基金觀點薈萃：金鷹、萬家、博時、大成

金鷹基金：偽成長股面臨調整風險

A股在5月中下旬觸底反彈，但后市仍缺乏系統(tǒng)性機會；隨著貨幣利率的反彈，貨幣政策放松空間已不大，另外中小市值股票中報業(yè)績低于預期概率較大，成長股面臨證偽考驗，加上新股發(fā)行對市場流動性造成較大沖擊，偽成長股面臨調整風險。

金鷹基金認為，一些業(yè)績基礎薄弱的主題投資熱度將會下降，但行業(yè)景氣度向上且業(yè)績持續(xù)增長的成長股，只要業(yè)績增速與市場的預期差沒有出現大幅的負偏離，仍將值得重點關注。看好傳統(tǒng)藍籌中的銀行、地產等板塊；沒有盈利支撐的中小市值股票將面臨調整風險，但符合轉型方向的行業(yè)仍然是值得重點關注的領域。

萬家基金：周期漲價概念領漲

目前市場風格以大盤股為主，周期漲價概念領漲，市場信心明顯轉強。滬港直通，導致市場風格持續(xù)從小轉向大；貨幣政策繼續(xù)放松的預期；國企改革是支撐市場亢奮情緒的關鍵因素。

萬家基金認為，下半年可以從宏觀政策和產業(yè)政策兩個維度去挖掘。持續(xù)寬松和托經濟，市場則不會有太大的風險，預計市場將會輪番炒作各類“主題”。此外，持續(xù)放水將傳導至農產品市場，看好農業(yè)相關細分行業(yè)。產業(yè)政策方面，核電、節(jié)能減排、新能源汽車等均值得關注。

博時基金：兩維度把握滬港通機會

滬港通將于2014年10月正式實施，這對A股和港股市場可能產生重大影響。投資者可從兩個維度把握滬港通的投資機會，一是兩地標的折溢價的縮窄，二是稀缺或戰(zhàn)略性標的的價值重估。

博時基金認為，從估值看，滬股通與港股通差異不大，雙邊標的的估值均處于歷史低位。從標的分布看，滬股通主要在交通運輸、醫(yī)藥生物、房地產、機械、公用事業(yè)、商貿貿易等行業(yè)，港股通主要分布在地產、工業(yè)工程、公用事業(yè)、銀行、紡織服飾及個人護理、工用運輸、汽車和食物食品等行業(yè)。相比之下，港股通標的更有吸引力，比如“博彩業(yè)”、“科技資訊”以及“多元金融”等特色板塊，可能吸引陸資流入。

大成基金：三季銀行股或現進攻性

本周銀行股高開震蕩，銀行板塊異動，以交通銀行為代表的熱門個股持續(xù)帶動大盤拉升。這輪銀行股的快速上漲主要催化因素應該是PMI預覽值超預期及國務院常務會議落實緩解企業(yè)融資成本。

大成基金認為，金融監(jiān)管和貨幣政策協(xié)同趨松對經濟悲觀預期邊際改善。從大類資產配置的角度，政策定向寬松的背景下，社會資金價格下行，短期大盤股較為受到市場關注，而銀行股是大盤藍籌中最為重要的成分股，具有反彈的條件。另外，滬港通增量資金以及由之市場正面情緒引導的機構投資行為，一方面有利于銀行板塊基本面改善，另一方面也透過無風險收益率下行抬升二級市場估值中樞。