美國十月或退出量化寬松

本報駐美國特派記者 吳成良 本報記者 王亞斌美國聯邦儲備委員會（簡稱美聯儲）于當地時間7月30日結束例行貨幣政策會議后宣布，繼續逐步削減量化寬松政策，自8月起，每月購買長期國債和抵押貸款支持證券的規模下調至150億美元和100億美元，分別減少50億美元。與此同時，這家美國“央行”在聲明中對經濟、通脹、就業市場表示樂觀。經濟學家認為，美聯儲朝貨幣政策正常化，邁出了又一小步。美聯儲在會后發表的聲明說，美國經濟活動在二季度出現反彈，勞動力市場進一步改善，失業率繼續下降。鑒于今年6月，美國失業率已經下降至6.1%，美聯儲不再使用“失業率仍高企”的措辭，但聲明表示，“勞動力資源的利用率仍顯著不足”。美聯儲還關注到很多人只是打零工，長期失業人數多，工資水平未見實質性增長，以及人們因信心不足而不敢輕易辭職換工作等問題。勞動力市場遠未恢復正常。與以往相比，最新的聲明中，一個顯著變化在于對通脹前景的評估。此前，物價水平持續偏低，成為美國經濟的一個隱憂，但美聯儲7月30日表示，物價水平在最近數月已經回升，“通脹率朝著長期目標值有所靠近”，同時，“通脹率持續低于2%的可能性有些下降”。鑒于美聯儲的貨幣政策有兩大目標——充分就業和物價穩定，因此，其對物價和就業的評估，具有重大政策意涵。摩根大通銀行美國首席經濟學家邁克爾·費羅里對《環球時報》記者表示：“美聯儲的聲明表明其朝著貨幣政策正常化又前進了一步。”在經歷今年第一季度萎縮之后，美國經濟正在反彈。7月30日，美國商務部公布，二季度美國經濟大幅增長4%，扭轉一季度萎縮2.1%的頹勢。其他經濟數據也指向美國經濟好轉。經濟學家普遍預測，美聯儲將在今年10月的會議上結束量化寬松。對于利率政策，美聯儲再度表示，在量寬結束后“相當長時間內”不會加息。美聯儲10名決策官員中，9人對7月30日的聲明投支持票，但費城聯儲主席查爾斯·普洛瑟投反對票，他認為量寬結束后將利率維持在低位相當長時間的表述，不能反映經濟取得的巨大進展。美聯儲內部對于何時加息的爭論升溫。經濟學家對于美聯儲何時開始加息的預期也出現分化。經濟分析機構埃士信環球透視公司經濟學家保羅·埃德爾斯坦預計，美聯儲在2015年下半年才可能加息。而另一家分析機構“資本經濟學”美國首席經濟學家保羅·阿什沃思指出，由于美國經濟加快復蘇，市場逐漸認為，美聯儲加息時點可能比原先預期的更早，他預計會是2015年3月份。國務院發展研究中心丁一凡7月31日對《環球時報》表示，美國退出量化寬松貨幣政策會給中國等亞洲國家帶來某種積極影響。亞洲一些國家在匯率上一直被壓得喘不過氣來，美國退出量化寬松會使資本回流，推高美元匯率，這對亞洲國家的出口有利。不過，由于資本外流，亞洲一些需要依靠短期資本來保持其經常賬面平衡的國家，壓力較大。中國由于外匯儲備規模很大，所以問題不大。丁一凡認為，美國對加息會比較慎重，因為這會進一步延續結束量化寬松的效果。資本回流太快會在美國催生資產泡沫，或導致通貨膨脹，因此預計最早要到明年下半年才會加息。▲