當(dāng)前國際資本流動(dòng)對中國經(jīng)濟(jì)增長的沖擊和影響

王繪涵

（渤海大學(xué) 文理學(xué)院，遼寧 錦州121001）

21 世紀(jì)，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)一波接著一波，國際資本的流動(dòng)也高速增長。國際金融市場正經(jīng)歷著劇烈的動(dòng)蕩，各國金融政策、體制都在進(jìn)行著調(diào)整與變革。

1 國際資本流動(dòng)的含義和原因

國際資本流動(dòng)（international capital flows），簡言之，是指資本在國際間轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動(dòng)，包括流入與流出兩個(gè)大方面，具體有貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等。由于國際資本能對各國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場變動(dòng)做出迅速反應(yīng)，使資金以最快的速度從低效率的地方流向高效率的地方，實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的資源配置從而成為經(jīng)濟(jì)全球化的載體。 國際資本流動(dòng)是世界經(jīng)濟(jì)中最活躍和最具影響的因子。

2 國際資本流通的原因

2.1 過剩資本的形成或大量順差

隨著資本主義經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與繁榮，各國在國外獲得的利潤也大量增加。既加速了資本的積累，同時(shí)也加劇了資本過剩，進(jìn)而對外輸出國際資本規(guī)模不斷加大。

2.2 追求更高的利益

資本活動(dòng)的主要?jiǎng)恿κ亲非蟾叩睦妗．?dāng)投資者分析得知到一國的資金收入遠(yuǎn)高于其他國家時(shí)，投資者就會(huì)將資本注入資金收入高的國家。 當(dāng)投資者在一國所獲得的實(shí)際收入高于本國或其他國時(shí)，該投資者處于本能就會(huì)增加對這一國的投資，以獲取更高的利益，這些會(huì)加劇國際資本的流動(dòng)。

2.3 通貨膨脹的發(fā)生

通貨膨脹往往與一個(gè)國家發(fā)生財(cái)政赤字有直接關(guān)系。如果一個(gè)國家出現(xiàn)了財(cái)政赤字，該國家又利用發(fā)行紙幣的手段來彌補(bǔ)，這樣必然增加了通貨膨脹。一些國家為了減輕通貨膨脹，降低損失，投資者會(huì)把國內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成外國債，進(jìn)行發(fā)行，這樣就會(huì)導(dǎo)致國際資本的流動(dòng)。

3 當(dāng)今國際資本流通的趨勢

當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生了巨大的變化，發(fā)展中國家在20 世紀(jì)90 年代末，紛紛對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了調(diào)整，放寬了對資本輸出和輸入的限制。資本流向從發(fā)達(dá)國家開始流向發(fā)展中國家，主要是發(fā)達(dá)國家的閑置資本與發(fā)展中 國家的閑置勞動(dòng)等其他資源相結(jié)合后可以大幅度的降低投資著的成本。

4 國際資本流動(dòng)對中國的沖擊和積極影響

4.1 對我國經(jīng)濟(jì)的沖擊

從改革開放起,中國對外開放的政策和理論不斷提出，開放的程度不斷加深,國際資本流動(dòng)規(guī)模也逐年增加。 大量國際資本的流動(dòng),對中國儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、出口等產(chǎn)生了方方面面的影響,直接或間接的促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 國際資本流入導(dǎo)致國內(nèi)總產(chǎn)出值增加,而且,隨著國際資本流入幅度的增加,對國內(nèi)總產(chǎn)出的影響不斷加深,出口市場和國內(nèi)產(chǎn)出在國內(nèi)市場的供給也呈現(xiàn)同樣的特征;隨著國際資本流入幅度的增大,國內(nèi)通貨膨脹的壓力加大;國際資本大量流入會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口總量減少、進(jìn)口商品國際價(jià)格不斷上漲,會(huì)使中國國際匯率貶值,出口數(shù)量大幅度增加;國際資本的大量流入,也會(huì)導(dǎo)致家庭生活支出、儲(chǔ)蓄、政府資金儲(chǔ)備、個(gè)人收入、政府財(cái)政收入的增加。

國際資本大量流入， 導(dǎo)致商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模不斷加大，銀行的不良貸款記錄逐年上漲。 外國資本主要通過銀行流入到我國，因而國內(nèi)銀行對外負(fù)債會(huì)不斷增加，導(dǎo)致銀行國內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債量的隨之?dāng)U大。 如果對國家政府機(jī)構(gòu)對資本流入管理和監(jiān)控不善，資本流入就會(huì)有加大銀行信貸擴(kuò)張的可能，不良貸款信息也會(huì)不斷增加，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)信貸危機(jī)運(yùn)行良， 會(huì)導(dǎo)致證券市場出現(xiàn)大幅度的上漲或者下跌。外國投資者的出現(xiàn)可能會(huì)給資本市場定價(jià)的效率帶來一些沖突。信息的效率會(huì)使資本市場發(fā)揮配置資本的作用。

國際資本大量流入也會(huì)對我國的經(jīng)濟(jì)主權(quán)產(chǎn)生沖突。國際資本大量流動(dòng)可能會(huì)影響到我國貨幣發(fā)行、貨幣政策等。 由于我國證券市場政策不算完善，而且近來人民幣對外升值對內(nèi)貶值，這使得國內(nèi)的宏觀需求管理極為困難。我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)過熱，央行提高利率，以抑制總需求的情況，由于國際資本流動(dòng)的存在，提高利率會(huì)誘使國外資金流入，會(huì)進(jìn)一步刺激投資。人民幣升值后，中國的貿(mào)易順差不但沒有減少，反而不斷擴(kuò)大。人民幣升值的預(yù)期不斷強(qiáng)化，各市場主體變得不愿意增加持有美元資產(chǎn)，它們甚至可能拋售其美元資產(chǎn)，這增加了人民幣升值壓力。

4.2 對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極影響

新中國成立之初，經(jīng)濟(jì)百廢待興，出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低、個(gè)人收入較低、居民儲(chǔ)蓄率不高等情況，國內(nèi)資本嚴(yán)重匱乏，經(jīng)濟(jì)發(fā)展資金不足，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏動(dòng)力，發(fā)展速度緩慢。 十一屆三中全會(huì)后，我國實(shí)行對內(nèi)改革、對外開放的政策，積極引進(jìn)大量國外資金。大量國際資本的流入為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了大量的資金儲(chǔ)備，大批企業(yè)、工廠如雨后新筍般的發(fā)展起來，銀行業(yè)的發(fā)展也大幅度提升，進(jìn)出口貿(mào)易額持續(xù)上漲，外匯儲(chǔ)備增加。

資本流動(dòng)的很大一部分是對我國工業(yè)進(jìn)行直接投資，給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來技術(shù)、設(shè)備、資金等，銷售市場國際資本行業(yè)分布重點(diǎn)從原本的種植業(yè)和采掘業(yè)，也新轉(zhuǎn)向制造業(yè)、銀行、金融和保險(xiǎn)等資金知識(shí)密集行業(yè)，很大程度上推動(dòng)了我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級。同時(shí)，為了充分吸取新技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品所能帶來的高額利潤，往往給我國企業(yè)以技術(shù)入股、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方式提供比較先進(jìn)完備的技術(shù)、工藝和產(chǎn)品支持。 這種方式大大的提高我國的勞動(dòng)生產(chǎn)率，增加了我國經(jīng)濟(jì)效益，加速經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

發(fā)達(dá)國家往往通過輸出資本，將勞動(dòng)、能源和原材料密集的生產(chǎn)工序和一般消費(fèi)品的生產(chǎn)過程遷往發(fā)展中國家和新興工業(yè)地區(qū)，并把在那里生產(chǎn)的許多產(chǎn)品銷到本國市場和國際市場，這大幅度提高了我國的出口。 同時(shí)，我國也可利用外資所帶來的先進(jìn)技術(shù)和海外銷售渠道，提高自己產(chǎn)品的出口創(chuàng)匯能力。 為廣大人民提供的更好的就業(yè)機(jī)會(huì)，有利于增加國民生產(chǎn)總值，增加了國家財(cái)政收入，提高國民的生活水平和消費(fèi)水平。

國際資本的流入，給我國既帶來了資金、技術(shù)等方面的支持，提高了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度；當(dāng)時(shí)由于市場自身的不足，國際資本的大量流入，出現(xiàn)了沖擊了我國經(jīng)濟(jì)主權(quán)和沖擊了我國金融市場等一系列的反面影響， 這就需要國家政府加強(qiáng)對國際資本流入的監(jiān)控和管理，保證我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)良好發(fā)展。

［1］葉靜怡.發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京:北京大學(xué)出版社.

［2］朱孟楠.國際金融學(xué)[M].廈門:廈門大學(xué)出版社.