王詔惠

（中國人民銀行南京分行營業管理部，江蘇 南京210002）

1 我國互聯網金融的蓬勃發展

2013年被稱為“互聯網金融元年”，互聯網金融產品和企業呈現爆炸式增長。第三方支付、P2P借貸、眾籌融資等金融業態跨越式發展。

其中標志性事件有：中國平安、阿里巴巴、騰訊等9家公司發起籌建眾安在線財產保險公司。余額寶規模突破1000億元，成為國內首只規模突破千億元的基金產品。百度百付寶等27家公司獲得央行發放的三方支付牌照，推出“百賺”、“百發”等理財產品，引發線上理財熱潮。P2P網絡借貸平臺，高速發展，2013年全國P2P網絡借貸平臺突破800家，交易量超過1000億元。

2014年，互聯網金融仍保持著高速發展的勢頭。從中國人民銀行發布的《2014年第二季度支付體系運行總體情況》可以看到，電子支付業務增長較快，移動支付業務繼續保持高位增長。報告期內，全國銀行機構處理電子支付業務76.96億筆，金額327.11萬億元，同比分別增長23.24%和30.31%。其中，網上支付業務66.81億筆，金額321.14萬億元，同比分別增長15.45%和29.56%。移動支付業務9.47億筆，金額4.92萬億元，同比分別增長1.55倍和1.37倍。

互聯網金融在解決小微企業融資需求和大眾理財需求上，發揮了積極作用。作為一種新興業態，商業銀行、電商企業和第三方支付機構，甚至傳統企業都投身進來，希望分享到互聯網金融高速發展的成果。但與此同時，互聯網金融存在的風險也不斷累積，不斷暴露。

2 互聯網金融發展中暴露出的風險

2.1 立法缺失

2004年頒布的《中國人民銀行法》，已實施10年。《商業銀行法》1995年制定，2003年修訂，實施時間更長。在此期間，互聯網技術突飛猛進，金融創新層出不窮，而無論是《中國人民銀行法》，還是《商業銀行法》、《保險法》，涉及互聯網金融的條款幾乎沒有，多項條款已不適應經濟金融和互聯網技術的發展需要。

2.2 行業監管不確定

互聯網金融面臨的最大風險是行業監管的不確定性。大部分互聯網金融服務還游離于監管之外，形成影子銀行，風險控制較弱。如做客戶端的各種“寶”門，聚集資金的過程，實質是吸收存款。互聯網金融從業主體多樣，既有商業銀行，也有第三方支付公司；業務模式多樣，比如P2P不屬于銀行，也不吸收存款，容易逃避央行、銀監局、地方政府金融辦等多部門的監管；2013年P2P行業大發展的同時，倒閉潮如影相隨，7月至12月底，先后有70余家P2P公司倒閉，涉及資金達12億多元。

2.3 業務風險逐步顯現

從服務技術上看，互聯網金融就是“互聯網+金融”，即在互聯網上為客戶提供金融服務，不依靠物理網點來辦理。業務風險主要集中在：一是用戶資金賬戶被盜、惡意欺詐和網絡釣魚風險；二是洗錢或非法資金轉移風險；三是服務機構的流動性風險，互聯網理財服務機構因采取T+0墊資方式，帶來的墊資成本非預期擴大風險。

2.4 道德風險不容忽視

近幾年在互聯網金融的快速發展中，已出現某些從業主體為搶占市場，采取短期和極端手段，忽視風險管理，損害行業整體利益。行業從業人員道德缺失，將用戶個人隱私數據用于牟利，故意外泄，形成隱形風險。

3 國外互聯網金融的監管與借鑒

3.1 國外互聯網金融的監管模式

國外互聯網金融監管起步較我國早，已形成一套較完整、有效的監管模式。

在支付機構監管方面，主要有牌照制和牌照制加豁免制。牌照制又分為美國模式和歐盟模式，美國模式要求支付機構取得州一級貨幣匯付牌照，沉淀資金不能用于貸款、投資等活動，且需接受聯邦和州兩級反洗錢監管。歐盟模式要求支付機構如要從事金融業務，需申請相應牌照，接受與銀行一樣的監管。在法國實行牌照制加豁免制，由法國金融審慎監管局（ACPR）監管支付機構。所有開展支付業務的機構，需事先獲得ACPR頒發的信貸機構牌照或支付機構牌照。同時，法國法律設定了一些豁免條款，允許滿足條件的企業在不申請相關牌照的情況下開展支付相關業務。

在P2P監管方面，美國采用注冊制，美國證券交易委員會（SEC）要求全美P2P網絡借貸平臺均注冊成為證券經紀商，接受SEC監管。英國采取自律式，更加注重寬松的非審慎監管，僅對投資者保護進行頂層設計，讓行業自律發揮更大作用，平衡效率與安全的問題。

3.2 完善的法律規范體系

歐美主要國家從上世紀起，順應互聯網金融發展，著手修訂完善法律條款，并推出多項針對性法律規范。美國制定了《互聯網與國民銀行章程》、《全球電子商務框架》、《電子商務簽名法》和《電子資金劃撥法》等法律制度，構建起對電子商務、網上銀行和互聯網交易實行監管的法律框架。為規范網絡銀行業務，防范風險，又頒布《電子銀行業務安全與穩健審查程序》、《數字隱私法》、《計算機安全法》等一系列制度規范。

3.3 有效監管與協同監管

為確保監管的全面和有效，在監管手段上，美國、德國等國家采取現場檢查和非現場分析結合的方式，發布技術規章，對技術提供商進行準入和評級管理，及時披露風險信息，開展外部評級和審計。在監管內容上，已覆蓋市場準入、業務擴展管制、日常檢查和信息報告等方面。

歐美監管機構之間，監管機構與政府部門之間建立起監管協調機制，實現信息共享。在美國，美聯儲、貨幣監理署、國民信貸聯盟協會和聯邦金融機構檢查委員會等監管部門；各司其職又協同合作，防止出現管理真空和重復監管。如貨幣監理署負責審核界定網上公眾儲蓄，國民信貸聯盟協會和聯邦金融機構檢查委員會負責統一各州的監管原則和標準，協調監管活動。

3.4 建全的風險評估體系

為適應網絡信息技術發展和監管需求，美國聯邦金融機構檢查委員會于1998年修定了 “信息技術統一等級體系”，該體系從審計、管理、發展成果、支持與傳輸等四個方面評價網絡銀行的風險，現已成為貨幣監理署等監管機構評價網絡銀行風險的重要工具之一。

4 對我國互聯網金融監管的借鑒意義

4.1 加快互聯網金融的立法進程

隨著支付寶快捷支付多次曝出盜刷事件，P2P網絡借貸平臺風險無法管控、資金自融自用以及網絡借貸詐騙事件的不斷曝光，互聯網金融的法制建設已刻不容緩。應及時修訂《中國人民銀行法》、《商業銀行法》和《保險法》，使之適應互聯網金融發展和監管需求。同時，應建立涵蓋交易規則、交易保護、制度標準等內容的互聯網金融基本法律框架，明確網絡金融服務機構與客戶的權利和義務，建立風險提示機制，制定電子交易法、個人信息保護法、電子簽名法，確保網絡金融的安全。

4.2 盡快實行協調監管，強化監督

由于我國實行“分業經營、分業監管”體制，而互聯網金融往往涉及證券、保險、銀行等多個行業，建議由人民銀行牽頭，建立以一行三會為主，科技部、工信部、工商稅務以及地方金融辦為輔的多部門合作監管機制，分工合作，信息共享，做到有效監管，避免重復監管。

在監管內容上，應完善網絡金融的準入制度，實行現場檢查與非現場分析結合監督模式，要求互聯網金融服務機構定期報送日常業務數據、報表，及時報送網絡數據變更、網絡入侵等非常規數據。對風險集中的P2P網絡借貸平臺，應接入央行征信系統，約束借款人，防范信用風險。

4.3 建立行業自律組織

互聯網金融行業應建立行業自律組織，制定行業規則，組織成員對共性問題進行研討、協商，協助監管部門進行管理。同時，通過行業自律組織建立業內信息共享機制，如搭建P2P行業借款人黑名單數據庫，形成行業內風險管控機制，降低違約風險在業內蔓延的幾率。

4.4 建立建全風險評估體系

從國際經驗看，建全的風險評估體系是互聯網金融監管的重要工具，應建立一套適合我國互聯網金融實際的風險評估體系，能夠全面、適時地評價網絡金融風險程度，為及時處理風險提供可靠的量化指標。