黃金看空聲不斷 白銀投資正當(dāng)時

江瑜盈

黃金遭多方“空”襲

經(jīng)歷了一季度的大幅上漲之后，需求放緩導(dǎo)致黃金價格在二季度持續(xù)回調(diào)。5月29日美元指數(shù)下挫，金價延續(xù)跌勢，油價上漲；股市方面，歐股維持高位，美股再創(chuàng)新高。

美國商務(wù)部（DOC）5月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第一季度實際GDP修正值年化季率萎縮1.0%，遠(yuǎn)不及預(yù)期的萎縮0.5%，這也是自2011年一季度以來美國經(jīng)濟(jì)首次出現(xiàn)負(fù)增長。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為這和年初的極端天氣情況有關(guān)。不過美國勞工部（DOL）數(shù)據(jù)顯示，美國5月24日當(dāng)周季調(diào)后初請失業(yè)金人數(shù)減少為30萬人，低于預(yù)期的31.8萬人。分析師們認(rèn)為金價將在超賣的市場中找到支撐，但黃金不可避免的要面臨向好的經(jīng)濟(jì)狀況所帶來的困境。

瑞士信貸（Credit Suisse）5月22日公布的2014年投資者調(diào)查報告顯示，大部分受訪者認(rèn)為未來一年黃金將是大宗商品市場中表現(xiàn)最差的。調(diào)查顯示，在約160名受訪者中，71%對未來一年內(nèi)黃金的表現(xiàn)持最悲觀的態(tài)度，較去年的60%進(jìn)一步上升。

加拿大豐業(yè)銀行副總裁、經(jīng)濟(jì)學(xué)和大宗商品市場專家帕特里夏·莫爾表示，黃金價格在2013年6月觸及每盎司1180元的底部，但美聯(lián)儲削減量化寬松規(guī)模的行為將限制黃金價格反彈。帕特里夏·莫爾認(rèn)為：“金價2011年被抬高到歷史最高點，就是因為量化寬松政策和通脹預(yù)期，但是至今我們都沒有看到通脹。削減量化寬松規(guī)模是真正讓黃金投資者感到不安的原因。每一次美聯(lián)儲降低資產(chǎn)購買計劃都會考驗黃金價格，但我認(rèn)為它已經(jīng)觸底。”

2013年由于美聯(lián)儲暗示將逐步退出量化寬松政策，金價一年度內(nèi)下跌了28%，并結(jié)束了此前12年的牛市。瑞士信貸全球金屬交易部門主管Kamal Naqvi表示，黃金仍然在投資者最看空的資產(chǎn)中占主導(dǎo)地位。

白銀價值或被低估

金屬產(chǎn)品并不只是一種單純的商品，它們還反映了全球經(jīng)濟(jì)的運行趨勢。金屬是經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)，因此一直備受業(yè)界關(guān)注。各大機(jī)構(gòu)對黃金短期走勢大多持謹(jǐn)慎態(tài)度，看空聲不斷。而一直排在黃金后面的小弟——白銀吸引了業(yè)內(nèi)專家的注意。RJO期貨公司的資深市場策略師菲利普·史崔柏說：“我不認(rèn)為我們將看到黃金長時間徘徊在每盎司1500美元之上，因為美國經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)正在慢慢好轉(zhuǎn)。”他認(rèn)為：“白銀價格將獲得新的反彈動力，或至少是黃金和白銀之間的比價將會改變。相對黃金來說，白銀被顯著超賣，所以銀價有更好的反彈機(jī)會，因為白銀的基本用途逐年持續(xù)增加。”

在投資價值方面，F(xiàn)X168高級金融分析師許亞鑫也指出，與黃金相比較而言，白銀的投資價值也比較明顯。據(jù)統(tǒng)計，1940年全世界的黃金存量是10億盎司，2009年增加到50億盎司，白銀在1940年有100億盎司，如今只是10億盎司左右。白銀的存量70多年前是黃金的10倍，現(xiàn)在卻只有黃金的1/5。隨著白銀在世界上庫存量的下降，且未來白銀供給增長必將無法滿足需求增長，因此很多專家認(rèn)為其目前的價值受到嚴(yán)重低估。

近兩年來，白銀的投資需求每年以50%以上的速度增長。工業(yè)用銀在金融危機(jī)期間有所下降，但投資需求的增長已經(jīng)填補(bǔ)了實體市場的低迷，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，實體市場也將出現(xiàn)需求的上漲。白銀的金融屬性雖然沒有黃金那么強(qiáng)，但也高于其他同類產(chǎn)品，在通脹不可避免的大背景下，白銀價格偏低，參與門檻也較低，普通老百姓完全可以參與，其需求市場空間巨大。

小心白銀投資陷阱

隨著過去幾年我國貴金屬市場的蓬勃發(fā)展，白銀已經(jīng)成為許多投資和投機(jī)人士首選的大宗商品之一。但是，在行業(yè)規(guī)范尚不完善的情況下，導(dǎo)致了不少黑小平臺的混入，對投資者造成誤導(dǎo)。

早在2010年，央行、發(fā)改委等六部門聯(lián)合發(fā)文，嚴(yán)厲打擊地下炒白銀行為。但還是有一些“金銀公司”改頭換面， 打著“低門檻、低傭金、高杠桿”的噱頭，勸誘不懂行情的投資者炒白銀。但其實，目前內(nèi)地只有上海黃金交易所和上海期貨交易所是國家法定的黃金、白銀的交易機(jī)構(gòu)。主要是國內(nèi)炒白銀品種，如白銀td； 或者是地方政府推出的，如天津貴金屬交易所推出的天通銀與廣東貴金屬交易所推出的粵貴銀品種，其它一切機(jī)構(gòu)的炒白銀行為，尤其是炒境外白銀，都算是非法地下炒白銀。

天津貴金屬交易所副總裁姚勤認(rèn)為，我國貴金屬市場是一個新興市場，整體而言仍處于起步階段和發(fā)展初期，目前確實存在諸如行業(yè)規(guī)范缺失、從業(yè)人員素質(zhì)偏低、過度宣傳、代客理財?shù)刃袠I(yè)難題，這些問題在我們股市、債市等資本市場發(fā)展過程中也出現(xiàn)過并造成一定的負(fù)面影響。各方應(yīng)理性對待我國貴金屬交易市場在發(fā)展中存在的上述問題，加快建立行業(yè)發(fā)展長效機(jī)制，抓緊制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，以此推動行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。

白銀投資者需要提高自己的判斷意識，認(rèn)清非法炒白銀的機(jī)構(gòu)或公司，選擇合法平臺。怎樣選擇正規(guī)有能力的平臺？融金匯銀副總趙勝親自教授了幾招：親自體驗交易和行情系統(tǒng)，要求速度快，不卡帶，下單平倉無延時；資金是否“第三方存管”，正規(guī)的交易平臺一般資金放在銀行第三方存管，安全可靠，隨時劃轉(zhuǎn)資金；了解出入金規(guī)定，出入金的時間速度，是否方便快捷，是衡量交易平臺是否合法、規(guī)范和好實力的一個有效考核指標(biāo)。