中集集團：空港和金融業務值得關注

林然

本周市場整體出現較大幅度上行，滬港通的預期帶來藍籌股估值的回歸，而這也進一步帶動市場的整體人氣，資金在下半年的活躍度提升已成定勢。

本周晨會，廣發證券推薦了中集集團（000039），理由是看好公司已布局的新的發展空間，包括空港設備業務和金融業務。

二級市場上，中集集團中長期均線已經走好，股價突破均線壓制逐級上行的態勢已經顯露，但基于該公司股本規模較大，快速上行的可能性偏低，因此逢階段回調逐步買入方為最佳策略。

中集集團是投資者較為熟悉的公司，但在以往的交易中，市場更多的只是關注其集裝箱業務和海工業務，其它新業務則關注較少。

據悉，中集集團的空港設備業務近年來發展較快，2013年營業收入達到8.88億元，凈利潤為1.16億元。中集天達從登機橋起步，在國內達到接近 100%市場份額；而2011年增資獲得了北京民航協發70%股權，進入機場擺渡車領域。2013年以來，先后收購了法國Air Marrel公司、德國Ziegler公司，分別進入升降平臺、高端消防車領域。2013年7月，公司與新加坡上市的Pteris 公司簽署協議，計劃將中集天達注入Pteris 公司。除此以外，2013年4月成立的深圳中集天達物流系統工程公司，從事工業用戶自動化分揀系統，倉庫規劃、設計、改造等總承包（EPC）項目。

投資者可以重點關注中集集團2013年11月收購的德國Ziegler。Ziegler成立于1891年，是全球前五大消防及救援車輛及器件供應商之一。2012年，Ziegler公司的營業收入為1.55億歐元，凈利潤593萬歐元，年末凈資產為4，250萬歐元。中集集團于2013年完成對Ziegler公司的收購，并開始在產品市場推廣、制造優化等方面開始進行整合。

另外，廣發證券還指出，2013年4月成立的深圳中集天達物流系統工程公司亦有較好前景，中集天達在自動化倉儲和輸送的系統集成方面具有較為豐富的經驗，一方面是相關人才儲備充足，另一方面是因為購買了美國Transact公司的全套技術，將后者在該領域的先進技術和近三十年經驗積累實現良好應用。

廣發證券同時強調可以關注中集集團的金融業務，目前中集集團的金融業務經營主體包括中集融資租賃、中集財務公司，2013年實現營業收入8.77億元，凈利潤為4.31億元。廣發證券方面判斷，2014年是中集金融板塊獲得重要突破的一年，隨著總額達到20億美元的大型集裝箱船融資租賃合同陸續進入交付階段，該業務將產生數億美元的浮盈。

在關注中集集團新業務的同時，廣發證券也提示投資者注意全球經濟復蘇乏力導致集裝箱需求低迷風險，以及海工項目進度低于預期的風險，深圳前海地塊未來進行商業開發的獲益程度具有不確定性等。

業績方面，廣發證券給出中集集團2014至2016年的EPS分別為0.857元、1.131元和1.371元。