家族企業哪家強？

王嬙

看了《福布斯》中文版近日發布的“中國現代家族企業調查報告”，才知道A股上市企業中有將近三成是家族企業。這意味著對于廣大散戶而言，某個家庭成員的健康狀況如何、婚姻幸福與否甚至心情好不好，都有可能影響一只股票的起伏。

而且，A股上市的家族企業中，多分布在房地產、商業貿易、化工等行業，而在科技、互聯網等新興經濟領域的家族企業極少。家族企業沒能從新興領域分享高速增長的蛋糕，也是企業利潤增長緩慢的原因之一。值得注意的是，目前A股上市家族企業中只有不到1/10完成接班。今后創二代普遍接班后的家族企業會在股市表現如何，散戶們可能需要像追星一樣一家一家去關注了。

其實，家族企業在私有經濟的西方屬于常態現象，據不完全統計：九成意大利企業，六成美國上市公司以及三分之一的世界500強企業都是家族企業。有些傳承上百年的家族甚至控制了整個地區的經濟命脈。

以傳承了200多年的瑞典瓦倫堡（Wallenberg）家族為例，與美國洛克菲勒以及歐洲羅斯柴爾德家族齊名。無論是伊萊克斯、ABB、阿斯利康，還是愛立信、沃爾沃、薩博，瓦倫堡家族掌握的銀瑞達集團作為這些企業的第一或第二大股東，每年從中獲得1000億美元以上的收益。瓦倫堡家族成員也散落在這些大企業的董事會中。以創立141年的瑞典工業巨頭阿特拉斯·科普柯（Atlas Copco）為例，在壓縮機技術、工業技術、礦山與巖石開挖技術以及建筑技術領域享譽全球，瓦倫堡家族不僅為公司提供了啟動資金，如今公司的董事會中仍有瓦倫堡的人。

據悉，傳承到第五代的瓦倫堡家族，保持財富的秘訣就是讓部分家族財富都和各個基金會捆綁在一起。這些基金會運作的核心是將股權繼承權與財產繼承權相分離，每位家族繼承人都可以通過股權分紅、家族成員之間的股權轉讓等獲得財產繼承。

反觀中國內地，由于歷史原因，目前的家族企業往往最多只有幾十年歷史，第一代都還沒有退出管理層，而離婚糾紛或家族內斗等丑聞已經讓不少家族企業既名譽受損又財富縮水。（作者郵箱：gepetta@126.com）endprint