnYj+■■■？琢jklnYjlnYk+■？茁ilnXi+■■■？茁illnXilnXl+■■？酌ijlnYjlnXi+？滋（2）

其中Yj表示第j種產出，j=1，2，…，n；Xi是第i種投入的價格，i=1，2，…，m；μ是誤差項；各變量前的參數為待估參數。該模型主要滿足兩個約束條件：（1）對稱性，即？琢jk=？琢kj及？茁il=？茁li；（2）線性齊次性，意味著■？茁i=1，■■？茁il=0，■■？酌ij=0。

三、變量選擇與說明

不論使用哪種計量模型，首先需要對保險業的投入與產出進行界定。投入指的是生產物品和勞務的過程中所使用的物品或勞務。產出是指生產過程中創造的各種有用的物品或勞務，它們可以用于消費或用于進一步生產。對于保險行業的投入和產出，Dieter Farny作了比較明確的論述，他指出保險公司投入指的是可用的員工和保險中介人的數量、現有的營運資料和可用的自由資本，產出指的是保險業務量數量和質量的特征，如顧客和合同的數量、保險金額、保費和保險技術上的負債或資本投資。國內文獻對保險業產出的衡量指標存在著一些混亂。我們認為這種混亂主要在于對保險這一服務性商品特殊性的認識和對保險公司業務范疇的認識有所不同。其實，保險公司的運營從大的方面可以劃分為承保和投資兩大業務。承保業務主要是通過出售保險合同，取得保費收入，實現承保利潤；投資業務主要是通過各種投資渠道和投資手段，進行資金運作，獲得投資收益。而保險公司投資業務中所運用的資金主要來自于承保業務所獲取的保費收入，即承保業務是投資業務的基礎。所以，保險公司的投入與產出具有相對性，對其投入和產出的定義首先要界定其業務的范疇。本文的研究以保險公司承保業務為對象，也就是以保險合同為最終產品，來確定其投入和產出，因而，我們將各險種保費收入作為產出。

在投入方面，保險產品從設計、展業、承保、理賠等各個環節需要大量的人力資源，這種投入我們稱為人力成本，可以用營業費用及其他費用來衡量。同時，保險公司的運作從總公司到下面各級分支機構，都需要大量的固定場所和固定設施的投入。這部分投入本來需要用固定資產折舊來衡量才準確，但由于在統計資料中自2007年以后就不再公布各個保險公司的固定資產折舊，因而數據不完整。我們觀察了各家公司已有的固定資產折舊情況，按照10%的平均折舊率進行計算，得到固定資產折舊的成本。再者，由于我國對保險公司成立的資本金要求比較高，而且保險公司能夠發展的理論規模大小也直接受到其資本金的影響，因而我們將資本金的投入成本也要考慮在內。但要把實收資本金直接計入成本的話會大大夸大投入成本，導致實證結果出現很大的偏差，因而我們用實收資本金的機會成本來衡量保險公司資金投入的成本，這個機會成本就是實收資本金按照當年的利率狀況能夠獲得的利息收入。為了方便起見，我們將固定資本和實收資本的投入合二為一，稱為資本投入，即資本投入=固定資產*10%+實收資本金*當年利率。值得注意的是在國內外眾多有關保險公司規模經濟的實證檢驗文獻中將賠款支出作為最重要的投入變量，而在此卻沒有納入，我們認為賠款支出是各個保險產品的特定成本，而不是各種保險產品能夠共同使用的共享成本，所以不能作為范圍經濟檢驗的投入項。

對于范圍經濟實證檢驗中產品種類的劃分標準可能會因人而異，本文將財險公司經營產品劃分為三大類別：一類是車險，目前它占財險公司業務的比重已經平均高達75%，是財險公司名副其實的支柱性產品；第二類是非車險，即除車險以外劃歸到財產保險業務領域的其他產品，包括企財險、家財險、責任險、信用與保證險、貨運險等；第三類是監管機構允許財險公司經營的短期性的健康保險和意外保險，這些產品因與其他財產保險產品在承保風險、操作方式等方面有重大的差異，因而單獨列為一類。因此，模型中涉及到的產出變量就是三大類產品的保費收入。最后，模型檢驗中的總成本我們定義為營業費用與固定資產折舊、實收資本金機會成本之和。最終，我們構建的模型是一個兩種投入三種產出的超越對數成本函數，這個函數可以表示為：

lnTC（X，Y）=？琢0+■？琢jlnYj+■■■？琢jklnYjlnYk+■？茁ilnXi+■■■？茁illnXilnXl+■■？酌ijlnYjlnXi+？滋（3）

根據超越對數成本函數的基本涵義定義：對財險公司，Y1為車險業務保費收入（專業農險公司為農業險保費收入），Y2為非車險業務保費收入（專業農險公司為非農險保費收入），Y3為健康和意外保險業務保費收入（專業農險公司相同）。X1為勞動力價格，用營業總費用在當年保費收入中的占比來近似替代；X2為資本投入，是固定資產折舊與實收資本金機會成本之和，用在當年總保費中的占比來替代。TC是總成本，即保險公司經營總費用、固定資產折舊、實收資本金機會成本等之和。

四、財險公司范圍經濟的實證檢驗

（一）統計量描述與超越成本對數函數系數估計

截至2012年底，我國共有41家中資和21家外資財產保險公司，由于我國對外資財險公司在經營的險種方面有較大的限制，所以外資財險公司的產品結構與中資財險公司有著重大的差異。中資財險公司以車險為主，且車險比重很高；而外資財險公司則以責任險、運輸險等非車險為主，且沒有某一險種產品占據絕對的主導地位。因而，我們對中資財險公司產品種類的劃分，對外資財險公司很不適用，那么檢驗的結果必然不能說明問題。加之外資財險公司歷年的市場份額不足10%，所以本文以20家2005年之前成立的中資財險公司作為檢驗樣本。這些公司包括了大、中、小各種規模，包括了綜合性、專業性等各種類型，并且，樣本公司的總保費占全國財產保險業務保費的近90%。所以，這些樣本公司可以全面反映我國整個財險行業的經營狀況。檢驗中涉及到的營業總費用、固定資產、實收資本、車險保費收入、非車險保費收入、健康與意外險保費收入等，數據均來自《中國保險年鑒》各期。需要指出的是，2006年我國會計制度進行了改革，保險公司損益表當中涉及到人力成本和管理成本的科目也發生了變化，2006年及以前體現在手續費支出和營業費用支出中，2007年及以后體現在手續費支出和業務及管理費支出當中。所以本文的營業總費用變量所用的數據在2006年及以前為手續費支出和營業費用支出的總和，2007年及以后為手續費支出和業務及管理費支出的總和。為了剔除通貨膨脹因素的影響，本文所有的數據都是以2005年為基期進行了價格調整，所有數據的處理都是利用Eviews6.0軟件進行的。

在面板數據的計量中，我們設置了六個變量，如表2所示。模型中其他變量或者方程式都通過這六個變量進行組合計算而得。我們對方程（3）中所涉及到的各個系數進行估計，在混合面板估計中，采用最小二乘法，在不固定截面效應下，估計的結果如表3所示。大部分系數估計的T檢驗都很顯著（顯著性水平為0.05），只有三個系數估計不顯著，但系數估計的可絕系數及擬合優度都比較好（系數估計的可絕系數及調整后的可絕系數均接近于1），所以，該模型的估計系數可以采用。

（二）范圍經濟系數計算與結果分析

將估計的系數帶入到方程（3）中，分別求出ln（TC1）、ln（TC2）、ln（TC3），并利用反函數計算出TC1、TC2、TC3，然后帶入到方程（1）中，得到總體范圍經濟的系數。如表4、表5所示，20家中資財險公司從2005—2012年，八年的范圍經濟系數平均值除了天平車險公司之外，所有的公司都表現出一定的范圍經濟性。而且，除天平車險公司和極個別年份之外，其他公司基本每年都表現出了范圍經濟性。然而，通過觀察我國財險行業和樣本保險公司歷年的業務結構卻發現，除專業農險公司之外其他公司的車險比重在絕大多數年份都呈上升趨勢，而且所占比重都很高，部分公司更是高達80%～90%。這與實證檢驗的結果出現了極大的矛盾，為此我們認為實證檢驗的結果中存在著很大的“真、偽”性。為了進一步驗證這一結論，對檢驗中的X1和X2重新定義，將X1用營業總費用在當年總資產中的占比來替代，X2用固定資產折舊與實收資本金機會成本之和在當年總資產中的占比來替代，其他數據不變，進行再一次檢驗。檢驗結果如表6、表7所示，有10家財險公司表現為較明顯的范圍經濟性，有8家財險公司表現為較明顯的范圍不經濟性，有2家財險公司表現為微弱的范圍經濟性。

以兩種數據為基礎，檢驗的結果卻出現了很大的差異，這說明對經濟現象的認識不能僅僅依賴于單純的實證檢驗，針對不同的研究對象要考慮其具體的各種表現。結合各家公司車險業務比重的變化、各年度財務數據、各家公司歷年的規模排名，我們進一步分析。人保、太保、平安、大地、華泰五家公司，成立的時間較長，業務規模比較大，車險業務的比重上升幅度不大且均保持在80%以下（其中華泰公司車險占比在60%左右），除大地公司外其他公司歷年的總成本占保費的比重保持在35%左右。因而，非車險業務和健康意外險業務在一定程度上分攤了整個公司的共享成本，所以表現出的是真實的范圍經濟性。安邦、渤海、民安、華安、天安、天平、永安、陽光八家公司車險業務占比很高，大部分年份在85%～100%之間，這意味著其他兩大類業務幾乎可以忽略不計，它們對共享成本的分攤效果非常微弱，所以不可能存在范圍經濟性，就算檢驗結果顯著也是因為其前期奇高的經營費用在后期有明顯的降低而導致。太平、永誠、中華、大眾四家公司車險業務比重基本保持在80%以下，然而這四家公司歷年總成本占保費的比重均高達50%以上，其他兩大業務對共享成本的分攤與巨大的總成本相比得不到體現，因而表現出的是范圍不經濟性。安華、安信、陽光三家專業農險公司前期專職于農業保險，后期加入了大量車險業務，非車險和健康意外險業務幾乎為空白，所以無法表現出范圍經濟性。

五、總結與政策建議

保險公司作為經營風險的經濟組織，其產生、存在和發展的基礎是大數法則，保險公司經營中的定價、承保這兩個關鍵環節無不體現著這一思想。財產保險產品定價需要大量歷史損失數據的提供，這些數據越全面、越廣泛，最終的價格才能與實際的損失越相近，市場雙方的交易也才越公平，所以，業務規模的增加和業務種類的增加能為產品的定價提供良好的數據基礎。保險公司的承保體現“一人為眾人、眾人為一人”的思想，同一類保險業務的承保規模越大，預期損失的分攤也越均勻，每個投保單位預期承擔的支出也就越??；不同類保險業務的承保規模越大，不同產品的風險特點、不同產品的風險損失、不同產品的風險期間就會在不同的業務上進行交叉分散，將不同業務或行業的損失在整個承保期間進行平滑。這樣保險公司在運作中就能達到控制風險、分散風險的目的，保證保險公司經營的穩定性。

通過計量檢驗的結果和相關數據的分析，我們認為對財險公司范圍經濟的計量檢驗要辯證地分析，尤其是要結合財險公司具體的業務狀況、發展軌跡、相關財務數據變化等因素來綜合考慮。通過進一步深入分析，我們發現部分財險公司具有真實的范圍經濟性，而很大一部分財險公司所表現出來的范圍經濟性具有“欺騙性”。究其原因我們總結為三點：一是部分公司車險產品占比極高，其他產品對共享成本的分攤不足以體現出來；二是部分公司成立不久，成立之初費用率很高，后期平滑后逐年降低；三是財險公司各業務在經營成本上比較相近，任何一類業務的規模擴張都能分攤共享成本。這就是為什么財險公司的經營管理者對越演越烈的產品結構失衡而無動于衷的根本原因。如果產品結構的調整不能降低經營管理的共享成本，不能帶來可見的經濟效益，不能實現企業真正意義上的范圍經濟，那么通過市場自主的力量來調整財險公司業務結構就缺乏積極性。所以，我國財險業務結構的調整需要通過監管部門的外部力量來推動。

參考文獻：

[1]Meador J W， Ryan H E， Schellhorn C D. Product Focus versus Diversification： Estimates of X-Efficiency for the US Life Insurance Industry [R]. Working Paper，Boston：Northeastern University，MA，1998.

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[3]Khaled M， Adams M B. Pickford M. Estimates of Scale and Scope Economics in the New Zealand Life Insurance Industry[J]. The Manchester School，2001，69（3）：327-349.

[4]Segal D. A Multi-Product Cost Study of the U.S. Life Insurance Industry[J]. Review of Quantitative Finance and Accounting，2003，20（2）：169-186.

[5]Hao C J， Chou L Y.The Estimation of Efficiency for Life Insurance Industry： The Case in Taiwan[J].Journal of Asian Economics，2005，16（5）：847-860.

[6]黃薇.中國保險業范圍經濟的實證研究——基于廣義超越對數成本函數的分析[J].數量經濟技術經濟研究，2007，（11）：86-94.

[7]Christensen L R， Jorgenson D W， Lau L J. Transecendental Logarithmic Production Frontiers [J].Review of Economics and Statistics，1973，55（1）：28-45.

[8]Caves D， Christensen L and Tretheway M. Flexible Cost Functions for Multiproduct Firms[J].Review of Economics and Statistics，1980，62（3）：477-481.

[9]Pulley L B， Braunstein Y M. A Composite Cost Function for Multiproduct Firms with an Application to Economies of Scope in Banking[J].Review of Economics and Statistics，1992，74（2）：221-230.

責任編輯：曹華青

An Empirical Study of the Economies of Scope in China's Property Insurance

Companies and the Authenticity Analysis

Zhang Zongjun

（Institute of finance， Lanzhou University of Finance and Economic，Lanzhou 730020， China）

Abstract： China carries out production life separate operation since 1996， the number of property insurance companies increased dramatically， and the motor vehicle insurance had dominated the property insurance business， showing "a dangerous monopoly" market conditions. Using the translog cost function，this article applied the translog cost function method to test the scope of economy factor of 20 property insurance companies during the period of 2005 to 2012. The empirical results show that the business structure of most companies have negative impact to its operating costs in addition to individual companies.That is to say most property insurance companies could exist "authenticity". Therefore， through the analysis of financial data， business structure and the scale of business data， evaluate "really， false" of our country insurance company scope economy effect.

Key words： Property insurance companies；Economies of scope；The translog cost function；Authenticity

通過計量檢驗的結果和相關數據的分析，我們認為對財險公司范圍經濟的計量檢驗要辯證地分析，尤其是要結合財險公司具體的業務狀況、發展軌跡、相關財務數據變化等因素來綜合考慮。通過進一步深入分析，我們發現部分財險公司具有真實的范圍經濟性，而很大一部分財險公司所表現出來的范圍經濟性具有“欺騙性”。究其原因我們總結為三點：一是部分公司車險產品占比極高，其他產品對共享成本的分攤不足以體現出來；二是部分公司成立不久，成立之初費用率很高，后期平滑后逐年降低；三是財險公司各業務在經營成本上比較相近，任何一類業務的規模擴張都能分攤共享成本。這就是為什么財險公司的經營管理者對越演越烈的產品結構失衡而無動于衷的根本原因。如果產品結構的調整不能降低經營管理的共享成本，不能帶來可見的經濟效益，不能實現企業真正意義上的范圍經濟，那么通過市場自主的力量來調整財險公司業務結構就缺乏積極性。所以，我國財險業務結構的調整需要通過監管部門的外部力量來推動。

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[9]Pulley L B， Braunstein Y M. A Composite Cost Function for Multiproduct Firms with an Application to Economies of Scope in Banking[J].Review of Economics and Statistics，1992，74（2）：221-230.

責任編輯：曹華青

An Empirical Study of the Economies of Scope in China's Property Insurance

Companies and the Authenticity Analysis

Zhang Zongjun

（Institute of finance， Lanzhou University of Finance and Economic，Lanzhou 730020， China）

Abstract： China carries out production life separate operation since 1996， the number of property insurance companies increased dramatically， and the motor vehicle insurance had dominated the property insurance business， showing "a dangerous monopoly" market conditions. Using the translog cost function，this article applied the translog cost function method to test the scope of economy factor of 20 property insurance companies during the period of 2005 to 2012. The empirical results show that the business structure of most companies have negative impact to its operating costs in addition to individual companies.That is to say most property insurance companies could exist "authenticity". Therefore， through the analysis of financial data， business structure and the scale of business data， evaluate "really， false" of our country insurance company scope economy effect.

Key words： Property insurance companies；Economies of scope；The translog cost function；Authenticity

通過計量檢驗的結果和相關數據的分析，我們認為對財險公司范圍經濟的計量檢驗要辯證地分析，尤其是要結合財險公司具體的業務狀況、發展軌跡、相關財務數據變化等因素來綜合考慮。通過進一步深入分析，我們發現部分財險公司具有真實的范圍經濟性，而很大一部分財險公司所表現出來的范圍經濟性具有“欺騙性”。究其原因我們總結為三點：一是部分公司車險產品占比極高，其他產品對共享成本的分攤不足以體現出來；二是部分公司成立不久，成立之初費用率很高，后期平滑后逐年降低；三是財險公司各業務在經營成本上比較相近，任何一類業務的規模擴張都能分攤共享成本。這就是為什么財險公司的經營管理者對越演越烈的產品結構失衡而無動于衷的根本原因。如果產品結構的調整不能降低經營管理的共享成本，不能帶來可見的經濟效益，不能實現企業真正意義上的范圍經濟，那么通過市場自主的力量來調整財險公司業務結構就缺乏積極性。所以，我國財險業務結構的調整需要通過監管部門的外部力量來推動。

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責任編輯：曹華青

An Empirical Study of the Economies of Scope in China's Property Insurance

Companies and the Authenticity Analysis

Zhang Zongjun

（Institute of finance， Lanzhou University of Finance and Economic，Lanzhou 730020， China）

Abstract： China carries out production life separate operation since 1996， the number of property insurance companies increased dramatically， and the motor vehicle insurance had dominated the property insurance business， showing "a dangerous monopoly" market conditions. Using the translog cost function，this article applied the translog cost function method to test the scope of economy factor of 20 property insurance companies during the period of 2005 to 2012. The empirical results show that the business structure of most companies have negative impact to its operating costs in addition to individual companies.That is to say most property insurance companies could exist "authenticity". Therefore， through the analysis of financial data， business structure and the scale of business data， evaluate "really， false" of our country insurance company scope economy effect.

Key words： Property insurance companies；Economies of scope；The translog cost function；Authenticity