中國(guó)經(jīng)濟(jì)要在全球形勢(shì)中突圍

陳建奇

最近國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布了最新的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，用購(gòu)買力評(píng)價(jià)測(cè)算的2014年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量將超過(guò)美國(guó)而位居全球首位，盡管這一說(shuō)法是否客觀有待評(píng)估，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的快速飆升是不爭(zhēng)的事實(shí)。

同時(shí)，當(dāng)前中國(guó)進(jìn)出口總額位居全球首位，中國(guó)承載全球制造業(yè)大國(guó)的地位，預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球的關(guān)系日益密切，全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)將影響中國(guó)。改革開(kāi)放三十多年來(lái)中國(guó)憑借相對(duì)穩(wěn)定的外部環(huán)境而取得了較快發(fā)展，而近年來(lái)尤其是金融危機(jī)以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的劇烈波動(dòng)，促使中國(guó)面臨產(chǎn)能過(guò)剩等較大挑戰(zhàn)。

為此，當(dāng)前中國(guó)力推全面深化改革，但改革的漸進(jìn)性使得改革紅利短期難以大幅釋放，在此背景下，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)分化可能促使危機(jī)以來(lái)中國(guó)面臨的動(dòng)蕩的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境“常態(tài)化”，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大不確定性因素。

全球持續(xù)分化構(gòu)成中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大不確定性

觀察2014年以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，盡管全球經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分化的現(xiàn)象未見(jiàn)改觀。美國(guó)經(jīng)濟(jì)在一季度下滑之后出現(xiàn)反彈，日本經(jīng)濟(jì)改變復(fù)蘇態(tài)勢(shì)而重陷負(fù)增長(zhǎng)，歐洲經(jīng)濟(jì)自金融危機(jī)以來(lái)長(zhǎng)期處于疲軟狀態(tài)。

相比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)，危機(jī)以來(lái)拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主引擎新興經(jīng)濟(jì)體也呈現(xiàn)減速分化現(xiàn)象，中國(guó)主動(dòng)調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速以實(shí)施深層次的結(jié)構(gòu)性改革，巴西經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，俄羅斯經(jīng)濟(jì)由于大宗商品景氣周期調(diào)整及烏克蘭地緣政治問(wèn)題等因素交織而陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)上升。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)分化預(yù)示全球經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力不足，而且，今年全球經(jīng)濟(jì)仍面臨較多不確定性。烏克蘭局勢(shì)升級(jí)引發(fā)歐美與俄羅斯之間的雙向制裁可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)向溢出效應(yīng)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，日本經(jīng)濟(jì)前景具有不確定性，這些構(gòu)成全球經(jīng)濟(jì)減速壓力。

美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策逐步退出可能引發(fā)部分新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，同時(shí)促使大宗商品價(jià)格震蕩加劇，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨較大不確定性，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)分化的局面將繼續(xù)延續(xù)。從下面世界主要經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)來(lái)看，也支撐這種觀點(diǎn)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局近期將美國(guó)2季度經(jīng)濟(jì)增速由早先預(yù)估的4.2%上調(diào)至4.6%，相比1季度的下滑呈現(xiàn)明顯反彈，預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變，美國(guó)失業(yè)率穩(wěn)步下降并且已經(jīng)回落至6%以下，PMI指數(shù)持續(xù)超過(guò)50分界線及股市持續(xù)創(chuàng)出新高預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。

對(duì)此，美聯(lián)儲(chǔ)盡管繼續(xù)縮減量化寬松規(guī)模，但依然保持超寬松的貨幣政策基調(diào)，同時(shí)，美國(guó)依然實(shí)施財(cái)政赤字超過(guò)3%的超常規(guī)財(cái)政政策，盡管堅(jiān)持這些做法有保持宏觀政策連續(xù)性的托辭，但難掩美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然存在結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

美國(guó)今年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)劇烈下滑而后急劇反彈的大幅波動(dòng)預(yù)示結(jié)構(gòu)性問(wèn)題有待進(jìn)一步調(diào)整，美國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)金儲(chǔ)備水平持續(xù)上升預(yù)示金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系有待進(jìn)一步理順，房地產(chǎn)尚處于低位復(fù)蘇階段預(yù)示房地產(chǎn)等相關(guān)投資增長(zhǎng)有待觀察，上述問(wèn)題揭示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)亟待進(jìn)一步結(jié)構(gòu)調(diào)整的事實(shí)。

歐洲經(jīng)濟(jì)遭受金融危機(jī)與歐債危機(jī)影響而持續(xù)低迷，盡管去年下半年以來(lái)歐元區(qū)改變了衰退而呈現(xiàn)微弱的復(fù)蘇增長(zhǎng)，但物價(jià)的持續(xù)下降增大了歐洲經(jīng)濟(jì)通縮風(fēng)險(xiǎn)。歐洲央行[微博]近期再次調(diào)低利率及繼續(xù)推行量化寬松政策抗通縮。

然而，歐洲央行超低利率水平縮窄貨幣政策空間，歐元區(qū)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況不同也制約歐洲央行制定對(duì)各國(guó)均有利的政策措施，財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高預(yù)示財(cái)政政策空間不大，應(yīng)對(duì)短期歐洲經(jīng)濟(jì)減速亟待政策創(chuàng)新，財(cái)政聯(lián)盟等應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的深層次措施未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，歐洲經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力尚未形成，加上烏克蘭事件引發(fā)的歐洲與俄羅斯的雙向制裁，對(duì)短期歐洲經(jīng)濟(jì)構(gòu)成下行壓力，歐洲經(jīng)濟(jì)前景仍然具有較大不確定性。

日本自安倍晉三首相上臺(tái)執(zhí)政推行超常規(guī)擴(kuò)張性刺激計(jì)劃以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)短期出現(xiàn)復(fù)蘇增長(zhǎng)的現(xiàn)象，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)間歇性的波動(dòng)，特別是為應(yīng)對(duì)財(cái)政債務(wù)高位運(yùn)行難題，日本政府在今年4月份實(shí)施上調(diào)消費(fèi)稅的政策，此舉雖然有助于財(cái)政整頓，但卻引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)的劇烈調(diào)整。

今年2季度宏觀經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑，消費(fèi)稅上升對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響逐步顯現(xiàn)，而且宏觀經(jīng)濟(jì)的大幅波動(dòng)預(yù)示日本經(jīng)濟(jì)面臨深層次的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，持續(xù)高漲的財(cái)政債務(wù)水平，不僅導(dǎo)致財(cái)政政策空間縮窄，而且促使財(cái)政債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，中日釣魚(yú)島之爭(zhēng)也對(duì)日本經(jīng)濟(jì)構(gòu)成外部沖擊，種種跡象揭示日本經(jīng)濟(jì)不確定性較大。

金融危機(jī)以來(lái)，新興國(guó)家取代發(fā)達(dá)國(guó)家成為對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)體，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景有賴于對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的客觀評(píng)估。然而，伴隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)，新興經(jīng)濟(jì)體分化現(xiàn)象日益突出。

烏克蘭事件引發(fā)俄羅斯陷入制裁及戰(zhàn)事之中，大宗商品價(jià)格下降對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)構(gòu)成減速壓力，俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨滯漲挑戰(zhàn)。巴西等經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下降甚至步入負(fù)增長(zhǎng)，印度亟待新一屆政府的改革推動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松政策及加息預(yù)期增大新興經(jīng)濟(jì)體資本流出壓力，金磚國(guó)家為代表的新興經(jīng)濟(jì)體不再像金融危機(jī)期間那樣保持高增長(zhǎng)，而是出現(xiàn)了持續(xù)的分化。

中國(guó)應(yīng)對(duì)全球分化亟待政策創(chuàng)新

盡管中國(guó)今年以來(lái)持續(xù)創(chuàng)新定向調(diào)控政策應(yīng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)減速，但定向調(diào)控的效率有待觀察，近期宏觀經(jīng)濟(jì)減速壓力呈現(xiàn)增大跡象，在此背景下，國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不容樂(lè)觀，對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀政策獨(dú)立性構(gòu)成較大不確定性。對(duì)此，中國(guó)應(yīng)注重宏觀政策靈活性和前瞻性，平衡防風(fēng)險(xiǎn)、促改革與穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)系，穩(wěn)步推進(jìn)宏觀政策創(chuàng)新。

一是以激活財(cái)政存量資金為突破口，促進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。截止2014年6月份全國(guó)財(cái)政在央行國(guó)庫(kù)的現(xiàn)金余額達(dá)到3.3萬(wàn)億人民幣，除了保障日常財(cái)政支出需求而必須保留適度資金余額外，其他大部分建議借鑒世界發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理經(jīng)驗(yàn)，開(kāi)展現(xiàn)金管理將閑置資金進(jìn)行投資運(yùn)作，由此釋放的貨幣短期內(nèi)至少相當(dāng)于降低5次0.5個(gè)百分點(diǎn)存款準(zhǔn)備金率的作用。

二是穩(wěn)步推進(jìn)金融開(kāi)放改革，尤其要加快推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融等相關(guān)領(lǐng)域改革，促進(jìn)金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。互聯(lián)網(wǎng)金融與現(xiàn)有金融體系的沖突反映了我國(guó)金融開(kāi)放改革的滯后，特別是利率、匯率等行政管制為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加快推進(jìn)相關(guān)改革刻不容緩，更是促進(jìn)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心。

三是注重選擇國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的創(chuàng)新模式和突破口。中國(guó)可以借助區(qū)域治理平臺(tái)重點(diǎn)推進(jìn)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、上合組織開(kāi)發(fā)銀行、金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等建設(shè)，由此促進(jìn)中國(guó)外匯儲(chǔ)備發(fā)揮較大作用并在相關(guān)治理機(jī)構(gòu)中扮演更重要的角色，有助于未來(lái)提升中國(guó)的話語(yǔ)權(quán)，同時(shí)這些機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)在于支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可以促進(jìn)中國(guó)釋放基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的競(jìng)爭(zhēng)力，向外輸出原材料及工人，緩解產(chǎn)能過(guò)剩壓力，也促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)還提升了話語(yǔ)權(quán)。

（作者系中共中央黨校國(guó)際戰(zhàn)略研究所世界經(jīng)濟(jì)室副主任、副教授）