中石化的“混改經(jīng)”

吳莉

25家投資者類型多元，涵蓋保險、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個行業(yè)，多屬行業(yè)先鋒，借助跨界互聯(lián)，對中石化非油品業(yè)務(wù)的開展形成有效補充。

如果把鏡頭定格在當(dāng)下能源業(yè)，中石化無疑是最上鏡的公司。

自2014年2月19日宣布油品銷售混合所有制方案以來，歷經(jīng)幾個月的競標(biāo)與談判，中石化9月14日發(fā)布銷售公司增資擴股名單，25家境內(nèi)外機構(gòu)以1070.94億元認購中石化銷售公司增發(fā)的股票。交易完成后銷售公司注冊資本從200億元增至285.67億元，新股東合計持有其中29.99%的股權(quán)，中石化將持有70.01%的股權(quán)。

業(yè)界稱，這是國內(nèi)能源業(yè)迄今為止增資擴股規(guī)模最大的項目，必定會成為一個風(fēng)向標(biāo)，因為它的改革模式將代表著國企接下來的改革趨勢。

整合優(yōu)勢

資本天生嗜利。對25家入局的投資者而言，實力和規(guī)模無疑是中石化成為各類機構(gòu)爭相拉攏為聯(lián)盟伙伴的原因所在。

中石化擁有國內(nèi)最完善的成品油銷售網(wǎng)絡(luò)和儲運設(shè)施。截至2013年底，累計發(fā)行加油卡1.08億張，擁有約8000萬加油卡持卡客戶，擁有“易捷”品牌便利店2.3萬家。2014年1～4月，銷售公司實現(xiàn)營業(yè)收入達人民幣4764億元。

按照銀河證券首席分析師裘孝鋒的分析，傳統(tǒng)油品業(yè)務(wù)雖相對比較成熟，但預(yù)計到2020年油品增量基本每年仍會有5%的增幅，就此帶來的利潤約10%～15%。而非油品業(yè)務(wù)更具想象空間，按目前中石化便利店單店營業(yè)額一天約1500元計算，增至3500元甚至更高的方向極具可能。而未來便利店發(fā)展可能會進一步延伸到小區(qū)，屆時將形成全國最大的便利店網(wǎng)絡(luò)，增長潛力較大。此外，受惠于國家環(huán)保政策，尾氣環(huán)保也差不多有100億左右的市場規(guī)模。

同樣，中石化也在精挑細選他的合作伙伴，力求共創(chuàng)最大價值效益。

25家投資者類型多元，涵蓋保險、金融、互聯(lián)網(wǎng)等多個行業(yè)，多屬行業(yè)先鋒，借助跨界互聯(lián)，對中石化非油品業(yè)務(wù)的開展形成有效補充。

在引資過程中，中石化銷售公司同步與產(chǎn)業(yè)投資者商談業(yè)務(wù)合作，先后與12家業(yè)務(wù)合作伙伴形成了產(chǎn)業(yè)合作協(xié)議，推進新興業(yè)務(wù)發(fā)展。

中石化銷售公司易捷公司董事長柴志明說，大潤發(fā)、復(fù)興、航美、寶利德、新奧能源、騰訊、海爾、匯源、中國雙維9家為戰(zhàn)略投資者，中石化將與這9家戰(zhàn)略投資者在便利店、汽車服務(wù)、O2O、金融服務(wù)、環(huán)保產(chǎn)品和廣告等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)合作。

強強聯(lián)手必然會引發(fā)市場對銷售公司未來的無限遐想。

變革治理

身處互聯(lián)網(wǎng)時代，企業(yè)面臨的環(huán)境比任何時代變化都要快，在這樣的環(huán)境中，企業(yè)的商業(yè)模式總是不斷地被顛覆。作為一家擁有國家背景的巨型能源公司，擁有70%股權(quán)的中石化能否變革治理模式，與25家外來機構(gòu)成功整合，無疑是對其商業(yè)智慧、治理能力的綜合考驗。

“活力”，是中石化掌門人傅成玉近期在多個場合表達的高頻詞，在他看來，“國企代表了中國的經(jīng)濟實力，民營企業(yè)代表了中國的經(jīng)濟活力，實力加活力共同構(gòu)成了中國的經(jīng)濟競爭力。引入社會和民營資本，有利于進一步發(fā)揮國有經(jīng)濟的主導(dǎo)作用，增強國有經(jīng)濟的活力、控制力和影響力，有利于通過各種所有制資本取長補短，相互促進，共同發(fā)展，實現(xiàn)共贏。”

中石化新聞發(fā)言人呂大鵬說：現(xiàn)在公司已將工作重心放在籌建現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)上。本次引資完成后，中石化將和投資者一起，按照市場化、規(guī)范化、專業(yè)化的思路完善銷售公司的公司治理和體制機制。具體而言，一是銷售公司將建立多元化的董事會。初步考慮銷售公司董事會由11名董事組成。其中，中國石化派出董事4名，投資者派出董事3名，獨立董事3名，職工董事1名。董事長由董事會選舉產(chǎn)生。“盡管中石化占有銷售公司超過70%的股權(quán)，但中石化在11名董事中并不占優(yōu)勢地位。”呂大鵬表示。

值得注意的是，中石化銷售公司已首次試水“職業(yè)經(jīng)理人”制度，推行契約化管理和薪酬待遇市場化運作，面向社會公開招聘易捷副總經(jīng)理等9名非油業(yè)務(wù)職業(yè)經(jīng)理人。

中國投資協(xié)會能源研究中心副理事長曾興球說：“中石化油品銷售板塊實施混合制改革對國有企業(yè)改革具有一定的借鑒意義，對中石化而言，應(yīng)做好頂層設(shè)計，改革理念、治理模式是保證其改革順利進行的推手，讓國企實力與民企活力有效結(jié)合，實現(xiàn)國有資本的保值增值，而這也是其實施改革的實際意義所在。”

投石問路

曾興球表示：“對于石油行業(yè)來說，混合制改革應(yīng)是一個逐步試驗的過程。中石化推行油品銷售板塊的混合制改革確實是一個樣本。非油品業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大，中石化力圖由油品供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)變，但市場也總是充滿不確定性，是否會符合預(yù)期，現(xiàn)在還不好說。”

同樣，值得注意的是，本次中石化銷售公司是通過做增量推動混合制改革，即通過增資擴股的方式吸納非公有資本參與，而油品銷售板塊相對市場開放程度較高，在中石化整體業(yè)務(wù)中所占比重較小，能否撼動未來上游勘探開發(fā)、煉油化工這些核心業(yè)務(wù)的改革亦是業(yè)界頗為關(guān)注的熱點之一。

應(yīng)當(dāng)說，對龐大復(fù)雜的中石化帝國來說，傅成玉是一名好“導(dǎo)游”，自2011年執(zhí)掌中石化以來，中石化煉油銷售有限公司、中石化煉化工程（集團）股份有限公司、長城能源化工有限公司紛紛成立，分別實現(xiàn)銷售業(yè)務(wù)整合、煉化工程板塊重組和煤化工業(yè)務(wù)專業(yè)化發(fā)展，中石化專業(yè)化發(fā)展的路徑已清晰可見。

在傅成玉看來，中石化不僅僅是一家公司，更是一個完整的石油上下游產(chǎn)業(yè)鏈條。對擅長資本運作和極富改革色彩的傅成玉而言，如何駕駛這艘巨艦，這應(yīng)該不是一個平淡故事的開始。