本刊評(píng)析：六月或成市場(chǎng)節(jié)奏轉(zhuǎn)折月

6月是A股歷史上的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)月，無(wú)論是2008年6月、還是去年6月的錢荒，都對(duì)應(yīng)著個(gè)股的大幅調(diào)整。但今年“6月劫”恐難再現(xiàn)。

5月匯豐制造業(yè)PMI大幅回升，創(chuàng)5個(gè)月新高，配合銀行同業(yè)127號(hào)文對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)的治理，未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降的預(yù)期得以強(qiáng)化，年初以來(lái)制約市場(chǎng)的幾大壓力出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。A股6月份整體風(fēng)險(xiǎn)有限，滬深股市有望由抵抗下跌過渡到震蕩反彈階段，6月或成為市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏的轉(zhuǎn)折月。

未來(lái)階段A股最大的風(fēng)險(xiǎn)在于結(jié)構(gòu)型風(fēng)險(xiǎn)，主要集中在業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性被證偽的小盤股中。權(quán)重股受益于悲觀預(yù)期的出清，有一定估值修復(fù)的要求，主要集中在金融、地產(chǎn)等上，但上漲幅度有限。主題投資仍是最好的標(biāo)的，近期信息安全、金融安全等主題出現(xiàn)獨(dú)立行情，未來(lái)芯片國(guó)產(chǎn)化、醫(yī)療器械、節(jié)能環(huán)保等符合短期政策導(dǎo)向的行業(yè)仍值得關(guān)注。endprint