大明寶鈔失敗原因探析

董琴

[摘 要]大明寶鈔從洪武八年（1375年）發行起，其購買力迅速下跌，終成廢紙。究其原因，主要有：國家基于財政開支所需，不控制發行量，無限制濫發；沒有建立一套系統的發行大明寶鈔的制度；大明寶鈔只是依賴政府的信用為基礎，而未有建立準備金制度；偽鈔充斥其間，破壞了貨幣流通領域的正常秩序四個方面。

[關鍵詞]明代；大明寶鈔；失敗

學術界對明代大明寶鈔失敗的原因的研究，史學界向來比較關注，研究論文和專著已出多篇部，主要成果有：彭信威（1）《中國貨幣史》，主要側重于紙鈔制度及其購買力的分析。趙軼峰（2）《試論明代貨幣制度的演變及其歷史影響》，認為明初推行官鈔“可以把整個社會的貨幣流通控制在封建國家手中，進而掌握社會經濟脈。這是明初貨幣政策的基本出發點”。千家駒、郭彥崗（3）《中國貨幣史綱要》，側重于對整個中國歷史上的貨幣的種類及其演變的述論。王玉祥（4）《明朝鈔法述論》，亦認識到“明朝實行鈔法，從統治者主觀上講主要是為了聚斂財富”。趙善軒、李新華（5）《重評“大明寶鈔”》，則從“寶鈔的設計及制度已存在先天性的缺陷”方面來探討其失敗的原因。李曰強（6）《明初幣制改革初探——兼論大明寶鈔在明初的積極意義》，立意于明初幣制改革的積極意義。另王儷閻《大明通行寶鈔考》，李憲章《大明寶鈔的鈔與版》，李堅《閑談明代紙幣——大明通行寶鈔》，胡振祺《明中書省印造“大明通行寶鈔”》，曾昌林《大明通行寶鈔紙幣淺析》（7）等等，主要從文物考察的角度論述了大明寶鈔。

上述，或對大明寶鈔的一個方面做出了程度不同的研究，或從總體上對大明寶鈔進行了探討，但是，沒有全面的分析大明寶鈔失敗的原因。有鑒于此，筆者對大明寶鈔失敗的原因再作研究，希望能在前人的基礎上，再深入一層、提高一步。

中國是世界上最早使用紙幣的國家，早在宋代民間就已有交子流通，但宋初的交子，并不屬于嚴格定義的貨幣。后來，金、元兩代分別繼承了宋代紙幣的制度，并加以完善發展。明朝建立不久，政府便想遵照宋、元以來的傳統，發行紙幣，作為法幣流通。明太祖遂于洪武七年（1374年），設寶鈔提舉司一職，負責統籌印行紙幣。“明年（洪武八年（1375年））始詔中書省造大明寶鈔，命民間通行。以桑穰為料，其制方，高一尺，廣六寸，質青色，外為龍紋花欄。橫題其額曰‘大明通行寶鈔”。（8）

大明寶鈔是當時世界上面積最大的紙幣。鈔票的正上方有龍形花欄的橫題，題為“大明通行寶鈔”。欄內上方的兩旁以篆文書寫，一邊寫著“大明寶鈔”，另一邊則有“天下通行”的字樣。大明寶鈔的最下端寫著“中書省奏準印造大明寶鈔與銅錢相通行使用，偽造者斬，告捕者賞銀二百五十兩，仍給犯人財產。”（9）寶鈔的中央有鈔貫的圖案，有十串的鈔貫圖案，其面值為鈔一貫（一貫等于一千文錢）。五百文則畫有錢文五串，其余如此類推。寶鈔分別有一貫（1000文）、500文、400文、300文、200文以及100文錢，六種不同的面額。洪武八年（1375年），政府規定每一貫鈔能折換銅錢1000文，又或者可以折換白銀一兩，而每四貫鈔則可對兌黃金一兩。

洪武九年（1376年），朝廷下令，禁止民間以金銀及實物交易，凡是違反者皆被治罪，而告發者則以原告交易之物品作為犒賞。洪武十年（1378年），朝廷宣布實行“鈔錢雙軌”的制度，同時又鑄造小面額的銅幣，并允許歷代銅錢與大明寶鈔共同流通使用。按照政府的設計，百姓100文以上的交易，應需要使用大明寶鈔，而100文以下則會用銅錢。洪武二十二年（1389年），政府又加發小面值的紙幣，分別有10文、20文、30文、40文、50文等五種。后來，由于禁用金、銀政策的效果不太理想，所以明政府又分別于洪武十三年（1397年）、洪武三十三年（1400年）、永樂元年（1403年）、永樂二年（1404年）、洪熙元年（1425年）、宣德元年（1426年）重申這一項政策。（10）

在國家政治權力強制執行下，大明寶鈔的流通確實出現了一個短暫的穩定時期，史籍載云：“明初，鈔甚通行。”（11）大明寶鈔流通的穩定時期大約維持了約二十年左右，由于當時的社會經濟發展有限性條件，以及以財政為中心的明代國家貨幣制度中紙幣制度本身存在的不可克服性的缺陷，大明寶鈔行用不久就出現貶值的情況。洪武十三年（1380年）新舊大明寶鈔已有不同的購買力，洪武二十三年（1390年）大明寶鈔一貫在兩浙僅值錢二百五十文，洪武二十七年（1394年）在浙贛閩廣等地，大明寶鈔一貫僅值錢一百六十文。大明寶鈔自發行起始，不足20年價值就已經急跌至原來的二成，而且一直下跌不止。宣德以后，大明寶鈔更低至一貫只能鈔兌10文銅錢的水平，及弘治時賜鈔三千貫不過四文錢而已（12）。

大明寶鈔自英宗以后，鈔值慘跌，急轉直下，終成廢紙。正統年間，取消用銀禁令。大明寶鈔如此迅速的失敗，究其原因主要有以下幾方面：

一是明代國家基于財政開支所需，不控制發行量，無限制濫發。從貨幣經濟學的角度來分析，紙幣是社會經濟發展到一定程度的產物，其發行、流通必需仰賴經濟發展達到足夠充分的狀態。（13）在明朝建國初期，大明寶鈔的發行，在很大程度上并不是立足于社會經濟與商品經濟的總體發展水平，而是出于國家財政的考慮。

洪武年間國家一再發行大明寶鈔亦是有不得已的選擇，這主要是迫于軍事需求。自洪武二年（1369年）至洪武八年（1375年），明王朝對北元發動了三次大規模的軍事行動，尤其是洪武五年（1372年），朱元璋令三路大軍，十五萬人，由徐達統帥征北。洪武八年（1375年），平定四川。同年北元悍將王保保意外去世，明軍去除了統一北方一位勁敵。這所有的軍事行動，與物質賞賜鼓勵是密不可分的，士氣的振作，勝利者的稿勞等等，都是非常必要。對多次大規模軍事行動進行賞賜是必不可少的重要舉措。而當時明代國家的全年貨幣發行總力卻相當有限，在這種情況下，明代國家唯一可以選擇的就是發行不兌換性紙幣以滿足財政開支需求與緩解財政危機。這也是洪武八年（1375年）發行大明寶鈔的第一年大多數的財政開支都與軍事有關的原因。據統計，這一年軍事性賞賜支大明寶鈔數額近千萬兩白銀。（14）充分證明了明代國家發行寶鈔是出于財政需求，甚至可以說大明寶鈔是為滿足軍事性開支的需求而發行的一種不兌現性紙幣，而不是基于社會經濟發展的需要和社會商品經濟對貨幣的真正需求。正如唐文基所說，發行大明寶鈔目的不在于便民，而真正在于財政需要。（15）

二是朱元璋過分自信權力，明政府沒有制定一套系統的發行大明寶鈔的制度，而主要是透過皇帝賞賜、政府開支和救濟的形式，作為主要的發行渠道。皇帝賞賜主要有兩類，一類是朝廷賞賜官員、軍民，且占大多數。另一類是賜予外國朝貢者作為回饋禮物。僅在洪武二十三年（1390年）一年內，朱元璋在各種場合賞賜大明寶鈔的記錄就有69處，在這69個事例中有53個事例或者是指定了賞賜的準確數量，或者是清楚地說明了分發的類別，可計算出總數為88607315貫。余下的16次的數量雖然沒有明確說明，但其總數估計可能接近700萬貫。這樣，僅在這一年內，朱元璋賞賜的大明寶鈔總目就有9500萬貫，而該年政府記錄的收入按紙幣計算有20382990貫，即是一年內發行了7500萬的新鈔，相等于半年的田賦收入。（16）即是說市場上突然間增加了七千多萬的貨幣流通。按照經濟學中的“合理預期假說”，當人們預知或估計政府將持續大量發行該貨幣時，公眾會預期貨幣的購買力即將下跌，結果必然會引致物價持續上脹，若情況長期持續，則會引致經濟混亂，公眾自然對該貨幣失去信心。（17）明代的情況正如此。

到了15世紀早期，大明寶鈔的通貨膨脹已經失控，隨著大明寶鈔價值下降，明政府為了增加市場對大明寶鈔的需求，在其它稅務、官方收費上作出了相應的調整。永樂二年（1404年），都察院左都御史陳瑛建議實行統一的戶口食鹽之法，各戶食鹽納大明寶鈔。（18）其最初的計劃是希望每年可增收一億貫。戶部提出反對建議，決定將這一數額減少一半。但即使這樣，這一政策也從來沒有按照原來的計劃或者戶部的建議實行過。當時的計劃性收入對于流通中的貨幣總額抱有不切實際的幻想，旨在提升公眾對大明寶鈔的需求，從而穩定大明寶鈔的價值。但永樂皇帝的這一政策并沒有達到通貨緊縮的作用。因為政府雖然增加了紙幣的收入，但又通過各種渠道流出，其結果只是起到令大明寶鈔在市場的流通速度減慢的作用，而并沒有減少，所以只會徒勞無功。

大明寶鈔市場流通量超過社會經濟發展實際需求，帶來的一個直接可觀測的結果是貨幣貶值與物價上漲。馬歇爾說：“如果一國的通貨數量增加，而其它情況不變，則將相應地降低每一單位通貨的價值。如果通貨的數量仍有可能增加的話，則每一單位通貨的價值將以更大的幅度下降。”（19）而通貨膨脹引發了大明寶鈔的信用危機與混亂。

三是大明寶鈔一直只依賴政府的信用為基礎，而未有建立準備金制度，以穩定幣值。早在宋、元時期，中國已經發展出相當有系統的紙幣制度。如元初所發行的“中統鈔”，已經建立了相當有系統的準備金制度，即“絲銀本位”制，規定絲鈔每1000兩，可以兌換50兩銀，而元政府主要以銀及少數的金，還有其它具有價值的物品作為準備金，以供持鈔者兌換。人們以紙幣兌換，只需扣除百分之三的手續費，便可換到銀或其它貨品，這對于加強人們對紙幣的信心起著關鍵性的作用。可是到了明代，不但沒有顯著的進步，反而出現倒退的情況。明代并沒有沿著元代的準備金制度并加以發展，而只是依據政府信用來維持寶鈔的價值，更試圖禁止民間使用金、銀及銅作為貨幣以鞏固寶鈔的價值，使寶鈔成為單一本位。而經濟學家普遍認為只有達到以下兩個條件才可以不依賴準備金而發行紙幣：一是社會經濟發展的水平，足以應付一定數量的紙幣流通，則無需準備金。二是人們必須相信政府會持續地緊守有限制地發鈔，以及維持幣值的原則。20但是在明代，這兩個條件顯然是沒法達到的。

而且，在不久之前，人民剛經歷了元末紙幣大幅貶值的痛苦經驗，公眾對信用貨幣的信心尚未完全恢復，再加上明朝剛剛建立，全國并沒有完全統一，人們對政府的信心不足，大明寶鈔在此情況下推出難免事倍功半。再者，中國經歷了宋、元以來長期的戰爭和混亂，社會經濟倒退，人口從宋、金時期的一億左右，銳減至明初的6500萬。這不可避免地使農村部分地回復到自然經濟模式，人們對貨幣的需求相對降低，尤其是對信用貨幣而言。

四是偽大明寶鈔充斥其間，破壞了貨幣流通領域的正常秩序。中國古代民間私鑄貨幣可謂歷史悠久。由于古代紙幣制作技術、制作材料和辨認偽幣技術的粗糙，隨著明代手工業的發展與進步，有專門從事為貨幣的制造的人，各色手工業者也會偽造貨幣。現代經濟學原理強調，貨幣最基本的條件，就是貨幣本身的耐用性，但古代中國紙幣的幣材，根本不能符合這一條件，且由于大明寶鈔由始至終都只有一個版本，都是采用洪武皇帝的名義，即使大明寶鈔有不同印行的年份記錄，但并沒有明確的分界，這為偽鈔的流行提供了方便。

偽鈔充斥市場，直接的受害者還是中下層的普通小民百姓。普通百姓家辛勞收獲，貿之于市，易得偽鈔，遂無生理。明代雖于洪武九年（1376年）就制定了“倒鈔法”，在各地設行用庫收換昏爛鈔；洪武十三年（1380年）明令調換昏爛鈔的界限，凡票面金額文字可辨認的均應繼續流通使用，不準對用舊鈔購貨者提價；但實際上官家收稅只要新鈔，民間對舊鈔則降價使用或拒用。以后一再重申對舊鈔應全部收受，但官家不執行，就是不收回昏鈔，致使大明寶鈔越發越多，形成新舊鈔的差別價格，官吏從中舞弊。（21）這加速破壞了人民對大明寶鈔的信心。產生的最嚴重的負面效應是國家在紙幣一事上的信用度大大降低，給未來造成不可估量的損失

綜觀大明寶鈔的興衰起落，它的被廢弛已成難移之勢。明政府發行大明寶鈔，根本的動因是出于國家財政需要而展開的，投向流通領域的途徑完全依賴財政開支得以實現，是國家應對財政緊張而發行的一種紙幣，在大明寶鈔的實際的運作方面乏長遠、細致周密的規劃。也正是因為明政府發行大明寶鈔的目的是出于國家財政需要，因此在實際的寶鈔發行管理方面，國家只顧投放出去，而不注重建立完善的合理的寶鈔回籠政策和制度，因此大明寶鈔貶值、滯行及最終崩潰，退出流通領域也就是必然的結果。

參考文獻：

[1]彭信威：《中國貨幣史》，上海人民出版社，1958年版

[2]趙軼峰：《試論明代貨幣制度的演變及其歷史影響》，《東北師大學報》哲學社會科學版，1985年第4期

[3]千家駒、郭彥崗：《中國貨幣史綱要》，上海人民出版社，1986年版

[4]王玉祥：《明朝鈔法述論》，《甘肅社會科學》，1997年第5期

[5]趙善軒、李新華：《重評“大明寶鈔”》，《江西師范大學學報》哲學社會科學版，2005年第1期，及有關文獻。

注釋：

（1）彭信威：《中國貨幣史》，上海人民出版社，1958年版

（2）趙軼峰：《試論明代貨幣制度的演變及其歷史影響》，《東北師范大學學報》哲學社會科學版，1985年第4期

（3）千家駒、郭彥崗：《中國貨幣史綱要》，上海人民出版社，1986年版

（4）王玉祥：《明朝鈔法述論》，《甘肅社會科學》，1997年第5期

（5）趙善軒、李新華：《重評“大明寶鈔”》，《江西師范大學學報》哲學社會科學版，2005年第1期

（6）李曰強：《明初幣制改革初探——兼論大明寶鈔在明初的積極意義》，《滄桑》2010年第6期

（7）王儷閻：《大明通行寶鈔考》，《中國錢幣》，2009年第3期；李憲章：《大明寶鈔的鈔與版》，《安徽錢幣》2007年第3期；李堅：《閑談明代紙幣——大明通行寶鈔》，《安徽錢幣》2006年第4期；胡振祺：《明中書省印造“大明通行寶鈔”》，《文物季刊》1990年第1期；曾昌林：《大明通行寶鈔紙幣淺析》，《四川文物》1994年第5期

（8）李洵：《明史食貨志校注》，中華書局，1982年版，第210頁

（9）李洵：《明史食貨志校注》，中華書局，1982年版，第210頁

（10）趙善軒、李新華：《重評“大明寶鈔”》，《江西師范大學學報》哲學社會科學版，2005年第1期，第66頁

（11）—（21）引自有關文獻。