繁華漸落 圖變歸真

曹占濤

2014年4月，招商、民生、浦發、中信、光大、平安、華夏與興業這8家股份制上市銀行2013年年報悉數披露。整體上看，面對經濟增速換擋期、結構調整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的宏觀環境，面對經濟結構調整帶來的部分區域和行業風險暴露，面對監管政策的不斷趨嚴，面對利率市場化等重大金融改革的加速推進，面對同業競爭的加劇和互聯網金融的沖擊，股份制銀行問題壓力增多，發展速度放慢，轉型步伐加快。股份制上市銀行在2013年的表現某種程度上昭示著銀行業“跑馬圈地”、“高歌猛進”時代的結束，也預示著精益經營、常規發展時代的開啟。

經營挑戰逐步加大

傳統業務增速下滑

2013年年末，8家股份制上市銀行總資產為24.22萬億元，同比增長13.44%，大幅低于2012年年末24.72%的同比增速；生息資產為21.58萬億元，同比增長7.88%，大幅低于2012年年末24.93%的同比增速。數據總體反映了規模擴張速度的下降。

反映在傳統的存貸款業務上，盡管其增速較整體資產擴張速度稍高，但縱向比較可以看出，增速呈現下降趨勢。2013年年末，貸款總額和存款總額分別為11.67萬億元和16.16萬億元，同比分別增長14.56%和14.27%，低于2012年16.89%和18.32%的同比增幅，且除中信銀行和平安銀行稍有不同外，其他各家銀行的貸款和存款增長全部放緩。

在經濟下行環境下，融資需求增速下降和銀行主動放慢放貸節奏，應該是信貸擴張速度下降的主因，理財產品的持續發展和負債成本的上升，更使得存款增速下滑。而隨著貨幣刺激經濟增長模式的轉變，貨幣增長將進入長期放緩階段，由此也將使商業銀行的資產和負債增長速度放緩（見表1）。

息差普遍縮窄

2013年，8家股份制銀行凈息差較2012年全部縮窄。受2012年兩次降息帶來的重定價，以及經濟下行造成的融資意愿下降的影響，貸款定價水平都呈現出不同程度的下降。同時，利率市場化在政策層面和實際層面的深入推進，使負債成本不斷上升，成為利差縮窄的主因。盡管這幾家股份制銀行整體上提高了高收益同業和投資資產的占比，同時信貸資源向中小微企業和個人等能產生相對高回報率的客戶群體有所傾斜，使凈息差有上行的動力，但是，從長期來看，存款利率放開可能在一兩年內實現，融資方式多元化提高企業尤其是大型企業對銀行的議價能力，監管對高收益非標業務的控制越發嚴格，存款成本抬升、貸款定價下降、投資收益回歸正常必將使凈息差受到進一步擠壓（見表2）。

資產質量下降

除平安銀行外，其余7家股份制銀行的不良貸款余額與不良貸款率全部提高，顯示資產質量下降的趨勢。實際上，2013年，8家股份制銀行共核銷不良資產250.53億元，相比2012年增加了154.94億元（見表3）。不良率上升集中反映了轉型期間實體經濟發展困難對銀行資產質量的深刻影響。從各家銀行的具體分析看，制造業、中小民營企業等客戶群體信用風險加大，是銀行資產質量下降的主要因素。由于經濟仍將較長時間處于結構調整和轉型升級的過程，去產能化尚未結束，新產業尚未形成足夠支撐經濟增長的基礎，銀行的不良貸款余額與不良貸款率預計仍將有所增加。

異化創新受限

過去幾年，在信貸擴張能力受限而社會融資需求不斷擴大的背景下，商業銀行不斷創新開展為經濟提供資金支持的方式，某種程度上有利于實體經濟的發展和商業銀行盈利的增長，當然，過度開展也帶來了一定的風險隱患。

非標業務即是這種異化創新的典型。在監管態勢不斷趨嚴的背景下，從表內資產看，這類業務已經從2012年的“狂飆突進”發展到了2013年的“理性回歸”。2013年，8家股份制銀行同業資產同比下降7.87%，其中，買入返售金融資產增速也大幅降至20.44%，買入返售票據資產下降2601億元，但信托受益權增加6016億元（見表4）。買入返售金融資產仍在增長的主要原因在于，2013年出臺的“8號文”某種意義上確認了非標準債權資產也是銀行可投資的資產，這促使一些原本比較猶豫的銀行開始放開手腳開展這類業務。

轉型趨勢日趨明朗

面對國內金融市場的變化，商業銀行也在積極求變，探索新型業務，拓展服務群體，優化經營管理，提高專業能力，轉變功能角色，努力在新時期的新市場中謀求發展的依托和份額。

創新發展

為應對金融脫媒的大趨勢，各家銀行普遍重視投資銀行業務、資產管理業務和資產托管業務等新興業務的協同發展，推動戰略轉型。在資產端，積極通過債券承銷等業務幫助客戶直接融資，并通過財務咨詢、并購融資、做市交易等業務增加收入；在資金端，大力創新和營銷理財產品；在服務上，重視代理、托管等業務的發展。

從8家股份制銀行年報披露的情況可以看出，債券承銷業務、結構融資業務基本都成為它們的重點業務，主要股份制銀行的承銷量皆已達到千億元的規模，且收入不菲；作為提前應對利率市場化的重要手段，理財發售持續火熱；發展尤快的是資產托管業務，8家銀行無一例外實現了托管規模和托管收入的暴增，這也預示著金融產品創新和金融改革的深入將為托管創造更大的市場（見表5）。由于投資銀行業務、資產管理業務和資產托管業務消耗資本極少，專業服務能力要求極高，對于商業銀行來說，大力開展這類業務不僅利于增加當前的中間業務收入，而且有助于其長遠發展。

成本控制能力增強

成本控制能力的增強，其表現 一方面，在傳統信貸業務盈利能力下降的情況下，商業銀行通過開展各種新業務方式拓展投資收益、中間業務收入等，盡力“開源”；另一方面，商業銀行開始迫切向管理要效益，逐漸拋棄“大戶人家大手大腳”的習慣，學著“過起了緊日子”。反映在年報里，可以看到，5家銀行的成本收入比有所下降，6家銀行的人均支出下降（見表6）。隨著盈利能力的下降，商業銀行的節流措施會變得更加多樣化。

抵御風險能力增強

從年報可以看到，這幾家銀行通過清收、核銷、轉讓等多種措施消化存量不良資產，有效管控資產質量下行的風險。同時，大幅撥備計提，增強抵御未來風險的能力。2013年，8家銀行都加大了核銷力度，且平均核銷不良資產27.84億元，大大高于2012年的10.62億元。同時，這幾家銀行基本都加大了撥備計提的力度。此外，銀行也綜合運用其他手段來處置不良資產（見表7）。

盡管如此，在不良資產飆升和貸款規模增長的條件下，這幾家銀行的撥備覆蓋率都出現了一定程度的下降，一些銀行的撥貸比距離2.5%的達標水平也有一定差距。這也反映出，最有效的化解風險手段永遠是事前的“防范于未然”，以風險管理水平的提高來減少不良資產的生成。未來，風險管理水平的高低將真正成為判斷銀行優劣與否的一個主要標準。

改革求變

所有8家股份制銀行2013年的年報都多次出現了“轉型”二字，顯示了商業銀行在新形勢下主動求變的迫切心情。其中，招商銀行繼續大力推動“二次轉型”戰略，深化零售小微客戶群綜合經營；民生銀行強力聚焦“兩小”業務（小微金融業務和小區金融業務），推動事業部逐步從傳統的存貸款模式向專業化投行方向發展轉型；浦發銀行大力發展投資銀行業務，推動客戶結構下沉；中信銀行全面進軍服務業，大力發展網絡銀行，推動非主流業務主流化；光大銀行在總分行成立小微金融業務部，強力推進客戶下沉；平安銀行使零售條線“獨立”，加快向零售為主的銀行轉變的步伐；華夏銀行堅定實施“中小企業金融服務商”戰略，大力發展投資銀行、公司理財、資產托管、企業年金等新興業務；興業銀行強調進一步提高企業金融、零售金融、金融市場三大業務的專業服務能力，持續提升綜合化、集團化運作水平等。

具體到方興未艾的互聯網金融領域，盡管標準形態仍未塵埃落定，但8家股份制銀行在報告期內都或多或少展開了多種形式的探索，展現了強烈的危機意識和開拓精神（見表8）。

戰略調整勢在必行

轉變觀念

經濟增長中樞下移、產業結構調整、市場化改革不斷深入、社會人群行為模式改變等等深層次的變革已成不可阻擋的趨勢，作為能夠綜合反映社會經濟發展態勢的行業，銀行業必然不能脫離這個大潮流而獨善其身。對于商業銀行來說，依靠管制坐吃利差的紅利已經不復存在，做大規模即能獲利的簡單業務模式已失效，“打擦邊球”式的創新方式難度加大，因此，商業銀行上下都必須扭轉在黃金發展期所形成的經驗法則和慣性觀念，重新梳理發展戰略、業務布局和開展節奏，提高經營管理和業務開展能力，從以自我為中心向以市場和客戶為中心轉變。

擁抱市場

市場是檢驗商業銀行優劣存亡的戰場，市場化的推進將會使一家銀行衰敗消亡，也會使一家銀行脫穎而出，其中的關鍵區別就是看這家銀行能否順應市場化的趨勢，做好市場化的準備，按照市場規律創新和發展。使“擁抱市場”從口號變為發展動能，需要商業銀行在兩個層面努力。一是直面市場的挑戰。過去幾年，我國形成了實體經濟冷而金融熱的不正常現象，應該看到，從本質上說，這并不是金融機構特別是商業銀行能力的體現，而是經濟金融結構的畸形所致。最近越發快速的金融改革本質目的就在于大幅降低交易成本，降低金融中介對經濟紅利的分成，使資源更加有效地配置。在這一過程中，商業銀行作為一個集體，在市場上的盈利能力將不可逆地下降，2013年年報所展示的息差變薄的現象將持續進行。商業銀行需要在各個層面進行調整改變，甚至自我革命，以增加對環境的適應性。二是挖掘市場的機會。市場化蘊藏了諸多業務機會，對于單個銀行來說，市場為其提供了做大做強的機遇。

加強創新

時代在變，但創新將使企業長青。當前，雖有經濟下行、監管趨嚴等諸多挑戰，但商業銀行仍有相對較好的發展環境。就宏觀方面來說，支持中國經濟長期增長的基本面并沒有發生逆轉性的變化，工業化、城鎮化、信息化仍有廣闊的發展空間，經濟結構調整和產業升級完成后也將逐步釋放增長潛能。未來一段時期內，經濟結構調整過程中的重組并購活動增加、金融脫媒過程中債券發行承銷需求的上升，將給商業銀行的投行業務帶來機會；隨著居民財富的增長，理財需求的增加等，將繼續支撐商業銀行理財業務、私人銀行業務及托管業務等資產服務業務的發展。因此，經濟對金融服務的需求沒有變少，只會變得更多，要求更高；反過來，對于商業銀行來說，它們所面對的“蛋糕”可能會變形，但只會增大，不會縮小。只要商業銀行能夠不斷加大創新步伐，使金融服務更好地契合市場的需求，就一定會尋找到并占有屬于自己的市場份額。

嚴防風險

在過去的黃金發展期，流動性寬松，企業盈利能力無虞，資產價格持續上升，客觀上造成了風險小的假象，使商業銀行過于注重盈利性而忽視安全性、流動性，習慣于“用發展的辦法去解決風險問題”。今后，隨著風險的逐漸上升和商業銀行盈利能力的下降，以發展成果化解不良資產等風險因素的做法的局限性將顯露無遺。商業銀行尤其需要在以下多個層面嚴控風險：一是提高事前、事中的風險管理水平。加強研究工作，對宏觀、行業、企業等各方面的風險要有前瞻性的認識，開發和運用更準確的風險識別模型，強化各層級的風險意識，使風險管理工作成為業務開展的“助推器”與“剎車板”。二是穩健經營。按照戰略要求，不隨波逐流，不違背規律，不被市場熱點和短期利潤所牽引去追求不合理的利益。特別是在風險愈發突顯的時期，更要合理把握業務節奏，防止冒進。三是合規創新。一方面，按照金融業的高風險屬性和內在發展規律，嚴守會計準則，準確反映業務屬性，嚴密防范業務風險，合理進行風險分類和撥備計提。另一方面，加強與監管機構和市場的溝通，推動支持實體經濟和風險可控的金融創新標準化，為金融創新創造更好的環境。

（作者單位：興業銀行研究規劃部）