業(yè)績復蘇明顯 券商上半年利潤普增

楊陽

來自中國證券業(yè)協(xié)會對證券公司2014年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)的統(tǒng)計顯示，117家證券公司上半年實現(xiàn)凈利潤323.49億元，109家公司實現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的93.16%。

另從已發(fā)布上半年業(yè)績快報和業(yè)績預告的券商情況來看，除宏源證券（000562）受自營業(yè)務影響出現(xiàn)小幅下滑外，其他9家券商上半年業(yè)績均出現(xiàn)不同程度的增長，其中國元證券（000728）實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.07億元，同比增長105.24%；方正證券（601901）凈利潤預增70%-100%。

有分析人士指出，從今年上半年的情況來看，券商業(yè)績復蘇明顯。未來3-5年將是證券行業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期，有諸多利好消息的推動下，證券板塊將走出強勢反彈的行情。傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展、創(chuàng)新業(yè)務目標明確的大中型券商值得投資者重點關注。

行業(yè)復蘇明顯

中國證券業(yè)協(xié)會日前對證券公司2014年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)進行了統(tǒng)計。證券公司未經(jīng)審計財務報表顯示，117家證券公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入930.3億元，各主營業(yè)務收入分別為代理買賣證券業(yè)務凈收入（含交易單元席位租賃）321.03億元、證券承銷與保薦業(yè)務凈收入109.47億元、財務顧問業(yè)務凈收入22.10億元、投資咨詢業(yè)務凈收入8.20億元、資產(chǎn)管理業(yè)務凈收入47.03億元、證券投資收益（含公允價值變動）269.89億元、融資融券業(yè)務利息收入163.34億元，上半年實現(xiàn)凈利潤323.49億元，109家公司實現(xiàn)盈利，占證券公司總數(shù)的93.16%。

據(jù)統(tǒng)計，截至2014年6月30日，117家證券公司總資產(chǎn)為2.45萬億元，凈資產(chǎn)為8104.88億元，凈資本為5676.30億元，客戶資金余額（含信用交易代理買賣證券款）6461.82億元，托管證券市值16.36萬億元，受托管理資金本金總額6.82萬億元。

這其中上市券商表現(xiàn)不俗。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至7月11日，共有5家券商發(fā)布了上半年業(yè)績快報，另有5家發(fā)布確定的業(yè)績預告，除宏源證券業(yè)績下滑外，其他均取得同比增長。

宏源證券表示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.47億元，同比減少11.59%；歸屬于母公司股東的凈利潤7.34億元，同比減少12.15%；基本每股收益0.18元/股，同比減少14.29%。指標下降主要是由于市場環(huán)境影響，公司自營業(yè)務業(yè)績下滑所致。

業(yè)績增長較大的券商主要有：國元證券實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.07億元，同比增長105.24%。公司稱，面對較為困難的市場環(huán)境，公司加快業(yè)務轉(zhuǎn)型步伐，加大創(chuàng)新業(yè)務投入力度，取得較好效益，其中自營業(yè)務、融資融券業(yè)務、投行、資管以及子公司的收入均有大幅提高，但經(jīng)紀業(yè)務的收入則由于競爭加劇和傭金率降低而同比下降。此外，方正證券預計上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長70%-100%；國金證券預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長110%-120%；東吳證券（601555）凈利潤預增70%；興業(yè)證券（601377）凈利潤預增40%-50%。

強勢反彈行情可期

從券商“中考”捷報頻傳來看，全行業(yè)業(yè)績復蘇明顯。事實上，早在1季度這一復蘇跡象已經(jīng)出現(xiàn)。1季度時，全行業(yè)實現(xiàn)凈利潤就出現(xiàn)出同比增長11.92%。表現(xiàn)最出色的投行業(yè)務和資管業(yè)務的收入分別同比增長139.8%和127.2%。

目前，整個券商行業(yè)面臨較好的發(fā)展機遇：一是新國九條帶來政策改革紅利。5月9日，國務院發(fā)布了《關于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（新“國九條”），它從經(jīng)濟社會發(fā)展全局的高度，對新時期資本市場改革、開放、發(fā)展和監(jiān)管等方面進行了統(tǒng)籌規(guī)劃和總體部署，將有力推動資源優(yōu)化配置，助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型；二是中國證券業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要奠定戰(zhàn)略目標。根據(jù)國民經(jīng)濟發(fā)展的總體規(guī)劃和行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標，預計到2020 年：資本市場融資額占社會融資總額的比重達到25%；證券經(jīng)營機構(gòu)總資產(chǎn)在金融業(yè)中占比達到6%；證券經(jīng)營機構(gòu)管理客戶資產(chǎn)占城鄉(xiāng)居民總收入之比達到55%。目前，我們有市值世界第三的股票市場，余額世界第五的債券市場，資本市場服務實體經(jīng)濟的實力正在不斷增強，證券公司在推動經(jīng)濟發(fā)展、加快產(chǎn)業(yè)升級、落實國家創(chuàng)新戰(zhàn)略方面將發(fā)揮越來越重要的作用。

有分析人士指出，未來3-5年將是證券行業(yè)跨越式發(fā)展的轉(zhuǎn)型期。金融改革將為券商提供一個優(yōu)秀的發(fā)展平臺，新三板、場外市場、創(chuàng)新式衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等等，都將為券商提供非常好的發(fā)展機遇。而在市場環(huán)境整體轉(zhuǎn)好的基礎上，券商ROE有望整體步入上升新周期。在諸多利好消息的推動下，證券行業(yè)板塊正在走出強勢反彈的行情。華融證券推薦傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定發(fā)展，創(chuàng)新業(yè)務目標明確的大中型券商。其推薦坐鎮(zhèn)西南邊陲、展現(xiàn)創(chuàng)新實力的西南證券，以及創(chuàng)新表現(xiàn)出色、區(qū)域性優(yōu)勢明顯的國元證券。