美國經濟的“治理之道”

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013年下半年以來，美國等發達經濟體在資本市場、頁巖氣革命、移動互聯網、3D打印技術、智能機器人等科技創新浪潮的帶動下逐漸走出金融危機的泥潭，重新踏上緩慢但穩定的增長軌道。與此同時，新興經濟體卻在眾多的不確定性中沉浮跋涉，忍受著增長減速、出口下降、內需不振、勞動力成本上升、就業低迷等重重困難。在此背景下，中國新一屆中央政府奮發有為，面對改革進入攻堅階段、經濟步入深水區的復雜形勢，提出了提高國家治理能力的新要求，而提高經濟治理能力是其中最緊要的一項中心工作。他山之石，可以攻玉。縱覽全球，作為世界第一大經濟體，美國經濟的治理之道無疑是一塊必須面對的問路之石。

參看競合對象

深究美國治理之道的理由有以下三點：首先，美國是中國第一大貿易伙伴國，是中國經濟最大的外部變量。在全球經濟格局中，美國還是西方發達經濟的領頭羊，是多個區域經濟貿易合作組織的重要牽頭國，是當代世界經濟貿易規則的主要制定者。在雙邊和多邊經濟領域里，過去、現在和未來相當長的時間里，美國經濟對中國經濟的影響均深遠而巨大。其次，中國成為世界第二大經濟體后，美國經濟是最直接的國際參照物和最主要的經濟競合對手。在對美經濟競爭與合作中，熟知其經濟治理之道，有助于更好地維護我們的國際經濟地位和重大利益，完善發展路徑、挖掘經濟潛力、優化政策設計，對提高經濟治理能力，都有切實的應用價值和深刻的現實意義。

混合經濟“兩手抓”

從經濟性質的角度看，早在幾十年前，當代經濟學泰斗保羅·薩繆爾森（Paul A. Samuelson）就在其名著《經濟學》中指出，美國經濟既非計劃經濟，也絕非純粹的市場經濟，實際上是匯聚了多種經濟成分的“混合經濟”。在2008年以來的金融大危機中，人們也已經看到了混合在美國經濟結構中的多種經濟成分，除了私人色彩濃郁的華爾街金融公司、大型跨國公司汽車三巨頭，美國政府支持的房地美、房利美[1]等機構也在金融風暴中備受矚目。此外，“美國國鐵”（Amtrak）[2]、田納西河流域管理局（Tennessee Valley Authority）[3]、美國郵政服務局（US Postal Service）[4]、美國進出口銀行（Export-Import Bank of the United States）[5]等大型機構，也是人們熟知的美國政府公司或國有企業。另一類往往被當作社會事業看待的非政府組織、慈善機構等活動主體，雖然從事的是非營利活動，但實際上也是重要的經濟組成部分，在居民就業、醫療、教育、精神生活、休閑娛樂等領域發揮著不可小視的作用。美國經驗顯示，即使對一向偏重自由市場經濟道路的西方國家，包容多種經濟成分共同發展，也是一條有利于穩定經濟社會健康發展的歷史經驗。這一點，對中國當前正在推進的混合所有制經濟也具有肯定意義。

從國家治理的角度看，美國經濟的運行之道可以概括為“兩手抓”，即“市場之手”和“政府之手”雙管齊下，各司其職，相互配合。“市場之手”在經濟運行中發揮的是資源配置的基礎性和決定性作用，而“政府之手”則在市場缺失和失靈的地方發揮關鍵性的補充、救濟和調節作用。除了開展反壟斷和反腐敗，以及在經濟大蕭條和金融大危機的時候出手救急之外，“政府之手”主要是幫助公眾得到必要的社會福利保障，發揮經濟正常運轉的社會穩定器作用。

在“兩手”之間的關系上，“政府之手”是“市場之手”的保護之手，其根本職責是保護“市場之手”安全健康、正常有序、公平合理地充分發揮經濟運行作用。在直接的經濟治理方面，“政府之手”是“結構之手”，主要在基本制度層面和經濟宏觀調控領域發揮統領作用，而“市場之手”則是“功能之手”，主要在資源的市場配置層面和微觀經濟領域發揮作用。[6]

“政府之手”干預“市場之手”的目標只能是保護公平合理的自由競爭秩序，促進創造社會財富的全要素生產力充分運轉，維護公眾依據各自的生產要素創新生產、分享經濟增長的成果，并逐步擴大社會保障，關懷和照顧社會弱勢群體，從而實現經濟與社會的穩定運行和全面進步。

發揮市場作用的“三件寶”

具體而言，在長期的經濟實踐中，美國的“市場之手”演繹出三個重點領域，帶動美國發展為全球最強大的經濟體。這三個重點領域分別是金融、科技和要素市場，堪稱是美國治理經濟的“三件寶”。

一、金融之寶

首先，來看帶動美國經濟發展的“第一寶”——金融。金融是美國經濟之帥，地位顯要。數據顯示：2012年金融業占美國GDP的份額首次超過9%，占全美公司利潤的份額超過30%。2013年底美國家庭凈資產超過80萬億美元，國內非金融未償還債務超過42萬億美元。2014年2月美聯儲資產負債表規模超過4萬億美元，其金融資產實力、債務市場規模和金融流動性均雄冠全球。

但我們要說的重點是金融對美國經濟的成功塑造，這取決于其金融產業的治理創新。美國金融業早已不是傳統的銀行業，傳統銀行業從里根時期已開始衰落為明日黃花。華爾街的主體已經不是商業銀行，主營業務也不是銀行儲蓄和貸款。美國金融業的核心是股票市場、期貨市場和債券市場，主流業務是公開上市、債券發行、風險投資、對沖基金、保險、清算和結算，利潤主要來自于服務收費而不是息差。更重要的是，這一業態變革改變的不只是金融業本身，而且重塑了美國經濟運行的資金方式——在供應端，企業獲得資金的主渠道從傳統的間接融資（銀行貸款）轉變為風險投資、公開上市和發行債券等直接融資，從而改變了資本的形成模式，倍增了資金供給能力、降低了資金獲取成本；在需求端，政府開支從單純依賴稅收轉變為兼用公債和主權債，居民消費從依靠收入和儲蓄演變為借助房貸、車貸、學生貸和消費信貸，由此擴大了全社會的有效支付能力，提高了消費資金的效能。

換言之，直接融資服務大面積取代儲蓄貸款服務，成為金融業的主流業務；信用經濟大面積取代貨幣經濟，成為美國經濟的主流支付方式。在企業界，最直觀的表現是，上市公司成了大企業的主流形式；在社會上，居民儲蓄率急劇降低，余錢要么進入投資領域，要么用于消費，極少滯留在生產或消費環節之外。每一分錢都在努力工作，不在投資，就在消費，有閑人沒閑錢；其結果就是社會資本形成率高，社會有效消費能力強。

除了融資重心從間接轉向直接之外，美國金融業的另一項重點業務——清算和結算——也在鞭策資金高效運轉。作為信用經濟的中樞，清算和結算服務是保障資金高效、高能運行的關鍵。該業務的發達與否，直接關系到呆壞賬、債務鏈、供應鏈和經濟整體安全。

下面以薪酬周期為例，來看看清算結算對資金效能的影響。假設在年薪的情況下，職工一年領一次工資，年底拿到全年收入2.4萬美元；這筆錢需要應付一年的花銷，為了預防意外之需，必須留存大額的備用金，余下能用的錢就很少了，手頭緊只能艱苦度日；如果縮短結算周期，將年薪改為月薪，一年領12次工資，每月進賬2000元，資金的續航能力相應提高，而時間跨度相應縮小，準備金需求隨之降低；如果再將付薪周期從月薪縮短為周薪，一年領52次工資，每周進賬500元，只需應付7天時間，發生意外的概率同步下降，必需的準備金就更少了，職工的資金困難隨之減緩，而經濟安全感卻明顯提高了。

由此可見，清算和結算業務絕非“朝三暮四”還是“暮四朝三”的簡單調期問題，周期和頻率的變化能夠直接改變流動性狀況，深刻影響資金的使用能效。清算周期越長，結算頻率越低，則資金的流動性越差，所需的準備金越多，資金的能效越低，企業和職工的手頭越緊、感覺越貧窮；反之，效果也相反。

事實上，由于清算和結算業務的發達，美國薪酬的周期多以周薪為主。企業、政府和居民不需要留存過多的現金，同時因為大量使用非現金清算和結算，貨幣在經濟中的流通數量也大為減少，無形中又降低了通貨膨脹的壓力。

當然，金融是一把雙刃劍，發展使用過度也會有很大危害，2008年的金融危機殷鑒不遠。不過，工具本身是中性的，對任何工具的使用和把控都在于人而非工具，沒有必要因噎廢食。

二、科技之寶

美國經濟的“第二寶”是科技。鄧小平同志早就指出，“科學技術是第一生產力”，其重要性不言而喻。美國是世界第一科技大國，也是眾所周知的事實。科技進步不斷改變財富的定義和內涵，給經濟帶來全新的變革。在冶煉知識之前，礦石不是財富；在蒸汽機之前，煤炭不是資源；在內燃機發明之前，石油不是能源；在頁巖技術突破之前，沒有人料到如今頁巖氣已占到美國天然氣總產量的44%，而美國天然氣價格已經跌至歐洲的三分之一和亞洲的五分之一。國際能源署預計，2015年美國就將超越俄羅斯和沙特成為世界第一大油氣生產國。而頁巖氣革命帶來的美國能源自給，正在吸引制造業回歸美國，將再次證明科技正在改變全球經濟格局。

當今世界正處在“第三次工業革命”的臨界點，移動互聯、大數據、3D打印、合成生物、機器人技術、智能電網和智能城市等領域隨時可能有突破性進展，從而給全球經濟帶來革命性影響。而美國仍在這些關鍵領域里保持著遙遙領先的地位，新一代科技很可能賦予美國經濟以全新的機遇和力量。

不過，與美國金融的強大一樣，這只是治理之道的結果，而不是治理之道的原因。美國科技強大的根本原因，在于采取了實用主義的發展道路：以商業利益吸引研發投入，以商業價值保證研發效益，以應用研發帶動基礎研究。1790年，聯邦政府創立的第二年，美國就通過了世界上第一部《專利法》，確保科技創新獲得必要的商業激勵，引導社會力量發展高級生產力。后來隨著國力的增長，美國政府也開始贊助軍事、醫療、航天、電信等重要領域的科技攻關，但是，科技創新的主體仍然是企業和社會力量。

企業和社會決定研發投入的根本指針是商業利益。一切從商業中來，到商業中去。一個科技項目，從立項到結束，都由市場說了算。有市場前景，就能吸引資金持續投入，通過商業運作獲得回報，乃至開創出新的產業；沒有商業價值，就被市場淘汰，避免浪費寶貴的資金和研發力量。科技的商業化換來經濟的科技化，科技與商業對沖，資本與創新互動，既保證科技成果的商業轉化率，又確保了經濟的領先地位，由此形成富有活力的科技與經濟環流。

三、要素市場之寶

當然，強大的經濟與科技環流離不開美國經濟的“第三寶”——要素市場。美國的要素市場之繁盛發達，雄冠全球。可以說，就要素市場而言，美國經濟已經顛覆了傳統的生產力要素市場。

傳統的生產力要素結構由土地、生產資料和勞動力三要素組成。隨著生產力的進步，生產力的要素結構不斷地深化發展。簡言之，土地分化為農地和商業用地，生產資料分化為設備和資本，勞動力分化為人力資源和人力資本，人力資本又衍生為技術人才和管理人才。而隨著生產力要素結構的復雜化，各種要素在生產力結構中的權重、地位和市場價值也發生了天翻地覆的變化。總的趨勢是，物的要素從結構的頂部向下流動，資本和人的要素從結構的底部向上攀升：物與人的要素此消彼長，由“物貴人賤”向“物賤人貴”演化。

全新的生產力要素結構，直接對應著美國社會各階層財富和地位的變化。擁有不同生產力要素稟賦的人，享有不同的財富和地位。早期美國的富豪是大種植園主、鋼鐵大王、鐵路大王、汽車大王，當代巨富是網絡大亨、科技大腕、風險資本家和企業高管。最新的生產力要素地位和價值次序，是這樣排列的：企業家、資本家、科技家、人才、人力、設備、土地。當然，一切仍在變化中，沒有不變的結構，要素之間的競爭始終在推動著生產力要素市場的變化。

治道漫漫其修遠

230多年的美國歷史，見證了北美洲大陸上最具活力的混合經濟發展的篇章，感受了美式“政府之手”與“市場之手”的交相治理，在金融、科技和要素市場等主要利器的推動下創造了全球最強大、最富裕的經濟體。其治理之道基于美國自己的國情和背景，值得研究和批判的地方很多，個中經驗與教訓也未必適合其他國家的情況。

事實上，美國歷史上一再爆發的各種經濟危機也暴露了美國經濟治理之道存在某些固有的缺陷。2008年金融危機及其之后“占領華爾街運動”、“茶黨”運動等更凸現了美國經濟社會矛盾的激化，社會公平和正義缺失，公眾在大聲疾呼更多的關注貧富差距，社會福利保障需要更大的財力傾斜。奧巴馬政府的金融改革法案、醫療改革法案和聯邦政府關門事件，都是美國治理之道需要做出重要調整的鮮明例證。

當然，與經濟治理相輔相成，社會保障體系的發展與完善，既是社會文明進步的必然選擇，也是經濟和科技進步的必然結果。隨著現代經濟的工業化、機械化、自動化、信息化和智能化，經濟體系需要和能夠容納的就業人口必然呈現不斷減少的趨勢。經濟越進步，必需的勞動力就越少。工作人口的減少和不工作人口的增長，既符合經濟發展的必然邏輯，也是文明進步的合理趨勢。不過，在社會福利和保障方面，美國的“政府之手”做的并不比歐洲好。當下的美國現實是，美國社會基本穩定，社會壓力對經濟正常運行的干擾依然可控，因此其推出更有力度的社會保障措施的動力并不強大，這方面能夠給我們的借鑒也自然有限。

（作者系中國社會科學院美國研究所

副研究員）

（責任編輯：徐海娜）

[1] 房地美（Freddie Mac）和房利美（Fannie Mae），俗稱“兩房”，是美國政府贊助企業（GSE，Government Sponsored Enterprise），美國房地產抵押貸款巨頭。受美國次貸危機的影響，房地美、房利美于2008年7月身陷700億美元虧損困境。當年9月7日，美國政府宣布接管房利美和房地美。

[2] 美國國鐵，全稱國家鐵路客運公司（National Railroad Passenger Corporation，Amtrak），是美國經營長途和城際鐵路客運的營利性公司。依據《1970年美國鐵路客運服務法案》（Rail Passenger Service Act of 1970）建立，其所有的優先權股份都由美國聯邦政府所有，并接受政府投資以維持公司運轉。公司的運作類似準政府機構，董事會成員皆由總統提名經參議院同意而任命。參見官網http：//www.amtrak.com/about-amtrak.（上網時間：2014年9月25日）

[3] 田納西河流域管理局（Tennessee Valley Authority）成立于1933年5月，是大蕭條時代羅斯福總統規劃專責解決田納西河谷一切問題的公共機構。整體規劃水土保持、糧食生產、水庫、發電、交通等，獲得很大的成功，經營至今。參見官網http：//www.tvasites.com/home.aspx.（上網時間：2014年9月25日）

[4]美國郵政服務公司（ US Postal Service ）是一家獨立的美國政府代理機構，前身是美國郵政部，1971年改為美國郵政服務公司，國會不再保留規定郵件資費的權力。盡管如此，公司的11個董事會成員中有9名要由美國總統任命。參見其2013年度報告http：//about.usps.com/publications/annual-report-comprehensive-statement-2013/annual-report-comprehensive-statement-2013_v2.pdf.（上網時間：2014年9月25日）

[5] 參見美國進出口銀行官網http：//exim.gov/newsandevents/the-facts-about-ex-im-bank.cfm.（上網時間：2014年9月25日）

[6] 楊會軍：《列國志·美國》，北京：社科文獻出版社，2004年版，第343-350頁。