滬港股市直通車對臺商的啟示

Tracy+Li

國務院總理李克強4月10日在博鼇論壇的開幕典禮上宣佈香港和上海兩地的股票市場將互聯互通、兩地的資本市場實現雙向的開放訊息後，相關概念股全線大漲是預料中的事。

所謂的滬港股市直通車，就是滬港股票市場交易機制試點計畫（滬港通）。此試點計畫將會開通內地與香港股票市場交易的互聯互通機制。

該計畫的直接特點是讓香港及內地投資者可以參與對方的市場——上交所和港交所將允許兩地投資者通過當地證券公司（或經紀商）買賣規定範圍內的對方交易所上市的股票。滬港通一大特色就是「最大的市場化開放」，雙方投資者完全按自己的意願，不受過多限制，以最低的交易成本、自己最方便的交易習慣去投資對方市場。如此一來，等於為符合資格的投資者同時開通了滬港兩地股票市場，讓投資者增加了投資選擇和投資機會。對很多擁有人民幣的臺商來說，滬港股市直通車無疑為臺商「盤活資金」增加了便利。正如香港特區政府財政司司長曾俊華所表示的，滬港通容許兩個不同市場的投資者，直接跨境參與對方市場的交易，是非常創新的合作模式，國際上沒有先例。

要因應人民幣國際化

滬港通是大陸資本市場對外開放的重要內容，有利於推動滬港兩地資本市場雙向開放。有助於提高上海及香港兩地市場對國際投資者的吸引力，有利於改善上海市場的投資者結構，進一步推進上海國際金融中心建設；同時有利於香港發展成為內地投資者重要的境外投資市場，鞏固和提升香港的國際金融中心地位。如此一來，滬港兩地資本市場不僅可有機聯繫，而且也有明確分工，對臺灣的資本市場可能會帶來一定影響，對臺商選擇上市市

場，可能也會有一定影響，畢竟滬港股市直通後，對在兩地的上市企業來說，增加了很多新的投資群體。

滬港通也有利於推動人民幣國際化，支持香港發展成為離岸人民幣業務中心。滬港通既可方便內地投資者直接使用人民幣投資香港市場，也可增加境外人民幣資金的投資渠道，便利人民幣在兩地的有序流動。

滬港股市直通車再次表明，人民幣國際化正在緊鑼密鼓往前推進，人民幣資本項下的自由兌換，也在按部就班往前進行。對做全球生意的臺商來說，應當如何因應人民幣國際化商機？就像幾年前因應人民幣升值機會來臨一樣，能不能抓住人民幣國際化漸進的機遇？臺商能否借助人民幣國際化趨勢擴大人民幣資產配置，擴大對海外資產的配置？

毫無疑問，滬港股市直通車是大陸經濟發展趨勢下的特別安排，表面上看，這個安排是為了「打通人民幣環流通路」，而實際上，這正是人民幣逐漸增加影響力的一種表現。隨著人民幣「走向世界」，表明大陸與全球化的彌合程度越來越高，對早已全球化的臺商來說，很多人都在因應這個潮流。