生產率、貿易條件和實際匯率

陳漢　趙鵬程

摘 要：我們基于動態一般均衡模型推導了生產率和實際匯率之間的關系，通過分析系數的決定性變量來解釋為何巴拉薩—薩繆爾森效應在有的國家成立，而在另外一些國家卻得到完全相反的結論。結果發現國內外商品需求的替代彈性在實際匯率和生產率的關系上具有至關重要的作用。

關鍵詞：實際匯率；生產率；替代彈性

一、引言

實際匯率是宏觀經濟中尤其是在開放經濟中的關鍵變量，其變動的影響因素一直是學者研究的對象。其中比較著名的就是巴拉薩和薩繆爾森在1964年提出的BS效應假說，他們從生產率的角度闡述了實際匯率波動的原因。自此國內外學者對該假說進行了許多檢驗，但卻得到截然相反的結論。本文將構建一個動態一般均衡模型，求解出實際匯率和貿易條件以及生產率之間的數量關系，在具體分析經濟中的一些參數變化對于BS效應的影響。

二、模型構建

我們考慮一個具有不同貿易和非貿易商品的兩國模型，其中只考慮勞動力生產要素，并且勞動力能在兩部門間自由流動。對于家庭它的一生的總效用為：

U=∑δμ[CL]

家庭的效用函數為：U（C，L）=

-

其中消費由下面的CES函數給出：C=

x

C

+x

C

變量CH表示對國內商品的消費，CF是對國外的商品的消費，η是對國內外商品消費的替代彈性。貿易品廠商和非貿易品廠商的生產函數分別為：YN（i）=ANLN（i）；YH（j）=AHLH（j）

通過求解家庭效用最大化的條件我們就可以得到實際匯率和生產率之間的表達式：q=

x

+（A-A）-

x

-（A-A）

式子中Δ=β-η（1+β），其值是否小于零取決于η相對于β的大小。由上式很容易發現生產率與實際匯率的正向或負向關系取決于宏觀經濟的一系列參數。如果Δ>0則國內非貿易品的生產率的系數一定為正，說明國內非貿易品生產率提高，則實際匯率值一定上升，符合BS假說。如果Δ<0那么國內非貿易品生產率的系數取決于BS效應和貿易條件效應的相對大小。在這個模型中，國內外貿易品的不完全替代彈性是對標準BS效應模型的主要偏離。對于足夠小η的值，有可能使得Δ>0在這個較低的取值范圍內，AH的增加會提升貿易條件從而使得實際匯率升值。隨著η值的不斷增加，Δ會不斷減小，當η值到某一個臨界值時會使得Δ<0貿易條件效應的系數變為負值，因此在η值的某一范圍內有可能使得貿易條件的負效應足以低調BS效應。于是在這個取值范圍內AH增加會使得實際匯率貶值。再隨著η值的不斷增加，貿易條件的效應會逐漸減弱，此時主要為BS效應，于是到達更高的η值，AH增加會使得實際匯率升值。

由上述分析可以看出國內外商品的替代彈性在生產率和實際效率的相互關系中有至關重要作用，η的取值范圍不同會產生截然相反的結論，具體地，可以將η的取值范圍分為三個區間，在較小值區間和最高值區間，AH的變化與實際匯率的變動方向相同，而在中間的區間，他們之間是反向的關系。

三、總結

本文通過一個兩國的一般均衡模型求解除了生產率和實際匯率之間的相互數量關系，并發現這種關系是隨著國內外商品的替代彈性發生變化而改變的，這也說明了為什么有的國家存在顯著的BS效應，而另外一些國家卻存在完全相反的結論，本文從一個全新的角度分析了BS效應，為以后的研究提供了新的視角。

參考文獻：

[1]Balassa，Bela.The Purchasing Power Parity Doctrine： A Reappraisal [J] .Political Economy， 1964，72 （6）：584—596.

[2]Samuelson，Paul A.Theoretical Notes on Trade Problem[J] .Review of Economics and Statistics， 1964，46：145-154.