股市贏家該出手時會出手

吳文軒

印度有一位知名哲學家，相遇一位美麗的未婚少女。哲學家需要時間思考是否結婚。最后他發現結婚與不結婚的好壞均等，最后得出結論：人若在面臨抉擇而無法取舍的時候，應該選擇自己從未經歷的那一個。當這位哲學家再次尋她的時候，她已是3個孩子的母親了。兩年后哲學家抑郁成疾。死前，只留下一段對人生的注解，如果將人生一分為二，前半段人生哲學是：不猶豫；后半段是：不后悔。

股市有牛市，熊市之分。而當牛市來臨的時候，很多投資者都被困在熊市思維，股改后的2005年就是例子；當熊市來臨的時候，很多投資者仍處于亢奮階段，認為還能繼續漲，2008年初就是很明顯的例子；股市牛熊就是如此的轉換。在熊末牛初的時候買入，賺錢是最容易的。而在牛末熊初的時候賣出，也是人生樂事，很多股市贏家就是這么煉成的。相反大部分投資者，往往做反，該賣的時候，被貪婪之心蠱惑，或者認為持有那么長的時間不賺錢，不甘心賣。該買的時候，猶猶豫豫，被恐懼之心困擾，錯失良機，一句話就是輸在猶豫。

從投資心理學來看，羊群效應和心理因素會對股市恐慌產生強烈的影響。人們在投資股票的時候容易喪失獨立思考的能力，至少集體意見的壓力會削弱人們的獨立思考能力。不同的人，盡管在生活方式、職業、性格、學歷等各方面有不同，但是一旦進入股市，作為投資者，則他們的感受、思考、行為方式都與處于獨立狀態時有很大的不同，會顯現出群體情緒化驚人的一致。

上漲和下跌的起點，有一個明顯的特征。那就是群體投資者會敵視與自己不同的對立觀點。當牛市趨勢運行的時候，任何看空的觀點都會被嘲笑。而熊市的末端，如果有人喊牛市來了，往往也同樣被忽視甚至蔑視，而牛熊本來就是股市輪動的不變規律，客觀規律使然，何必不放開心扉。

樂觀會戰勝恐懼，恐懼又會戰勝貪婪。從投資股市的時候，投資者一方面天生就保守而且不愿意接受新的趨勢形成；令一方面又擔心自己不夠快，趕不上群體行為，如踏空行情。所謂的牛市，只有真正漲起來看前期底部才確立；而熊市，也只有真正跌到一定幅度才能看出來。這個時間差，就是投資者猶豫不決的時候。熊市初期，一旦形成確定性的浮虧，往往不愿意再面對賬戶，套多了就懶得再打理。而熊末牛初階段，不斷的盈利效應形成樂觀情緒，市場會自動進行心理加強，并且場外資金會紛紛入場。對于贏家來說，就是在這個時間差中，能獨立思考，并且結合自己的操作計劃，有序的進出。那么如何才算獨立思考呢？尋找確定性相對較強的信號很關鍵。如牛市，起碼在指數點位會不斷上移，而均線會多頭排列，成交額也會處于活躍，而熊市正好相反。

每次當一波行情來臨的時候，市場上總是有很多不同的聲音。面對牛熊市，如若做不到先知先覺，就需有后知后覺的思想準備。一旦牛熊轉換成功，那么該跟贏家一樣不猶豫，該出手時，就出手。