巨潮A指展開牛市第（5）浪

臥龍

中國股市飚升，一位朋友感嘆幸福來得太快，看著每日持倉市值增長超5%感覺頭暈目眩。這位朋友投資中國股市20多年，一直伴隨著中國股市成長，兩年來持續買入金融股（銀行、證券及保險股）并持有，他堅信牛市一到這些股票必定飚升。事實證明他的看法是正確的。無他，中國銀行股此前一直低于凈資產交易著，平均市盈率只有5倍，但業績連年增長;券商股隨著股市的熊市行進終有一日進入牛市，2006-07年大牛市中信證券（600030）股價上升30多倍的光環召喚著有耐心的投資者;保險股則不用講，中國保險行業滲透率極低前景光明，且股市一旦進入牛市，保險公司的投資收益必定暴增。2012年年底，我曾經寫過題為《左金融右地產 所向無敵》的文章，主要觀點如下：

（1）經濟轉型，需要更多的融資，經濟升級就會有更多的消費升級，要融資必須先搞旺融資市場。一個交投活躍、產品豐富，能滿足投資者多種需要的融資市場，是中國經濟轉型升級的必要保障。于是，可以預見，金融服務業亦是未來中國之發展方向。

（2）在經濟轉型之際，由于有18億畝紅線所限，而拆遷成本愈來愈高，地產行業又受到限購等政策限制，地產業正向寡頭格局演變。國內上市的招金保萬等都是未來的寡頭。雖然有競爭，但壟斷將漸漸形成。更進一步，香港的經驗表明，買地產不如買地產股。

所謂看大勢者賺大錢，看不到左金融右地產格局，于未來發達的機會甚微。根據國家統計局數據，今年頭11個月，全國商品房銷售面積10.17億平方米，比上年減少8.2%;而商品房銷售額6.45萬億元，減少7.8%。銷售面積減8.2%，而銷售額之減少7.8%，顯然樓價是輕微上升的。在十年經濟周期即將見底之時，中國樓價仍是強勢調整，顯然崩盤論者又打錯算盤。當前中國樓價年輕人依靠打工賺錢買樓純粹是發夢，只有將錢投資增值才有機會買樓，因為過去10年中國樓價升幅過大，未來10年樓價上升空間真是有限;相反，中國股市則在幾年內有相當大的潛力，藍籌股的牛市僅僅展開幾個月，若不抓住時機入市，相信幾年后當股、樓均處于高位時只能望洋興嘆，甚至更危險的是其時又受到專家研究員的“黃金新十年”鼓吹而高位入市，正如2007年的“黃金十年”論一樣，只落得“風吹雞蛋殼，財散人安樂”的悲慘局面。

不過我相信大多數人寧愿到俄羅斯搶購奢侈品而不愿于低位搶購藍籌股。最近幾個月國際油價暴跌，以原油出口為主的俄羅斯面臨經濟危機，盧布大幅貶值，一度跌至1美元兌78盧布。盧布貶值，引發中國人前往俄羅斯搶購奢侈品。1個月前蘋果iPhone 6在莫斯科開賣，定價3.2萬盧布，合700美元;后盧布貶值，盡管俄羅斯蘋果公司升價至4萬盧布，卻只有585美元。無數俄羅斯中國留學生變身代購四處淘貨。外國顧客擠爆俄羅斯網店。莫斯科一家名表專賣店涌入顧客瘋狂購買豪表，十萬歐元的豪表照買可也。不少店鋪關門避禍。微博網友說，日本代購蹦噠沒幾天就被俄羅斯代購秒成渣。我發了一條微博評論道：中國股市藍籌股有兩年時間于低位徘徊沒人搶購，這些奢侈品能便宜多少？牛市來了買多少都行啦！中國人總是著眼于“芝麻”而根本不會關注“西瓜”，一邊痛恨銀行壟斷造成利息低收費高，一邊至低廉的銀行股不顧，把所有的錢塞進余額寶領取幾厘的利息，為高于銀行活期利息幾倍而沾沾自喜。事實證明，將錢買入銀行股，一年股價升幅頂余額寶10年利息。

相信新進保險業巨頭安邦集團是本輪牛市的最大贏家。藍籌股的牛市到來之前，我一再呼吁養老金入市，非常遺憾的是養老金是否入市仍在爭論。但安邦保險則在近兩年內大舉買入中國股市中的金融地產類股票。網友評論道：“有錢就是任性！”我說，給你100億人民幣你亦不敢買！君不見這些年來經濟學家看淡銀行業發展前景，研究員分析師看淡銀行股股價，地產股自不必說矣。但現實是銀行每年業績增長，在10年經濟周期的最后階段，由于壞賬上升，盈利增長速度下跌，注意是盈利增長速度下跌而非盈利下跌。安邦敢于花千億巨資買入金融地產股，著實是在實踐價值投資理念。

2012年年底我復出為《股市動態分析》撰稿，因為我預計中國股市將再度進入牛市。以上證指數計算，2013年6月最低點才是熊市終點;但以反映整體A股市場走勢的巨潮A股指數（399317）卻是已經于2012年12月初見底。以波浪理論分析巨潮A股指數，2007年10月結束浪（3）上升，2008年1月的4635點最高點只是一組abc的不規則b浪高點。2007年10月至2014年5月運行一個超級大三角的浪（4）。2014年5月份以來進入浪（5）上升。波浪理論創始人艾略特說，三角形之后的走勢是急促的，因此此輪牛市運行的時間不會很長。當前指數出現調整，大概是（5）浪1中的第iv浪回吐，倘若回落至3600-3800點區間（相當于上證指數2800-2900點），未入市的投資者可以擇機買入心水股持有。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>