基于資源約束的M省移動公司最優化投資組合分析

解殿超+解素慧

【摘要】帶有約束條件的最優化問題是運籌學的一項基本方法，基于這一思路探討M省移動公司在投資約束條件下，前瞻性建設與投資效益關系問題。首先分析了電信行業發展的“七化”趨勢，以及公司戰略轉型、創新發展需要的前瞻性建設需求。然后基于M省移動公司與中國移動全國平均水平對比下的資源約束條件，以辯證的思想和最優化投資組合的思路，剖析了M省移動公司如何處理前瞻性建設與投資效益二者的關系。

【關鍵詞】前瞻性建設投資效益最優化辯證關系

中圖分類號：F623文獻標識碼：A文章編號：1006-1010(2014)-07-0088-03

1 引言

傳統通信市場增長放緩，新興通信市場帶來了發展空間。在新形勢下，移動公司應緊抓技術發展機遇，融合生產生活，滿足業務發展需求，發展新興信息服務。在轉型戰略及創新思路指引下，布局基礎網絡，保證網絡質量和服務水平，開展面向未來發展的前瞻性建設。

1.1電信行業發展的“七化”趨勢

在業務需求、技術進步、融合競爭等因素驅動下，未來電信行業發展呈現出“七化”趨勢：

（1）產業融合化。通信行業界限逐漸模糊，產業鏈融合愈發凸現，傳統電信價值鏈運營商主導權受到挑戰，產業價值鏈重新洗牌。

（2）客戶網絡化。在競爭、融合、社會信息化、成本優化、技術等因素綜合作用下，原有電信價值鏈衍變為以客戶為中心的價值網。

（3）無線寬帶化。流量爆發式增長凸顯資源供需矛盾；技術發展帶動寬帶能力提升，成本下降激發更多潛在需求，利用網絡行為方式由固定轉向移動。

（4）終端智能化。移動終端智能化進程加速，智能終端逐漸成為流量增長的主要驅動因素。

（5）運營平臺化。用戶平臺成為移動與互聯網的切入點，以平臺為核心的智能化運營轉型，重構互聯網條件下的創新地位。

（6）產品業務App化。日益加劇的管道化和業務創新的邊緣化，運營商不能在業務創新中找到位置，就可能被管道化。

（7）管道智能化。智能化管道變革，運營商尋求資源與業務的智能優化配置。

傳統電信行業市場增長放緩，以凈增客戶為最主要驅動力的收入利潤增長方式受到限制，移動互聯網、寬帶接入、ICT服務、物聯網等傳統通信服務外的新領域成為未來重要的電信行業收入增長空間。

1.2戰略轉型、創新發展提出前瞻性建設需求

針對外部形勢的變化以及內部能力的權衡，中國移動堅持可持續發展，全面實施戰略轉型，加快推進移動互聯網發展、全業務運營、四網協同發展。在公司轉型戰略及創新發展思路指導下，發展“新模式”：推進業務模式向“智能管道＋開放平臺＋特色業務＋融合界面”轉型，開拓“新領域”：探索推廣M2M及物聯網技術，積極開發信息化和融合應用。網絡建設上統籌考慮業務發展、網絡演進和資源儲備需求，一方面做好基礎、明確定位，確保四網協同發展，另一方面促進轉型，加強面向全業務的城域網、移動互聯網、國際通信建設，拓展物聯網及云計算新領域。

在促進全業務轉型思路下，重點加強城域傳送網建設，傳輸網成為網絡建設重點之一。在保證網絡基礎質量及服務能力條件下，放眼長遠，前瞻規劃：面向寬帶需求的核心及匯聚層規劃，以綜合業務接入區為單位、面向基站及各類客戶統籌的有線接入規劃，面向TD-LTE的建設需求及新技術引入等。在移動互聯網、物聯網、云計算等技術創新和業務發展思路下，前瞻規劃：IDC基礎資源、PCC部署、統一門戶改造、WLAN接入優化、內容分發、電子渠道、無線城市發展所需資源和應用平臺、物聯網基礎網元、業務網關和支撐平臺統一建設、移動應用商場、云計算技術應用等。

2 M省移動公司當前投資形勢

當前，M省移動公司面臨投資效益較低、剛性成本壓力大的問題，促使資本開支趨向緊縮。資本開支經歷2009年的上升高峰后，2010—2012年步入下降，資本開支收入比略高于全國平均水平。公司當前網絡建設重點主要是移動通信網建設，未來向傳輸網轉移。從成本情況來看，M省移動公司折舊、人工成本、網內網間結算支出占收入的比重均高于全國平均水平（見圖1），投資所帶來的剛性成本壓力大于全國平均；投資/經營凈現金流量、投資/EBITDA指標值高于全國平均水平（見圖2），從降低投資風險角度要求投資趨于下降；M省移動公司百元固定資產原值收入在集團排名較低，固定資產凈值利潤率低于全國平均水平，提升資產創收能力及資產獲利能力要求控制資本開支規模。

圖1M省移動公司成本構成與中國移動平均水平比較

圖2M省移動公司投資資金能力與中國移動平均水平比較

3 M省移動公司前瞻性建設與投資效益

的辯證關系

根據公司戰略指引網絡發展建設的原則，M省移動公司網絡建設要在公司發展戰略指引下，體現三個面向：面向企業發展需求、面向市場發展需求、面向網絡技術發展需求。在資源有限條件下，投資效益及企業整體價值最優化函數求解，就是在保障業務發展及市場需求基礎上，考慮企業可持續發展需要，兼顧近期和中長期發展需求，以確保網絡質量和業務發展需求為必要約束條件，適度的前瞻性建設需求滿足為條件的投資組合最優化模型。

以M省移動公司為例，在資本開支趨于緊縮情況下，要正視公司目前面臨的困難與挑戰，樹立科學發展觀，堅持前瞻性建設與投資效益的對立統一。

首先，適度的前瞻性建設是必須也是必要的。網絡建設要面向未來長遠發展和演進需求，考慮公司的可持續發展需要，從提升資源使用效率和價值創造能力角度，為公司持續發展提供強大動力。堅持前瞻規劃、理性投入的原則，適應技術演進趨勢，轉型、創新發展的思路，統籌考慮業務發展、網絡演進和資源儲備需求，科學安排近期和中長期投資。

其次，網絡建設仍需立足當前方能長遠發展，前瞻性建設在符合公司發展需要的基礎上，要以投資效益最優為前提，追求企業價值最大化。這就要求，M省移動公司合理把握投資規模，將有限資源首先保證網絡建設重點，降低網絡建設成本，關注固定資產投資給未來帶來的折舊等剛性成本壓力，確保投資效率和效益。網絡建設一方面以客戶感知為導向，關注網絡質量與安全；另一方面，以業務需求與網絡能力的匹配為基礎，關注需求滿足與投資效益。在收入和利潤增長趨緩情況下，控制資本開支規模，科學合理安排投資，堅持效益優先建設原則，控制資本相關的剛性成本增長，提升資源配置和使用效率。確保網絡建設重點，把控投資方向，優化投資結構，將資源重點投入到增強核心能力上來。精細化管理，以投資效益為核心精確建網，引入網絡新技術，降低單位建設成本。

4 結束語

在當前行業發展形勢下，M省移動公司在轉型戰略和創新發展思路下，適度考慮前瞻性建設是必須和必要的。受制于公司資源條件約束限制，首要的是保障業務需求和網絡質量，求得投資效益及企業價值最大化下的投資組合最優。

參考文獻：

[1] 白剛. 移動通信企業CAPEX與OPEX資源配置研究[D]. 北京: 北京郵電大學, 2007.

[2] 饒柳,王力. 運營商面臨市場變化應積極優化投資管理體系[J]. 世界電信, 2011(11).

[3] 彭佑湖. 企業組織客戶資源配置模型構建[D]. 北京: 北京郵電大學, 2013.

[4] 胡運權. 運籌學教程[M]. 3版. 北京: 清華大學出版社, 2007.

[5] 金天坤. 多目標最優化方法及應用[D]. 長春: 吉林大學, 2009.★

作者簡介

解殿超：工程師，現任職于中國移動通信集團設計院有限公司黑龍江分公司，主要研究方向為傳輸網絡規劃設計與咨詢。

解素慧：工程師，碩士畢業于北京化工大學，現任職于中國移動通信集團設計院有限公司黑龍江分公司，從事通信網絡規劃與咨詢工作，主要研究方向為移動通信網投資分析。

endprint

【摘要】帶有約束條件的最優化問題是運籌學的一項基本方法，基于這一思路探討M省移動公司在投資約束條件下，前瞻性建設與投資效益關系問題。首先分析了電信行業發展的“七化”趨勢，以及公司戰略轉型、創新發展需要的前瞻性建設需求。然后基于M省移動公司與中國移動全國平均水平對比下的資源約束條件，以辯證的思想和最優化投資組合的思路，剖析了M省移動公司如何處理前瞻性建設與投資效益二者的關系。

【關鍵詞】前瞻性建設投資效益最優化辯證關系

中圖分類號：F623文獻標識碼：A文章編號：1006-1010(2014)-07-0088-03

1 引言

傳統通信市場增長放緩，新興通信市場帶來了發展空間。在新形勢下，移動公司應緊抓技術發展機遇，融合生產生活，滿足業務發展需求，發展新興信息服務。在轉型戰略及創新思路指引下，布局基礎網絡，保證網絡質量和服務水平，開展面向未來發展的前瞻性建設。

1.1電信行業發展的“七化”趨勢

在業務需求、技術進步、融合競爭等因素驅動下，未來電信行業發展呈現出“七化”趨勢：

（1）產業融合化。通信行業界限逐漸模糊，產業鏈融合愈發凸現，傳統電信價值鏈運營商主導權受到挑戰，產業價值鏈重新洗牌。

（2）客戶網絡化。在競爭、融合、社會信息化、成本優化、技術等因素綜合作用下，原有電信價值鏈衍變為以客戶為中心的價值網。

（3）無線寬帶化。流量爆發式增長凸顯資源供需矛盾；技術發展帶動寬帶能力提升，成本下降激發更多潛在需求，利用網絡行為方式由固定轉向移動。

（4）終端智能化。移動終端智能化進程加速，智能終端逐漸成為流量增長的主要驅動因素。

（5）運營平臺化。用戶平臺成為移動與互聯網的切入點，以平臺為核心的智能化運營轉型，重構互聯網條件下的創新地位。

（6）產品業務App化。日益加劇的管道化和業務創新的邊緣化，運營商不能在業務創新中找到位置，就可能被管道化。

（7）管道智能化。智能化管道變革，運營商尋求資源與業務的智能優化配置。

傳統電信行業市場增長放緩，以凈增客戶為最主要驅動力的收入利潤增長方式受到限制，移動互聯網、寬帶接入、ICT服務、物聯網等傳統通信服務外的新領域成為未來重要的電信行業收入增長空間。

1.2戰略轉型、創新發展提出前瞻性建設需求

針對外部形勢的變化以及內部能力的權衡，中國移動堅持可持續發展，全面實施戰略轉型，加快推進移動互聯網發展、全業務運營、四網協同發展。在公司轉型戰略及創新發展思路指導下，發展“新模式”：推進業務模式向“智能管道＋開放平臺＋特色業務＋融合界面”轉型，開拓“新領域”：探索推廣M2M及物聯網技術，積極開發信息化和融合應用。網絡建設上統籌考慮業務發展、網絡演進和資源儲備需求，一方面做好基礎、明確定位，確保四網協同發展，另一方面促進轉型，加強面向全業務的城域網、移動互聯網、國際通信建設，拓展物聯網及云計算新領域。

在促進全業務轉型思路下，重點加強城域傳送網建設，傳輸網成為網絡建設重點之一。在保證網絡基礎質量及服務能力條件下，放眼長遠，前瞻規劃：面向寬帶需求的核心及匯聚層規劃，以綜合業務接入區為單位、面向基站及各類客戶統籌的有線接入規劃，面向TD-LTE的建設需求及新技術引入等。在移動互聯網、物聯網、云計算等技術創新和業務發展思路下，前瞻規劃：IDC基礎資源、PCC部署、統一門戶改造、WLAN接入優化、內容分發、電子渠道、無線城市發展所需資源和應用平臺、物聯網基礎網元、業務網關和支撐平臺統一建設、移動應用商場、云計算技術應用等。

2 M省移動公司當前投資形勢

當前，M省移動公司面臨投資效益較低、剛性成本壓力大的問題，促使資本開支趨向緊縮。資本開支經歷2009年的上升高峰后，2010—2012年步入下降，資本開支收入比略高于全國平均水平。公司當前網絡建設重點主要是移動通信網建設，未來向傳輸網轉移。從成本情況來看，M省移動公司折舊、人工成本、網內網間結算支出占收入的比重均高于全國平均水平（見圖1），投資所帶來的剛性成本壓力大于全國平均；投資/經營凈現金流量、投資/EBITDA指標值高于全國平均水平（見圖2），從降低投資風險角度要求投資趨于下降；M省移動公司百元固定資產原值收入在集團排名較低，固定資產凈值利潤率低于全國平均水平，提升資產創收能力及資產獲利能力要求控制資本開支規模。

圖1M省移動公司成本構成與中國移動平均水平比較

圖2M省移動公司投資資金能力與中國移動平均水平比較

3 M省移動公司前瞻性建設與投資效益

的辯證關系

根據公司戰略指引網絡發展建設的原則，M省移動公司網絡建設要在公司發展戰略指引下，體現三個面向：面向企業發展需求、面向市場發展需求、面向網絡技術發展需求。在資源有限條件下，投資效益及企業整體價值最優化函數求解，就是在保障業務發展及市場需求基礎上，考慮企業可持續發展需要，兼顧近期和中長期發展需求，以確保網絡質量和業務發展需求為必要約束條件，適度的前瞻性建設需求滿足為條件的投資組合最優化模型。

以M省移動公司為例，在資本開支趨于緊縮情況下，要正視公司目前面臨的困難與挑戰，樹立科學發展觀，堅持前瞻性建設與投資效益的對立統一。

首先，適度的前瞻性建設是必須也是必要的。網絡建設要面向未來長遠發展和演進需求，考慮公司的可持續發展需要，從提升資源使用效率和價值創造能力角度，為公司持續發展提供強大動力。堅持前瞻規劃、理性投入的原則，適應技術演進趨勢，轉型、創新發展的思路，統籌考慮業務發展、網絡演進和資源儲備需求，科學安排近期和中長期投資。

其次，網絡建設仍需立足當前方能長遠發展，前瞻性建設在符合公司發展需要的基礎上，要以投資效益最優為前提，追求企業價值最大化。這就要求，M省移動公司合理把握投資規模，將有限資源首先保證網絡建設重點，降低網絡建設成本，關注固定資產投資給未來帶來的折舊等剛性成本壓力，確保投資效率和效益。網絡建設一方面以客戶感知為導向，關注網絡質量與安全；另一方面，以業務需求與網絡能力的匹配為基礎，關注需求滿足與投資效益。在收入和利潤增長趨緩情況下，控制資本開支規模，科學合理安排投資，堅持效益優先建設原則，控制資本相關的剛性成本增長，提升資源配置和使用效率。確保網絡建設重點，把控投資方向，優化投資結構，將資源重點投入到增強核心能力上來。精細化管理，以投資效益為核心精確建網，引入網絡新技術，降低單位建設成本。

4 結束語

在當前行業發展形勢下，M省移動公司在轉型戰略和創新發展思路下，適度考慮前瞻性建設是必須和必要的。受制于公司資源條件約束限制，首要的是保障業務需求和網絡質量，求得投資效益及企業價值最大化下的投資組合最優。

參考文獻：

[1] 白剛. 移動通信企業CAPEX與OPEX資源配置研究[D]. 北京: 北京郵電大學, 2007.

[2] 饒柳,王力. 運營商面臨市場變化應積極優化投資管理體系[J]. 世界電信, 2011(11).

[3] 彭佑湖. 企業組織客戶資源配置模型構建[D]. 北京: 北京郵電大學, 2013.

[4] 胡運權. 運籌學教程[M]. 3版. 北京: 清華大學出版社, 2007.

[5] 金天坤. 多目標最優化方法及應用[D]. 長春: 吉林大學, 2009.★

作者簡介

解殿超：工程師，現任職于中國移動通信集團設計院有限公司黑龍江分公司，主要研究方向為傳輸網絡規劃設計與咨詢。

解素慧：工程師，碩士畢業于北京化工大學，現任職于中國移動通信集團設計院有限公司黑龍江分公司，從事通信網絡規劃與咨詢工作，主要研究方向為移動通信網投資分析。

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【摘要】帶有約束條件的最優化問題是運籌學的一項基本方法，基于這一思路探討M省移動公司在投資約束條件下，前瞻性建設與投資效益關系問題。首先分析了電信行業發展的“七化”趨勢，以及公司戰略轉型、創新發展需要的前瞻性建設需求。然后基于M省移動公司與中國移動全國平均水平對比下的資源約束條件，以辯證的思想和最優化投資組合的思路，剖析了M省移動公司如何處理前瞻性建設與投資效益二者的關系。

【關鍵詞】前瞻性建設投資效益最優化辯證關系

中圖分類號：F623文獻標識碼：A文章編號：1006-1010(2014)-07-0088-03

1 引言

傳統通信市場增長放緩，新興通信市場帶來了發展空間。在新形勢下，移動公司應緊抓技術發展機遇，融合生產生活，滿足業務發展需求，發展新興信息服務。在轉型戰略及創新思路指引下，布局基礎網絡，保證網絡質量和服務水平，開展面向未來發展的前瞻性建設。

1.1電信行業發展的“七化”趨勢

在業務需求、技術進步、融合競爭等因素驅動下，未來電信行業發展呈現出“七化”趨勢：

（1）產業融合化。通信行業界限逐漸模糊，產業鏈融合愈發凸現，傳統電信價值鏈運營商主導權受到挑戰，產業價值鏈重新洗牌。

（2）客戶網絡化。在競爭、融合、社會信息化、成本優化、技術等因素綜合作用下，原有電信價值鏈衍變為以客戶為中心的價值網。

（3）無線寬帶化。流量爆發式增長凸顯資源供需矛盾；技術發展帶動寬帶能力提升，成本下降激發更多潛在需求，利用網絡行為方式由固定轉向移動。

（4）終端智能化。移動終端智能化進程加速，智能終端逐漸成為流量增長的主要驅動因素。

（5）運營平臺化。用戶平臺成為移動與互聯網的切入點，以平臺為核心的智能化運營轉型，重構互聯網條件下的創新地位。

（6）產品業務App化。日益加劇的管道化和業務創新的邊緣化，運營商不能在業務創新中找到位置，就可能被管道化。

（7）管道智能化。智能化管道變革，運營商尋求資源與業務的智能優化配置。

傳統電信行業市場增長放緩，以凈增客戶為最主要驅動力的收入利潤增長方式受到限制，移動互聯網、寬帶接入、ICT服務、物聯網等傳統通信服務外的新領域成為未來重要的電信行業收入增長空間。

1.2戰略轉型、創新發展提出前瞻性建設需求

針對外部形勢的變化以及內部能力的權衡，中國移動堅持可持續發展，全面實施戰略轉型，加快推進移動互聯網發展、全業務運營、四網協同發展。在公司轉型戰略及創新發展思路指導下，發展“新模式”：推進業務模式向“智能管道＋開放平臺＋特色業務＋融合界面”轉型，開拓“新領域”：探索推廣M2M及物聯網技術，積極開發信息化和融合應用。網絡建設上統籌考慮業務發展、網絡演進和資源儲備需求，一方面做好基礎、明確定位，確保四網協同發展，另一方面促進轉型，加強面向全業務的城域網、移動互聯網、國際通信建設，拓展物聯網及云計算新領域。

在促進全業務轉型思路下，重點加強城域傳送網建設，傳輸網成為網絡建設重點之一。在保證網絡基礎質量及服務能力條件下，放眼長遠，前瞻規劃：面向寬帶需求的核心及匯聚層規劃，以綜合業務接入區為單位、面向基站及各類客戶統籌的有線接入規劃，面向TD-LTE的建設需求及新技術引入等。在移動互聯網、物聯網、云計算等技術創新和業務發展思路下，前瞻規劃：IDC基礎資源、PCC部署、統一門戶改造、WLAN接入優化、內容分發、電子渠道、無線城市發展所需資源和應用平臺、物聯網基礎網元、業務網關和支撐平臺統一建設、移動應用商場、云計算技術應用等。

2 M省移動公司當前投資形勢

當前，M省移動公司面臨投資效益較低、剛性成本壓力大的問題，促使資本開支趨向緊縮。資本開支經歷2009年的上升高峰后，2010—2012年步入下降，資本開支收入比略高于全國平均水平。公司當前網絡建設重點主要是移動通信網建設，未來向傳輸網轉移。從成本情況來看，M省移動公司折舊、人工成本、網內網間結算支出占收入的比重均高于全國平均水平（見圖1），投資所帶來的剛性成本壓力大于全國平均；投資/經營凈現金流量、投資/EBITDA指標值高于全國平均水平（見圖2），從降低投資風險角度要求投資趨于下降；M省移動公司百元固定資產原值收入在集團排名較低，固定資產凈值利潤率低于全國平均水平，提升資產創收能力及資產獲利能力要求控制資本開支規模。

圖1M省移動公司成本構成與中國移動平均水平比較

圖2M省移動公司投資資金能力與中國移動平均水平比較

3 M省移動公司前瞻性建設與投資效益

的辯證關系

根據公司戰略指引網絡發展建設的原則，M省移動公司網絡建設要在公司發展戰略指引下，體現三個面向：面向企業發展需求、面向市場發展需求、面向網絡技術發展需求。在資源有限條件下，投資效益及企業整體價值最優化函數求解，就是在保障業務發展及市場需求基礎上，考慮企業可持續發展需要，兼顧近期和中長期發展需求，以確保網絡質量和業務發展需求為必要約束條件，適度的前瞻性建設需求滿足為條件的投資組合最優化模型。

以M省移動公司為例，在資本開支趨于緊縮情況下，要正視公司目前面臨的困難與挑戰，樹立科學發展觀，堅持前瞻性建設與投資效益的對立統一。

首先，適度的前瞻性建設是必須也是必要的。網絡建設要面向未來長遠發展和演進需求，考慮公司的可持續發展需要，從提升資源使用效率和價值創造能力角度，為公司持續發展提供強大動力。堅持前瞻規劃、理性投入的原則，適應技術演進趨勢，轉型、創新發展的思路，統籌考慮業務發展、網絡演進和資源儲備需求，科學安排近期和中長期投資。

其次，網絡建設仍需立足當前方能長遠發展，前瞻性建設在符合公司發展需要的基礎上，要以投資效益最優為前提，追求企業價值最大化。這就要求，M省移動公司合理把握投資規模，將有限資源首先保證網絡建設重點，降低網絡建設成本，關注固定資產投資給未來帶來的折舊等剛性成本壓力，確保投資效率和效益。網絡建設一方面以客戶感知為導向，關注網絡質量與安全；另一方面，以業務需求與網絡能力的匹配為基礎，關注需求滿足與投資效益。在收入和利潤增長趨緩情況下，控制資本開支規模，科學合理安排投資，堅持效益優先建設原則，控制資本相關的剛性成本增長，提升資源配置和使用效率。確保網絡建設重點，把控投資方向，優化投資結構，將資源重點投入到增強核心能力上來。精細化管理，以投資效益為核心精確建網，引入網絡新技術，降低單位建設成本。

4 結束語

在當前行業發展形勢下，M省移動公司在轉型戰略和創新發展思路下，適度考慮前瞻性建設是必須和必要的。受制于公司資源條件約束限制，首要的是保障業務需求和網絡質量，求得投資效益及企業價值最大化下的投資組合最優。

參考文獻：

[1] 白剛. 移動通信企業CAPEX與OPEX資源配置研究[D]. 北京: 北京郵電大學, 2007.

[2] 饒柳,王力. 運營商面臨市場變化應積極優化投資管理體系[J]. 世界電信, 2011(11).

[3] 彭佑湖. 企業組織客戶資源配置模型構建[D]. 北京: 北京郵電大學, 2013.

[4] 胡運權. 運籌學教程[M]. 3版. 北京: 清華大學出版社, 2007.

[5] 金天坤. 多目標最優化方法及應用[D]. 長春: 吉林大學, 2009.★

作者簡介

解殿超：工程師，現任職于中國移動通信集團設計院有限公司黑龍江分公司，主要研究方向為傳輸網絡規劃設計與咨詢。

解素慧：工程師，碩士畢業于北京化工大學，現任職于中國移動通信集團設計院有限公司黑龍江分公司，從事通信網絡規劃與咨詢工作，主要研究方向為移動通信網投資分析。

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