軍工！軍工！

童第軼

最近，航天軍工概念股罕見地集體飆升，成為市場最大亮點，軍工板塊指數近兩周來最高漲幅已達14%。軍工相關概念股在這個“甲午年”頻頻暴動，伴隨著一個又一個熱點的引爆，今年以來頻頻的板塊大漲、個股漲停，其中有軍工資產注入的成飛集成大漲300%以上。

6月28日于山東省棗莊市召開的首屆中國軍工產融年會上傳遞的信息表明，有關軍工科研院所事業單位改制的試點方案已上報有關部門，未來方案獲批之后，軍工科研院所改制有望破冰。目前在軍工體系內，科研院所的軍工科研水平最高。同時，軍工科研院所還普遍具有輕資產高收益的特征，被公認為各大軍工集團中“最優質的資產”。在當前這個時點上，它被賦予了推動軍工深化改革、加快重組的重任，而且市場愿意給予科研院所資產高估值，愿意憧憬研究所資產的美好未來。原因很簡單，越是難度大的重組，越容易讓人浮想聯翩，越是所謂“不可能”注入的資產，說明含金量越高，一旦注入，就越具有想象力，股價彈性就越大。

有人說軍品是最大的“奢侈品”，研發、生產、維護，甚至銷毀，都花費巨大，而它使用的可能性微乎其微。于是資本市場發現，現在這些“奢侈品”需要重新估值、重新定價。成飛集成復牌后漲幅逾300%的表現，重塑了軍工板塊的估值體系。成飛集成目前市值接近千億元，此前是一枝獨秀，現在開始百花齊放，板塊比價效應顯現。就重組而言，可以預計大概的注入規模與注入范圍，但實際上不必糾結于到底哪家公司會注入什么資產，主要是市場愿意相信誰會注入什么類型的資產。到底什么時候注入、注入什么、增厚多少錢，這些或許并不重要。就炒作概念的邏輯看，短期最具爆發力的股票不是最嚴密最理性的公司，而是最鮮明最有特點的公司。

在大市行情普遍低迷的背景下，軍工題材可謂是一枝紅杏出墻來。國內軍工改制是使軍工行情攀升的誘因，同時，國際環境的影響也是催生行情的重要驅動因素。世界局勢并不太平，中東局勢、伊拉克局勢和最近的烏克蘭局勢不斷升級，都給軍工行情帶來了一定影響。可以展望，在裝備建設與體制改革兩大紅利推動下，軍工行情基本面持續向上的趨勢仍將延續。日本政府7月1日在臨時內閣會議上正式決定修改憲法解釋，以解禁集體自衛權。邁出這一步是對該國持續60年的和平主義政策作出的歷史性調整，并且隨著美國戰略重心轉移亞洲的深入，亞洲火藥味變得濃重。就現階段來說，南海的局勢比東海更容易激化。

近日，從越南領導人的發言中第一次看到越共總書記、國家主席和總理三者同聲連氣的共同發聲，雖然不能通過這一次來確認越共已達成內部一致協力對付中國，但至少說明已經有這方面的跡象。如果再有類似的信息，那么即可確認越共將徹底針對中國，而且極有可能在南海冒險。一旦如此，中越之間的戰爭之門就悄然被越南給開啟了。“兵者，國之大事也。死生之地，存亡之道，不可不察也。”這是《孫子》開篇之語。《司馬法》有云：國雖大，好戰必亡；天下雖平，忘戰必危。就如同我們一直宣稱的那樣，我們從不會主動挑起戰爭，但也不懼怕戰爭。從頭越，蒼山如海，殘陽如血！