企業并購中無形資產評估問題探討

摘 要：無形資產是企業并購中的一項重要內容，在當前我國企業并購浪潮方興未艾的時代背景之下，對于企業并購無形資產評估評估這一課題進行深入的探討，有利于企業并購中無形資產的科學評估。本文對于企業并購中無形資產評估的重要意義進行了探討，對于現有的無形資產評估方法進行了系統的探討，在此基礎之上提出了企業并購中無形資產評估需要注意的幾點問題。

關鍵詞：企業并購；無形資產；評估；問題

鑒于無形資產在企業價值中的比重呈現出來快速上升的勢頭，這就要求企業并購中，必須要全面的認識到無形資產的價值以及作用，加強這一塊資產的評估，準確界定并購企業無形資產的價值，確保企業并購順利開展。

一、企業并購中無形資產評估意義

知識經濟時代，企業資產構成中無形資產占據了很大的比重，其在企業的發展中得扮演著重要角色，發揮著重要作用。企業并購中加強無形資產評估的重要意義體現在以下幾個方面：一是增強企業知識產權意識，企業往往重視有形資產，忽視知識產權等無形資產，通過無形資產評估，可以進一步的增強其知識產權保護保護意識，加大無形資產的投入。二是有助于企業加強無形資產維護以及利用，無形資產對于企業作用的不斷彰顯，客戶觀上要求企業做好無形資產的維護以及利用，實現無形資產的不斷增值。三是有助于全面評估企業的真實價值，企業的價值是由無形資產以及有形資產兩大塊組成，企業并購中無形資產往往占據很大一部分，很多企業被并購企業的無形資產大于實物資產的情況并不鮮見，因此并購中必須要這一塊資產進行系統評估，確保企業真實價值得到反映。

二、企業并購中無形資產評估方法

目前企業并購中無形資產評估方法主要有收益法、市場法等，這些方法本身并沒有對錯之分，不同方法從不同的角度來進行資產評估，具體闡述如下：

1.市場法。市場法是指通過在市場上尋找與被并購企業無形資產價值大小相當的參照物，對比分析二者之間差異，并進行價值大小的調整的一種資產評估方法，這一方法的要點就是尋找到與被評估的無形資產相當的參照物。以品牌這一無形資產評估為例，如果對市場上與被評估品牌相當的品牌價值為60萬，則綜合考慮多種因素，可以將這一品牌資產價值評估為60萬左右。

2.成本法。成本法按照無形資產的現時評估價值的重置成本并扣除損耗來確定無形資產價值的一種方法，這種方法重點考慮了無形資產的成本投入以及損耗，其公式為無形資產價值等于重置成本與各種損耗之差，這里的重置成本確定可以采用歷史成本或者現行價格換算的成本。舉例而言，如果并購企業無形資產的重置成本為100萬，各種損耗為20萬，那么依據成本法無形資產價值為80萬。

3.剩余收益估值法

剩余收益估值法是目前無形資產評估領域一種比較新穎方法，剩余收益也稱非正常盈余，是從會計收益中扣除所有權資本成本后的余額。剩余收益的基本觀點認為企業只有賺取了超過股東要求的報酬的凈利潤，才算是獲得了正的剩余收益。根據這一理論的闡述無形資產價值等于公司所有者權益賬面價值加預期剩余收益期望的現值。

三、企業并購中無形資產評估需要注意的幾點問題

無形資產作為企業并購中必須要的重點考慮的因素，需要注意以下幾個關鍵問題，通過解決好這些問題，確保無形資產評估的準確真實。

1.重視無形資產的界定與評估

企業并購中要對于無形資產進行準確的界定，在此基礎之上開展評估，無形資產有廣義以及狹義之分，廣義層面的無形資產包括貨幣資金、金融資產、專利權、商標權等，而狹義的無形資產僅僅是指專利權以及商標權等。企業并購中主要是對于專利、商標權、商譽、經驗、渠道等無形資產的評估，尤其不能忽視商譽、渠道等無形資產的評估，因為金融、貨幣等無形資產可以直接量化，專利、商標等無形資產也可以采用市場法進行評估，唯獨商譽、渠道等很容易在企業并購中被忽視，且這些資產也不容易被評估，這就要求需要企業并購中認真分析各種無形資產，并準確評估，為企業并購決策提供依據。

2.選擇合適的無形資產評估方法

不同的無形資產評估方法在用途、可操作性、合理性等方面都有較大差異，對于企業并購來說，如何選擇無形資產評估方法，不僅僅需要考慮可操作性，同時更要考慮的并購需要以及現實條件的制約。從難易程度來看，成本法相對容易，收益法難度則較大，從合理性來看，成本法具有不真實、滯后性等特點，收益法面向未來，能夠比較全面、真實的反應出來無形資產未來的獲利能力。企業并購中要權衡各種無形資產評估方法的利弊，尋找合適的、為并購雙方所接受以及認可評估方法。考慮到無形資產評估很難完全量化這一現實，企業并購中可以采用定向以及定量結合的做法，實現的資產評估的真實性。

3.做好無形資產未來收益預測

對于并購企業來說，并購無形資產的額最終目的就是給企業帶來預期收益，因此收益預測分析是決定企業并購的重要依據，如果企業覺得無形資產價值不高，不能夠給企業帶來良好的收益，必然會降低無形資產的估值，反之則會提升企業無形資產的評估價值。在無形資產收益預期分析中要充分考慮間接收益以及長遠收益，注意外部因素變化對于收益影響，確保收益準確性。

4.注重并購后無形資產的有效整合

并購完成以后，需要對被并購企業的無形資產進行整合，通過整合實現優勢互補，最大限度的發揮無形資產的重要作用。以企業品牌整合為例，并購企業如何對被并購企業的品牌進行整合，確定好品牌定位，做好雙品牌管理，這是無形資產有效整合的關鍵。

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作者簡介：田瑞雪，云南民族大學資產評估碩士