阿里上市前夕加緊拓展帝國版圖

江瑜盈

今年以來，每次有關阿里巴巴IPO的消息，總是會挑動市場敏感的神經。而最近阿里帝國掌舵人馬云與韓國總統樸槿惠的會談也引發了市場諸多猜想

2014年夏秋之交，中國電商阿里巴巴即將登陸美國資本市場，估值逼近2000億美元，有望成為歷史上最大的IPO。而上市在即之際，阿里更是大動作頻頻，引發各方解讀和揣測。

馬云半年三訪韓國

18日，業內傳出消息稱，國內家電業巨頭海爾電視將與家庭數字娛樂服務商阿里數娛聯手，推出系列智能電視。而在國外，馬云在青瓦臺與韓國總統樸槿惠進行會談，又引發了阿里在韓國開拓市場的諸多猜想。加上7月初參加中韓商務論壇，這已經是馬云在半年內三次訪韓了。

中國互聯網巨頭阿里巴巴很可能要在電子商務、旅游、移動互聯網等領域，與韓國政府及企業展開一系列合作。8月19日消息，韓國總統樸槿惠18日下午在青瓦臺會見阿里巴巴集團董事局主席馬云，就韓中兩國在電子交易、游戲、影視等領域進行合作交換了意見。

值得注意的是，馬云在和樸槿惠見面之外，還會見了韓國多位經濟高官和企業家。其中，馬云還與浦項電子CEO舉行了會談，作為浦項制鐵旗下子公司，浦項電子是亞洲技術最先進的智能安防公司之一，業內人士猜測，馬云這次很可能探討了和浦項財團的合作。

據了解，伴隨著樸槿惠面見馬云，阿里也將落實和韓國的一系列合作，比如：天貓國際和韓國對華垂直電商公司韓國街簽署戰略合作協議，韓國街將在天貓國際開設旗艦店，服務韓國企業；此前韓國最大的在線零售商Gmarket已經進駐天貓國際，加入天貓國際后，Gmarket和韓國街將能夠享受天貓國際的保稅進口模式，為中國消費者帶來性價比高的韓國商品。

同時，淘寶網也將成為韓國仁川亞運會中國地區宣傳及票務技術支持唯一官方指定網站，共同推進“碼上淘”戰略，實現以二維碼門票在線訂購、線下刷碼入場的跨境O2O合作。

阿里積極拓展全球市場

對于馬云半年內三次訪問韓國，積極促成雙方合作的消息有業內知情人士表示，早在韓國之前，阿里就已經與英國、法國、意大利政府達成了類似的合作，韓國只是與阿里全面開展電商合作的第4個國家。

有分析認為，阿里巴巴的支付寶也是進軍韓國市場的利器，將會對相對競爭力小的韓國結算代理行業構成巨大沖擊。韓流通業界分析阿里巴巴不只是看中韓國的電子結算市場才進入韓國，阿里巴巴還在積極推動韓企加入阿里巴巴的在線購物平臺。也有分析認為，阿里巴巴為今年9月份在美國紐交所上市采取的一系列擴張，略顯激進。對此，紐約時報評價，今后投資者在購買阿里巴巴股票時，要承擔更多風險。

毋庸置疑的是，電商已成為全球各國、區域經濟的戰略競爭要點。早在2012年，歐盟執委會就設定了這樣的戰略目標：2015年，電商零售占比提高一倍，從3.4%提到7%；互聯網應用占比提高一倍，從占整個歐洲GDP比重不到3%提到6%。而且，該執委會認為，實體零售業每裁1人，電商同時可創造2.6個崗位；并強調如電商占整體零售比達15%，且網絡障礙消除，消費者受益價值預估高達2040億歐元，相當于歐洲GDP的1.7%。

麥肯錫曾發布報告說，互聯網促成的GDP占比，中國超過了美國、歐洲、日本。有評論文章指出，阿里與這些大國達成電商業等戰略合作，也是其自身訴求。

首先，它必須在IPO前進一步坐實全球化服務網絡的架構，穩定估值，為后續全球運營打好基礎；其次，阿里體量已經非常大，規模上，未來想繼續維持過去幾年的迅猛增幅，可能非常困難。它需要分散中國運營的競爭壓力，也包括風險。最后，自覺拓展全球市場的阿里集團，是一種負責任的巨頭行動，它符合中國電商業整體的利益，有利于中國互聯網業參與全球化競爭。

更改招股書除上市障礙

近日，阿里巴巴集團更新后的招股書披露，阿里巴巴與小微金服達成了全新的股權和資產購買協議。這一協議被認為解決了阿里巴巴赴美上市的最大障礙，兩大股東美國雅虎和日本軟銀也將從中賺得缽滿盆滿。有消息顯示，阿里巴巴集團正在考慮從9月3日開始IPO路演，計劃于9月16日在紐交所掛牌交易。

作為補償，新協議就阿里巴巴目前仍然持有的少部分金融資產的處置拿出了解決方案，阿里巴巴的中小企業貸款業務與資產將出售給小微金服，售價為現金32.19億元人民幣。對于小微金服來說，拿到這部分金融資產，和阿里集團簽下不競爭承諾，除了能補全業務版圖外，更重要的是能夠避免與阿里巴巴的同業競爭，專注互聯網金融的發展。

招股書還顯示，在任何時間點，小微金服申請并獲得監管部門書面同意后，可用33%的股權置換阿里巴巴的利潤分享和現金補償權益，這也可以解決小微金服的龐大現金支出壓力。

從新協議看出，阿里巴巴雖然出售了少部分金融資產，且不再涉足金融業務，但阿里巴巴每年能從小微金服身上獲得不菲的利潤回報。

不過，投資者期待阿里巴巴盡快實現上市。有分析指出，因為市場對美聯儲退出QE預期也開始越來越強烈，如果美國經濟保持當前的節奏發展，美聯儲將如期在10月份完全退出QE，這使得阿里巴巴IPO無法經受拖延，一旦市場資金趨于緊張，投資者是否會投資阿里巴巴及美股，將是一個大大的問號。

另外，據招股書還顯示，馬云目前在阿里巴巴的持股比例為8.9%。此次披露的相關內容顯示，未來馬云直接和間接所擁有的小微金服的股票比例，會隨著時間推移不斷降低，最終不超過其在阿里巴巴所持有的比例，并且這一減持過程將不會使馬云獲得任何經濟利益。endprint