從企業歷史與發展角度選股

石侃

本周A股呈現典型的蹺蹺板走勢。上證指數由下向上，成功突破年線，站上2100點；而創業板指則由上向下，跌破年線，最低下探至1255點。在個股中，銀行、保險、券商、地產、電力、煤炭、有色、高鐵、工程機械等藍籌股走勢強勁，而前期漲幅較大的各類題材股則呈現全面回落調整的態勢。一波藍籌股的估值修復行情顯然已經展開，或者說，在熱炒新股的同時，市場正在展開一波以藍籌股為主的結構性行情，題材仍然是不可或缺的炒作熱點，如國企改革、能源革命、滬港通等。面對這波行情，可選擇的股票很多，但從投資的角度來看，不妨從企業的歷史與發展相結合的角度來選股。

以史為鑒可以知興替。人類社會發展的歷史是如此，企業的發展史也是如此。美國雖然只有200多年的歷史，但美國的上市公司中確有不少百年老店。如1888年由醫生雅培創辦的雅培公司，1919年成立的可口可樂公司最早源于亞特蘭大的一家藥品店，如今這些企業都是世界500強的成員。格蕾絲老太僅持有3股（每股60美元）她工作的雅培公司股票，75年后竟有700萬美元的收入。巴菲特1988年持有可口可樂至今，大賺特賺。

中國的歷史雖然有幾千年，但上市公司中卻鮮有百年老店，然而值得長期關注和投資的企業也不少，這里僅以萬向錢潮和萬科這兩家企業為例。萬向錢潮1993年在深交所上市，他的創始人魯冠球，最早從承包蕭山公社寧圍農機修配廠（后改名萬向節廠）開始創業，1990年創建萬向集團，1993年萬向集團旗下萬向錢潮股份有限公司上市。萬向錢潮專業生產汽車底盤及懸架系統、汽車傳動系統等汽車零部件及總成。公司產品品種已達400多種，產品遍布28個國家和地區，其中包括美國通用汽車和福特汽車等多家國際知名公司。萬向錢潮目前已建有國家級技術中心、國家級實驗室、企業博士后科研工作站，是國家一級企業。更值得關注的是，魯冠球與萬向錢潮的新能源汽車夢越來越接近現實。去年萬向集團已完成對美國新能源汽車菲斯克和電池生產企業A123的收購。菲斯克、萬向電動車和萬向錢潮之間雖然沒有直接的股權關系，但在條件成熟時，萬向集團會把它們緊密地有機地聯系起來。

萬科原是深圳特區發展公司的孫子公司，1991年成為深交所首批上市的公司，如今成為全世界最大的房地產企業，最近又成功B轉H股在香港上市。萬科由小到大，成功發展的一個例證，就是劉元生持股。劉元生作為個人投資者持有萬科原始股200萬股至今，股票數量達13379.12萬股，股本增加了約66.9倍，當前其股票市值高達13億多元。今年上半年萬科的業績逆勢上漲，銷售收入過千億，同比增長20.6%，繼續領跑全行業。萬科這些年成功的原因很多，有幾條值得注意：一是公司定位剛需，需求有支撐，在行業下行周期中影響相對較小：二是公司財務穩健，杠桿遠低于行業內其他公司，抗風險能力強；三是事業合伙人制綁定了管理層與股東利益；四是項目合伙人制度下公司投資更加慎重；五是萬科品牌聲譽好。看來，萬科仍然有成長空間，進一步做大做強可以期待。