新常態下財政和貨幣政策應優化

賈康

近期，決策層已明確表述的“新常態”概念，表明在決策基本判斷上已看清我國面臨經濟運行狀態的階段性轉變，并伴隨全面配套改革需要取得“決定性成果”的關鍵性新時期。

新常態下的財政、貨幣政策，必須立足于服務全局，努力促進國民經濟運行的基本穩定與提高質量，并在加快發展方式轉變，穩增長、調結構、促改革、惠民生中，把短期的、年度的調控與中長期實現“五位一體”全面改革目標銜接起來。財政、貨幣兩大政策的優化，至少需考慮把握好如下要點：

一是兩大政策協調搭配的框架，要堅定不移地貫徹“使市場充分起作用”的調控哲理。只要宏觀經濟運行狀態處在可接受的區間之內，決不貿然啟動財政、貨幣兩大政策的“雙松”搭配。目前以積極財政政策與穩健貨幣政策來做“一松一緊”的搭配，總體上適應新常態進入期的調控需要，有利于在景氣水平、就業率水平可接受的底線上，讓市場更好發揮“優勝劣汰”、調整結構的資源配置決定性作用而加快發展方式轉變。只要經濟運行不出現可能穿破底線的重大特征變化，對此決不輕易改變。

二是兩大政策在總量調控與結構調控、需求管理與供給管理互有側重、優勢互補的同時，總體上需更多考慮強化與優化“供給側管理”。貨幣政策的調節通常勢必帶有總量調節特征，而財政政策在配合、策應貨幣政策時，理應把現階段的總量擴張（以赤字規模和舉債安排為代表）與明確的“區別對待”結構導向政策相結合，突出重點，兼顧其他，以財稅政策手段傾斜支持三農、社保、小微企業、科教創新、教育文化、戰略性新興產業等領域。另外，2014年貨幣政策方面“定向降準”等把總量型政策工具結構性運用的操作，也值得及時總結經驗，加入“供給管理”的區別對待式政策組合。以財政、金融相互協調機制支持的政策性金融和開發性金融的發展，亦需放入“供給管理”框架充分發揮作用。更好地在供給側發力，有助于結合中國國情與特定發展階段，在新常態下把從保障房建設、小微企業創業支持、環保產業發展等，到重大項目建設等的一系列重要事項做好、做實。

三是兩大政策的設計與運作必須積極有效地服務于、配合于推進財稅、金融等方面改革的展開和深化。財政改革作為在被稱為“全面改革元年”的2014年率先啟動的重頭戲，將在預算管理、稅制和中央地方體制關系三大方面推出一系列舉措，也將在財政信息透明度、跨年度預算編制、資金績效提升、轉移支付 、地方債務、具體稅種改革和中央地方分配關系等方面產生眾多與新制度供給相匹配的新政策供給需求。金融改革的一些重要事項，如存款保險制和中小金融機構興辦、人民幣“走出去”與匯率機制的優化、特別是關鍵性的利率市場化改革等，亦都擺上了改革議程，需要政策配合。兩大政策還要在深化改革中與國債發行、公開市場操作、國庫現金管理等“接合部”方面創新機制。以財政政策為主支持公車改革、司法改革、資源產品價格改革等，亦是無法回避的重要任務。政策的設計和優化，需要服務改革、寓于改革。

以上關于兩大政策的松緊適度合理搭配、供需管理結合而更加注重供給管理和服務支持改革，其內在邏輯都在于要適合新常態的“趨穩”、“蓄勢”與“創新”需要而服務全局。endprint