轉型期我國民營企業融資困境破解路徑

■ 呂如龍 博士（正泰（溫州）電氣有限公司 浙江溫州 325000）

目前，民營經濟業已是我國國民經濟的主要構成部分之一，其對國民生產總值和對外貿易以及社會就業和國家稅收等方面的貢獻有著顯著影響。支持民營經濟的發展，有助于促進我國經濟結構成功轉型。但融資難一直是影響民營企業發展之主要瓶頸之一，民營企業的融資困境亟待解決。因此，對目前我國民營企業融資難的主要問題進行分析，對于探討破解民營企業發展中融資支持困境的創新對策具有重要的意義。

民營企業是我國重要的經濟支柱

民營經濟可否健康發展，關系到我國改革開放事業的成功與失敗，其不但是推動整個國民經濟增長的發動機，同時亦為國有企業深入改革指出了思路與經驗途徑。由我國民營企業發展的過程來看，不管是民營企業的數量，或者是其對GDP，或者是其對社會就業，或者是其對技術創新（具備有效發明專利數量計算）等方面的貢獻，均超越了國有經濟（廖淑霞、閔權鳳，2010）。可是，依據一部分調研結果，民營企業的生存環境依舊不容樂觀。宏觀經濟政策改變頻繁，其雖是為企業保增長，可是政策改變易損害民營企業的產權，譬如信貸控制與金融抑制政策導致的民營企業融資難等矛盾。

轉型期我國民營企業發展策略

受資源環境制約狀況加劇以及外部競爭日漸猛烈的影響，民營經濟之先發優勢業已不再突出，增長后勁日漸乏力，及至部分中小型民營企業的發展陷入瓶頸。為了處理中小型民營企業之生存危機，推動其健康發展，政府應當及時實施轉型升級（劉小泉等，2011）。只有采取轉型升級，方能讓中小民營企業擺脫困境。具體應當注重如下幾方面的工作：

（一）保持民營企業私有體制戰略轉變的可持續發展

民營企業改革顯著落后于社會其他系統，增大了運營的難度。若達到可持續發展，首先一定要保持民營企業私有體制之戰略轉變的可持續發展，同時把企業運營的戰略轉變、服務形式的戰略轉變、競爭模式的戰略轉變予以引導，一定要強化民營企業的內涵建設，達到現代化管理、達到科學化管理、達到系統化管理（曹鳳岐，2010）。其次是產品方面，目前，處在供過于求的買方服務市場，沒有給企業發展帶來很大的空間，可廠家林立，反映出資源過剩，企業沒有充分發揮出其效率，致使各企業之間混亂的、內耗性質的競爭愈演愈烈。

（二）民營企業要堅持合理利用資源

科學利用資源，屬于改革的一大方向。供過于求造成資源的浪費與不合理運用，有部分民營企業由于盲目攀比心里，對企業的向外延伸拓展一味追崇，譬如2011年9月我國最大民營眼鏡企業——溫州信泰集團，把短期貸款用在符合長期投資項目的太陽能行業，導致資金鏈斷裂，集團老板胡某“出逃”美國，險些引起溫州民營企業連鎖的倒閉浪潮。因此，溫州信泰集團案例為民營企業負責人在現實工作中擺脫盲目性提供借鑒經驗。

（三）民營企業要由“規模外延粗放型”轉變為“質量內涵效率型”

民營企業業主往往對企業內涵建設內容思考較少，企業發展應當由“規模外延粗放型”向“質量內涵效率型”轉變。發展的模式也要由以往的粗放模式經營向低成本、低消耗、高效、低碳、綠色之集約類型發展模式轉變（即一是經濟增長由粗放模式轉為集約模式，二是指體制上由計劃經濟轉變為市場經濟）。這樣做主要是因為如下幾個方面的因素：

民營企業解決就業問題成果突出，挑起了“富民”的重擔；民營企業因受政策“玻璃墻”限制，企業融資困難，生產環境惡劣；民營企業經濟效率比國企明顯，“民進國退”才是正確選擇。

我國民營企業融資難的表現

（一）民營企業得到的貸款比重比較低

民營企業不僅取得銀行貸款存量的比重低，而且增量也在趨緩，在某部分地區和某種特定時候，及至為負增長，尤其是為大多數的新生中小型民營企業，仍舊不具備盈利記錄，申請得到銀行貸款的能力愈加困難。

（二）民營企業融資途徑比較單一

當前我國民營企業主要的資金來源依舊是依賴銀行貸款。可因為大多數民營企業未參與過企業的資信評估，加之擔保困難，因而商業銀行通常不愿貸款抑或貸款很少。有另一側面來講，民營企業本身具備的資金不足，內部資源融資匱乏。

（三）融資政策有重國企輕民企傾向

在大中小型企業的貸款方面，特別是國有大中型企業相對中小型民營企業來講有著很大的待遇差別。而貸給中小型企業的貸款中，大多數的銀行貸款都是首先選擇貸給國有中小型企業，其次貸給“三資”企業，民營企業排在最后獲得的貸款最少。

（四）民營企業同銀行的融資關系存在短板

前些年，一部分民營企業普遍存有逃、廢、賴銀行債務現象，給銀行帶來了很大損失，有損民營企業形象，挫傷了銀行的經營元氣與投資的積極性。民營企業的高倒閉率與高違約率以及銀行信貸管理之高成本率，導致銀行很難保證遵從安全性、流動性與收益性原則，而最后促使銀行不愿向民營企業貸款。

（五）民營企業融資的中介服務系統不健全

一般商業銀行貸款主要面向大型企業，農村信用社則把服務者定位在“三農”，專門給中小企業相對金融部門缺位提供服務。在直接融資方面，因為我國當前采取“規模控制、集中管理、分級審批”的規模管理模式，民營企業很難發行債權模式直接融資，股權融資相對民營企業來講更遙不可及。此外，擔保部門設置不完善，運轉不規范，再擔保部門目前還沒有建立，缺少社會化資信評估部門等均為民營企業融資帶來了困境。

破解民營企業發展中融資支持困境的創新對策

民營企業在轉型期的融資體現出很多特征，民營企業資金的融入、融出的主體，民營企業融資的市場、環境等均與發達地區存有很大程度的差別，并且明顯反映為“企業貸款難、銀行放款難”之兩難格局。本文基于上述對民營企業轉型中的融資問題的分析，探討指出破解民營企業發展中金融支持困境的創新對策。具體有如下幾個方面：

（一）鼓勵金融部門有針對性地支持民營企業的融資

鼓勵銀行等金融部門針對民營企業的不同發展時期予以相應的融資支持。民營企業在不同的發展時期，因本身資源能力屬于一個逐漸累積、陸續增強的過程，所以融資能力也定會經過不斷提高的過程。銀行等金融部門要在民營企業發展的不同時期，依據其資源積累狀況及融資能力強弱，創造相應的融資服務支持，在適應民營企業金融支持要求的同時，提高銀行等金融部門資金利用的安全性，減低風險系數。

（二）鼓勵金融部門參與民營企業的戰略規劃

鼓勵銀行以及其他金融部門參與民營企業的戰略架構，把握民營企業的發展趨勢及金融服務需要。戰略即企業發展理念的宏觀方針，決定著企業于中長期內的發展方向與目標（卞志國，2013）。自2007年遭受全球經濟危機沖擊之后，我國企業逐漸注重戰略發展規劃架構的重要性，愈來愈多的民營企業開始由審視外部環境機會與挑戰威脅出發，架構適應企業本身資源能力的戰略設想。銀行與其他金融部門能夠逐漸參與民營企業的戰略規劃架構中來，把握民營企業的中長期發展方向與趨勢，給民營企業創造了適應其戰略發展目標的全面金融服務。此外，銀行與其他金融部門利用直接參與民營企業的戰略規劃架構，更加明晰其潛在金融服務需要，為銀行與其他金融部門的金融服務創新創造支撐。

（三）鼓勵民營企業培育內部金融服務機制并搭建自身金融服務平臺

民營企業在融資階段中，或是依賴本身累積實施內源性融資，或是在外源性融資階段中構成較大成本。民營企業能夠借助搭建本身的內部金融服務平臺，優化整合企業金融資源配置，減輕融資成本，增大融資的便捷性（鄧江花、姜冬梅，2011）。具體可從如下兩方面加以說明：

民營企業能夠在內部構建財務結算中心抑或建立本企業的財務公司，借助這些組織機構，構成民營企業的資金池，對民營企業總體資金實施集中管理、統一調動分配，增大民營企業的內部融資能力，提升資金利用效率，使之對民營企業及下屬分公司的籌資與資金融通起積極促進作用。

民營企業能夠參與投資金融領域，包含參與設置小額貸款、創業投資等公司與鄉鎮以及參股地區銀行等金融部門。

總的來說，民營企業利用搭建自身的金融平臺，構成一個包括金融部門的內部資本市場，優化了民營企業資產配置，有效減低了民營企業外源性融資之交易成本。并且提高了企業資本運作的能力，同實體經濟發生協同效應，依賴“產融結合”的內生金融系統驅動企業達到市場價值最大化。

（四）創新金融監管措施以降低民營企業在金融領域的風險

同國企相比，民營企業于金融市場中通常處于弱勢。就民營企業發展的金融支持來講，更要由降低民營企業于金融領域中之風險出發，構建并維護一個良性運轉的金融發展環境。主要應當注重如下三個方面的工作：

1.強化并完善金融監管機制。目前金融監管機制中還有一部分盲區，譬如對私募基金、金融控股公司監管等，缺乏明確的監管法律根據。并且，拓展金融監管領域，將金融創新產品、跨國金融部門、金融服務公司等放于重點監管對象之內，特別應重點對金融衍生品、場外等市場采取監管。

2.審慎進行金融開發。目前我國業已全部履行了加入WTO對金融開放的承諾,外資金融部門能夠在我國從事銀行業、證券業、保險業等金融服務業務。我國金融行業在得到快速發展的同時，也增添了金融行業空間的風險因素，金融的對外開放促使金融監管應對嚴峻的考驗，新形勢下一定要協調好對內、對外市場的監管。對內監管即做到在提升本土金融部門國際競爭力的同時控制金融風險。對外監管即做到在擴大開放的同時控制外資對我國金融資源的入侵，防止外資在進入與退出時給我國金融秩序帶來消極影響。

3.推進金融創新并強化風險控制。相對發達國家來講，我國金融市場的發展潛力與創新領域很大，可是由于監管系統中的漏洞比較多，風險控制機制還不健全，易受國際資本與國際金融市場發生變動的沖擊（李剛，2010）。一定要堅持金融創新與經濟社會發展的實際需要、以及宏觀調控與監管能力相適宜的原則，在推動金融不斷創新的同時，強化風險控制與監管。

結論

總之，未來民營企業的發展自然會與金融服務的大力支持分不開，民營企業在培植內生性金融服務制度的同時，同銀行以及其他金融部門構成互利共贏的市場化協作格局，不僅確保民營企業對金融支持的需要，而且也讓銀行以及其他金融部門有效了解民營企業的發展趨勢、金融服務要求，在降低銀行以及其他金融部門風險的同時，促進金融服務產品的創新，拓展金融部門的服務領域，提高金融體系的運營效率。當然，此種民營企業同金融部門的發展格局需求一個健全、安穩的金融市場環境來作保障。

1.馮嘉銘.努力破解民營企業融資難題[N].太原日報，2010-7-26

2.廖淑霞，閔權鳳.民營企業融資的困境與出路[J].大眾商務，2010（6）

3.劉小泉，史彩萍，甘團粒.民營企業融資難如何“破冰”[J].甘肅金融，2011（10）

4.曹鳳岐.健全和完善民營企業融資體系[N].中華工商時報，2010-5-18

5.卞志國.民營企業的融資困境分析及策略探討[J].現代經濟信息，2013（22）

6.鄧江花，姜冬梅.民企融資困境及相應對策分析[J].商業文化：上半月，2011（4）

7.李剛.國有商業銀行中小企業信貸風險管理研究[D].北京交通大學碩士論文，2010