緊抓改革主線尋牛股

孫宏廷

上證指數自從8月4日拉出大陽線后，就一直處于步履蹣跚的走勢中，什么滬港通啊，什么海外熱錢啊，似乎都找不到蹤影了，權重和周期股的表現差強人意，不少龍頭品種已經有5個點左右的跌幅了。這段時間，創業板卻走出了不錯的走勢，隨著海外市場納斯達克指數的不斷走強和創出新高，國內以創業板為代表的成長股也走出了波瀾壯闊的行情，不斷挑逗著投資者的神經。

目前兩市成交量依舊維持在3000億以上的級別，這樣的活躍程度下，個股行情還是可以有的，雖然熱點輪動的速度很快，但持續走強的個股還是有的，需要投資者更加注重對個股操作技術的把握。從具體的熱點看，我們發現，更多的還是和改革相關的或者是和調結構有關的行業和個股，這個主要是從未來一段時間我們處于改革和結構調整的大背景有關。

說到改革主題，一個繞不開的話題是關于土地的。國家在推動新型城鎮化，新型城鎮化的要義在于人口城鎮化，核心在于推進農民工的市民化。農民工的市民化一方面要求實現公共服務均等化，這需要通過改革戶籍制度來實現。另一方面要保障進城農民工的利益，主要是保障農民的土地財產收益權，這需要通過改革土地制度來實現。戶籍制度改革意見發布，意味著新型城鎮化邁出重要一步。

但只有戶籍制度改革和土地制度改革共同推進，新型城鎮化才能實質性推動，因此，我們認為接下來土地制度改革將加速推進。從二級市場的走勢看，板塊最近半年走勢回調充分，近期有底部溫和放量態勢，在政策催化背景下主題投資機會有望逐步發酵。當前基本面當前處于分歧階段，北戴河會議的召開提升改革預期。相比目前的基本面的分歧，政策面其實更有決定意義。在此階段，我們在態度上還是看好，畢竟市場的積極環境還在；在節奏上認為進入到緩升、指數搭臺主題活躍的階段。

我們認為，作為農地改革這一大事件、大主題，在板塊充分回調背景下，有望獲得資金的關注。有四類公司值得我們重點關注：第一是擁有大量農業土地的企業：亞盛集團、*ST大荒、海南橡膠、上實發展、羅牛山等。第二是耕地資源將由分散走向集中，農業生產規模化和集約化水平有望提高，提升農業機械、農資流通服務、農田水利設施建設需求：大禹節水、吉峰農機等。第三是農產品壓榨與種植業：糖、棉花普遍成本高企，核心問題是土地規模化種植率低，而這個的核心是土地流轉還不充分，種植龍頭會真實受益于土地流轉后的集約化經營：南寧糖業、新賽股份等。最后，隨著農村土地流轉推進，城市存量的工業用地流轉預計也會加快，擁有城市工業工地的企業受益，杭鋼股份、金隅股份、沙河股份、寶安地產等。