深港通或于明年啟動 三主線掘金深市標的

田磊

伴隨著滬港通已進入交易的第四周，有關深港通啟動的呼聲也越來越高，雖然官方回應目前深港通仍在討論階段，但根據目前市場上發布的公開消息，機構普遍認為深港通最快或將在明年上半年開啟。也許，當下眼光更遠的投資者們可將目光投向與香港隔河相望的深圳，不妨考慮一下深港通開通以后所帶來的機會。

創業板風險不容小覷

不同于上海證交所主要集中了國有銀行和大型工業企業，深證綜合指數成分股中科技股、消費股和醫療保健股占到大約半數，數據統計顯示，深證A股今年平均上漲60.7%，高達262只股票上漲翻番。無疑深圳、香港交易所的互聯互通機制將使海外投資者獲得一個新的投資深圳股市的渠道。

但是值得注意的是相比低市盈率藍籌股占較大比例的滬市，深市掛牌的中小板和創業板的估值較高，對香港投資者吸引力或相對不足。有分析人士認為若深港通開通，短期而言，深市中小板及創業板市場會承受較大心理壓力。雖然從中長期看，兩地市場連通會使相同屬性的股票估值趨近，但由于兩地在投資者結構、風險偏好、資本流動便利性等諸多方面存在差異，估值趨近程度和緩急均有待觀察。

機構人士亦表示，有關深港通的相關消息放出后，投資者需高度重視創業板短期風險。他認為，代表中國新經濟、新商業模式的公司在中小板及創業板較多，這些公司的真正成長性如何，將決定中小板和創業板的未來。而在港股市場上，創業板一直面臨股票流動性差、交投不活躍的情況，如果內地投資者在兩地市場連通刺激下涌入港股創業板，則港股創業板估值有望向深圳顯著靠攏。“深圳創業板的估值最終是由其公司質素和投資者偏好決定，未必會以港股創業板的估值作為標桿，但不應忽視深圳創業板的短期風險。”該分析人士同時表示。

三條主線挖掘個股

那么，深港通若開啟，深市哪些個股最受利好呢？武漢科技大學金融證券研究所所長董登新接受媒體采訪時曾表示“深港通”同樣會優先開放大盤藍籌股，不過，“深港通”的交易標的確實會比滬港通更加多樣化，尤其會給內地投資者帶來更大的想像空間。他認為按照港股的估值習慣，“深港通”可能利好深交所的大盤藍籌股、金融股及網絡概念股等。

事實上，由于A股和港股估值水平不同，無論是滬港通還是未來可能開啟的深港通，都可能引導資金朝同一公司股權的估值洼地流動，因此，從這個角度看AH差價明顯的個股有望因溢價收窄而帶來一定的投資機會。

記者梳理同時在深交所和港交所上市的公司共計有17家。在這17家A+H上市公司中，目前A股較H股折價多的股票僅剩萬科A。收盤情況顯示，12月15日的收盤情況看萬科A收報11.03元，公司H股收盤價16.28港元，A股折價率為12.01%。其余16只同時在深交所和港交所上市的公司中，A股股價均高于H股股價。其中，溢價率最高的是浙江世寶，高達356.09%。

另外，值得注意的是，假設深港通仿照滬港通，試點初期選股范圍取自深證100、深證300的成分股，那么深市中的低估值、高成長白馬股則值得重點關注。其中，估值低于港股、全球可比公司以及分紅收益率較高的公司均是較好的投資標的，目前來看，深市中的銀行、地產、家電、食品飲料等板塊均孕育著投資機會。

最后，不容忽視的是在滬港通開閘之際就有券商指出A股獨有稀缺品種有望獲得更多增量資金的支持，從而也具備估值抬升的潛力，這一邏輯同樣適用于深港通可選標的，那么深市A股中的白酒股，中藥個股也就面臨著較好的投資機遇，投資者可重點關注洋河股份、云南白藥等標的投資價值。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結束符.jpg>